行业整体业绩表现 - 储能行业上市公司2025年度业绩预告呈现显著分化 在已披露的八家企业中 除东方日升外 其余七家均预告实现盈利 其中智光电气 远东股份 新特电气 赣锋锂业 多氟多五家公司实现关键的“扭亏为盈” [2] 特斯拉 - 2025年全年特斯拉能源业务毛利润达到128亿美元 同比增长26.6% 主要得益于Megapack和Powerwall的全球强劲需求与大规模部署 [3] - 储能业务已成为公司重要的增长支柱 随着新一代Megapack 3及集成系统Megablock的推出 预计储能部署量将进一步增加 [3] - 公司计划实现每年100吉瓦的太阳能电池产能 并构建从原材料到成品太阳能电池板的完整供应链 以结合太阳能 储能及太空太阳能系统为电网及AI数据中心供电 [3] 南网储能 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为16.67亿元至17.27亿元 同比增加约5.41亿元至6.01亿元 增幅为47.98%至53.31% [3][4] - 公司在云南投运了同时采用锂电池和钠电池的丘北宝池储能站 并计划于2026年中投产规模达720MW/1440MWh的宁夏中卫电池储能项目 且已启动海外项目前期开发 [6] 智光电气 - 预计2025年度实现扭亏为盈 归属于母公司所有者的净利润为1.10亿元至1.60亿元 上年同期为亏损3.26亿元 业绩同比增长133.69%至149.01% [7] - 业绩变动主要因储能业务快速发展 订单量与收入大幅增长 且已投运的独立储能电站效益较好 贡献了较多毛利 [7] - 公司与马来西亚OpenRE Sdn Bhd公司签署协议 将向马来西亚市场供应150台ZHIGUANG品牌欧标认证的全液冷一体机 产品计划于2026年内交付并投入运行 [9] 远东股份 - 预计2025年度实现扭亏为盈 归属于母公司所有者的净利润为4500万元到6500万元 [10] - 业绩预盈与“智能电池”业务板块改善紧密相关 储能产能利用率上升 大幅减亏 公司将持续拓展“电能+算力+AI”相关核心技术产品及服务 [10] 东方日升 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损 亏损额在23亿元至29亿元之间 主要因光伏主产业链价格压力 [2][11] - 公司将推进光储协同布局 深化“光伏+储能”一体化模式 并在储能业务上取得进展 在工商储领域签下多个订单 超500MWh 并与巴西WEG公司签署总容量达3GWh的储能系统战略合作协议 将在2026年至2028年间供应解决方案 [11] 新特电气 - 预计2025年度实现扭亏为盈 归属于上市公司股东的净利润为4000万元至5000万元 上年同期为亏损4851.16万元 [12] - 业绩扭转得益于传统变频用变压器市场开拓及储能行业增长机遇 储能业务已步入良性发展轨道 亏损幅度显著收窄 [12] - 公司通过控股子公司苏州华储电气将特种变压器优势延伸至储能系统集成 2025年推出了125kW分相控制PCS 构网型230kW融合版液冷PCS和215kW融合版风冷PCS等产品 [12] 赣锋锂业 - 预计2025年度实现扭亏为盈 归属于上市公司股东的净利润为11亿元至16.5亿元 上年同期为亏损20.74亿元 [13] - 业绩扭亏主要得益于储能子公司的股权转让 持有的Pilbara Minerals Limited股票价格上涨产生约10.3亿元的公允价值变动收益 以及转让深圳易储数智能源集团有限公司部分股权确认的投资收益 但扣除非经常性损益后的净利润仍为亏损3亿元至6亿元 表明锂产品主营业务仍面临挑战 [13] 多氟多 - 预计2025年度实现扭亏为盈 归属于上市公司股东的净利润为2亿元至2.8亿元 上年同期为亏损3.08亿元 [14] - 业绩扭亏主要因新能源汽车及储能市场需求快速增长 带动核心产品六氟磷酸锂 新能源电池等销量同比大幅提升 显著增加了毛利 [14] - 公司2025年10月发布新一代“氟芯”大圆柱电池系列产品 锚定电动汽车 移动储能与家庭储能等应用场景 已与华宝新能等客户合作 锂电池和钠离子电池累计产能已达8.5GWh 产品覆盖大规模分布式储能 工商业及家用储能系统等领域 [14]

马来西亚储能市场发展态势 - 马来西亚正迈向2050年可再生能源占比70%的目标，其储能市场正处于爆发增长的前夜[2] - 近期天能储能、智光电气等企业相继在马来西亚拿下储能订单，合计超1GWh，为市场爆发写下现实注脚[3] 近期标志性项目与订单 - **天能储能**：与VCI Global签署协议，共同推进马来西亚马六甲地区1GWh AIDC光伏储能电站项目，采用“EPC+F”模式，打造东南亚“光储算”一体化绿色能源标杆工程[4] - 项目一期规划占地约600英亩，计划建设250MW光伏发电设施，并配套天能自主研发的液冷储能系统，形成GWh级别清洁能源供应体系[6] - 项目主要为人工智能数据中心提供零碳电力，已锁定当地275KVA变电站资源，依托“CRESS”计划政策优势，推动电站与数据中心用户直接签订购电协议[6] - **智光电气**：与马来西亚OpenRE公司签署协议，将向马来西亚市场供应150台欧标认证的全液冷储能一体机，产品计划于2026年内完成交付[7] - 智光电气在储能领域拥有除电芯外涵盖PCS、BMS、EMS等全栈核心技术[8] - OpenRE作为马来西亚本土专注于“光储+AI”技术的企业，其本土经验将为智光电气产品推广提供有力支持[8] 市场增长驱动因素与规模预测 - 光伏等可再生能源的快速发展，以及数据中心产业的持续扩张，共同驱动马来西亚储能需求显著提升，市场进入竞标活跃、规模加速扩张的新阶段[11] - 到2032年，马来西亚储能市场规模预计将飙升至130亿美元，年复合增长率达17.45%[12] - **政策与招标项目**： - 2025年末，马来西亚能源委员会公布了该国历史上最大的电网级储能招标项目MyBEST的结果，规模为400MW/1600MWh[12] - 2026年一季度启动的大型太阳能第六轮招标，新增2GW太阳能装机容量，大概率将强制配储，预计释放超过60亿林吉特的市场空间[12] - **数据中心需求驱动**： - 国家能源公司已确认将为总用电负荷达710万千瓦的49个数据中心项目提供供电支持[12] - 随着谷歌、微软、亚马逊等国际科技巨头在柔佛等地的密集布局，数据中心用电负荷持续攀升，加速了“光伏+储能”解决方案的落地[12] - 从为数据中心提供绿色电力的储能订单，到“光伏+储能+算力”综合体项目，均展现出数据中心“光伏+储能”综合能源解决方案发展的清晰趋势[13] 中国企业在马来西亚的产能布局 - 中国企业重仓布局马来西亚产能基地，以期借此为起点向东南亚乃至全球储能市场探索，为即将到来的需求洪峰做足产能与成本准备[13] - **亿纬锂能**：在吉打州投资建设新型储能电池项目，投资额高达86.54亿元人民币，二期储能项目计划于2026年初量产，第三期设计年产能约为38GWh[13] - **四维能源**：马来西亚储能制造中心于2025年8月1日破土动工，为东南亚首个大型储能系统制造基地，首期年产能5GWh，产品将销往东南亚、欧洲、美洲等市场[16]