公司核心战略与业绩概览 - 公司选择避开与互联网巨头在通用大模型基础层的正面消耗战，将资源倾斜至应用生态构建、垂直领域深耕与海外市场扩张，力图将AI技术转化为可规模化的产品和现金流 [3][15] - 公司2025年业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润预计亏损13.5亿元至19.5亿元，扣非净利润预计亏损14.48亿元至20.48亿元，延续亏损状态 [3][15] - 尽管持续亏损，但公司2025年收入预计同比增长超过40%，且海外收入占比进一步提升 [3][15] - 公司的生存逻辑在于用持续投入换取未来的市场席位和生态优势，而非追求短期盈利 [3][15] 财务表现与投入分析 - 2025年全年预计亏损规模的中位数与上年基本持平，上年同期归母净利润亏损15.95亿元，扣非净利润亏损16.43亿元 [4][16] - 2025年第三季度曾单季度扭亏为盈，归母净利润为1.9亿元，同比增长180.13%，但第四季度预计再次亏损，区间为-6.85亿元至-12.85亿元 [4][16] - 亏损主因是持续加大市场推广和研发投入，以支持其“算力—大模型—应用”的全链条布局战略 [5][16] - 研发支出持续增长：2021年至2024年分别为6.28亿元、7.36亿元、10亿元、15.98亿元，2025年前三季度已达12.11亿元，主要聚焦AGI与AIGC方向 [5][17] - 销售费用同样大幅增长：2021年至2024年分别为14.73亿元、15.66亿元、16.2亿元、23.04亿元，2025年前三季度达28.91亿元，主要用于AI应用的全球推广及海外市场买量 [5][17] 技术产品与差异化竞争 - 公司采取错位竞争策略，不在通用大模型赛道与头部“大厂”正面交锋，而是深耕垂直赛道和AI应用生态 [6][18] - 在大模型方面，公司发布了Skywork-Reward-V2系列奖励模型、多模态推理模型Skywork-R1V 4.0、自回归多模态统一模型Skywork UniPic、3D世界生成模型Matrix-3D等 [6][18] - 构建了以“天工超级智能体(Skywork Super Agents)”为核心的AI应用矩阵，覆盖办公、音乐、社交、游戏等多个场景，致力于一站式生成多模态内容 [6][19] - 在AI音乐领域，产品Mureka已迭代至V8版本，采用“免费+广告分成”模式，C端免费，B端已服务超8000家企业客户，并于2025年11月首次实现毛利为正，年化流水约1200万美元 [7][19] - 公司董事长表示，使用Mureka模型后，单首游戏配乐制作成本从约10万元人民币降至不足1分钱 [7][20] - 在AI社交领域，产品Linky不断迭代，提升对话与互动表现；公司还推出了能通过自然语言快速生成全栈Web应用的AI Developer [7][20] - 社交娱乐产品StarMaker融合AI技术，支持自动生成歌曲、智能填词及生成AI动画MV [7][20] - 公司推出Agent浏览器OperaNeon，并于2026年1月在Opera系列浏览器中正式上线OperaAI功能 [8][20] 海外市场与增长引擎 - 短剧出海成为2025年的意外增长点，公司拥有DramaWave和FreeReels两款产品 [9][21] - DramaWave全球月活跃用户数已突破2800万，去年12月位列海外短剧收入榜第四位 [9][21] - FreeReels全球月活跃用户超过4000万，在新兴市场建立了稳固份额 [9][21] - 浙商证券研报预测，公司2025年短剧业务收入将达到16.8亿元，同比增长900%，并将在2026~2027年持续加速增长，成为核心现金流引擎 [9][21] - 该研报还指出，公司2025年上半年AI软件技术收入已达6500万元，验证了商业化雏形，2026年有望实现规模化收入 [9][21] 行业阶段与未来展望 - 公司将AI行业发展分为三个阶段：2023-2024年为初始投资期，行业普遍巨亏；2025-2026年为应用落地和收入增长期，收入快速增长但仍亏损；2027年以后进入开始盈利期 [11][23] - 公司董事长表示，AI是难得一遇的机会，即使短期面临亏损风险，公司也将坚定投入 [11][23] - 公司的路径展示了一种可能性：不追求在通用模型上全面领先，而在特定领域建立优势；不固守单一业务，而在全球市场寻找机会 [10][22]

