港股市场表现及驱动因素 - 中石化油服股价上涨超12%，公司持续推进海外战略，上半年新签合同额增长超七成[1] - 中国港能股价下跌超13%，公司称可能投资的磋商仍在进行中[1] - 比亚迪电子股价上涨超4%，公司将成为英伟达新型800VDC AI服务器架构电源组件供应商[1] - 地平线机器人-W股价上涨超6%，星途ET5全球首搭地平线HSD，公司HSD已获多家车企定点[1] - 哔哩哔哩-W股价上涨超10%，近期新游表现亮眼，公司商业化价值有望逐步释放[1] - 中国中车股价上涨近4%，本月底将发布前三季业绩，动车组新车采招及维保有望持续向上[1] - 云顶新耀股价上涨超5%，EVM14直击鳞癌治疗临床痛点，实现临床开发进程领跑[1] - 波司登股价上涨近6%，公司任命著名英国设计师Kim Jones为新创设的AREAL高级都市线创意总监，并推出AREAL高级都市线[1] - 德林控股股价下跌超11%，公司发布公告拟折让约11.34%先旧后新配股筹资，用于扩充比特币挖矿等[1] - 基石药业-B股价上涨超5%，公司在2025 ESMO年会首次发表CS2009的I期临床试验数据[2] 美股市场表现及驱动因素 - 台积电股价上涨0.89%，首颗英伟达Blackwell晶圆近日在美国本土下线[3] - 小马智行股价上涨1.76%，与Stellantis就自动驾驶车辆解决方案达成合作[3] - 文远知行股价上涨2.67%，公司更新聆讯后资料集，意味着成功通过港交所聆讯，有望成为港股"Robotaxi第一股"[3] - 极氪股价上涨4.48%，焕新极氪7X正式开启预售，目前可享受2000元抵7000元预售权益[3] - 爱奇艺股价上涨8.37%，摩根士丹利认为内地IP商品市场正处于长期增长的初期阶段，该行上调目标价[3] - 淘屏股价上涨4.27%，公司宣布已与Alphalion Holding Limited的股东签署了一份不具约束力的意向书，以收购其100%的股权[3] - 美光科技股价上涨2.17%，公司持续获多家大行上调目标价[3] - 美国锑业公司股价上涨20.02%，公司宣布一项收购矿产资源勘探与评估企业Larvotto Resources的提议，旨在增强其关键矿物资产组合[4] - 苹果股价上涨3.94%，研究公司Counterpoint报告显示iPhone 17系列在中国和美国市场的早期销售强劲[4] - Moderna股价上涨4.73%，公司在IDWeek 2025大会上展示其mRNA疫苗管线最新数据，两款新mRNA疫苗数据积极[4]

中国药科大学校长郝海平 牵头实施药学"101计划"，构建具有中国特色的"生命与疾病认知—基础研究—产业转化—临床应用"全 链条药学人才培养体系 文 |《瞭望》新闻周刊记者 凌军辉 朱筱 坐落于南京的中国药科大学，作为我国历史上第一所由国家创办的药学高等学府，被誉为"中国生物医 药人才的摇篮"。多年来，学校累计培养了10余万名高素质药学专门人才，走出了10位两院院士和发达 国家院士，以及药学领域众多专家学者、企业家，为行业发展奠定了坚实的人才基础。 生物医药产业是国家战略性新兴产业，其高质量发展离不开高校的科技支撑与人才供给。中国药科大学 如何通过有组织科研推动高校科技工作从"单打独斗"迈向"协同创新"？如何构建具有中国特色的药学拔 尖人才培养体系？如何研发更多符合中国人生命基因传承与身体特质的原创药？近日，《瞭望》新闻周 刊记者就此专访了中国药科大学校长郝海平。 贯通有组织科研全链条 《瞭望》：中国药科大学加快推进有组织科研有哪些战略考量和具体部署？ 郝海平：过去的高校科技工作多采用自由探索模式，高校科技工作要实现再次跨越，仅靠自由探索 是远远不够的。尤其在新药研发这一高度工程化、集约化的系统领域，其具有多链 ...

