更难能可贵的是，在维持高研发投入（2025上半年研发投入占比10.61%）的同时，迈瑞仍坚持兑现高比例分红承诺。自上 市以来，公司已连续七年分红，累计总额高达357亿元（含20亿元股份回购），达到IPO募资额59.34亿元的六倍，稳居行业 现金分红首位（数据来源：WIND，以现金分红总额最新年度计）。 数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com） 作者 | 医药多巴胺 2025年，全球医疗健康产业的不确定性正在显著加剧。 海外市场关税壁垒重塑与地缘政治波动持续发酵，国内市场则面临设备更新收入确认延迟、行业增速回归常态等多重挑 战。一系列尚未落地的政策，成为众多医疗器械企业必须应对的现实考题。 当不确定性渐成常态，迈瑞医疗却依然交出了一份能够"穿越周期"的答卷： 2025上半年，公司海外业务逆势增长，国际营收达83.3亿元，同比增长5.39%，占整体收入比重49.8%，有力平滑了因国内 周期波动带来的经营风险。 其中国际表现尤为亮眼：IVD业务整体海外同比增长双位数，化学发光产品线增速更超20%。拳头产品MT 8000全实验室自 动化流水线已在海外销售13套，国内新增订单185套、装机近百套，全 ...

2025 上半年，公司海外业务逆势增长，国际营收达 83.3 亿元，同比增长 5.39% ，占整体收入比重 49.8% ， 有力平滑了因国内周期波动带来的经营风险。 作 者 | 医药多巴胺 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 2025 年，全球医疗健康产业的不确定性正在显著加剧。 海外市场关税壁垒重塑与地缘政治波动持续发酵，国内市场则面临设备更新收入确认延迟、行业增速回归常态等 多重挑战。一系列尚未落地的政策，成为众多医疗器械企业必须应对的现实考题。 当不确定性渐成常态，迈瑞医疗却依然交出了一份能够 " 穿越周期 " 的答卷： 更难能可贵的是，在维持高研发投入（ 2025 上半年研发 投入 占比 10.61% ）的同时，迈瑞仍坚持兑现高比例 分红承诺。自上市以来，公司已连续七年分红，累计总额高达 357 亿元（含 20 亿元股份回购），达到 IPO 募 资额 59.34 亿元的六倍，稳居行业现金分红首位 （数据来源： WIND ，以现金分红总额最新年度计） 。 当不少企业还在 " 储粮过冬 " 、收缩自保之时，迈瑞这种 " 既强造血、又敢输血 " 的双轨策略，清晰反映出其 对于未来 ...

财务业绩 - 2025年上半年营业收入167.43亿元，同比下滑18.45% [2] - 归母净利润50.69亿元，同比下滑32.96% [2] - 研发投入17.77亿元，占营业收入10.61% [12] - 2025年累计现金分红32.98亿元，占半年度净利润65.06% [2][3][33] 区域业务表现 - 国际业务同比增长5.39%，占整体收入比重提升至50% [4] - 独联体及中东非地区实现双位数增长 [4] - 国内业务同比下滑超30% [5] - 发展中国家市场增速快于中国，国际收入近七成来自发展中国家 [22] 产品线表现 - 体外诊断收入64.24亿元，同比下滑16.11% [7] - 国际体外诊断实现双位数增长，占该产线收入37% [7] - 医学影像收入33.12亿元，同比下滑22.51% [9] - 国际医学影像实现中高个位数增长，占该产线62% [9] - 生命信息与支持收入54.79亿元，同比下滑31.59% [10] - 国际生命信息与支持收入占该产线67% [10] 战略转型与增长动力 - 三大转型方向：数智化、流水化、国际化 [18][19][20] - 目标三年内将国内IVD核心业务市占率从10%提升至20% [21] - 目标五年内将发展中国家IVD和设备市占率分别提升至13%和34% [22] - 高潜力业务（微创外科/动物医疗/心血管）2024年体量超40亿元，增速超25% [29] 技术创新与产品进展 - 全球14国布局本地化生产，11国已启动生产 [7][23] - MT 8000流水线新增订单185套，装机近100套 [8] - 超高端超声系列实现近4亿元销售 [9] - 新推出8个化学发光试剂，总上市产品达88个 [8][14] - 启元重症大模型实现8家医院装机 [12] 行业竞争与政策环境 - 医保局明确集采"反内卷"原则，不再简单以最低价中标 [5] - 国内三大产线平均市占率约20%，其中IVD不足13% [17] - 化学发光试剂市场价格下降约20% [31] - 超声高端市场国产化率有望全面提升 [10] 盈利与现金流 - 毛利率下降主因国内产品价格压力 [31] - 目标通过原料替代使化学发光试剂成本下降50% [31] - 经营性现金流净额同比下滑53.8% [32] - 现金流波动主因年终奖发放及战略物料储备增加 [33]