公司战略与市场定位 - 公司放弃在通用大模型基础层与大型科技公司进行资本和资源的正面竞争，转而将资源倾斜至应用生态构建、垂直领域深耕与海外市场扩张，力图将前沿AI技术转化为可规模化的具体产品和现金流 [2] - 公司的生存逻辑不在于短期盈利，而在于在技术浪潮中精准卡位，用持续的投入换取未来的市场席位和生态优势 [2] - 公司定位为“AI中厂”，处于产业格局的“腰部”，在技术快速迭代和资本逐鹿的AI战场上，选择不追求在通用模型上全面领先，而在特定领域建立优势；不固守单一业务，而在全球市场寻找机会 [3][9] 财务表现与投入 - 2025年业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润亏损13.5亿元至19.5亿元，扣非净利润亏损14.48亿元至20.48亿元，延续亏损状态 [2] - 2025年公司收入预计同比增长超过40%，其中海外收入占比进一步提升 [2] - 2025年第三季度曾实现单季度扭亏，归母净利润为1.9亿元，同比增长180.13%，但第四季度单季归母净利润预计亏损6.85亿元至12.85亿元 [3] - 亏损主因是持续加大市场推广和研发投入，源于其“算力-大模型-应用”的全链条布局战略 [3] - 研发投入持续加大：2021年至2024年研发支出分别为6.28亿元、7.36亿元、10亿元、15.98亿元；2025年前三季度总研发支出达12.11亿元，主要聚焦AGI与AIGC两大核心方向 [3] - 销售费用投入力度大：2021年至2024年销售费用分别为14.73亿元、15.66亿元、16.2亿元、23.04亿元；2025年前三季度销售费用为28.91亿元，主要用于AI应用等业务的全球推广，尤其是在海外市场的买量和用户拉新 [4] 业务布局与产品进展 - 业务范围覆盖AGI与AIGC、Opera海外信息分发、短剧平台、社交娱乐等多个核心领域，涉及全球超100多个国家和地区，商业变现体系涵盖用户充值、会员订阅、API调用、广告、搜索、虚拟道具付费等 [2] - AI大模型方面，发布了Skywork-Reward-V2系列奖励模型、多模态推理模型Skywork-R1V 4.0、自回归多模态统一模型Skywork UniPic、3D世界生成模型Matrix-3D等，并推动模型迭代升级 [5] - 构建了以天工超级智能体为核心的AI应用矩阵，覆盖办公、音乐、社交、游戏等多个场景，逐步形成第二增长曲线 [6] - 天工超级智能体是AI商业化落地的核心标杆产品，融合了AI Agent架构与Deep Research技术，聚焦办公提效与多模态创作 [6] - 在AI音乐领域，Mureka已迭代至V8版本，2025年11月首次实现毛利为正，年化流水约1200万美元，B端已服务超8000家企业客户 [6] - 基于Mureka模型，单首曲子制作成本已从约10万元人民币降至不足1分钱 [7] - AI社交领域的Linky围绕核心模型技术不断迭代，还推出了能通过自然语言快速生成全栈Web应用的AI Developer [7] - 社交娱乐产品StarMaker深度融合AI技术，推出AI歌曲和AI视频创作功能 [7] - 推出Agent浏览器OperaNeon，2026年1月Opera正式上线OperaAI，并向旗舰桌面浏览器OperaOne、游戏浏览器OperaGX以及OperaAir用户全面开放 [7] 海外市场与短剧业务 - 短剧出海成为2025年的意外增长点，旗下拥有DramaWave和FreeReels两款短剧产品 [8] - DramaWave全球月活跃用户数已突破2800万，在北美、东南亚、拉美等主要市场均有布局，去年12月位列海外短剧收入榜第四位 [8] - FreeReels全球月活跃用户超过4000万，在东南亚、拉美、欧美市场获得大规模用户增长 [8] - 浙商证券研报预测，2025年昆仑万维短剧业务收入达到16.8亿元，同比增长900%，2026-2027年将持续加速增长，成为核心现金流引擎 [8] 商业化进展与未来展望 - 2025年上半年AI软件技术收入已达6500万元，验证了商业化雏形，随着多款AI应用的持续迭代和推广，2026年有望实现规模化收入 [8] - 公司认为2023-2024年是AI大模型的初始投资期，2025-2026年是应用落地和收入增长期，2027年以后属于开始盈利期 [10] - 浙商证券预测，公司2026年归母净利润亏损将收窄至0.94亿元，2027年实现归母净利润4.38亿元，实现扭亏为盈 [10] - 截至2月6日收盘，公司总市值为688亿元 [11] - 浙商证券采用SOTP估值法，得出目标市值932亿元，对应目标价74.3元，其中短剧平台估值336亿元，AI业务估值336亿元，Opera估值90亿元，游戏业务估值70亿元，投资业务估值100亿元 [11]

