行业整体态势 - 2025年前三季度国内私人银行业务延续高景气态势，私人银行客户规模和增速双双上扬 [2][3] - 截至9月末国内已有7家银行私人银行客户突破10万户，较去年底新增1家，平安银行成为第七家跻身“10万户俱乐部”的银行 [2] - 行业竞争重心正从“客户数”转向“户均AUM”和客户全生命周期价值，头部银行的竞争已从“数量战”转向“质量战” [4][8] 主要银行表现 - 招商银行私人银行客户达191,418户，较上年末增长13.20%，其私人银行管理资产（AUM）继续稳居股份行首位 [3] - 平安银行三季度末私人银行客户数达10.33万户，较上年末增长6.7%，AUM规模19,746.59亿元，同比增速近两成 [3] - 民生银行私人银行客户达73,409户，较上年末增长18.21%，AUM增幅达17.18% [3] - 兴业银行“双金客户”和私行客户分别增长10.49%、11.39% [3] - 浦发银行私人银行客户超5.5万户，管理资产规模超过7,700亿元 [3] - 北京银行私人银行客户2.06万户，较年初增长17.9%，AUM规模2,240亿元，增幅14.39% [4] - 南京银行私人银行客户较上年末增长15.43% [4] - 截至6月末，农业银行私人银行客户27.9万户，建设银行26.55万户，中国银行21.69万户，交通银行10.26万户，工商银行去年末客户28.9万户，同比增9.9% [4] 增长驱动因素 - 高净值人群规模持续上升，以净资产超过1,000万美元计，中国内地高净值人群已达47万人，占全球总量的20% [4] - 新经济群体（如科技、制造、医药等行业的企业家及中高层管理者）的财富增长成为重要增量来源，其对综合财富管理、税务筹划与跨境配置的需求明显提升 [5] - 高净值人群资产配置理念成熟化，投资行为趋于理性，资产配置更加多元化，银行理财、保险、信托等稳健型资产重新受到青睐 [5] - 银行端的综合金融生态与科技能力升级进一步放大了增长势能 [5] 银行战略与能力建设 - 科技赋能成为新一轮增长引擎，例如招商银行推出“AI财富管家”，平安银行“口袋银行”App提供7×24小时智能投顾服务，建设银行“e私行”重构线上服务流程 [6] - 客户分层经营策略逐步深化，例如工商银行针对科技人才群体推出综合服务生态，南京银行聚焦区域经济和成长型客户 [6] - 私人银行服务逻辑正向以客户需求为核心的“买方投顾”体系转型，从过去以产品销售为导向的模式转向“陪伴客户” [7] - 银行通过综合服务体系强化竞争力，例如平安银行依托集团全牌照体系形成“金融+非金融”综合服务闭环，家族信托与保险金信托规模同比增长超三成；招商银行通过子公司协同，前三季度财富管理手续费收入同比上升18.76%，其中代销基金收入增幅接近40% [5][7]

行业整体态势 - 2025年前三季度国内私人银行业务延续高景气态势，私人银行客户规模和增速双双上扬 [1][2] - 截至9月末已有7家银行私人银行客户突破10万户，较去年底新增1家，平安银行成为第七家跻身“10万户俱乐部”的银行 [1] - 行业扩容源于高净值人群规模持续上升、居民财富管理需求结构性升级以及银行综合金融服务体系和数字化能力的强化 [1] 头部银行表现 - 招商银行私人银行客户达191,418户，较上年末增长13.20%，管理资产规模（AUM）稳居股份制银行首位 [2] - 平安银行私人银行客户数达10.33万户，较上年末增长6.7%，AUM规模19,746.59亿元，同比增速近两成 [2] - 国有大行方面，截至6月末农业银行私人银行客户27.9万户，建设银行26.55万户，中国银行21.69万户，交通银行10.26万户，工商银行去年末客户28.9万户，同比增长9.9% [3] 中小银行及股份制银行增长 - 中小银行增长势头显著，北京银行私人银行客户2.06万户，较年初增长17.9%，AUM规模2240亿元，增幅14.39% [2] - 南京银行私人银行客户较上年末增长15.43% [2] - 民生银行私人银行客户达73,409户，较上年末增长18.21%，AUM增幅达17.18% [2] - 兴业银行私行客户增长11.39%，浦发银行私人银行客户超5.5万户，管理资产规模超7700亿元 [2] 增长驱动因素 - 中国内地净资产超1000万美元的高净值人群达47万人，占全球总量的20%，仅次于美国 [3] - 科技、制造、医药等行业的企业家及中高层管理者因股权激励兑现和财富回流趋势，快速进入高净值行列，对综合财富管理、税务筹划与跨境配置需求提升 [3] - 高净值人群投资行为趋于理性，资产配置多元化，银行理财、保险、信托等稳健型资产重新受到青睐，资本市场结构性机会推动权益投资类产品配置 [4] 银行能力升级 - 平安银行依托集团全牌照体系形成“金融+非金融”综合服务闭环，家族信托与保险金信托规模同比增长超三成 [4] - 招商银行前三季度财富管理手续费收入同比上升18.76%，其中代销基金收入增幅接近40% [4] - 科技赋能成为增长引擎，招商银行推出“AI财富管家”，平安银行“口袋银行”App提供智能投顾，建设银行“e私行”实现全流程数字化闭环 [5] - 客户分层经营策略深化，工商银行针对科技人才群体推出服务，南京银行聚焦区域经济和成长型客户 [5] 服务模式转型 - 行业服务逻辑从以产品销售为导向转向以客户需求为核心的“买方投顾”体系 [6] - 招商银行推出“TREE资产配置体系”，上半年覆盖超1100万客户，农业银行强化资产配置全流程管理，多家银行代理非货币公募基金销售额同比增长两位数 [6] - 客户需求多元化重塑业务边界，平安银行围绕“医养、教育、慈善”打造非金融权益，中国银行凭借海外网络优势强化跨境服务 [6] - 客户更注重资产配置稳健性与长期性，银行推出低波动系列产品并加强穿透式风控 [6] 未来竞争焦点 - 行业竞争进入深水区，未来比拼重点从“客户数”转向“户均AUM”和客户全生命周期价值 [3][7] - 券商和基金系财富管理机构以投研驱动、精品化模式对银行私行形成分流 [7] - 部分银行客户资产配置偏保守，低风险资产占比较高，行业需从短期收益考核转向长期价值经营，构建长期陪伴机制 [7]

文章核心观点 - 全国社会保障基金自成立以来取得长期稳健回报，其资产配置策略为个人投资者提供了参考框架 [1] - 招商银行推出对标社保基金配置思维的TREE资产配置体系及天秤AI调优系统，旨在帮助普通投资者实现科学量化的资产配置 [2][3] - 个人资产配置的核心在于资金分类与长期投资认知的提升，而非初始资金量的大小 [7] 社保基金投资表现与策略 - 全国社保基金2023年取得正收益，自2000年8月成立以来年均投资收益率为7.36%，累计投资收益达16,825.76亿元 [1] - 从2001年到2023年，社保基金年均投资收益率达7.36%，23年期间仅有3年出现负收益 [2] - 社保基金资产配置分为三大类：股票类资产配置上限为40%，银行存款和国债类资产配置下限为40%，企业债和金融债等资产配置上限为20% [2] 招商银行资产配置解决方案 - 公司推出四个关键环节的配置方法：明确进取投资上限、动态管理权益仓位、组合风格均衡配置以及产品组合持续调优 [2] - TREE资产配置体系针对前两个环节，基于客户财富阶段和风险等级生成个性化建议方案，例如风险偏好高的客户进取投资上限比例更高 [2] - 天秤AI调优系统针对后两个环节，以组合视角梳理和检视客户偏股基金持仓风格，根据市场变化优化持仓结构并实现产品去劣存优 [3] 针对普通投资者的工具化方案 - TREE长盈计划以FOF为载体，通过多资产多策略配置达成稳定业绩目标，设有15%/25%/40%/70%四档风险类资产上限 [5] - 该计划与基金经理达成绝对收益目标，核心解决基金品类相对排名考核导致的激进操作问题，客户可将加减仓、控回撤操作交由FOF基金经理执行 [5][6] - 投资者可使用专业工具进行动态仓位管理，以应对个人精力有限的问题，各家银行的服务工具逻辑大致相同 [4] 个人资产配置核心原则 - 资金应分为功能类账户（活钱管理、保障管理）和投资类账户（进取投资、稳健投资），需先满足功能性需求再用余钱投资 [7] - 长钱、短钱不能错配，长钱投资需分析客户风险偏好、收益预期和宏观环境，只要有余钱即可进行资产配置 [7] - 投资领域强调认知提升，需经历完整牛熊周期以积累经验，获取更高预期收益需应对更高波动，本金较少时应多关注理财知识学习 [7]