Highlights High Light Rare Earths Leach Recoveries Praseodymium (“Pr”) leach recoveries of 85% at optimal conditionsNeodymium (“Nd”) leach recoveries of 84% at optimal conditions Encouraging Heavy Rare Earths Leach Recoveries Terbium (“Tb”) leach recoveries of 52% at optimal conditionsDysprosium (“Dy”) leach recoveries of 46% at optimal conditions Significantly lower impurity elements of iron and aluminum Concentrations of iron and aluminum impurities post leach are approximately 5.0x and 2.9x, respectively ...

中欧贸易关系 - 欧盟对中国电动汽车征收35%关税并限制中国医疗器械进入欧洲市场[3] - 中国自7月6日起禁止欧洲企业参与4500万元人民币以上的政府采购医疗器械项目[7] - 中国自7月5日起对欧洲干邑白兰地征收最高34.9%反倾销税[7] 稀土资源供需 - 欧盟要求一个月内解决稀土需求问题否则将影响中欧高层会晤[3] - 欧洲国家在获取中国稀土资源的同时试图通过限制措施压制中国[1] 行业政策动态 - 欧盟驻华大使以强硬语气要求解决稀土问题显示缺乏对中国的敬畏[3] - 欧洲国家在商业政策上对中国保持强势态度忽视中方善意[7] 经济与军事背景 - 中国作为世界第二大经济体拥有足够底气和能力应对欧洲挑战[7] - 欧洲国家在军事援助上对美国无条件支持但对华态度冷淡[5]

市场情绪与贵金属表现 - 市场预期9月美联储减息概率达75.1%，推动全球股市走强，同时资金转向白银、铂金及铜等投机性资产，黄金表现相对平稳（截至撰稿时金价仍高于3300美元）[2][24] - 世界银行下调2024年全球经济增长预测至2.3%（原2.8%），预计2020-2027年为1960年以来经济增速最低时期，商品价格或同比下跌10%（2025年再跌6%），但黄金、白银、铂金因保值属性被看好[2][24] - 美国6月非农新增职位14.7万份（超预期11.1万），失业率降至4.1%，鲍威尔称经济不差，但特朗普施压减息引发政策不确定性[2][25] CFTC基金持仓数据 - **黄金**：基金净多头406吨（环比-4.5%），连续90周净多，为2019年峰值908吨的45%；年初至今金价涨27.2%，但基金多头持仓反跌14.6%[7][9] - **白银**：基金净多头7015吨（环比-8.7%），连续70周净多，为高峰期46%；银价年内涨24.3%，基金多头持仓增56.9%[7][11] - **铂金**：基金净多头31吨（环比+17.9%），空头持仓降10.1%，创19周新高[7][11] - **钯金**：基金净空头14吨（连续132周净空），历史最长净空周期[8] 商品周期与投资策略 - 黄金牛市特征为"进二退一"式波动，需警惕未来可能出现的10年以上熊市周期；当前金价强势但需关注美国衰退风险对资产价格的传导[25][28] - 铜价前景分歧：多数专家看好电车需求，但分析认为2024年或是铜价最后强势年，中游制造商或转向铝等替代品，建议把握空铜时机[17] - 策略建议：空基本金属/美股、多金银比、持有黄金及现金，关注3200美元金价关键支撑位[28] 金银比与矿业股指标 - 金银比现为90.49（年内跌0.5%），若持续回升反映市场避险情绪升温；历史区间16-125倍，2020年疫情曾推高至120倍[21] - 金价/北美金矿股比率15.722X（年内跌17.8%），矿业股连续三年跑输实金，ESG投资趋势或压制资源股估值[20][21] 政策与地缘风险 - 联储独立性受挑战：特朗普欲撤换鲍威尔（任期至2026年），若通胀居高不下，联储或被迫在保经济与保美元间抉择[26][29] - 中美贸易摩擦及俄乌局势或加剧未来两年地缘风险，关税通胀与货币政策的矛盾可能引发市场波动[28][29] 大宗商品数据工具 - LSEG Workspace提供CFTC持仓、船舶跟踪、供需预测等结构化数据，覆盖能源、金属、农产品领域，助力交易决策[42][46][47] - 独家合作路透社及S&P Global Platts等机构，整合1000+分析师数据源，通过AI预测金属市场走势[40][42]