医疗健康领域 - NuvaRing避孕环于2001年推出，是一种薄而柔韧的塑料环，女性可每月自行放置一次，扩展了避孕选择范围，20多年后美国每年仍会开出约200万份处方 [2] - LifeStraw生命吸管制造成本仅3美元，内部有七层过滤系统，能预防每年导致至少200万人死亡的水源性疾病 [4] - 23andMe个人基因检测服务于2008年推出，价格399美元，通过唾液样本评估90多种特征和疾病易感性，已为超过1500万人解读基因密码 [6] - mRNA疫苗在COVID-19疫情期间研发，从2020年1月病毒基因序列公布到12月获得FDA批准，打破了之前4年的疫苗研发纪录 [8] - 司美格鲁肽类药物原为2型糖尿病患者研发，其减重效果使其成为最抢手的处方药，约12%的美国人尝试过这类药物 [10] - 双神经旁路技术通过将微芯片植入患者大脑，连接思维与手臂动作，创建双向连接，让瘫痪者能够重新感知并控制手臂 [12] 数字科技领域 - iRobot Roomba扫地机器人于2002年推出，靠传感器导航并自主清洁，公司已售出超过5000万台机器人 [14] - YouTube于2005年4月开始托管视频，到2006年秋天每天有7万个视频上传，如今每天超过2000万个，后被谷歌以16.5亿美元收购 [15] - iPhone于2007年6月发布，有4GB（499美元）和8GB（599美元）两个版本，当年售出140万部，如今全球销量超过30亿部 [17] - 谷歌街景最初覆盖部分城市，现已跨越110个国家和地区的1200万英里道路 [19] - IBM Watson超级计算机有10个冰箱大小、每秒执行80万亿次运算，在2011年击败《危险边缘！》冠军 [22] - ChatGPT在2022年11月30日推出，到次年1月就有1亿月活用户，其后续版本GPT-4的能力超越前身，在律师资格考试中超过90%的学生 [24] 生活消费领域 - 飞利浦LED灯泡于2009年推出，发出与白炽灯同样的光却只用不到10瓦电力，寿命长达25,000小时，是传统灯泡的25倍，两年后飞利浦赢得了美国能源部1000万美元大奖 [26] - 蒙特利尔Bixi共享单车系统于2008年推出，配备太阳能充电站、RFID标签追踪等技术，成为伦敦、纽约、芝加哥等城市的样板 [28] - Kickstarter众筹平台自推出以来，2500万人共同承诺了超过90亿美元，启动了超过28.6万个项目，包括第一代Peloton和Oculus Rift头盔 [30] - 特斯拉Model S电动四门轿车于2012年推出，一次充电能行驶265英里，证明了电动车可以成为令人兴奋的选择 [32] - 任天堂Switch游戏机于2017年推出，具有掌上平板和家用主机两种形态，成为史上第三畅销游戏机，销量超过1.53亿台 [34] - Fenty Beauty于2017年推出时就有40种粉底色号和多样化的模特阵容，推动化妆品行业提供更多包容性选择 [36] 航空航天与探索工具 - 大型强子对撞机深埋地下100米、绕行17英里，让质子和离子以接近光速碰撞，于2012年探测到希格斯玻色子 [39] - 斯瓦尔巴全球种子库位于北极圈，像银行一样运作，各国存入种子收藏的备份，现储存着来自6000种植物的130万份种子样本 [41] - 好奇号火星车于2011-2012年登陆火星，原计划工作几年，13年后仍在工作，发现了火星可能宜居的证据 [44] - 詹姆斯·韦伯空间望远镜耗资100亿美元，历时20多年完成，在距地球100万英里处清晰观察星空，能窥视宇宙的婴儿期 [46] 创意与娱乐产品 - 戴森无叶风扇于2009年推出，空气通过底座吸入后被隐藏的叶轮推过环形内部，创造不间断的冷风流 [48] - 可颂甜甜圈于2013年推出，用羊角面包面团像甜甜圈一样油炸、填充奶油、顶部淋糖浆，价格5美元一个 [50] - 拉斯维加斯Sphere建筑高366英尺，外墙是地球最大的LED屏幕，由123万个LED灯珠组成，内部拥有16万平方英尺曲面屏幕，这个23亿美元的项目在2024年成为全球票房收入最高的演出场馆，收入4.205亿美元 [52] 技术发展规律 - 创新的分布不均匀，2008年有4项发明入选（强子对撞机、种子库、基因检测、共享单车），而2014-2016连续三年、2018-2019连续两年没有发明入选 [54] - 2008年恰逢全球金融危机，但也是科技创新的爆发期，危机往往是创新的催化剂 [54] - 2014-2016的"空白期"正值移动互联网从爆发走向成熟，创新多为渐进式改良，2018-2019的缺失则反映AI等技术还在积累势能 [54] - 技术发展呈现"S曲线"规律，经历缓慢起步、快速爆发、逐渐成熟的过程，每一个"创新大年"可能预示着某个技术领域的范式转换 [54]

小核酸药物定义与分类 - 小核酸药物是寡核苷酸药物，由十几个到几十个核苷酸串联组成，通过干预靶标基因表达实现疾病治疗目的 [3] - 核酸药物主要分为小核酸药物和mRNA两大类，其中小核酸药物包括反义核酸（ASO）、小干扰核酸（siRNA）、微小RNA（miRNA）、核酸适配体（Aptamer）和转运RNA（tRNA）碎片 [1] - mRNA产品可分为mRNA疫苗和mRNA药物 [1] 行业发展历程 - 行业始于20世纪70年代，1978年首次提出反义核酸概念，1998年揭示RNA干扰机理并于2006年获诺贝尔奖 [3] - 2010年左右行业遭遇瓶颈，因RNAi不稳定性、免疫原性及递送系统缺乏导致大型药企撤资 [3] - 2014年后因GalNac递送系统发展推动行业复苏，2016年后多款重磅药物上市，在遗传罕见病和慢性病领域取得突破 [3] 小核酸药物核心优势 - 研发周期短，只需锁定致病基因序列进行设计，早期研发速度远快于小分子和抗体药物 [4][5] - 效果持久，体内半衰期可按月计算，能降低给药频次，对慢病治疗具巨大临床价值 [5] - 研发成功率高，作用机制明确，I期到III期成功率达59.2%，相比靶向药和整体医药高5倍 [5] - 不易产生耐药性，因直接调节上游基因表达 [5] - 治疗领域广，不受限于蛋白质可成药性，理论上可靶向任何基因 [5] - 有望成为继小分子、抗体药物后的第三大药物类型 [6] 技术进展与市场表现 - 技术在设计序列、化学修饰和递送方式上取得突破，攻克了血管内降解、免疫激活、跨膜困难等难题 [7] - 多款药物成功获批，展现良好成药性，例如Nusinersen 2024年销售额16亿美元，Vutrisiran销售额9.7亿美元（同比增长73%），Inclisiran销售额7.5亿美元（同比增长112%） [7] - 截至2025年中，全球共获批上市22款小核酸药物，包括13款ASO药物、7款siRNA药物和2款核酸适配体药物，其中16款针对遗传罕见病 [10] 市场规模与增长预测 - 全球小核酸药物市场从2019年27亿美元增长至2023年46亿美元，复合年增长率14.3% [12] - 预计从2023年起以26.1%的复合年增长率增长，到2033年达到467亿美元 [12] - RNAi疗法全球市场规模预计从2020年3.62亿美元增至2030年250亿美元，中国RNAi疗法市场规模预计从2022年约4百万美元增至2030年约30亿美元，期间复合年增长率超300% [14] 研发管线与交易活动 - 全球研发管线丰富，例如VSA-001处于注册申请阶段，STP-702针对流感病毒感染，VSA-003处于临床Ⅲ期 [8] - 跨国药企如诺华、阿斯利康、礼来等纷纷下注小核酸领域，中国药企相关交易活跃，例如舶望制药与诺华合作金额超52亿美元，苏州瑞博与勃林格殷格翰总交易金额超20亿美元 [14][15] - 中国“十三五”规划等国家政策促进RNA干扰药物等生物治疗性疫苗开发 [10] 相关上市企业概况 - 悦康药业具备全自主知识产权平台，小核酸药物管线7项，其中2项处于临床阶段，最快临床II期，覆盖肿瘤、高血压等领域，年营业额40~50亿元 [18] - 成都先导主营小分子及核酸新药发现，管线包括LDR2402（高血压）和Lipisense（高血脂/高血糖），年营业额15亿元 [18] - 前沿生物核心产品为抗艾药，优先推进IgA肾病，2023-2024年总收入1-2亿元 [19] - 瑞博生物有六款自研药物处于临床试验，核心产品RBD4059是全球首款且进展最快的用于治疗血栓性疾病的siRNA药物 [20] - 舶望制药利用RADS平台技术建立丰富siRNA管线，目标实现一年给药一次，覆盖心血管、代谢紊乱等广泛治疗领域 [20]

