2026年3月物价数据概览 - 2026年3月全国居民消费价格指数同比上涨1.0%，环比下降0.7%[13] - 2026年3月全国工业生产者出厂价格指数同比由上月下降0.9%转为上涨0.5%，环比上涨1.0%[13] - 一季度CPI平均同比上涨0.9%，一季度PPI平均同比下降0.6%[13] CPI变动特征与原因 - 3月CPI环比下降0.7%，主要受春节后食品价格季节性回落影响，食品价格环比由涨1.9%转为降2.7%，影响CPI环比下降约0.48个百分点[14] - 3月CPI同比涨幅回落，其中食品价格同比上涨0.3%，涨幅较上月回落1.4个百分点；服务价格同比上涨0.8%，涨幅回落0.8个百分点[7][14] - 工业消费品价格同比上涨2.2%，涨幅较上月扩大1.1个百分点，主要受国际原油价格上涨影响[7][14] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.1%，明显回落[7][16] PPI变动特征与原因 - PPI同比在连续下降41个月后首次转正，环比上涨1.0%为48个月以来最大涨幅，主要受国际输入性因素（如原油价格上涨）驱动[22][24] - 生产资料价格同比上涨1.0%，影响PPI总水平上涨约0.81个百分点；生活资料价格同比下降1.3%，影响PPI总水平下降约0.28个百分点[25] - 主要行业中，石油和天然气开采业价格同比上涨5.2%，由负转正；石油煤炭燃料加工业价格降幅收窄7.5个百分点[29] 趋势判断与政策展望 - 价格整体平稳运行为政策加码创造了空间，预计政策将坚持稳中求进，加大逆周期和跨周期调节，实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策[8][34] - 货币政策的重要考量是促进经济稳定增长和物价合理回升，将灵活运用降准降息等多种工具[8][34] 风险提示 - 主要风险包括地缘政治事件恶化、国际金融形势改变、中美政策超预期变化[8][35]

核心观点 - 全球市场风险偏好因霍尔木兹海峡“重开”导致油价暴跌而显著回升，美股基本收复此前因冲突引发的跌幅，美债收益率回落，市场对美联储降息的预期概率大幅提升 [3] - A股市场呈现分化格局，成长风格占优，而港股在连续反弹后出现回调，但南向资金逆市大幅净买入 [3] - 中国医药行业在政策升级为“新兴支柱产业”及AI制药、创新药出海等催化下，基本面加速向好，其中创新药子板块增长强劲，传统龙头药企存在估值重估机遇 [4] - 禾赛科技发布新一代激光雷达芯片并升级战略至“空间智能”，同时宣布进军机器人动力模组新业务，旨在成为物理AI时代的关键赋能者 [6] 全球及区域市场表现 - **全球主要股指**：隔夜美股全面走强，标普500指数上涨1.20%，纳斯达克指数上涨1.52% [1][3]；欧洲股市显著反弹，STOXX 600指数上涨1.6% [3]；亚洲市场表现谨慎，日经225指数下跌1.75%，恒生指数下跌0.89% [1][3] - **港股分类指数**：恒生地产分类指数年内表现最佳，累计上涨17.11%，但单日下跌1.75% [2]；恒生工商业分类指数年内下跌2.16% [2] - **A股市场**：呈现分化，上证综指微跌0.10%，而创业板指大涨1.43% [1][3]；CPO、PCB、液冷服务器和算力租赁板块持续领涨 [3] - **资金流向**：尽管港股下跌，南向资金逆市大幅净买入170.10亿港元，主要加仓盈富基金、中国移动和恒生中国企业ETF [3] 宏观与政策动态 - **中国政策**：发改委表示将制定未来5年扩大内需战略实施方案，并加快投放8,000亿元新型政策性金融工具资金 [3]；央行重申将实施好适度宽松的货币政策 [3] - **汇率**：人民币汇率维持在6.82附近，接近三年高位 [3] - **美债与联储预期**：10年期美债收益率降至4.25%，市场对美联储年内至少降息一次的概率从约30%大幅升至约70% [3] - **地缘与商品**：伊朗宣布霍尔木兹海峡对商业航运“完全开放”后，WTI原油价格暴跌11.45% [3]；黄金上涨约1.3%，比特币上涨约3%一度突破7.8万美元 [3] 行业点评：中国医药行业 - **政策与市场表现**：政府工作报告将生物医药列为“新兴支柱产业”，MSCI中国医疗指数年初至今累计上涨12.3%，跑赢MSCI中国指数13.6个百分点 [4] - **行业基本面**：197家已公布2025年报的医药上市公司收入平均增长5.0%，净利润平均增长3.4%，经营现金流平均增长11.3% [4] - **子行业分化**：创新药（Biotech）板块增长强劲，2025年收入平均增长28%，百济神州、信达生物、荣昌生物等已进入持续盈利阶段 [4] - **传统药企机遇**：恒瑞医药、翰森制药、石药集团、中国生物制药等传统龙头保持高研发投入，当前PE估值未充分反映其管线价值，存在系统性重估机遇 [4] - **近期催化剂**：即将召开的ASCO年会将发布多项重磅临床数据，涉及康方生物、百济神州、信达生物、科伦博泰、复宏汉霖等公司的关键产品 [5] 公司点评：禾赛科技 - **产品发布**：发布全球首款6D全彩激光雷达超感光芯片“毕加索SPAD-SoC”，ETX系列激光雷达将全面搭载升级，支持4320线全彩4K超高清感知，计划2026年下半年量产交付 [6] - **战略升级**：公司战略从“空间感知”升级为“空间智能”，并展示了空间智能AI硬件产品Kosmo，预计2026年下半年正式发布 [6] - **新业务拓展**：宣布进军机器人动力模组新业务，将其定位为物理AI时代的核心基础设施之一 [6] - **业务布局规划**：第一阶段聚焦提升沉浸式交互体验，第二阶段致力于赋能物理AI训练 [6]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 短期内预计股指以区间震荡为主，IH2606短期和中期震荡，日内偏强 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期分为短期（一周以内）、中期（两周至一月） [1] - IH2606短期和中期震荡，日内偏强，观点为区间震荡，核心逻辑是政策面利好与中东地缘危机 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种IF、IH、IC、IM日内偏强，中期震荡，参考观点为区间震荡 [5] - 核心逻辑为上周五各股指震荡整理，实体需求偏弱问题仍存，后续政策面要发力扩大内需，市场流动性较为宽松，政策托底需求和流动性宽松双重利好夯实股指下方支撑，中东地缘风险持续降温，股市风险偏好回升 [5]

国务院领导人地方调研聚焦能源水利与防灾减灾 - 国务院总理李强于2026年3月30日至4月1日在四川调研，重点考察新能源与现代农业，强调突破光伏关键技术、推动人工智能与装备制造融合以打造新型电网，并要求推广智慧农机夯实粮食安全根基 [2] - 国务院副总理张国清于2026年3月31日在河北调研，要求加快国家区域应急救援中心建设，突出快速响应与极端条件下的专业救援实战能力 [2] - 国务院副总理刘国中在浙江、江西调研防汛备汛，要求加快构建国家水网主骨架，全面提升洪涝灾害预警调度与防洪减灾的综合防范水平，并实地察看春季农业生产情况 [2] 央行2026年第一季度货币政策例会定调 - 中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度例会于3月26日召开，明确继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [4] - 会议提出发挥增量政策和存量政策集成效应，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [5] - 会议强调从宏观审慎角度关注债市运行及长期收益率变化，规范信贷市场经营行为以促进社会综合融资成本低位运行，并扎实做好金融“五篇大文章” [4][5] 财政部加快推进《地方附加税法》制定 - 财政部在2026年法治政府建设年度报告中明确，将加快推进《地方附加税法》的制定工作，改革聚焦“费改税”与税制要素整合 [6] - 拟将现行的城市维护建设税、教育费附加及地方教育附加这“一税两费”合并为统一的地方附加税，旨在健全地方税体系 [6] - 新税法计划赋予地方政府一定的税率自主权，以规范涉企收费秩序，为地方政府培育稳定、合规且可持续的自主税源，缓解地方收支矛盾 [6][7] 国家税务总局出台啤酒消费税计征新规 - 自2026年4月1日起，国家税务总局关于规范啤酒计征消费税标准的新规正式施行，旨在打击通过关联交易转移利润以避税的行为 [8] - 新规确立了啤酒消费税计税基准的“孰高原则”，计税时需比较“生产企业出厂价格”与“关联销售单位对外销售价格”，并取较高者作为计税依据 [8][10] - 