公司动态 - Ramaco Resources将于7月9日接收Fluor Corporation提交的Brook Mine初步经济评估(PEA)报告 [1] - PEA报告将在董事会会议上展示 公司预计本周内在其官网发布更新信息摘要 [1] 公司业务概况 - Ramaco Resources是一家高质量、低成本冶金煤运营商和开发商 业务覆盖西弗吉尼亚州南部、弗吉尼亚州西南部以及怀俄明州 [2] - 公司目前在中部阿巴拉契亚地区运营四个活跃的冶金煤采矿综合体 在怀俄明州Sheridan附近拥有一座煤矿和稀土开发项目 处于生产初期阶段 [2] - 2023年公司在怀俄明州Sheridan矿区发现主要磁性稀土和关键矿物矿床 [2] - 公司在怀俄明州矿区附近运营碳研究和试验设施 涉及从煤炭生产先进碳产品和材料 [2] 知识产权资产 - 公司拥有约76项知识产权资产 包括专利、待审申请、独家许可协议和各种商标 [2] 公司架构 - 公司总部位于肯塔基州列克星敦 在西弗吉尼亚州查尔斯顿和怀俄明州Sheridan设有运营办公室 [2]

文章核心观点 公司经股东批准将名称从Amaroq Minerals Ltd.变更为Amaroq Ltd. 并将按计划完成相关手续 交易代码等部分信息有更新 但不影响股东权益 [1][2] 名称变更信息 - 公司于2025年6月13日年度股东大会上获股东批准变更名称 计划7月14日提交修正案 7月15日生效 需获TSX Venture Exchange接受 [2] - 2025年7月17日左右开始交易时 公司将在TSX Venture Exchange AIM NASDAQ Iceland和OCTQX以新名称交易 [3] 交易信息 - 公司在TSX Venture Exchange AIM NASDAQ的股票代码仍为 AMRQ 在OTCQX为 AMRQF [3] - 新的CUSIP编号为02311U103 普通股新ISIN为CA02311U1030 在纳斯达克冰岛交易的冰岛存托凭证 ISIN仍为IS0000034569 [3] 股东权益 - 公司无股本合并 股东无需更换现有股票证书 电子持股将以电子方式入账 名称变更不影响股东权利 现有股东无需采取进一步行动 [4] 公司业务 - 公司主要业务目标是识别 收购 勘探和开发格陵兰南部的黄金和战略金属矿产权 主要资产是Nalunaq金矿100%权益 [7] - 公司在格陵兰南部拥有黄金和战略金属资产组合 覆盖该地区两个已知金矿带 还有Stendalen和Sava铜带的高级勘探项目 勘探铜 镍 稀土等战略金属 [7] 联系方式 - 公司咨询联系方式包括执行董事兼首席执行官Eldur Olafsson 业务发展和企业事务主管Ed Westropp 企业发展Eddie Wyvill等 [5] - 公司提名顾问和企业经纪商为Panmure Liberum Limited 企业经纪商为Canaccord Genuity Limited 财务公关为Camarco [5][6] - 可通过X 原Twitter 和LinkedIn关注公司更新 [6]

铜行业分析 - 全球铜年产量达2600万公吨 其中75%用于电气布线 铜是仅次于银的最佳导电材料 [2] - 1990-2001年互联网革命期间 美国铜消费量增长20%至262万公吨 尽管重工业已外迁 [3] - 7月9日将举办专题研讨会 探讨铜在AI时代的新机遇 [5] 锂行业与Albemarle公司 - 中国锂矿商过度生产导致锂价下跌80% 预计过剩将持续至2024年底 [6] - Albemarle(ALB)账面价值跌至0.8倍 仅为长期均值的三分之一 分析师预计其仍能维持20%的EBITDA利润率 [7][8] - AI数据中心推动锂电需求 Alphabet已部署1亿颗锂离子电池 美国企业倾向本土锂资源 [9][10][11] 氢能源与Plug Power公司 - Plug Power(PLUG)股价从18美元暴跌至1.4美元 累计跌幅达91% [14] - 微软在都柏林数据中心测试250kW氢燃料电池技术 其他科技巨头也在探索该领域 [15] - 公司CFO近期以1美元均价增持100万股 总持股达260万股 释放积极信号 [16] 稀土行业与USA Rare Earth公司 - 美国稀土公司(USAR)计划2026年建设稀土磁体工厂 其德州Round Top矿产出纯度99.1%的镝氧化物 [21] - 美国67%稀土依赖中国 分析师预测USAR营收将从2025年3900万美元跃升至2027年1.66亿美元 [22] - 需注意公司锁定期条款允许内部人士第一年抛售50%持股 且矿业初创企业存在较高风险 [23] 其他关键信息 - 另一家美国稀土磁体企业2020年借壳上市后股价上涨3倍 预计2027年营收将突破6亿美元 [25] - 该稀土企业名称将在7月9日专题活动中揭晓 [26]