撰文丨王聪 编辑丨王多鱼 排版丨水成文 2025 年 诺贝尔奖 于 10 月 6 日陆续揭晓，率先揭晓的将是 诺贝尔生理学或医学奖 ，该奖项是 旨在表彰在生理学或医学领域作出最重要发现的人。自 1901 年 首次颁发以来，该奖项共颁发 115 次，共有 229 人获奖。其中， 屠呦呦 获得 2015 年度诺贝尔生理学或医学奖，是首位获得诺贝尔科学奖项的中国本土科学 家，也是迄今为止唯一一位获得生理学或医学奖的华人科学家。 2025 年 诺贝尔生理学或医学奖 授予 Mary Brunkow 、 Fred Ramsdell 、 Shimon Sakaguchi （ 坂口志文 ） 三人。 获奖理由 ：for their discoveries concerning peripheral immune tolerance（ 因他们在外周免疫耐受方面的发现而获奖 ）。他们发现了免疫系统的"保安"—— 调节性T细胞（Treg），为新研究领域奠定基础。这一发现促成了潜在医疗手段的发展，目前已进展到临床试验中。人们希望借此能够治疗或治愈自身免疫疾病， 提供更有效的癌症治疗方法，并预防干细胞移植后的严重并发症。 诺贝尔奖官网网 ...

交易概述 - 公司于2025年9月30日与巨石生物股东恩必普药业签订《股权转让协议》[1] - 以现金方式购买恩必普药业持有的巨石生物29%股权[1] - 交易定价依据评估机构出具的资产评估报告 最终转让价款为110,000.00万元[1] - 交易完成后 公司对巨石生物的持股比例由51%增加至80%[1] 巨石生物业务与管线 - 巨石生物是以自主研发为核心驱动力的创新生物医药企业[2] - 专注于抗体类药物 抗体偶联药物（ADC）以及mRNA疫苗等前沿领域[2] - 产品管线覆盖肿瘤 自身免疫疾病 重大传染病三大治疗领域[2] - 已形成"研发—生产—商业化"一体化的完整产业链[2] 巨石生物研发进展与竞争优势 - 恩朗苏拜单抗注射液与注射用奥马珠单抗已于2024年上市[2] - 乌司奴单抗注射液已递交上市申请 多个项目进入关键临床试验阶段[2] - 构建"大品种+差异化靶点"产品矩阵 具备"创新+规模+国际化"竞争优势[2] - 是国内首批实现mRNA疫苗产业化 ADC与单抗管线布局最完整的企业之一[2]

科技是同疾病较量最有力武器 转自：新华财经 又是一年丹桂香。2025首都国际医学大会如约而至。国内外医药卫生及相关领域政、产、学、研、商多 方力量日前汇聚北京首钢园，与会嘉宾围绕全球卫生健康治理、科技创新与前沿突破、国际医改经验与 中国实践等重要议题展开深度交流，为促进国际医学发展和全球卫生治理积极建言献策。 "人民健康是社会文明进步的基础。北京作为首都，坚决贯彻落实健康中国战略，全力实施健康优先发 展战略，将健康融入所有政策，以三医联动为抓手，全方位、全周期保障人民健康。"北京市政府副秘 书长靳伟说。 医疗服务能力持续提升，全市1.2万家医疗卫生机构面向全国提供疑难重症诊疗服务；医学创新资源不 断丰富，拥有12类13家国家医学中心，23家国家临床医学研究中心以及北生所、北脑所等4个新型研发 机构；国际创新医药公园吸引辉瑞、默沙东、礼来等8家知名药企在京新设创新主体；医药健康产业发 展日益活跃，成为全国首个医药健康产业破万亿元城市…… 亮眼成绩单的背后，惠及人民健康的医学科技成果也积极落地。 "北京大学以AI赋能临床研究和整体诊疗平台。以肾病防控和精准诊疗领域为例，经过长期积累和实 践，我们开创了首个肾病领域 ...