新规同步废止了原《国家税务总局关于啤酒计征消费税有关问题的批复》（国税函〔2002〕166号）[10] 国家税务总局专项整治“开票经济”乱象 - 国家税务总局近期部署开展全国范围的集中查处与专项整治行动，针对部分地区在招商引资中违规出台税费返还政策催生的“开票经济”涉税乱象 [11] - 整治行动精准聚焦废弃资源综合利用、再生物资回收、道路货运等6大违规高发重点行业，严厉打击“循环开票”、“相互虚开发票”等违法行为 [11] - 行动已取得阶段性成效，重点行业开票额同比下降4.7%（中部地区降幅达6.2%），“循环/相互开票”多发的批发业开票额同比下降2.6% [12] 国务院办公厅部署建立企业信用状况综合评价体系 - 2026年4月2日，国务院办公厅印发《关于建立企业信用状况综合评价体系的实施方案》，提出建立包含公共信用评价和市场化信用评价在内的综合评价体系 [13] - 公共信用评价原则上划分为“A、B、C、D”四级，评价间隔最长不超过1年，并严禁假借信用评价违规设置准入门槛或实行地方保护 [14] - 《方案》强调要更好发挥信用评价对中小微企业融资的支持作用，鼓励金融机构降低抵质押担保要求、扩大信用贷款比重 [13][14] 央企利润上缴比例大幅上调 - 2026年3月下旬，财政部发布《关于2026年中央国有资本经营预算的说明》，全面上调央企利润上缴比例 [20] - 烟草、石油石化、电力、电信、煤炭等资源型央企执行35%顶格上缴比例；一般竞争性央企执行30%；部分竞争性央企执行25%；战略保障类企业执行20%；政策性企业免交 [20] - 2025年全国国有资本经营预算收入达8547亿元，同比增长25.8%，其中调入一般公共预算5741亿元，主要源于央企加大利润上缴 [22] 国企利润上缴改革的背景与路径 - 改革背景在于传统财源收缩，2025年全国政府性基金预算收入同比下降7%，地方政府性基金本级收入下降8.2%，国企利润上缴成为增量财力补充渠道之一 [22] - “十五五”规划明确提出“合理提高国有资本收益收取比例”，2026年《政府工作报告》也要求“提高国有资本收益收取比例” [22] - 后续改革路径可能包括地方国企利润上缴比例跟进上调，乐观情景下以2024年基数测算，地方利润上缴或同比增长80%左右，多上缴约1800亿元 [23] - 改革另一重点是扩大国有资本经营预算覆盖范围，将党政机关和事业单位所办企业全面纳入，并优化支出结构，提高调入一般公共预算的比例，优先用于社会保障等领域 [23][24]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2026 年以来资金利率稳定且价低，4 月进一步下探，资金宽松原因包括央行有维护流动性诉求、人民币升值带来资金、银行负债端稳定且信贷需求偏弱、央行投放处于高位等；未来央行或维持流动性宽松，但资金利率可能回归；市场受央行货币政策和海外扰动较多，高频数据显示物价、生产、消费、投资、进出口、库存、交运等方面有不同表现 [2][3][4][49] 各部分内容总结 资金为何宽松 - 2026 年以来资金利率稳定价低，4 月 DR001 加权下探至 1.23% [14] 央行有维护流动性的诉求 - 2026 年政府工作报告定调“适度宽松的货币政策”，中东战乱使全球经济不稳定增强，宽松流动性助于维护金融市场稳定，一季度货币政策例会提及外部环境不确定性 [17] - 4 月“地量”OMO 操作不代表央行收紧流动性，公告强调“全额满足一级交易商需求”，表明市场不缺资金 [17] 资金来源拆解 来源一：人民币升值带来的资金 - 人民币升值使央行买入外汇、卖出人民币，外汇占款上行，流动性投放增加，3 月虽升值压力缓解，但外汇占款或仍增加 [18] - 外汇占款上行伴随基础货币投放，体现为大行存贷差上行，提高银行融出能力和意愿，如 2022Q4 - 2023Q1 等阶段 [20] - 汇率升值预期下企业结汇意愿上升，虽未带来基础货币投放，但边际提升银行融出意愿，能解释 1 - 2 月企业存款多增 [25][28] - 人民币汇率升值预期提升跨境息差交易需求，推动大行买入存单，2026 年以来大行净买入存单超 2000 亿 [33] 来源二：银行负债端稳定性超预期，信贷需求偏弱 - 市场曾关注 2026 年上半年定期存款流失压力，目前银行体系负债稳定，2025 年 12 月和 2026 年 1 月大行存款同比增速明显抬升 [35] - 3 月信贷需求相对偏弱，4 月是信贷淡季，预估 3 月中长期信贷融资规模 1.8 万亿，略低于 