报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期降息概率较低中长期宽松预期仍存，上有压力下有支撑短期内以震荡整理为主 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2603短期震荡、中期震荡、日内偏弱，观点为震荡整理，核心逻辑是短期降息概率较低中长期宽松预期仍存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点偏弱、中期观点震荡，参考观点为震荡整理 - 核心逻辑是昨日国债期货均震荡反弹，2026年将继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策，未来仍存降息预期国债期货中长期支撑较强，但一季度财政靠前发力长债供应压力仍存，叠加年末机构止盈需求短期内国债期货上行动能不足 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 货币政策宽松预期仍存，但短期内降息可能性较低，国债期货短期和中期震荡，日内震荡偏强 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2509短期、中期震荡，日内震荡偏强，综合观点为震荡，核心逻辑是货币政策宽松预期仍存，但短期内降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点震荡 [5] - 核心逻辑是7月政治局会议重申落实适度宽松货币政策，推动实体融资成本下降，宽松预期升温，政策利率锚定效果显现限制市场利率上升空间；上半年宏观经济数据有韧性，海外美联储维持利率不变，国内股市风险偏好上升，央行公开市场操作保持流动性合理充裕，短期内国债期货震荡整理 [5]