| 排名 | 股票代码 | 股票名称 | | --- | --- | --- | | 1 | sz159530 | 机器人ETF | | 2 | sh513310 | 中韩半导体ETF | | 3 | sz159766 | 旅游ETF | | 4 | sh513090 | 香港证券ETF | | 5 | sz159278 | 机器人ETF | | 6 | sz159559 | 机器人50ETF | | 7 | sh562500 | 机器人ETF | | 8 | sz159801 | 芯片ETF龙头 | | 9 | sh515250 | 智能汽车ETF | | 10 | sh516510 | 云计算ETF | 说明：（1）十大买入个股/ETF榜数据为综合所有参赛选手今日买入个股/ETF次数最多的10只股 票/ETF； 【全榜单】专业选手"实战大赛"TOP榜：股票组榜首收益率超150% 新浪财经主办、银华基金独家合作的"第二届金麒麟最佳投资顾问评选"活动火热进行中！超3000名专业 投顾模拟组合火热PK中！ 金麒麟最佳投资顾问评选活动旨在为投资顾问提供一个展示形象、扩围服务、提升能力的舞台，为优秀 投资顾问与大众 ...

【导读】 昨日 股票ETF 市场 资金净流出 超 46亿元 中国基金报记者 天心 9月15日（本周一）， A股市场呈现震荡分化格局，三大指数涨跌不一，两市合计成交 额为 2.28万亿元。 股票ETF市场资金流向数据显示，周一，股票ETF资金净流出46亿元， 跟踪 中证500、创业板 指 、沪深300、中证1000等宽基 指数的 ETF，以及软件、光伏、芯片等行业主题ETF"失血" 幅度 相对靠前 。 而 港股互联网、证券、港股科技等行业主题ETF 资金 净流入 金额 靠前 。 9月以来，股票ETF整体呈现资金净流入 态势，月初至今， 合计"吸金"超 300亿 元。港股互联网、港股科技、港股创新药等行业主题ETF 资金净流入 金额居前 。 华夏基金ETF中，9月15日，机器人ETF和黄金股ETF单日净流入 金额 居前，分别净流入2.46亿元和2.3亿元，最新规模分别达187.88亿 元和15.92亿元，对应跟踪指数近一月日均成交额分别为18.57亿元和1.06亿元。 9月15日， 恒生医药ETF 获 净流入1.26亿元。 周一股票ETF净流出46亿元 据Wind数据统计，截至9月15日，全市场1204只股票ET ...

相关分析指出，当前整体市场情绪仍为黄金提供强劲支撑。美国国债收益率低迷、美元整体走弱，叠加 地缘政治风险持续存在，均强化了黄金的避险需求，使其在接近历史高点的位置保持有利态势，且仍有 延续上行趋势的空间。 9月15日，美国经济数据持续疲软，特朗普施压降息引发市场美联储独立性担忧，叠加地缘政治紧张局 势升级，市场避险情绪升温，推动金价持续走强，COMEX黄金期货价格一举突破前期高位触及3724.9 美元，尾盘小幅回落，截至收盘，COMEX黄金期货涨0.90%报3719.50美元/盎司。截至亚市收盘，黄金 ETF华夏(518850)跌0.24%，黄金股ETF(159562)跌1.26%。 消息面上，特朗普在其社交平台"真实社交"上发文表示，"太迟先生"美联储主席鲍威尔必须立即降息， 而且幅度必须比他预想的更大。美国8月失业率上升至4.3%，创近4年来新高，美国9月纽约联储制造业 指数急剧下降21个点，至-8.7，远低于市场预期的5。就业及经济数据恶化，强化了市场对美联储降息 的预期。 ...

一、市场概况 上周A股市场主要宽基指数走势全线上涨，科创50、中小板指、中证500指数收益靠前，收益分别为5.48%、3.66%、3.38%，沪深300、上证综指、创业板指 指数收益靠后，收益分别为1.38%、1.52%、2.10%。 从成交额来看，除科创50指数外，上周主要宽基指数成交额均有所下降。行业方面，上周电子、房地产、农林牧渔收益靠前，收益分别为5.98%、5.82%、 4.52%，银行、综合金融、医药收益靠后，收益分别为-0.64%、-0.58%、-0.28%。 二、资金流向 上周全ETF市场小幅净流出17.16亿元，其中股票ETF小幅净流入22.96亿元、跨境股票ETF净流入52.34亿元，债券ETF小幅净流出28.6亿元、货币ETF净流出 86.14亿元、商品ETF净流入22.29亿元。 从指数角度来看，证券公司、港股通互联网、港股创新药(CNY)、港股通创新药、细分化工、SSH黄金股票、机器人产业、SGE黄金9999、港股通科技上周 分别净流入61.43亿元、48.48亿元、35.55亿元、33.35亿元、28.46亿元、28.18亿元、21.50亿元、20.78亿元、19.85亿元。 科创 ...