相比之下，共价闭合的 环状 RNA （circRNA） 在稳定性、免疫原性以及安全性方面均优于经过化学修饰的 mRNA 和基于病毒载体的疗法。此外，circRNA 通过 使用内部核糖体进入位点 （IRES） 序列，无需昂贵的 5' 端加帽处理，且无需化学修饰即可获得低免疫原性。这些优势使 circRNA 成为下一代 RNA 疗法平台的 有力候选者。 2025 年 9 月 26 日，上海交通大学医学院/海南医科大学 邹卫国 、 Suo Jinlong 、中国科学院分子细胞科学卓越创新中心 黄友葵 、中南大学湘雅医院 雷光华 、 在 Nature 子刊 Nature Communications 上发表了题为： Circular RNA-based protein replacement therapy mitigates osteoarthritis in male mice 的研究 论文。 撰文丨王聪 编辑丨王多鱼 排版丨水成文 mRNA 疫苗 在 COVID-19 期间大获成功 ，这重新激发了人们对 RNA 疗法在临床应用方面的兴趣。然而，mRNA 疗法在稳定性、瞬时表达、免疫原性以及使用 化学修饰核苷导致 ...

合作与交易 - 百奥赛图与默克达成抗体评估协议 聚焦抗体偶联脂质纳米颗粒在核酸药物递送中的应用 百奥赛图提供全人源抗体 默克评估核酸定向递送潜力 若验证成功 默克获得独家权益 百奥赛图可能获得首付款 里程碑支付及销售分成 [1] - 双方合作是继早期合作后的第三次深化 标志着抗体与递送模式进入新阶段 [4] 核酸药物与递送技术 - 核酸疗法包括mRNA siRNA和基因编辑工具 应用前景广阔 但面临精准安全递送核酸分子的瓶颈 [2] - 脂质纳米颗粒是当前最广泛应用递送手段 全球LNP市场预计从2025年11亿美元增长至2034年35亿美元 复合年增长率13.3% [2] - 传统LNP主要富集于肝脏 对肝外适应症如肿瘤 中枢神经或心脏疾病效果受限 提高剂量可能引发免疫毒性和耐受性问题 [2] - 抗体修饰LNP在动物模型中展现突破性进展 抗TfR1抗体偶联寡核苷酸在小鼠肌肉组织递送效率提升逾15倍 EGFR抗体修饰后胎盘组织mRNA表达增加近两倍 [2] - LNP技术进入平台化模块化设计阶段 抗体 双特异性抗体 纳米抗体等新分子形式与LNP结合拓展递送维度 [4] - AI赋能递送设计兴起 剂泰科技推出AiLNP平台 基于器官特异性需求快速生成定制化LNP提高研发效率 [4] 资本市场动态 - 艾伯维2025年6月以21亿美元收购Capstan Therapeutics 获得其in vivo CAR-T核心管线CPTX2309 该项目利用CD8靶向Ab-LNP将CAR mRNA递送至体内T细胞 是Ab-LNP首次大规模走向临床的代表案例 [3] - Ab-LNP在肿瘤 罕见病及细胞治疗领域被认为是打破递送瓶颈的潜在解法 [3] - 核酸药物市场从实验室走向大规模临床 递送系统突破决定商业化深度 抗体偶联LNP被视为下一个高景气赛道 [5] - 跨国药企持续加码精准递送 中国Biotech更深层次参与全球新药递送技术体系重构 [5]