2025 年同期 [37] - 信贷偏弱推动大行存贷差上行，增强银行融出意愿，使资金利率下行，大行存贷差对资金利率影响有时更直接 [41] 来源三：央行投放 - 4 月初虽有“地量”操作，但央行 OMO + MLF + 买断式余额逆回购处于高位，与货币政策态度吻合 [44] - 3 月央行通过 SLF、结构性货币政策工具等实现流动性投放，跨季后银行融出意愿抬升，推动资金利率下行 [46][48] 流动性展望 - 海外局势动荡，央行或维持流动性宽松，但资金利率可能回归，DR001、R001 大概率不会持续处于 1.2% - 1.3%区间 [49] - 人民币升值压力缓解，央行外汇占款投放需求降低，外资流入受影响；银行负债端稳定，3 月央行加强同业监管或成市场扰动因素 [49] 市场复盘 周度复盘 - 本周 10Y 国债活跃券收益率呈倒“U”型，30Y 国债活跃券收益率震荡上行后小幅下行，受央行货币政策和海外扰动较多，如也门胡塞声明、PMI 数据、特朗普表态等影响 [53][54] 2026Q1 复盘 - 年初至 1 月上旬，因银行指标承压和超长债供给担忧，10Y 国债收益率上行 [56] - 1 月中旬至春节前，财政货币政策协同，流动性宽松，收益率震荡修复 [57] - 春节后至 3 月上旬，两会政策博弈和海外局势波动，收益率先震荡后上行 [57] - 3 月中旬至 3 月底，美伊冲突、原油暴涨使收益率上行，冲突缓和及央行操作使收益率回落，PMI 重回扩张区间使收益率再度回升 [57] 高频跟踪 物价指数 - 居民消费价格方面，猪肉价格走低，果蔬价格平稳；生产资料价格方面，油价攀升，预计 3 月 PPI 同比回正，为 2.49%，PPI 生产资料为 3.51% [61][62] 生产 - 生产相对平稳，涉及焦煤、螺纹钢、铜、PX 等价格走势及粗钢日均产量、重点电厂日耗煤量等指标 [70] 消费 - 消费继续偏弱，白酒价格走平，汽车消费略有回升，邮政快递量略高于同期 [87] 投资 - 投资整体仍偏弱，房地产二手房有小阳春但土地出让偏弱，基建中沥青、水泥处于相对低位 [90] 进出口 - 进出口运费上升，沿海集装箱运价指数等指标体现 [99] 库存 - 螺纹钢、铜库存边际下降 [106] 交运 - 交运处于同期高位，涉及铁路货运量、高速公路货运量等指标 [115]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移，呈偏弱运行态势 [1][2] - 铝锭价格预计短期高位震荡，关注宏观情绪 [3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间多在1月中下旬，复产时间预计在正月十一至十六，停产预计影响总产量74.1万吨 [1] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日开始停产，大部分1月中旬左右停产，个别钢厂1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [2] - 成材昨日震荡下行，价格创新低，供需双弱、市场情绪悲观、冬储低迷致价格重心下移，宏观和产业无亮点 [2] 铝锭 - 昨日铝价区间震荡，中东地缘冲突不确定高，特朗普表态增加全球地缘政治不确定性，国内货币政策适度宽松支撑铝价 [1] - 国产矿货源充足、矿价持稳，进口矿因海运费波动、矿山控货、氧化铝厂库存高，买卖双方报价博弈持续，短期矿价难显著增长 [2] - 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比升1.2个百分点至65.2%，各板块表现分化，整体“缓慢修复、旺季不旺”，短期内开工率上行空间有限，下周预计平稳运行 [2] - 三月下半月国内电解铝市场区域分化显著，华东、华南库存走势与现货价差背离加剧 [2] - 国内库存偏高，价格较外盘偏弱，市场交易情绪围绕油价，地缘是核心变量，预计短期区间震荡 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各行业中观事件及上中下游行业情况进行了分析 中观事件涉及华为经营、美国对伊战事及中国货币政策等 行业方面上游黑色、农业、能源价格有不同表现 中游化工、能源、农业开工情况有差异 下游地产和服务行业有小幅变化 [1][2] 各部分总结 中观事件总览 - 生产行业：3月31日华为发布2025年年度报告 全球销售收入8809亿元 