量化模型与构建方式 1.扩散指数行业轮动模型 - **模型名称**：扩散指数行业轮动模型 - **模型构建思路**：基于价格动量原理，通过计算行业扩散指数来捕捉行业趋势，选择向上趋势的行业进行配置[26][37] - **模型具体构建过程**： 1. 计算每个中信一级行业的扩散指数，扩散指数反映了行业价格动量的强度[27] 2. 具体计算公式未在报告中明确给出，但扩散指数是一个介于0到1之间的数值，数值越高代表行业向上趋势越强[27] 3. 每月选择扩散指数排名前六的行业作为配置组合[26][30] - **模型评价**：在趋势行情下表现较好，但在市场反转时可能失效[26][37] 2.GRU因子行业轮动模型 - **模型名称**：GRU因子行业轮动模型 - **模型构建思路**：基于分钟频量价数据，通过GRU深度学习网络生成行业因子，捕捉短期交易信息[34][38] - **模型具体构建过程**： 1. 使用GRU深度学习网络处理分钟频量价数据[38] 2. 生成GRU行业因子，因子值反映了行业短期表现强度[34] 3. 每周根据GRU行业因子排名调仓，选择因子排名前六的行业[34][36] - **模型评价**：在短周期表现较好，但长周期表现一般，极端行情下可能失效[38] 模型的回测效果 1.扩散指数行业轮动模型 - 2025年以来超额收益：4.53%[25][30] - 2025年9月以来超额收益：-0.47%[30] - 本周超额收益：0.88%[30] 2.GRU因子行业轮动模型 - 2025年以来超额收益：-7.37%[33][36] - 2025年9月以来超额收益：0.29%[36] - 本周超额收益：-0.23%[36] 量化因子与构建方式 1.行业扩散指数因子 - **因子名称**：行业扩散指数 - **因子构建思路**：基于价格动量原理，衡量行业价格趋势的强度[27][37] - **因子具体构建过程**： 1. 计算每个中信一级行业的扩散指数[27] 2. 扩散指数是一个0到1之间的数值，越高代表行业向上趋势越强[27] 3. 具体计算公式未在报告中明确给出 2.GRU行业因子 - **因子名称**：GRU行业因子 - **因子构建思路**：基于分钟频量价数据，通过GRU深度学习网络生成，捕捉行业短期表现[34][38] - **因子具体构建过程**： 1. 使用GRU深度学习网络处理分钟频量价数据[38] 2. 输出GRU行业因子值，正值代表看多，负值代表看空[34] 因子的回测效果 1.行业扩散指数因子 - 最新排名前六行业：综合(0.99)、银行(0.969)、通信(0.951)、钢铁(0.95)、有色金属(0.947)、商贸零售(0.934)[27] - 周度环比提升前六行业：房地产(0.132)、建材(0.047)、钢铁(0.033)、银行(0.005)、建筑(0.004)、商贸零售(0.003)[29] 2.GRU行业因子 - 最新排名前六行业：综合(4.56)、建筑(3.8)、房地产(3.6)、纺织服装(0.08)、综合金融(-0.07)、家电(-0.16)[34] - 周度环比提升前六行业：综合、建筑、房地产[34]

9月8日~9月12日，受美联储降息预期升温及政治不确定性影响，金价在9月9日大幅冲高后陷入震荡， 金价目前在3600美元/盎司上方震荡，截至收盘，COMEX黄金期价周度上涨0.75%报3680.7美元/盎司。 截至亚市收盘，黄金ETF华夏(518850)周度涨2.3%，黄金股ETF(159562)周度涨4.7%。 中信建投（601066）分析指出，当前美国经济数据疲软，非农就业人数大幅下修，通胀未现上行压力， 市场已充分预期年内三次美联储降息。地缘政治风险犹存，特朗普政府对美联储独立性的干预加剧不确 定性，为贵金属提供持续支撑，黄金长牛趋势未改。 ...

蔡路平表示，公司从2020年开始尝试"切蛋糕"策略，即在大行业中寻找细分机会。"当时医药板块很 热，但我们没有选择布局整个医药行业，而是聚焦医疗器械这一细分领域。事实证明，这个选择是正确 的。" 这一差异化布局源于对产业趋势的深入研究。蔡路平认为，资管本质是服务实体经济与国家战略，需紧 跟政策、把握产业升级方向。如低空经济相关的通用航空ETF、卫星通信及商业航天相关的卫星ETF， 均对应政府工作报告中的战略方向。 证券时报记者 陈书玉 在资本市场改革深化、投资者结构优化的背景下，指数投资快速发展，截至今年9月初全市场ETF规模 已突破5万亿元，公募机构加速布局，产品创新频出。 发展指数业务六年多来，永赢基金ETF管理规模已超190亿元，推出黄金股ETF、通用航空ETF、卫星 ETF、港股医疗ETF等多只业内首创产品。永赢基金指数与量化投资部总经理蔡路平近日接受证券时报 记者采访时表示，指数投资不仅仅是简单的产品复制，更需要对产业发展趋势的深刻理解和前瞻性布 局。 追求短期胜率难突围 近年来，随着指数产品同质化现象日益突出，如何寻找差异化发展路径成为不少公募基金面临的重要课 题。永赢基金作为一名"追赶者"，选择 ...

