黄金ETF近期表现 - 截至2025年10月20日10:35 黄金ETF基金(159937)下跌2.36% 最新报价9.33元 [3] - 截至2025年10月17日 该黄金ETF基金近1周累计上涨11.33% [3] - 黄金ETF基金最新份额达41.66亿份 创近1年新高 [5] - 黄金ETF基金近10天获得连续资金净流入 合计吸金50.41亿元 最高单日净流入11.55亿元 日均净流入达5.04亿元 [6] 市场交易与流动性 - 黄金ETF基金盘中换手率达3.14% 成交12.23亿元 [4] - 截至10月17日 黄金ETF基金近1周日均成交31.28亿元 居可比基金前3 [4] 国际金价驱动因素 - 国际金价连续刷新历史纪录 上周连续突破整数关口 [4] - 金价上涨受地缘避险需求推动 并反映出全球信用体系动摇及流动性预期变化等多重因素叠加 [4] - 今年以来 地缘避险需求 美元信用危机 降息交易等多重催化下 国际金价在一季度和三季度掀起两轮上涨热潮 [4] - 9月底以来 全球动荡事件包括特朗普政府停摆 欧洲财政担忧 日本新首相宽松政策预期 美国对华经贸限制措施等 进一步催化金价上行 [4] 资金面与市场参与度 - 全球最大黄金ETF基金SPDR一直保持净流入 中国央行连续11个月增持黄金 [5] - 从机构端到个人端 均有减持美债增持黄金的趋势 [5] - 市场对黄金上涨达成更多共识 体现在各个机构增加对黄金配置方面 [5] 市场潜在压力与波动 - 金价持续创新高背景下 多头资金集中度显著提升 市场拥挤度已处于较高水平 [4] - 前期获利盘积累下 若市场情绪出现边际变化 投机资金可能集中获利了结 进而加剧金价波动并触发阶段性回调 [4] - 关税扰动反复 上周五夜盘黄金盘中跳水 盘中波动加大 [5] 长期利好逻辑与产品特征 - 黄金长期利好逻辑仍在 包括美元走弱以及全球政治经济不稳带来的央行购金 黄金继续上涨的观点不变 [5] - 美国提高关税可能加大经济就业下行压力 并间接刺激美联储加快降息节奏 对金银带来利多刺激 [5] - 博时黄金ETF(159937)及联接基金紧密跟踪AU9999SHG 布局国内黄金现货价格 交易便捷（场内T+0）费率低 适合短期波段操作或长期资产配置 [6]

黄金价格表现 - 上周国际金价再度走强，伦敦现货黄金价格盘中一度冲高至4380.790美元/盎司，连续创历史新高，此后略有回调，收报4251.448美元/盎司 [2] - 多只代表性黄金ETF的年内收益率都突破了60%，而黄金股ETF如永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF则突破了90% [3] 黄金ETF规模变化 - 黄金类ETF管理规模同步扩张，华安黄金ETF规模增长至852.35亿元，近一周增长144.18亿元；博时黄金ETF规模扩大至396.67亿元，近一周增长70.61亿元；易方达黄金ETF规模升至339.06亿元，近一周增长65.88亿元；国泰黄金ETF规模增至268.49亿元，近一周增长57.23亿元 [3] - 黄金股ETF方面，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF规模增至140.60亿元，近一周增长16.49亿元，显示投资热度从贵金属现货延伸至产业链股票 [3] 金价上涨驱动因素 - 本轮金价攀升受地缘风险、全球信用体系动摇和资金流动性预期变化等多重因素共同推动 [1][4] - 全球央行与机构资金持续增持进一步强化上涨逻辑，中国央行连续11个月增持黄金，全球最大黄金ETF基金SPDR保持净流入，机构端到个人端均有减持美债、增持黄金的趋势 [4] - 黄金上涨的底层配置逻辑是基于对美元信用体系的不信任，将其作为美元法定货币的替代 [5] 后市展望与价格预测 - 短期内黄金或面临高位震荡，因美元指数筑底回升及其他贵金属补涨导致做多资金分流，但中长期支撑因素仍在，宏观逻辑未变 [6][7] - 市场主流机构预测明年金价可能达到4600美元/盎司到5000美元/盎司，金价大牛市结束的关键信号是美国财政赤字率下降到4%以下 [7] 黄金股投资机会 - 黄金股在高金价的直接带动下，销售收入和盈利能力有望实现显著增长 [8] - 近期黄金现货持续攀升而黄金股行情因大盘震荡调整未能跟上，存在补涨空间，投资者可合理配置黄金股票指数基金以把握投资机遇 [8]