研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 行业 镍日报 日期 2025 年 8 月 15 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 每日报告 一、行情回顾与操作建议 图1：机构净持仓 图2：机构多空比 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 镍观点： 美元宽松预期交易降温，而国内公布 7 月金融数据表现较弱，经济前景依旧 乏力，日内沪镍高位回落，主力 2509 收跌 1.26%报 121200 元/吨，现货淡季特征 依旧明显，日内期价下调部分跟盘小幅调升，但是成交偏淡，现货供大于求，贸 易商多反馈出货不振，金川一号镍平均升水涨 50 报 2100 元/吨，国内主流品牌电 积镍报-100-300 元/ ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11日沪镍再度走强主力上涨0.8%报122130 现货可流通货源不少但市场接单情绪一般 原生镍长期过剩压力显著 短期产业链产品价格因长期偏低出现小幅边际回暖 短期反弹对待 待宏观乐观情绪退潮后价格大概率继续承压 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 11日沪镍主力上涨0.8%报122130 现货金川一号镍平均升水降50报2200元/吨 国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 -100 - 300元/吨 [7] - 菲律宾主产区三季度降水影响有限发运将维持较高水平 印尼RKAB已获批准配额高达3.1亿湿吨 镍矿供应增加预期较强 价格有下行压力 矿端支撑转弱 [7] - 因镍矿短期尚处高位 印尼铁厂大多仍处于成本倒挂状态 NPI价格持续回升 11日平均报919元/镍点 大型不锈钢企业仍在观望中 对高价原料接受度尚有限 [7] - 镍盐价格受益于前驱体刚性补库和镍盐厂自身库存偏低低位修复 11日继续涨10报27450元/吨 [7] 行业要闻 - 印尼国家投资管理机构Danantara正在探索镍下游产业投资机会 考虑收购PT Gunbuster Nickel Industry（GNI）冶炼厂 预计准备超200亿美元投资方案 并通过银团贷款提供约6000万美元中期融资 [8][10] - 保加利亚启用欧盟目前最大规模在运营电池储能系统 容量为124兆瓦/496.2兆瓦时 由111个储能集装箱组成 [9] - 土耳其研究团队开发出采用镍接触且几乎不含银的TOPCon太阳能电池 银用量低于0.5毫克/瓦 效率与传统银接触电池相近 有望降低生产成本 [9] - 可再生能源储能公司Apatura获得苏格兰100兆瓦电池储能系统项目规划许可 已获批储能总容量超1.6吉瓦 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍过剩格局未扭转，宏观情绪降温后价格重新走跌，基本面变化不明显，整体过剩格局显著，暂偏弱对待 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 31日黑色系商品普遍大跌，沪镍表现偏弱，主力2509收跌1.79%报119830，指数总持仓增加11234至190329手 [8] - 上游矿端，菲律宾以及印尼供应均有宽松预期，矿价后续下跌概率较高 [8] - 铁厂和不锈钢端支撑有限，镍铁厂成本高，印尼部分产线转产高冰镍，镍铁价格低位小幅回升，31日8 - 12%高镍铁均价报912.5元/镍点，但对高价镍矿接受度低 [8] - 不锈钢市场偏弱，处于传统消费淡季且库存高企，部分下游采购废不锈钢生产，对高镍生铁价格接受度不佳 [8] - 电池级硫酸镍31日持平报27370元/吨，短期在前驱体刚性补库需求及镍盐厂自身库存偏低支撑下止跌回升 [8] 行业要闻 - 印尼国家投资管理机构Danantara探索镍下游产业投资机会，考虑收购PT Gunbuster Nickel Industry冶炼厂，预计准备超200亿美元投资方案，提供约6000万美元中期融资 [9][10] - 保加利亚启用欧盟最大规模在运营电池储能系统，容量为124兆瓦/496.2兆瓦时 [10] - 土耳其研究团队开发出采用镍接触且几乎不含银的TOPCon太阳能电池，银用量低于0.5毫克/瓦，效率达23.66% [10] - 可再生能源储能公司Apatura获苏格兰100兆瓦电池储能系统项目规划许可，已获批储能总容量超1.6吉瓦 [10]