2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损135,000万元至195,000万元，上年同期为亏损159,479.68万元 [2] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为亏损144,800万元至204,800万元，上年同期为亏损164,338.38万元 [2] - 报告期内公司收入同比增长超过40%，海外收入占比进一步提升 [8] AI大模型与产品矩阵进展 - 公司在AI大模型领域密集发布Skywork-Reward-V2系列奖励模型、多模态推理模型Skywork-R1V 4.0、自回归多模态统一模型Skywork UniPic及3D世界生成模型Matrix-3D等一系列成果 [4] - 天工超级智能体深度融合AI Agent与Deep Research技术，聚焦办公提效与多模态创作，可一站式生成文档、PPT、Excel、网页、播客和音视频等内容 [4] - 2025年11月发布的轻量级多模态智能体Skywork R1V4-Lite新增可视化编辑功能，破解AI编程易用性痛点，市场反响积极，用户粘性稳固 [4] - AI音乐产品Mureka迭代至V8版本，在音乐性、编曲完成度、人声表达及音质等关键维度提升，推动AI音乐迈向商业级“可发布” [5] - AI音乐产品的Agent Studio功能旨在实现“人人皆可写歌”，提供实时音乐创作体验 [5] 短剧平台业务表现 - 短剧业务是公司业绩增长的显著亮点，旗下核心平台DramaWave全球月活跃用户数已突破2800万 [6] - DramaWave在北美、东南亚、拉美等主要市场取得领先地位，稳居出海短剧第一梯队 [6] - 免费短剧应用FreeReels全球月活跃用户已超过4000万，在东南亚、拉美及欧美市场实现大规模用户增长，并在多个新兴市场建立稳固份额 [6] 其他业务线技术创新 - 旗下平台Opera推出面向AI时代的Agent浏览器Opera Neon，能与用户协同完成任务，自动处理网页浏览、任务执行及内容创作 [7] - 2026年1月，Opera AI功能正式上线并向Opera One、Opera GX及Opera Air用户全面开放，支持语音与多格式文件分析 [7] - 社交娱乐产品StarMaker推出AI歌曲与AI视频创作功能，可自动生成歌曲、智能填词，并基于歌词、曲风和音色生成AI动画MV，显著拉动用户增长 [7] - AI社交产品Linky持续优化文字对话、剧情互动及人设一致性表现，提供更真实、个性化的互动体验 [7] 公司战略与业务布局 - 公司依托“算力-大模型-应用”全链条布局，在AI大模型、天工超级智能体、AI音乐、短剧平台等核心领域实现突破性进展 [3] - 业务覆盖AGI与AIGC、Opera海外信息分发、短剧平台、社交娱乐等领域，涉及全球超100个国家和地区 [3] - 构建了涵盖用户充值、会员订阅、API调用、广告、搜索、虚拟道具付费等多元化商业变现体系 [3] - 未来将持续深化AI技术产业化落地，强化全球市场布局与商业模式创新，夯实AI作为公司中长期增长核心引擎的战略地位 [7]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为净亏损13.50亿元至19.50亿元[1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为净亏损14.48亿元至20.48亿元[1] - 预计2025年全年收入同比增长超过40%[1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国领先的人工智能科技企业，业务覆盖AGI与AIGC、Opera海外信息分发、短剧平台、社交娱乐等多个核心领域[1] - 业务涉及全球超100多个国家和地区，拥有涵盖用户充值、会员订阅、API调用、广告、搜索、虚拟道具付费等多元化商业变现体系[1] - 海外收入占比在报告期内进一步提升[1] 研发投入与战略布局 - 公司持续以“算力-大模型-应用”全链条布局为根基[1] - 报告期内在市场推广和研发方面持续加大投入，对本期业绩造成一定影响[1] AI大模型与技术进展 - 公司发布Skywork-Reward-V2系列奖励模型、多模态推理模型Skywork-R1V4.0、自回归多模态统一模型SkyworkUniPic、3D世界生成模型Matrix-3D等，并不断迭代升级[1] - 2025年11月发布SkyworkR1V4-Lite轻量级多模态智能体，推出可视化编辑功能[1] 天工超级智能体产品 - 