市场整体表现 - A股三大指数集体调整，上证指数跌0.51%，深证成指跌0.78%，创业板指跌1.12% [2] - 全市场全天成交额16836亿元，较上日放量763亿元，超3800只个股下跌 [3] - 培育钻石、煤炭开采加工、风电设备、中药、机场航运、工业金属、多元金融板块涨幅居前；智谱AI、文化传媒、云班课、短剧游戏等AI应用方向跌幅居前 [3] 航天动力股价异动 - 航天动力盘中走出“地天板”行情，但未能保持涨停，收盘上涨6.46% [6] - 股价异动与蓝箭航天朱雀三号火箭发射消息相关，火箭成功入轨消息推动股价涨停，但随后一级火箭回收失败消息导致股价回落 [7] - 该股当日成交额达51.30亿元，换手率32.79%，总市值164.02亿元 [7] - 业内观点认为，技术验证的不确定性带来短期波动，一级回收失败可能推迟复用发射和盈利转正的时间节点 [8] - 长期来看，发射成本降低将推动更多企业和机构进入航天领域，促进从卫星制造、发射服务到地面设备的整个商业航天产业链发展 [8] - 后续仍有多款民营火箭待发，有望对板块构成新催化 [9] 培育钻石板块走强 - 培育钻石板块全天领涨，其高热导率、高硬度等特性使其在半导体、航空航天、量子计算等领域需求强劲 [12] - 板块近期强势也与“金刚石微钻”相关，英伟达新一代Rubin AI计算平台采用的M9等级覆铜板，需要PCD聚晶金刚石钻针进行加工 [12] - 开源证券分析师认为，中国超硬材料行业已全球领先，未来将向高端化、精品化发展 [13] - 美国普林斯顿大学团队研发出新型钻石量子传感器，灵敏度较现有技术提升约40倍，成果发表于《自然》杂志 [13] 中国铀业上市表现 - “天然铀第一股”中国铀业今日上市，盘中一度暴涨347%，截至收盘暴涨280.04%，市值达1406.16亿元 [15] - 公司发行价为17.89元/股，以盘中最高价计算，中一签可赚约3.1万元，截至12月3日股东数量接近25万人 [16] - 公司是中核集团天然铀采冶板块业务主体，是我国天然铀保障供应的国家队和主力军，有望受益于我国核电的加速发展 [19] - 公司依托股东中核集团背景，成为全球天然铀重要生产商和供应商 [19]

核心财务表现 - 第二财季营收467.43亿美元 同比增长56% 环比增长6% 超出分析师预期的460.6亿美元 [2][3] - 净利润264.22亿美元 同比增长59% 环比增长41% [2][3] - 摊薄后每股收益1.08美元 同比增长61% 环比增长42% 超出分析师预期的1.01美元 [2][4] - 非GAAP毛利率72.7% 同比下降3个百分点 环比上升11.7个百分点 [3][4] - 营业费用54.13亿美元 同比增长38% 环比增长8% [3][4] 业务板块表现 - 数据中心业务营收411亿美元 同比增长56% 环比增长5% 略低于分析师预期的413.4亿美元 [4][11] - 游戏与AI PC业务营收43亿美元 同比增长49% 环比增长14% [4] - 专业可视化业务营收6.01亿美元 同比增长32% 环比增长18% [4] - 汽车与机器人业务营收5.86亿美元 同比增长69% 环比增长3% [4] 业绩展望 - 第三财季营收指引540亿美元（±2%）高于分析师预期的531亿美元 [5] - 预计非GAAP毛利率73.5%（±50基点） 目标年末达到70%中段水平 [5] - 全年运营费用增长预计达30%左右高段水平 [5] - 未将中国市场的H20芯片销售纳入业绩指引 [5][10] 中国市场动态 - 获得美国政府许可恢复向中国出口特供芯片H20 [10] - 第二财季未向中国销售H20芯片 但通过境外交付实现1.8亿美元收益 [10] - 预计第三财季可能向中国交付价值20-50亿美元的H20芯片 [10] - 公司预估中国市场今年有望带来500亿美元商机 年增长率约50% [10] - 可能获得向中国出口性能更强的Blackwell芯片许可 [11] 技术产品进展 - 数据中心业务中计算业务（GPU芯片）贡献338亿美元 网络组件业务贡献73亿美元 [11] - 大型云服务提供商占数据中心业务营收约50% [11] - Blackwell芯片销售额较第一财季增长17% 新产品线销售额达270亿美元 [11] - 全力投产Blackwell Ultra芯片 [13] - Rubin AI计算平台按计划于明年量产 计算能力比Hopper架构提高900倍 [13] 资本运作 - 上半年通过股份回购和现金分红向股东返还243亿美元 [7] - 剩余股票回购授权额度147亿美元 董事会批准追加600亿美元回购授权 [7] - 将于10月2日支付每股0.01美元季度股息 [7] 行业地位与市场观点 - 连续九个季度保持50%以上收入增长 [8] - 全球AI基础设施支出规模预计到2030年达3-4万亿美元 [8] - 超大规模企业每季度投入数百亿美元用于AI基础设施建设 [12] - 资本市场认为公司持续超预期能力得到验证 AI资本支出故事仍有发展空间 [14][15] - 股价年内累计上涨35% 表现优于纳斯达克指数12%的涨幅 [18]