文章核心观点 公司完成向股东返还资本，通过现金分配总额达15036892.50加元，资金源于与坦桑尼亚的2700万美元和解款项，近期股价波动或与此有关 [1][2][3] 公司动态 - 完成向股东返还资本，现金分配总额15036892.50加元，按比例支付并减少公司法定资本 [1] - 除分配外无其他重大进展，认为近期股价波动与分配完成有关 [2] - 分配资金来自与坦桑尼亚2700万美元和解款项，解决Wigu Hill稀土项目征收纠纷 [3] 股东相关 - 提醒注册股东，5月5日股份合并后，从过户代理处收到过户函，需完成函件以获分配 [4][5] 公司概况 - 加拿大勘探公司，专注新兴市场矿产开发，与坦桑尼亚政府达成2700万美元和解 [6] - 持有智利北部Avispa铜钼项目并推进勘探，董事会和管理层有开发项目良好记录 [7] - 在TSX Venture Exchange上市，代码MON，有8353833股普通股和741667份股票期权流通 [7]

文章核心观点 公司获得萨斯喀彻温省政府的勘探许可证，可在914W铀矿项目开展地面勘探活动，该项目有一定地质优势和潜在价值 [1][5] 分组1：勘探许可情况 - 公司获得萨斯喀彻温省政府的勘探许可，可在914W铀矿项目开展地面勘探活动 [1] - 许可证包括皇家土地工作授权、水生栖息地保护许可证等，有效期至2028年4月30日，授权公司开展多种勘探活动 [2] - 作为许可条件，公司将继续与当地社区沟通，优先进行咨询和环境管理 [3] 分组2：项目权益情况 - 公司根据与Skyharbour Resources Ltd.的期权协议购买了项目权益，满足条件可获75%权益 [4] 分组3：914W铀矿项目概况 - 项目由一个面积1260公顷的矿权组成，位于Cameco的Key Lake作业西南约48公里，交通便利 [5] - 项目位于西部沃拉斯顿域，有有利地质条件，周边有铀矿化发现，但项目大部分未充分勘探，公司认为有推进铀和稀土元素勘探的潜力 [5] 分组4：公司概况 - 公司是加拿大矿产勘探公司，专注高潜力铀和关键矿产资产的发现与开发，在萨斯喀彻温省阿萨巴斯卡盆地拥有147,153公顷战略位置的矿权组合 [8]

价格复盘 - 2020年以来新能源汽车需求是稀土下游核心拉动力，终端增速与稀土价格高低点基本对应 [1] - 2021年3-5月稀土价格快速下跌，主因第一批配额增速超预期，但H2供给增速被需求消化且第二批配额限定供给，价格重回上涨 [1] - 2022-2024年稀土价格持续下跌，表面是国内配额供给大幅增长，本质是新能源渗透诉求和全球市占率管理 [1] 供给分析 - 国内稀土资源整合持续推进，已形成两大集团，供给格局明显优化 [1] - 海外稀土资源禀赋不差但产业链不完备，在产大型稀土矿山仅MP和Lynas，其余矿山进展持续推后 [1] - 2025年4-5月缅甸通关后稀土矿进口量恢复主要来自库存运输，预计随着库存消耗和雨季来临，缅甸进口矿将边际减少 [1] 需求分析 - 2024年中国新能源汽车和风电新增装机对稀土磁材需求量达6.3万吨，占国内需求总量24% [2] - 2025-2026年新能源汽车对应磁材需求量达6.9/8.5万吨，风电达1.1/1.5万吨，合计占需求比例28%/31% [2] - 按每台人形机器人单耗4KG钕铁硼计算，500万台机器人需求量可达2.0万吨，有望成为远期需求爆点 [2] 行业阶段判断 - 稀土板块反转正从第二阶段向第三阶段过渡，当前处于第二阶段（超额利润消化估值，行业龙头白马随订单成长） [3] - 2025年2月以来稀土商品价格涨幅不大，板块整体缓慢向上，后续海外补库需求和国内新能源汽车旺季或带动价格继续上涨 [3] - 稀土价格中枢抬升有望使国内稀土磁材企业迎来业绩和估值双击，优选资源和磁材端龙头企业 [3]

股价表现 - MP Materials股票在6月大幅上涨52.7% [1] - 6月12日单日涨幅达13.9% [4] 上涨驱动因素 - 中美贸易争端持续，稀土成为焦点，市场预期公司将受益 [1][3] - 摩根士丹利维持34美元目标价，基于中美贸易战可能达成休战的预期 [4] - Baird将目标价从30美元上调至38美元，维持超配评级，隐含近10%上涨空间 [5] 公司战略发展 - 公司正在德克萨斯州工厂扩展稀土磁铁生产，预计2025年底前实现商业化生产 [8] - 稀土磁铁生产能力的突破将成为公司增长拐点，推动盈利路径 [8] 行业背景 - 美国总统3月签署行政命令，旨在加强关键矿物（包括稀土）的供应链 [3] - 中美未能就稀土出口和关税达成协议，强化了市场对本土供应商的乐观预期 [3]