天工超级智能体融合AIAgent架构与DeepResearch技术，聚焦办公提效与多模态创作，能一站式生成文档、PPT、excel、网页、播客和音视频内容[1] - 产品自上线后迅速获市场认可，用户粘性稳固，成为公司AI商业化落地的核心标杆产品[1] AI音乐产品Mureka - Mureka已迭代至MurekaV8，在音乐性、编曲完成度、人声表达及音质质感等多个关键维度实现提升[1] - AgentStudio功能实现“人人皆可写歌”，为全球用户提供实时音乐创作体验[1] AI社交产品Linky - Linky围绕核心模型技术不断迭代，提升文字对话、剧情互动及人设一致性表现，为用户提供更真实、个性化的互动体验[1] 短剧平台业务 - DramaWave以高品质原创短剧内容为核心，应用AI技术于内容推荐和用户交互，其全球月活跃用户数已突破2,800万，稳居出海短剧第一梯队[1] - FreeReels是一款面向全球市场的免费短剧应用，以“免费观看”为核心策略，其全球MAU超过4,000万，在东南亚、拉美、欧美市场获得大规模用户增长[1] 社交娱乐产品StarMaker - StarMaker深度融合AI技术，推出AI歌曲和AI视频创作功能，支持自动生成歌曲和智能填词，并可基于歌词、曲风和音色智能生成AI动画MV，极大带动了用户增长[1] Opera浏览器产品 - 公司旗下Opera推出面向AI时代的Agent浏览器OperaNeon，能通过AI技术自动完成网页浏览、任务执行、内容创作等工作[1] - 2026年1月Opera正式上线OperaAI，并向旗舰桌面浏览器OperaOne、游戏浏览器OperaGX以及OperaAir用户全面开放，支持语音与多格式文件分析[1]

公司概况与市场地位 - 公司是一家立足中国、布局全球的民营企业，已从页游研发与全球发行业务起步，成长为人工智能领域的全球性领军企业 [1] - 2025年前三季度公司全球月活跃用户近4亿，业务覆盖100多个国家和地区，在20多个国家设立办公室，成为中国科技企业出海的标杆 [1] - 2025年前三季度公司实现营业总收入58亿元，同比增长52%，其中海外收入54亿元，占比高达93% [1][4] 发展历程与市场策略 - 公司自2008年成立之初便未局限于国内市场，以页游研发为起点，果断进军全球发行领域，成为第一批闯荡海外游戏市场的中国厂商 [1] - 公司采取灵活的市场策略，即“哪个市场好做、哪个方向增长快，就把精力投入到哪里”，使其在行业迭代中保持领先 [2] - 2012年，公司顺势布局移动互联网业务，重点发力自研手游，形成研运一体化模式 [2] - 2015年战略控股挪威浏览器企业Opera，并于2018年助力其在美国纳斯达克上市，构建起覆盖全球的流量入口 [2] - 同期推出的音频社交产品StarMaker成为现象级出海产品，全球累计注册用户突破3.1亿，日活用户6000万，在148个国家的音乐畅销排行榜中位列Top5 [2] 人工智能（AI）战略转型与布局 - 2020年，在互联网业务遭遇增长瓶颈时，公司敏锐捕捉到AI技术的巨大潜力，果断开启战略转型，成为同档互联网企业中最早布局AI的企业之一 [3] - 公司选择AI的核心原因在于看到了其降低内容创作门槛的巨大可能，认为AI将彻底改变内容生产的成本结构，催生全新的行业生态 [3] - 转型后，公司在AI领域进行了全链条布局，从硬件层、模型层到应用层全面发力 [4] - 2022至2023年，公司在算力采购上投入近8亿元，并吸纳了大量AI领域人才以支持技术研发 [5] AI业务产品表现与市场成绩 - AI短剧平台DramaWave截至2025年第二季度年化流水达2.4亿美元，稳居出海短剧赛道前三 [4] - AI社交产品Linky累计下载量突破2000万次，2024年单月最高收入超100万美元 [4] - AI音乐平台Mureka年化流水1200万美元，覆盖全球100多个国家和地区 [4] - 浏览器Opera作为全球第四大浏览器，2025年上半年营收2.86亿美元，月活用户近3亿，已成为AI时代的重要入口 [4] - 2023年11月，公司旗下的“天工”大模型通过备案，成为北京市第二批拿到相关牌照的企业 [5] 出海成功经验与核心策略 - 公司认为，中国企业想要在国外发展做大，核心在于“技术创新”与“主动合规” [4] - 技术创新方面，公司强调要在全球市场取得成绩，要么技术全球领先，要么产品模式全球创新，二者缺一不可 [5] - 公司坚持将中国先进的互联网产品模式与当地实际情况相结合，在印度、印尼、非洲、东欧等文化差异显著的地区，通过本地化改造让产品落地生根 [5] - 