净利润680亿元 均同比微增 研发投入1923亿元 占全年收入21.8% 近十年累计超13820亿元；同日美国总统特朗普表示美国将在“两到三周”内结束对伊朗战事 可能在此前达成协议 [1] - 服务行业：中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度例会认为我国经济总体平稳、稳中有进 但面临供强需弱等问题 要实施适度宽松货币政策 加强政策协同配合 促进经济稳定增长和物价合理回升 [1] 行业总览 - 上游：黑色的铁矿、线材价格小幅回落；农业的猪肉价格持续回落；能源的国际原油、LNG价格小幅上行 [2] - 中游：化工的PX开工率低位 PTA开工上行 聚酯开工低位；能源的电厂耗煤量中位；农业的生猪制品开工上行 [2] - 下游：地产的二线城市商品房销售小幅回落；服务的国内航班班次减少 [2] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|3月31日价格|同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |农业|现货价:玉米|2330.0元/吨|-0.37%| |农业|现货价:鸡蛋|7.0元/公斤|1.16%| |农业|现货价:棕榈油|9761.2元/吨|3.62%| |农业|现货价:棉花|16847.0元/吨|0.81%| |农业|平均批发价:猪肉|15.3元/公斤|-3.10%| |农业|现货价:铜|95666.7元/吨|1.82%| |农业|现货价:锌|23432.0元/吨|2.45%| |有色金属|现货价:铝|24621.7元/吨|4.83%| |有色金属|现货价:镍|136766.7元/吨|-0.81%| |有色金属|现货价:铝|16437.5元/吨|0.31%| |有色金属|现货价:螺纹钢|3183.5元/吨|-0.50%| |黑色金属|现货价:铁矿石|802.1元/吨|-1.19%| |黑色金属|现货价:线材|3320.0元/吨|-1.19%| |黑色金属|现货价:玻璃|13.5元/平方米|-0.74%| |非金属|现货价:天然橡胶|16341.7元/吨|1.13%| |非金属|中国塑料城价格指数|1009.1|3.29%| |能源|现货价:WTI原油|102.9美元/桶|16.74%| |能源|现货价:Brent原油|107.4美元/桶|7.45%| |能源|现货价:液化天然气|4614.0元/吨|3.97%| |能源|煤炭价格:煤炭|807.0元/吨|0.75%| |化工|现货价:PTA|6761.9元/吨|0.41%| |化工|现货价:聚乙烯|8766.7元/吨|-3.40%| |化工|现货价:尿素|1865.0元/吨|-0.53%| |化工|现货价:纯碱|1246.4元/吨|-0.80%| |地产|水泥价格指数:全国|129.6|-0.04%| |地产|建材综合指数|114.8|-0.33%| |地产|混凝土价格指数:全国指数|90.1|0.33%| [33]

货币政策总基调 - 将继续实施适度宽松的货币政策 加大逆周期和跨周期调节力度 更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能 [2] - 保持流动性充裕 使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [2] - 强化央行政策利率引导 完善市场化利率形成传导机制 [2] 政策新动向与调整 - 新增“规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用”的表述 后续相较于总量降息 类似于服务费、渠道费等费用可能会优先压降 [1][3] - 汇率政策删除了“防范汇率超调风险”的表述 强调增强外汇市场韧性 稳定市场预期 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [3] - 新提“优化工具管理” 可能对应后续存量结构性货币政策工具的适时进退 [3] 对经济形势的判断 - 认为当前外部环境变化影响加深 世界经济动能疲弱 地缘冲突和经贸冲突多发频发 主要经济体经济表现有所分化 通胀走势和货币政策调整存在不确定性 [1] - 我国经济运行总体平稳、稳中有进 但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战 [1] - 外部地缘冲突恶化 