ETF市场资金流向 - 2026年1月全球ETF市场录得创纪录的1660亿美元净流入，超过前三个1月份的总和[1] - 资金出现决定性轮动，从美国大型股集中配置转向全球其他地区[1] - 国际股票ETF在1月吸引了680亿美元资金，同样创下纪录，并且自2023年2月以来首次超过美国股票ETF的资金流入[1] - 尽管国际基金仅占ETF总资产规模的17%，但其净流入约占总额的三分之一[1] - 今年前十大最受欢迎的股票ETF中，有四只专注于国际市场[1] - 2月初趋势延续，全球（除美国外）ETF已再增加14亿美元资金[1] 国际与地区市场表现及资金配置 - 全球（除美国外）股票基金刚刚经历了四年半以来最强劲的资金持续流入[1] - 投资者从价格高昂的美国科技股轮动，转向由海外积极宏观催化剂支撑的更便宜的市场[1] - 许多策略师预计，由于多元化需求、更低的估值、更高的股息收益率和货币动态，国际股票的总回报将与美国股票相当或更好[1] - 标普500指数2026年预期市盈率约为22倍，而世界其他地区则接近13倍[1] - 1月份，标普500指数中权重最大的10只成分股录得负回报，尽管基准指数收涨[1] 主要基金与地区资金流向 - 在多元化的国际基金中，Vanguard Total International Stock ETF (VXUS)、Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA) 和 Avantis International Equity ETF (AVDE) 均位居资金流入榜前列[1] - 自纳斯达克100指数在10月下旬见顶以来，新兴市场一直引领表现势头[1] - 前20大最受欢迎的ETF中有三只是新兴市场ETF：iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG)、iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) 和 Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)[1] - 仅IEMG今年就吸引了约90亿美元资金，仅次于Vanguard S&P 500 ETF (VOO)[1] - 韩国股市因科技领导地位和对人工智能基础设施的强劲需求而出现爆炸性上涨[1] - iShares MSCI South Korea ETF (EWY) 年初至今上涨28%，净流入约17亿美元[1] - 1月份，专注于欧洲的ETF也吸引了强劲需求，股票和债券基金的流入量均超过美国同类产品[1] - 日本正成为一个更重要的市场，自民党本周的压倒性胜利巩固了人们对积极财政刺激和企业治理改革的希望[1] - 尽管股市表现强劲且投资者情绪改善，但中国在资金流入方面仍未得到助力，中国仍被视为“逆向投资”[1] - 专注于中国的ETF尚未出现资金流入，但KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) 去年吸引了超过20亿美元新资金，且今年迄今资金流入为正[1] - 投资者态度正在转变，在上月的高盛全球战略会议上，90%的与会者表示他们认为中国具有可投资性，较两年前的60%大幅上升[1] ADR（美国存托凭证）作为投资工具 - 除了广泛的ETF敞口，投资顾问越来越多地使用ADR进行有针对性的全球配置[1] - ADR市场目前代表着一个2万亿美元的机会，美国机构持有超过8000亿美元[1] - 中国公司占该领域的一半，但ADR也提供了投资于发达欧洲、新兴亚洲和其他地区公司的途径[1] - 历史上，ADR投资缺乏传统股票市场中可用的相同指数化基础设施[1] - 为弥补这一差距，VettaFi开发了一套新的ADR指数，涵盖发达市场、新兴市场和全球敞口[1] - 这些基准旨在用于利用直接指数化的SMA和投资组合，通过美国上市证券提供更精确的途径来获取国际机会[1] - ADR允许投资顾问将国家或地区配置与高信念度的单一股票敞口相结合[1] - ADR指数旨在通过匹配国家、行业和地区的敞口来模拟其跟踪的基础指数的敞口，以更好地复制母指数的回报，同时保持每家公司的权重与其在母指数中的权重相对接近[1]

Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) 2025年表现 - Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) 在2025年表现良好 [1] - 该ETF的表现轻松超越了标普500指数 [1] - 这帮助其缩小了本十年上半期的业绩差距 [1]