主动合规方面，公司在任何国家开展业务前，都会先确认是否需要相关牌照，必须等申请到牌照后才启动业务 [5] - 公司认为，“一带一路”国家人口众多、市场潜力巨大，且对中国企业友好度较高，非市场因素干扰少，是中国企业的机会所在 [5] 政府支持与营商环境 - 公司的快速发展离不开北京市及东城区各级政府的全方位支持，充分享受了政策、人才、资金等多方面的红利 [5] - 作为服务型贸易出海企业，公司得到了北京市的高度重视，不仅拿到了文化出海专项基金和相关奖项，东城区在AI人才落户上的政策支持也让公司在人才争夺中占据先机 [5] - 东城区政府提供精细化服务，安排专人对接企业需求，并积极协助推进AI产品运营牌照申请等关键事务 [5] - 在海外市场拓展中，中国驻外使领馆也为企业提供了重要支持，例如在尼日利亚协调当地监管机构争取营商便利，以及在员工遇到困难时提供协助 [6]

整体业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入58.05亿元，同比增长51.63% [1][2] - 前三季度归母净利润为-6.65亿元，同比下降6.19% [1][2] - 2025年第三季度单季营收20.72亿元，同比增长56.16%，归母净利润1.90亿元，同比大幅增长180.13%，实现环比扭亏为盈 [1][2] 盈利能力分析 - 2025年前三季度整体毛利率为69.91%，同比下降6.99个百分点 [1][3] - 前三季度净利率为-18.72%，同比提升4.57个百分点 [1][3] - 第三季度单季毛利率为69.97%，净利率为2.95%，环比提升14.03个百分点 [1] 费用结构 - 公司整体费用率为87.49%，同比下降2.89个百分点 [3] - 销售费用同比大增105.75%至28.91亿元，销售费用率为49.80%，同比提升13.10个百分点，主要由于市场推广与渠道费用增加 [2][3] - 管理费用率和研发费用率分别为16.05%和20.86%，同比分别下降6.74和9.03个百分点 [3] 分业务收入 - 广告业务2025年上半年实现营收14.33亿元，同比增长61.05% [2] - 短剧平台业务上半年实现收入5.83亿元 [2] - 搜索业务和社交网络业务上半年分别实现营收6.91亿元和6.79亿元，同比分别增长10.89%和下降0.01% [2] 海外业务发展 - 海外业务收入达54.10亿元，同比增长58%，占总收入比重提升至93.3% [4] - 短剧平台DramaWave在2025年8月跃居海外短剧平台收入榜第三位，单月下载量突破400万次 [4] - 社交娱乐平台StarMaker在印尼位列入费下载榜TOP4，并在东南亚、中东、南美等百余个国家和地区保持领先 [4] AI技术进展 - 公司在奖励模型方向开源Skywork-Reward-V2系列，在七大主流评测中全面领先 [5] - 在多模态方向发布Skywork-R1V3.0，在MMMU等评测中取得开源最优成绩，并推出SkyworkUniPic2.0 [5] - 在3D与世界模型方向，Matrix-3D支持从单图生成可漫游三维场景，MatrixGame2.0实现25FPS高帧率实时交互生成 [5] AI商业化应用 - 天工超级智能体核心引擎升级至SkyworkDeepResearchAgentV2，新增多模态深度调研能力，海外版上线AIDeveloper [6] - AI视频平台SkyReels启动V3版本内测，预计2025年11月上线 [6] - AI音乐平台Mureka推出AgentStudio，通过自然语言驱动音乐创作，并与SongMint达成商业合作 [6] - 短剧业务DramaWave通过新增动漫频道与网文频道拓展内容生态，利用AI技术提升内容本地化与素材生成效率 [6]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入58.05亿元，同比增长51.63% [1] - 第三季度营业收入为20.72亿元，同比增长56.16%，归属净利润为1.9亿元，同比增长180.13%，环比扭亏为盈 [1] - 第三季度整体毛利率达到67%，保持在较高水平 [2] 研发投入与技术成果 - 前三季度研发费用由上年同期的11.44亿元增长至12.11亿元 [3] - 2025年7月至8月期间密集发布并开源多项AI模型，包括奖励模型Skywork-Reward-V2、多模态推理模型Skywork-R1V 3.0、自回归多模态统一模型Skywork UniPic及其2.0升级版、3D世界生成模型Matrix-3D以及交互式世界模型Matrix-Game 2.0 [4] - 