在资本市场改革深化、投资者结构优化的背景下，指数投资快速发展，截至今年9月初全市场ETF规模 已突破5万亿元，公募机构加速布局，产品创新频出。 发展指数业务六年多来，永赢基金ETF管理规模已超190亿元，推出黄金股ETF、通用航空ETF、卫星 ETF、港股医疗ETF等多只业内首创产品。永赢基金指数与量化投资部总经理蔡路平近日接受证券时报 记者采访时表示，指数投资不仅仅是简单的产品复制，更需要对产业发展趋势的深刻理解和前瞻性布 局。 追求短期胜率难突围 近年来，随着指数产品同质化现象日益突出，如何寻找差异化发展路径成为不少公募基金面临的重要课 题。永赢基金作为一名"追赶者"，选择了一条与众不同的发展路径。 量化技术驱动模式难躺赢 在指数业务稳步发展的同时，永赢基金也在积极布局量化投资领域。 蔡路平介绍，目前，公司的量化业务以指数增强策略为主，覆盖中证A500、中证500、中证A50、科创 100、科创综指等多个指数。接下来将在主动量化方面加大投入，并已储备了基本面量化、多因子量 化、机器学习等多种策略方案。 蔡路平表示，公司从2020年开始尝试"切蛋糕"策略，即在大行业中寻找细分机会。"当时医药板块很 热，但我 ...

公司动态 - 紫金黄金国际已于2025年9月14日向香港联交所递交聆讯后资料集 以推进境外上市进程 [1] - 紫金矿业港股市值达1758.32亿港元 在黄金行业中位列第1 [1] 财务表现 - 公司ROE为29.48% 显著高于行业平均水平的18.53% 行业排名第2 [1] - 净利率达17.08% 高于行业平均的11.17% 行业排名第4 [1] - 毛利率为23.75% 低于行业平均的30.19% 行业排名第5 [1] - 资产负债率为56.36% 略低于行业平均的57.07% [1] - 营业收入达3209.35亿港元 远超行业平均的559.35亿港元 行业排名第1 [1] 机构评级 - 近90天内共有2家投行给予买入评级 目标均价为37.61港元 [1] - 第一上海于2025年9月9日给予买入评级 目标价37.61港元 [1] - 中信建投于2025年7月21日给予买入评级 [1] 行业ETF - 黄金股ETF(159562)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [3] - 该ETF近五日上涨7.63% 市盈率为24.03倍 [3] - 最新份额为6.0亿份 较前期增加1800.0万份 [3] - 主力资金净流出2170.0万元 [3] - 估值分位为49.04% [4]

黄金价格表现 - 上海黄金交易所人民币金价报每克826.63元 较前日上涨0.54元 涨幅0.065% [1] - 日内价格波动区间为每克823.64元至829.40元 呈现窄幅震荡格局 [1] - 高纯度黄金（AU9999）市场价每克828元 上涨0.18% 与交易所价格基本一致 [4] 黄金零售市场格局 - 品牌金店饰品金价高达每克1078-1079元（周大福/周生生/六福珠宝） 显著高于原料价格 [1] - 区域金店报价更为实惠（齐鲁金店/太阳金店） 每克900余元 较品牌金店低100余元 [1] - 铂金市场存在巨大价差 周生生/周大生报价每克560元 扬州金店仅370元 价差近200元 [4] 银行黄金产品体系 - 主要银行金条价格区间每克840多元（建行842元/工行844.31元/农行843.8元） [1] - 浦发银行投资金条852.6元 中国黄金投资金条862元 显著高于同业 [1] - 上海黄金交易所标准金条每克827元 接近成本价 [1] 黄金ETF市场表现 - 黄金股ETF平均净值增长率达74.8% 显著超越跟踪金价的传统黄金ETF [1][4] - 头部黄金股ETF年内涨幅达76.8% 体现显著杠杆效应 [1] - 全市场14只黄金ETF总规模1558.6亿元 年内实现翻倍增长 新增资金超800亿元 [4] 衍生品及专业市场 - 专业黄金合约（沪金95/沪金100G）价格稳定在每克830元左右 [4] - 带杠杆合约波动剧烈 延期双金单日从636.49元涨至679元 涨幅超6% [4] - 黄金股ETF在9月9日平均上涨4.7% 显著高于黄金ETF的1.3%涨幅 杠杆效应明显 [4] 市场特性分析 - 金饰价格包含品牌溢价/设计加工费/渠道成本等附加价值 投资属性较弱 [1] - 黄金股ETF通过持有金矿公司股票获得价格杠杆 金价上涨时利润倍增 下跌时风险放大 [4] - 铂金市场缺乏透明定价机制 品牌定价权较大 存在显著信息不对称 [4]