地缘政治紧张局势缓解 - 美国总统特朗普在达沃斯世界经济论坛上收回对欧洲盟友的关税威胁 宣布达成北极安全框架协议 从而缓解了跨大西洋贸易战的直接风险[2] - 此前紧张局势源于美国威胁对八个欧洲国家征收10%至25%的全面关税 有报道称对法国出口商品的潜在关税高达200%[1] 市场即时反应与反弹 - 特朗普宣布后 泛欧斯托克600指数当日上涨近1.2% 法国CAC 40指数上涨1.3% 英国富时100指数上涨0.74%[4] - 美国标准普尔500指数当日收涨1.2% 以科技股为主的纳斯达克综合指数也出现类似涨幅[5] - 此次反弹逆转了2026年1月20日交易时段的市场下跌[5] 欧洲ETF成为关注焦点 - 地缘政治风险缓解为欧洲资产提供了反弹的催化剂 使广泛覆盖及行业特定的欧洲ETF成为投资者在当前环境下的关键考虑领域[3] - 欧洲ETF提供了捕捉当前“释然性反弹”的最有效方式 避免了选股风险 尤其有利于在关税恐慌中受到不成比例影响的欧元区工业和消费板块[6] - 随着特朗普发出暂停而非升级的信号 以及市场对2026年欧洲主要指数盈利温和增长的共识 欧洲ETF成为寻求重新布局欧洲、同时保持流动性和多样化的投资者的战略观察名单候选[7] 具体ETF产品分析 - **SPDR EURO STOXX 50 ETF** 资产管理规模为52.2亿美元 投资于欧洲交易的50家最大公司 前三大持仓为阿斯麦控股(10.32%)、SAP SE(4.61%)和西门子股份公司(4.45%)[8] 该基金在上个周末下跌1.9%后 于2026年1月21日上涨1.1% 费用率为29个基点[10] - **iShares MSCI Eurozone ETF** 净资产规模为93.9亿美元 投资于使用欧元的发达市场国家的225家公司 前三大持仓为阿斯麦(6.96%)、SAP(3.19%)和西门子(3.03%)[11] 该基金在上个周末下跌1.7%后 于2026年1月21日上涨1.1% 费用率为50个基点[11] - **Vanguard FTSE Europe ETF** 净资产规模为371亿美元 投资于欧洲主要市场公司发行的1,234只股票 前三大持仓为阿斯麦(2.81%)、罗氏控股(1.92%)和阿斯利康(1.84%)[12] 该基金在上个周末下跌1.4%后 于2026年1月21日上涨1% 费用率为6个基点[12]

文章核心观点 - 文章旨在从Vanguard的103只ETF中，识别出2026年最有可能表现突出的基金 尽管存在多个优秀候选，但Vanguard信息技术ETF被列为最有可能飙升的基金 [1][7] Vanguard ETF整体表现回顾 - Vanguard旗下共有103只ETF 在过去12个月中，近一半的基金实现了两位数的总回报，具体为49只 大多数基金实现了正回报，具体为88只 [1] - 在过去12个月表现排名前十的Vanguard ETF中，有九只专注于国际股票 [5] 潜在候选ETF分析：国际高股息ETF - Vanguard国际高股息ETF在过去12个月实现了超过38%的总回报 其股息收益率约为3.7%，但大部分回报来自股价升值 [2][4] - 该ETF主要投资于美国以外国家提供高股息收益率的股票 [2] 潜在候选ETF分析：欧洲ETF - Vanguard富时欧洲ETF在过去12个月的总回报接近36%，仅以微弱差距落后于国际高股息ETF [5] 潜在候选ETF分析：通信服务ETF - Vanguard通信服务ETF是前十名中唯一非国际基金，过去12个月总回报超过26% 该ETF持有通信服务行业的112只股票 [6] 核心推荐：信息技术ETF - Vanguard信息技术ETF被预测为2026年最有可能飙升的Vanguard ETF [7] - 该ETF的前四大持仓为英伟达、苹果、微软和博通，合计占投资组合近一半，具体为49.6% [8] - 对这四只股票在2026年的表现有较高预期 [8] 核心推荐ETF的持仓股前景 - 英伟达：预期其增长势头不会放缓，因客户对其GPU需求旺盛 [10] - 博通：预计其定制AI加速器销售快速增长将推动巨大增长 [10] - 微软：其Azure云平台作为第二大云服务商，很可能保持高速增长 [10] - 苹果：公司预计其2025年12月季度营收将创历史新高，iPhone销售将超以往记录 据报道，苹果计划在2026年晚些时候发布其首款AI智能眼镜，这可能成为股价的关键催化剂 [11] 核心推荐ETF的看涨逻辑 - 观点认为AI需求在2026年将继续增长，智能体AI的采用增加将成为重要推动力 这与认为AI泡沫即将破裂的观点相反 [9] - 如果其前四大持仓股在2026年均能带来超越市场的回报，那么该ETF很容易成为Vanguard基金中年度最大赢家 [12]