公司研究成果覆盖强化学习、智能体、奖励模型及机器学习理论等核心方向，体现了系统化研究能力与前沿探索实力 [5] AI业务商业化进展 - 短剧业务平台DramaWave在2025年8月跃居海外短剧平台收入榜第三位，单月下载量突破400万次，并在北美、东南亚、拉美等市场取得显著成绩 [5] - DramaWave上线动漫频道，成为全球一线短剧平台中首个引入动漫内容者，并加大AI技术在内容本土化、投放素材生成及用户交互等环节的应用深度 [5] - 前三季度营收高增主要得益于短剧、广告及AI软件技术业务的发展 [6] - AI应用矩阵持续深化，包括推出新一代AI智能助手、预计11月初上线新版AI视频创作平台SkyReels、在AI音乐与音频、AI社交（Linky及StarMaker）等领域多维发力 [7] 全球化运营与市场地位 - 2025年前三季度公司实现海外业务收入54亿元，同比增长58%，海外收入占比达93%，同比提升3.6个百分点 [10] - 公司被定位为“全球AI生态平台构建者”，通过Opera等平台在人工智能与元宇宙领域进展顺利，并推出AI驱动的Agent浏览器Opera Neon [10][11] - 全球化视角是公司差异化突破的关键，公司将推动AI技术与信息分发、社交娱乐、内容创作等业务的深度融合 [11] 行业趋势与市场环境 - 行业调研显示95%的受访者已在工作或生活中使用AI，76%自愿为AI工具付费，AI应用市场正经历高速增长，从小众迈入主流 [8] - 东南亚、中东、非洲进入移动互联网红利期，本地AI基础设施建设加速；欧美市场对AI工具型产品接受度显著上升，企业服务领域推动AI在B2B侧的应用爆发 [9] - 2025年上半年海外短剧市场收入合计10.88亿美元，预计全年收入将达24.73亿美元，下载量将达12.09亿次 [10]

财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入58.0亿元，同比增长52% [1] - AI相关业务收入同比大幅增长，海外业务收入54亿元，同比增长58%，海外收入占比达93%，同比提升3.6个百分点 [1] - 公司整体毛利率达67%，保持较高水平，2025年第三季度实现归母净利润1.9亿元，环比扭亏为盈 [1] AI大模型进展 - 2025年7月4日开源Skywork-Reward-V2系列奖励模型，在七大主流评测中全面夺魁 [2] - 2025年7月9日发布多模态推理模型Skywork-R1V 3.0，在MMMU等评测中取得开源最优成绩 [2] - 2025年7月30日发布并开源自回归多模态统一模型Skywork UniPic，以1.5B参数实现接近或超越大参数模型性能 [2] - 2025年8月13日推出升级版Skywork UniPic 2.0，以2B参数规模超越多款7B至12B模型 [2] - 2025年8月12日开源3D世界生成模型Matrix-3D及交互式世界模型升级版本Matrix-Game 2.0 [2] AGI基础研究 - 公司多篇论文被机器学习顶会NeurIPS 2025录用，其中两篇被选为Spotlight论文 [3] - 研究涵盖提升大模型多步推理能力、建立线性代理遗憾界、LLM自我验证机制及强化智能体多轮决策算法等前沿领域 [3] - 联合南洋理工大学推出分层多智能体框架AgentOrchestra，体现系统化研究能力 [3] AI智能助手 - 发布Skywork Deep Research Agent V2，首次引入“多模态深度调研”Agent [4] - 2025年9月在海外版产品上线AI Developer，支持非专业开发人员用自然语言快速生成、部署并管理全栈Web应用 [4] - 多模态浏览器智能体全面上线，能够理解多模态输入并完成跨网页复杂操作 [4] AI视频与音乐 - 发布SkyReels-A3模型，基于DiT视频扩散模型等架构，实现任意时长全模态音频驱动数字人创作 [5] - 2025年9月中旬AI视频平台SkyReels启动全新版本内测，集成多项顶尖AI创作模型，支持多种生成场景 [5] - Mureka V7采用优化的MusiCoT技术提升音乐性与人声真实度，V7.5在中文音乐生成方面实现突破 [6] - 推出Mureka TTS V1与基于Mixture of Experts架构的MoE-TTS，开创语音合成自然语言自由控制新方向 [7] 短剧与社交娱乐 - 短剧平台DramaWave在2025年8月跃居海外短剧平台收入榜第三位，单月下载量突破400万次 [8] - DramaWave上线动漫频道与网文频道，支持18种语言，人均观看时长超过30分钟，实现“破圈增长” [8] - 