文章核心观点 - 跨国药企密集的BD交易印证了肝外递送技术的巨大商业价值，并推动小核酸疗法从肝脏疾病向多疾病领域延伸 [1] - 国内小核酸药物公司在技术平台和管线布局上已具备全球竞争力，临床价值逐步验证，未来有望成为核心交易资产，BD交易预计将持续涌现 [1][3] 小核酸领域交易动态与全球认可度 - 近期小核酸领域BD交易频发，圣因生物在2025年11月8日与礼来达成战略合作，获得含首付款、股权投资及最高12亿美元的里程碑付款 [1] - 2026年2月2日，圣因生物与罗氏旗下基因泰克达成合作，授权一款RNAi药物的全球独家许可，获得2亿美元首付款及15亿美元的里程碑付款 [1] - 罗氏还与Manifold就透脑递送技术达成合作，总计超过20亿美元的临床和销售里程碑 [1] - 这一系列合作加速了国产创新管线的全球化进程，并体现了跨国药企对核心技术平台的高度认可 [1] 肝外递送技术成为战略重心与商业前景 - 基于肝脏靶向的递送技术已较为成熟且竞争激烈，跨国药企战略重心正转向肝外递送技术 [2] - 肝外组织涉及脂肪、肌肉、中枢神经系统、心脏、肾脏等，攻克这些组织的递送难题有望解决巨大的临床未满足需求 [2] - 国内公司已快速布局肝外递送平台，例如圣因生物的LEAD平台可靶向脂肪、骨骼肌和巨噬细胞，瑞博生物的RiboPepSTARTM平台可针对肾脏、中枢神经系统等多种组织 [2] - 递送技术的突破使得小核酸疗法正系统性切入更具规模化的应用场景，商业价值巨大 [2] 国内小核酸药物的竞争优势与发展趋势 - 国内企业在小核酸药物的化学修饰、肝脏靶向递送技术上已积累丰富经验，管线覆盖高血脂、高血压、乙肝和减重等高价值赛道 [3] - 国内企业积极布局肝外递送平台、多靶点小核酸药物平台，在管线数量和临床推进速度上均居全球前列 [3] - 随着国产小核酸药物的临床价值逐步验证，叠加跨国药企对新一代创新技术的迫切需求，预计未来国内小核酸领域的BD交易有望不断涌现 [1][3] 提及的相关公司 - 悦康药业、前沿生物-U、福元医药、成都先导、热景生物、必贝特-U、瑞博生物、恒瑞医药、信达生物、石药集团、信立泰、中国生物制药、阳光诺和 [4]

合作交易概述 - 礼来与圣因生物达成一项价值最高达12亿美元的全球研发合作与许可协议 [1] - 合作内容为共同开发和商业化用于代谢性疾病的RNAi疗法 [1] - 礼来将向圣因生物支付预付款和股权投资 [1] 协议具体条款 - 礼来将接手由圣因生物发现的RNAi分子的临床前研究、临床开发以及商业化工作 [1] - 圣因生物有资格获得最高达12亿美元的里程碑付款 [1] - 圣因生物将在未来产品销售中获得分级版税 [1] RNAi疗法技术平台 - 合作将基于圣因生物专有的LEAD™平台推动候选药物开发 [1] - LEAD™平台是一种组织选择性递送技术，能够实现RNAi药物在肝外组织与细胞中的高效、特异性递送 [2] - 该平台有望开发出每年仅需两次皮下给药的代谢性疾病疗法 [2] 合作分工与药物潜力 - 圣因生物负责为合作项目筛选并确定最优RNAi活性分子 [2] - 礼来负责后续药物的IND申报研究、临床开发和商业化 [2] - 基于LEAD™平台开发的RNAi药物可能通过每年仅需注射两次的方式来降低患者治疗负担 [2]

IPO计划与进展 - 公司已选定在香港进行首次公开募股(IPO)的投行，募资规模或达数亿美元 [1] - 公司正与美国银行、中金公司、富瑞金融和摩根大通合作，并已秘密提交IPO申请 [1] - IPO的具体细节如规模和时间仍在商讨中 [1] 公司业务与技术平台 - 公司是一家专注于RNAi药物和mRNA疫苗的生物医药公司 [1] - 公司利用RNA潜力和自研的多样化RNA组合及高效药物递送系统，开发针对传染性疾病、代谢性疾病、心血管疾病、恶性肿瘤以及罕见病的药物与疫苗 [1] - 公司在当地政府支持下建设了先进的mRNA疫苗生产线，年产能可达5亿剂以上 [1] 公司基本信息 - 公司全称为阿格纳生物制药有限公司，成立于2021年 [1] - 公司总部位于广东省广州市 [1]

IPO计划 - 已选定在香港进行首次公开募股，募资规模或达数亿美元 [1] - 正与美国银行、中金公司、富瑞金融和摩根大通合作，并已秘密提交IPO申请 [1] - IPO规模和时间等具体细节仍在商讨中 [1] 公司概况 - 公司成立于2021年，总部位于广东省广州市 [1] - 是一家专注于RNAi药物和mRNA疫苗的生物医药公司 [1] - 在当地政府支持下，建设了先进的年产可达5亿剂以上的mRNA疫苗生产线 [1] 研发与技术平台 - 利用RNA潜力和公司研发的多样化RNA组合及高效药物递送系统 [1] - 开发针对传染性疾病、代谢性疾病、心血管疾病、恶性肿瘤以及罕见病的RNA药物与疫苗 [1]