基金表现 - Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) 年初至今回报率为32.97% [1] - 该回报率表现超出标普500 ETF 79% [1]

欧洲市场整体表现 - 欧洲斯托克600指数年初至今上涨近15%，显示市场信心持续 [1] - 该指数本月至今上涨约2.4%，表现优于同期基本持平的标普500指数 [1] - 欧洲股市连续第二个交易日创下收盘纪录，受美国政府关门结束、金融股走强和稳健财报推动 [2] 市场上涨驱动因素 - 欧洲市场近期上涨主要由强劲的企业盈利驱动，特别是银行业 [3] - 银行股权重较高的指数领涨，推动整体欧洲市场走高 [3] - 全球股票基金在截至11月5日当周录得强劲资金流入，受人工智能驱动的企业交易乐观情绪和市场回调期间 renewed buying 提振投资者情绪 [4] - 同期投资者向欧洲基金投入24.1亿美元 [4] 欧元区经济数据 - 10月份欧元区经济以自2023年5月以来最快速度增长，服务业活动复苏和需求增强提振整体经济势头 [5] - 标普全球HCOB欧元区综合采购经理人指数10月升至52.5，高于9月的51.2，连续第十个月增长并创29个月新高 [5] - 10月服务业新业务量以两年多来最快速度增长 [6] - 综合新订单指数从50.6升至52.1，服务业活动指数升至53.0，为17个月高点 [6] 相关ETF产品概览 - Vanguard FTSE Europe ETF管理资产280.5亿美元，费率0.06%，过去一个月和一年分别上涨2.27%和16.31% [8][9] - iShares MSCI Eurozone ETF管理资产83.5亿美元，费率0.51%，过去一个月和一年分别上涨3.60%和22.05% [10][11] - JPMorgan BetaBuilders Europe ETF管理资产83.4亿美元，费率0.09%，过去一个月和一年分别上涨2.44%和16.21% [12][13] - iShares Core MSCI Europe ETF管理资产67.6亿美元，费率0.09%，过去一个月和一年分别上涨2.28%和15.99% [14][15] - SPDR EURO STOXX 50 ETF管理资产47.9亿美元，费率0.29%，过去一个月和一年分别上涨3.79%和19.43% [16][17]

黄金配置观点 - 认为黄金在投资组合中具有作用，25%的配置权重并不过度，因其作为保险政策且因美元走弱而处于盈利模式[1] - 黄金在过去12个月上涨超过40%，预计年底前金价将收于每盎司4000美元以上[7] 美元与通胀展望 - 美元指数在2025年上半年暴跌10.8%，为1973年以来最差表现，预计美元将继续贬值[3] - 认为存在更高通胀风险，若美联储主席被替换且推行更大幅度降息，美国可能运行更通胀的政策[4] - 指出美联储内部观点存在显著分歧，利率预测范围从两次25基点降息到总计1.25个百分点（五次降息）的宽松政策[4][5] 国际股票投资机会 - 基于美元走弱主题，看好外国股票，如欧洲股票和一些除中国外的亚洲股票[9] - 避免投资中国，因中美关系紧张使得风险回报吸引力下降[9] - 举例Vanguard FTSE Europe ETF年内上涨28%，iShares MSCI Emerging Markets Asia ETF上涨29%[10] 房地产作为通胀对冲 - 房地产是通胀时期的有效对冲工具，房产价值和租金收入往往随通胀上升[11] - 过去五年S&P Case-Shiller美国全国房价指数上涨49%，反映强劲需求和有限供应[12] - 提及Homeshares平台，最低投资2.5万美元可投资美国住宅市场，目标风险调整后回报14%-17%[14][15] - 提及First National Realty Partners，最低投资5万美元可投资以杂货店为主的商业地产，采用三重净租赁[16]