社交娱乐平台StarMaker在Google Play多地区榜单表现强劲，通过赛事IP运营与AI技术深度融合提升竞争力 [9] 浏览器与算力基建 - Opera推出面向AI时代的Agent浏览器Opera Neon，使浏览器从被动工具转变为主动智能协作者 [10] - Neon的智能代理在浏览器本地直接执行任务，内置“卡片”机制灵活调用AI能力，整合Google与OpenAI等最新模型 [10] - AI算力芯片业务研发工作按计划推进，公司持续强化核心技术布局以夯实AI基础设施 [9] 战略展望 - 公司将以技术突破为引擎，持续加大在AGI、多模态、智能体等核心领域的研发创新 [11] - 进一步发挥全球化平台优势，推动AI技术与信息分发、社交娱乐、内容创作等业务的深度融合 [11]

财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入58.0亿元，同比增长52% [1] - AI相关业务收入同比大幅增长 [1] - 海外业务收入54亿元，同比增长58%，海外收入占比达93%，同比提升3.6个百分点 [1] - 整体毛利率达67% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润1.9亿元，环比扭亏为盈 [1] AI大模型 - 2025年7月4日开源Skywork-Reward-V2系列奖励模型，在七大主流评测中全面夺魁 [2] - 2025年7月9日发布多模态推理模型Skywork-R1V 3.0，在MMMU等评测中取得开源最优成绩 [2] - 2025年7月30日发布并开源自回归多模态统一模型Skywork UniPic，以1.5B参数实现接近或超越大参数模型性能 [2] - 2025年8月13日推出升级版Skywork UniPic 2.0，以2B参数规模超越多款7B至12B模型 [2] - 2025年8月12日开源3D世界生成模型Matrix-3D，可从单图像生成高质量三维场景 [2] - 同日发布Matrix-Game 2.0，为业内首个在通用场景下实现实时长序列交互生成的开源方案 [2] AGI基础研究 - 2025年9月19日发表论文被机器学习顶会NeurIPS 2025选为Spotlight论文 [3] - 多篇论文被NeurIPS 2025录用，涵盖线性代理遗憾界、LLM自我验证机制等前沿领域 [3] - 创新提出双层优势估计算法GiGPO，有效强化智能体多轮决策能力 [3] - 联合南洋理工大学推出分层多智能体框架AgentOrchestra [3] AI智能助手 - 发布Skywork Deep Research AgentV2，首次引入"多模态深度调研"Agent [4] - 2025年9月在海外版产品中上线AI Developer，支持自然语言交互快速生成全栈Web应用 [4] - 多模态浏览器智能体全面上线，能够理解多模态输入并完成跨网页复杂操作 [4] AI视频 - 发布SkyReels-A3模型，基于DiT等架构实现任意时长全模态音频驱动数字人创作 [5] - 2025年9月中旬，AI视频平台SkyReels启动新版本内测，集成多项顶尖AI创作模型 [5] - 新版SkyReels预计将于2025年11月初正式上线，支持多种生成场景 [5] AI音乐与音频 - Mureka V7采用优化的MusiCoT技术，音乐性与人声真实度大幅提高 [6] - Mureka V7.5在中文音乐生成方面实现突破，使AI演唱更贴近真人效果 [6] - 推出Mureka TTS V1与MoE-TTS，实现多样化语音定制和自然语言自由控制 [7] - 2025年9月推出Agent Studio功能，降低音乐创作门槛 [7] - 与定制礼物歌曲平台SongMint达成合作，拓展智能音乐应用边界 [7] AI游戏与社交 - AI游戏业务稳步推进，持续深化AI在游戏内容生成与智能交互领域的应用 [7] - 社交产品Linky持续优化核心模型技术，提升文字对话、剧情互动及人设一致性表现 [7] 短剧业务 - 2025年8月，DramaWave跃居海外短剧平台收入榜第三位，单月下载量突破400万次 [8] - 平台在北美、东南亚、拉美等主要市场取得显著成绩 [8] - 上线动漫频道，成为全球一线短剧平台中首个引入动漫内容者，支持18种语言，人均观看时长超过30分钟 [8] - 正式上线网文频道，增强内容供给与用户活跃度 [8] - 持续加大AI技术在内容本土化、投放素材生成等核心环节的应用深度 [8] 社交娱乐平台 - StarMaker在Google Play多个地区榜单表现强劲，在印尼市场位列免费下载榜TOP4 [9] - 