海外衰退预期对外需存在潜在长期冲击 原油等商品的输入性通胀对物价管理也呈现一定挑战 [1] 结构性支持与金融监管重点 - 强调引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用 推动中小银行聚焦主责主业 增强银行资本实力 [3] - 用好各类结构性货币政策工具 扎实做好金融“五篇大文章” 加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [3] - 持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务 维护金融市场稳定运行 推进金融高水平双向开放 [3]

国内宏观政策 - 中央政治局会议强调树立正确政绩观，国务院部署2026年六项重点工作，包括推进全国统一大市场建设与新一代智能制造等[3][10] - 新质生产力政策密集出台，国家数据局要求新建算力设施绿电应用占比达80%以上，氢能试点单个城市群奖励上限16亿元[13][14][15] - 货币政策保持适度宽松，央行将综合运用存款准备金率等工具保持流动性充裕，并维护金融市场平稳运行[3][16][17] - 财政政策聚焦投资于人，发改委将确定约100个标志性重大应用场景项目，财政部安排2500亿元特别国债支持以旧换新[4][18][19] - 多地优化地产政策，包括深圳、沈阳、南京等地调整公积金贷款额度与首付比例，金融监管总局强调发挥“保交房”白名单作用[4][20][21][22] - 金融监管法治化加速，《金融法（草案）》公开征求意见，证监会强调坚持监管执法“长牙带刺”[4][23][24] - 中美贸易关系方面，特朗普计划5月访华，中方对等发起两项贸易壁垒调查作为反制[4][25][27][28] 海外宏观动态 - 美联储维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，点阵图显示2026-2027年仅各降息一次，态度趋于谨慎[5][29][31] - 中东局势出现边际变化，美方宣布暂停并推迟打击伊朗能源设施，双方存在谈判可能但伊朗予以否认[5][30][31] - 主要海外股指在3月第四周普遍下跌，标普500指数跌2.12%，纳斯达克指数跌3.23%[32] - 国际大宗商品价格涨跌互现，布伦特原油周涨0.34%至112.57美元/桶，COMEX黄金周跌1.84%[33]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对2026年3月13 - 3月27日期间的政策进行梳理涵盖宏观、财政、货币、金融监管、房地产和中美关税等方面 展示政策动态及对经济和市场的潜在影响 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观基调 - 李强总理强调坚持深化改革秉持良性竞争 韩文秀表示要激发服务消费潜力 [8] - 商务部发布政策措施从7方面提出16条举措激发服务消费新需求扩大入境消费 [9] - 李强召开国务院会议部署落实2026年重点工作 包括推进全国统一大市场建设等六项重点 [10] 财政政策 - 加强地方政府债务管理 积极财政政策以扩大内需、投资于人、开放共享为着力点 [14] - 建立地方财政补贴负面清单管理机制维护公平竞争市场秩序 [15] 货币政策 - 央行维护金融市场平稳运行 重提运用多种货币政策工具保持流动性充裕 [18][19] - 上调境内企业境外放款宏观审慎调节系数 提高境外放款余额上限 [20] - 3月MLF净投放500亿元保持银行体系流动性充裕 [20] 金融监管 - 强化金融改革攻坚 推进中小企业金融风险化解 加强监管执法 [22][23] - 五部门公布金融法草案 全面加强金融监管 [24] - 证监会修订公募基金定期报告内容与格式 [25] - 金管总局公布理财公司监管评级暂行办法 [26] - 年内超80家银行宣布增资 中小银行资本补充提速 [27] - “偿二代”二期影响渐进 险资无系统性减仓压力 [28] 房地产政策 - 新增建设用地原则上不用于经营性房地产开发 [31] - 上海市调整商业用房购房贷款最低首付比例为不低于30% [31] - 深圳市职工可自愿提高公积金个人缴存比例 最高不超过12% [33] 中美关税 - 中美巴黎经贸磋商讨论关税及非关税措施安排 增量信息不多 [34] - 特朗普或于5月中旬访华 中美双方保持沟通 [35]