公司战略转型 - BioNTech从mRNA疫苗巨头转型为横跨双抗 ADC和mRNA疫苗三大领域的多平台生物技术公司 通过收购和授权合作实现多元化发展[1] - 公司以新冠疫苗收入为资本 积极布局肿瘤和传染病mRNA疫苗 同时投资热门的ADC和双抗领域 形成"三轮驱动"发展模式[2] - 截至2025年9月5日 BioNTech总市值达270.4亿美元 远超Moderna的97.81亿美元 反映资本市场对其多元化战略的认可[2] 重大交易与合作 - 2025年6月与百时美施贵宝达成PD-L1/VEGF双抗BNT327授权合作 潜在总额高达111亿美元[1] - 2025年6月以12.5亿美元估值收购mRNA企业CureVac全部股份 使全球mRNA市场格局从"三足鼎立"变为"双雄争霸"[1] - 2023年4月以超16亿美元总额引进映恩生物两款ADC管线(DB-1303和DB-1311)在大中华区以外的全球权益[1][4] - 2023年10月以超10亿美元引进宜联生物YL202/BNT326(HER3 ADC)全球权益 2024年5月再次以超18亿美元获得特定前沿创新靶点ADC产品的独家选择权[4] - 2023年11月以总额超10亿美元引进普米斯生物PD-L1/VEGF双抗PM8002大中华区外权益 2024年底以9.5亿美元收购普米斯获得全球权益和全部管线[4] 研发管线进展 ADC管线 - 建立覆盖HER2 B7H3 Trop2 HER3等多个靶点的ADC管线矩阵[4] - HER2 ADC药物DB-1303/BNT323准备2025年提交上市申请 用于HER2表达晚期子宫内膜癌二线或后续治疗[8] - DB-1303在中国头对头罗氏T-DM1的III期临床试验达到BICR评估的PFS主要终点 计划申报上市[9] - 启动DB-1303针对既往经治HER2表达复发性子宫内膜癌患者的全球多中心Ⅲ期临床Fern-EC-01[9] 双抗管线 - PD-L1/VEGF双抗PM8002/BNT327开发进度全球前列 正在开展多个注册II/III和III期临床[5] - 2025年WCLC公布BNT327联合化疗针对初治广泛期小细胞肺癌的全球Ⅱ期研究中期结果：确认总缓解率76.3% 疾病控制率100% 20 mg/kg组cORR达85% 总体无进展生存期6.8个月[6] - 开展多项PM8002/BNT327联合ADC药物的临床试验 包括联用BNT325(Trop2 ADC)针对卵巢癌 非小细胞肺癌和三阴乳腺癌等[7] mRNA疫苗管线 肿瘤疫苗 - 个性化疫苗核心管线BNT122针对晚期黑色素瘤 胰腺导管腺癌和肌肉浸润性尿路上皮癌均处于Ⅱ期临床[11] - 通用疫苗布局包括针对黑色素瘤的BNT111 针对HPV16相关头颈癌的BNT113 针对NSCLC的BNT116 均处于Ⅱ期临床[11] - BNT122在结直肠癌辅助治疗中显示10.55个月mDFS(标准疗法为6个月)[12] - BNT113在HPV16+头颈癌中诱导81.8%患者出现细胞免疫反应 ORR达40% PFS 3.9个月 mOS 22.6个月[12] 传染病疫苗 - 开发进度最快的BNT161(四价流感疫苗)处于临床III期阶段[12] - 其他传染病管线包括BNT167(带状疱疹) BNT163(HSV-2预防) BNT164(结核) BNT165(疟疾) BNT166(猴痘) BNT168(艾滋病) 多处于临床早期[12] 市场竞争格局 - PD-(L)1/VEGF双抗赛道竞争激烈 全球已有5款管线达成BD交易 国内超过10款管线进入临床阶段[5] - HER2 ADC市场主要竞争对手为阿斯利康/第一三共的德曲妥珠单抗(DS-8201)[9] - mRNA传染病疫苗领域除BioNTech和Moderna外 多家中国企业也布局了带状疱疹病毒和呼吸道合胞病毒mRNA疫苗管线[13]