产品概况 - WisdomTree Europe Hedged Equity ETF (HEDJ) 于2010年1月4日推出 提供广泛的欧洲股票ETF市场敞口[1] - 该基金由WisdomTree管理 资产规模达18.1亿美元 属于欧洲股票ETF中规模较大的产品[5] - 基金追踪WisdomTree Europe Hedged Equity Index 旨在提供欧洲股票敞口的同时对冲欧元兑美元汇率波动风险[5] 策略特点 - 采用智能贝塔策略 跟踪非市值加权指数 通过基本面特征筛选具有更优风险回报潜力的股票[3] - 运用多种加权方法论 包括等权重 基本面加权以及波动率/动量加权等[4] - 基金通过汇率对冲机制中和欧元兑美元汇率波动影响[5] 成本结构 - 年度运营费用率为0.58% 与同业产品水平相当[6] - 12个月追踪股息收益率为2.26%[6] 资产配置 - 美元计价资产占比88.27% 欧元及Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Sa (BBVA)紧随其后[7] - 前十大持仓合计占管理资产规模的134.89%[8] - 总计持有约135只证券 有效分散个股风险[10] 业绩表现 - 当年至今上涨约16.55% 过去一年涨幅达17.13%（截至2025年8月19日）[9] - 52周价格区间为41.90美元至50.31美元[9] - 三年期贝塔系数0.79 标准差16.06% 属于中等风险等级[10] 同业比较 - iShares MSCI Eurozone ETF (EZU) 资产规模79.9亿美元 费率0.51%[12] - Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) 资产规模269.3亿美元 费率0.06%[12] - 传统市值加权ETF更适合寻求低成本和低风险替代方案的投资者[12]

基金概况 - First Trust STOXX European Select Dividend ETF (FDD) 于2007年8月27日推出 提供投资者对欧洲股票ETF类别的广泛敞口 [1] - 基金由First Trust Advisors管理 资产规模达6 065亿美元 属于欧洲股票ETF中的中等规模产品 [5] - 基金追踪STOXX Europe Select Dividend 30指数表现 该指数包含从STOXX Europe 600指数中选出的30只高股息证券 [5] 智能贝塔ETF特点 - 智能贝塔ETF区别于传统市值加权指数 通过选股策略试图获得超额收益 基于基本面特征或组合策略构建 [3] - 策略类型包括等权重 基本面加权 波动率/动量加权等 但并非所有策略都能带来显著回报 [4] - 适合不相信市场有效性 希望通过优选个股战胜市场的投资者 [3] 成本结构 - 基金年运营费用率为0 59% 与同类产品持平 [6] - 过去12个月追踪股息收益率为4 79% [6] 持仓分析 - 前三大持仓分别为Aker Bp Asa(5 92%) Legal & General Group Plc和Taylor Wimpey Plc [7] - 前十大持仓合计占比43 77% [8] - 基金持有约33只证券 集中度高于同行 [10] 业绩表现 - 年初至今上涨39 57% 过去12个月上涨31 95%(截至2025年7月31日) [9] - 52周价格区间为11 07-16 13美元 [9] - 三年期贝塔值为0 84 标准差18 05% 属于中等风险产品 [10] 替代产品 - iShares MSCI Eurozone ETF(EZU)管理资产78 9亿美元 费率0 51% [12] - Vanguard FTSE Europe ETF(VGK)管理资产257亿美元 费率仅0 06% [12]

ETF选择困境 - ETF市场选择过多，仅Vanguard就提供94只ETF，全球ETF总数超过12000只[1] - 选择困难源于产品数量庞大，即使限定单一基金管理公司仍面临决策压力[1] S&P 500 ETF评估 - Vanguard S&P 500 ETF(VOO)长期表现优异，覆盖500家美国大型企业[3] - 当前估值达26倍市盈率，S&P 500 Shiller CAPE比率接近历史第三高位[4] - 高估值问题同样存在于Vanguard Russell 1000 Growth ETF(VONG)等成长型基金[4] 欧洲股票ETF表现 - Vanguard FTSE Europe ETF(VGK)年内涨幅达24%，但面临特朗普政府关税政策风险[5] - 欧洲股票可能受贸易政策负面影响，削弱该ETF投资价值[5] 债券ETF影响因素 - Vanguard Total Bond Market ETF(BND)潜在受利率政策影响[6] - 关税可能推高通胀，进而对债券ETF价格产生压力[6] 公用事业ETF优势 - Vanguard Utilities ETF(VPU)持仓69只公用事业股，61%配置电力公司，25%为综合公用事业[7][8] - 当前20.8倍市盈率估值相对合理，受关税和通胀影响较小[8] - 股息率达2.83%，现金流稳定特性使其成为防御性配置首选[9] - AI数据中心电力需求为持仓公司提供增长动力[10] 长期表现对比 - Vanguard Russell 1000 Growth ETF长期回报最佳，Vanguard S&P 500 ETF位列第三[11] - 不同市场环境下最优ETF选择会变化，当前公用事业ETF更具配置价值[12]