在东南亚、中东、南美等百余个国家和地区长期高居榜首 [9] - 通过赛事IP运营实现用户广泛增长与品牌破圈 [9] - 推出AI歌曲创作功能，支持自动生成歌曲并提供智能填词服务 [9] 海外信息分发与元宇宙 - Opera推出面向AI时代的Agent浏览器Opera Neon，设计理念为让浏览器从被动工具转变为主动智能协作者 [10] - Neon核心功能包括"任务"、"Neon Do"和"Neon Make"，智能代理在浏览器本地执行任务以提升安全性与响应速度 [10] - 浏览器内置"卡片"机制，可灵活调用AI能力，并整合了Google与OpenAI等公司的最新模型 [10] 未来展望 - 公司将紧抓AI时代机遇，加大在AGI、多模态、智能体等核心领域的研发创新 [11] - 进一步发挥全球化平台优势，推动AI技术与信息分发、社交娱乐等业务的深度融合 [11] - 以技术创新为锚点、以生态构建为支撑，巩固行业领先地位 [11]

财务表现 - 公司上半年实现营业总收入37亿元，同比增长49% [1] - 海外收入34亿元，同比增长56%，占收入比重达92% [1] - Opera上半年实现营业收入2.86亿美元，同比增长35% [8] - Opera经调整后EBITDA达0.64亿美元，同比增长25% [8] - Opera全球月活跃用户达2.89亿，年化ARPU升至1.97美元，同比增长35% [8] AI技术研发突破 - 发布并开源Skywork-Reward-V2系列奖励模型，强化学习与奖励模型领域取得进展 [2] - 开源多模态视觉推理模型Skywork-R1V系列，包括V1、V2.0和V3.0版本 [2] - 推出数学代码推理模型Skywork-OR1系列，提升数学与代码推理能力 [2] - 开源软件工程模型Skywork-SWE-32B，满足软件工程领域需求 [2] - 发布Matrix-Zero世界模型，包括3D场景生成与可交互视频生成子模型 [2] - 开源Matrix-3D与Matrix-Game2.0，进一步扩展空间智能技术 [2] AI应用商业化 - 发布天工超级智能体(Skywork Super Agents)，具备一站式生成文档、PPT、表格、网页、播客及多媒体内容的能力 [3] - 天工超级智能体在GAIA评测中以82.42分位列全球榜首 [3] - 发布Skywork Deep Research Agent v2，在多模态能力、深度浏览与任务执行方面实现突破 [3] - 开源视频生成模型SkyReels-V1，各项指标实现开源SOTA [4] - 开源表情动作可控算法SkyReels-A1，提升视频生成精准度 [4] - 发布无限时长电影生成模型SkyReels-V2，支持影视级质量视频生成 [4] - 发布音频驱动视频生成模型SkyReels-A3，进一步优化视频生成技术 [4] - AI视频创作平台SkyReels支持30秒长视频生成，数字人实现40秒稳定表现 [4] AI音乐与音频技术 - 发布音乐推理大模型Mureka O1及音乐基座模型Mureka V6，引入思维链提升音乐生成品质 [5] - 推出Mureka V7，良品率从V6的43.4%提升至57.7%，人声真实度提升44%，音质提升近一倍 [5] - 发布Mureka V7.5，在中文歌曲音色、演奏技法、咬字与情感表现方面全面升级 [5] - 推出音频模型Mureka TTS V1，提出基于MOE的角色描述语音合成框架MoE-TTS [5] - Mureka开放国内登录入口和API接口，支持音乐生成API和语音合成API [5] 社交与内容平台 - 自研AI《猫森学园》围绕个性化、沉浸感与社交性进行功能迭代与优化 [6] - Linky推出实时匹配功能，重新定义在线社交连接方式 [6] - 短剧平台DramaWave年化流水收入ARR突破2.4亿美元，单月流水收入突破2000万美元 [7] - DramaWave每月推出百万级爆款剧集，形成稳定爆款产出机制 [7] - 在韩国市场第二季度有两部本土短剧充值金额突破百万美元 [7] - StarMaker上线AI歌曲创作功能，支持用户通过输入歌曲名称及歌词生成AI歌曲 [7] - StarMaker推出AI数字人直播解决方案，构建"真人级"智能直播体验 [7] 算力与基础设施 - 公司持续加大AI芯片研发投入，关键模块设计与验证工作有序开展 [8] - 与各合作商保持紧密沟通，确保AI芯片项目顺利推进 [8] 浏览器与元宇宙业务 - Opera推出首款围绕主动智能助手构建的浏览器产品Opera Neon [8] - 信息分发与元宇宙业务稳健增长，Opera AI创新引领潮流 [8]