行业共识：市场进入存量价值深耕新周期 - 行业已形成高度共识，市场正从增量扩张时代转入存量价值深耕的新周期，竞争核心从单一产品价格比拼全面转向为用户提供全生命周期价值（TCO）的综合能力较量 [1][9] - 各企业普遍认同市场将进入“高位盘整、结构分化”阶段，中国重汽、一汽解放、陕汽等预计2026年中重卡市场总量将在110万至125万辆区间，与2025年持平或微增，市场驱动力已从政策刺激转向存量优化 [2][10] 行业共识：三大确定性趋势 - **新能源渗透加速**：各企业一致判断，2026年新能源商用车渗透率将跨越30%的门槛，向35%甚至更高水平迈进，东风商用车、东风柳汽激进预测2028年新能源渗透率有望突破50%，增长动力已从政策驱动转向市场内生 [3][11] - **价值竞争全面取代价格战**：竞争维度延伸至智能化、服务化、生态化，企业核心是通过构建覆盖金融、二手车、车联网、充换电等服务的全链条生态锁定用户终身价值 [3][11] - **全球化成为核心增长极**：出口被视为最重要的增长引擎，企业出海策略正从简单的贸易出口升级为“产品+技术+服务+金融”的体系化落地与本地化深耕 [3][11] 企业战略分化：整车企业路径 - **中国重汽**：2026年核心战略为巩固领军地位并实现“六化”转型，产品技术重心在绿色化、数智化及全链条自主，目标国内销量34万辆并保持重卡出口第一 [5][13] - **一汽解放**：2026年核心战略为巩固国内第一并加速海外拓展，产品技术重心在“蓝途3.0”新能源平台及自主核心总成，目标总销量32万辆，其中新能源车7.5万辆，海外整车销量目标8万辆并计划在2026年底前建成7家海外子公司 [5][13] - **东风商用车**：战略聚焦新能源、全球化、传统能源三大赛道突破，产品技术重心在模块化电池、氢燃料第三代及大马力燃气机，目标销量17.6万辆，海外占比超30% [5][13] - **陕汽重卡**：战略目标是市场份额再提升并强化价值创造，计划推出节能、新能源、智能网联三大领域共487款车型，目标重卡销量10万辆，新能源车型销量占比目标为40% [5][13] - **福田汽车**：推行“三个全面”（国际、新能源、智能）战略，产品技术多路线并行并融合分销直销，在“十五五”期间冲刺新能源20万辆、出口20万辆的目标 [5][13] - **东风柳汽**：战略定位为区域市场领跑者并开展生态竞争，通过“乘龙生态联盟”整合资源，目标国内销量4.5万辆，其中新能源车1.6万辆 [5][13] 企业战略分化：动力供应商路径 - **潍柴动力**：战略是从供应商向全生命周期服务商转型，采取“油电双强”路线，兼顾传统动力热效率提升与新能源三电技术，目标发动机总销量45万台，其中新能源产品6.1万台 [5][13] - **云内动力**：战略是巩固四缸机市场占有率第一地位并拓展“四化”，技术路线包括传统动力迭代以及增程/氢燃料新能源路线，致力于推动燃气增程产品规模化并建设百家海外服务点 [5][13] - 头部整车企业战略更为宏大和系统，致力于打造全面领先优势，而第二梯队企业更强调聚焦区域或细分市场，通过构建生态联盟实现差异化竞争 [5][13] - 核心动力供应商的战略体现了务实思路，在极致优化传统动力的同时全面布局多元新能源技术路线，旨在为整车厂提供全场景、全生命周期的动力解决方案 [6][14] 技术路线：多元并举与场景依赖 - **传统动力**：并未退场，而是走向高端化与专用化，核心是提升热效率、降低气耗/油耗，旨在为长途干线物流提供稳定可靠的“基本盘” [7][15] - **纯电技术**：在港口、矿区、城市配送等中短途固定线路场景已成为首选，竞争焦点在于电池能量密度、充换电效率及全生命周期成本 [7][15] - **混动/增程技术**：被视为突破长途干线场景的“破局者”，是2026年多家企业布局的重点，能有效平衡续航与能耗焦虑，预计将迎来规模化量产 [7][15] - **氢燃料技术**：包括氢燃料电池和氢内燃机，是面向未来的战略储备，但目前仍处于商业化探索与降本阶段 [7][15] 生态构建：从链主到共生 - 头部企业正积极扮演“链主”角色重构产业生态，旨在构建共担风险、共享价值的命运共同体 [8][16] - 具体案例如中国重汽依托全链条自主能力进行强协同，东风柳汽组建“乘龙生态联盟”整合上下游，潍柴联合15家战略合作伙伴打造“蓝盾”服务体系 [8][16] - 生态构建的目的是通过合力将竞争从单一企业层面升维至产业链体系层面，最终为终端用户提供一站式的、最优TCO的解决方案 [8][16] 市场展望：共识与分化并存 - 2026年的中国商用车市场将是共识与分化并存的年份，共识在于对存量价值竞争时代、新能源、智能化、全球化方向的集体认知 [9][17] - 分化体现在各家企业基于自身定位所选择的差异化战略路径与生态构建模式 [9][17] - 新一轮的竞争将是技术深度、生态广度和用户运营精度的综合比拼，能真正为用户持续降低运营成本、提升运营效率的企业将在新周期中赢得主动 [9][17]

公司业绩与市场地位 - 2025年公司重卡发动机销量预计达27万台，市场占有率达34%，连续多年保持行业第一 [3] - 2025年燃气动力销量突破11万台，市场份额达到55% [3] - 2025年轻卡销量预计突破71万台，同比增长10% [3] - 2025年大中客车销量预计达2.5万台，市场份额预计达52%，行业第一 [3] - 公司产品平均油耗、气耗优于行业水平10%以上 [3] - 公司国内发动机保有量超过600万台，在重卡、客车、工程机械、农业装备、船舶、工业电力等行业市占率稳居第一 [6] 传统动力技术与产品 - 公司实现2-17L动力全覆盖，拥有全球首款本体热效率突破53%的柴油机，四年连续四次刷新世界纪录 [4] - 全新发布WP12H/T-2.0、WP14H/T-2.0、WP15Hs/T-2.0三款大马力燃油动力新品，由高热效率技术及多种省油技术加持 [4] - 从2024到2025年，密集推出WP3NNG、WP8NG、WP13NG、WP15NG、WP16NG全系列全领域道路动力4.0燃气机，形成完整产品矩阵 [6] - 2025年仅NG4.0燃气机就销售超过3万台 [6] - 针对2026年市场制定差异化产品升级策略，针对载货车、柴油牵引、燃气牵引等不同场景推出专门解决方案 [7] - 发布WP14NG燃气机，最大功率达610马力，最大扭矩2800N·m，自重仅999kg，干线高速工况气耗再降6%，相比竞品一年能为卡车司机节省约2万元燃料成本 [7] - 发布WP2.5T专门适配蓝牌载货场景，在动力、油耗、可靠性方面全面超越竞品 [9] - 发布WP5H瞄准绿通、快递等运输场景，同排量中马力最大、经济性最优，典型工况下油耗较竞品优5% [9] 新能源业务布局与产品 - 2025年公司新能源产业园全面投产，全年异地销售预计突破35亿元，电池销量预计同比增长170% [10] - 2025年3月，占地1700亩、年产能50GWh的潍柴烟台新能源动力产业园一期正式投产，覆盖商用车、工程机械等多元场景 [10] - 公司全面打通动力电池、电机、电机控制器等三电产品的产业链、技术链，并针对轻卡、重卡的不同工况量身定制适配性超强的三电套件 [10] - 自2010年全面布局新能源动力系统，以“核心部件自主+生态伙伴协同”模式，在新能源重卡、轻卡、客车等领域形成100余款电池产品、30余款电机产品矩阵 [12] - 发布定制化CTB动力电池，采用集成化、高安全刀片电芯设计，系统高度优化，维保方便 [12] - 发布EH165/ET200动力电池，应用全底横置布置，重心低，电量覆盖330kWh-600kWh，拓展性更强、轴距更灵活 [12] - 发布WMC-L/H/B多合一集成控制器，采用多核芯片实现高度集成，控制器最高效率达99.2%，可覆盖轻卡、重卡、客车所有应用领域 [12] - 发布WMS3200电驱动系统，采用磁热耦合技术，最大峰值功率700kW，整车续航增加5%以上 [12] 公司战略与行业展望 - 公司坚持“以客户满意为宗旨，坚守产品竞争力导向”的战略 [3] - 公司研发理念强调技术优势必须转化为用户的实际收益，产品基于大量市场调研和用户反馈开发 [6][10] - 公司认为传统动力是“压舱石”，新能源则是面向未来的“增长极” [10] - 公司提出与合作伙伴“携手应对变局，开拓新局”，共建具有强大生命力的产业链生态，关注构建长期共赢的伙伴关系 [13] - 公司通过传统能源与新能源的完整布局、全新产品的全面加持、经典产品的持续优化、专属定制化服务的全面推广，持续彰显全球商用车动力领先品牌的实力 [13]