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Capricor Therapeutics(CAPR) - 2025 Q3 - Earnings Call Transcript

2025-11-11 06:30

财务数据和关键指标变化 - 截至2025年9月30日，公司现金、现金等价物和有价证券总额约为9860万美元[17] - 2025年第三季度营收为0，而2024年同期约为230万美元[18] - 2025年前三季度营收为0，而2024年同期约为1110万美元[18] - 2024年营收来源是与日本新药签订的美国分销协议中4000万美元的分期确认，该收入已于2024年12月31日前全部确认[18] - 2025年第三季度研发费用（剔除股权激励）约为1810万美元，2024年同期约为1100万美元[18] - 2025年前三季度研发费用（剔除股权激励）约为5440万美元，2024年同期约为3280万美元[19] - 2025年第三季度管理费用（剔除股权激励）约为410万美元，2024年同期约为220万美元[19] - 2025年前三季度管理费用（剔除股权激励）约为1110万美元，2024年同期约为570万美元[19] - 2025年第三季度净亏损约为2460万美元，2024年同期净亏损约为1260万美元[19] - 2025年前三季度净亏损约为7490万美元，2024年同期净亏损约为3340万美元[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心产品deramiocel（研究性细胞疗法）的HOPE-3三期临床试验已完成105名参与者入组[4] - 在整个项目中，公司已对约150名杜氏肌营养不良症患者进行了超过800次输注，安全性良好[7] - 外泌体平台StealthX项目正在推进，作为美国政府的"下一代项目"一部分，旨在开发新冠及其他传染病的下一代疫苗[15] - StealthX一期临床试验正在进行中，评估针对刺突蛋白抗原的单价比疫苗的不同剂量水平，并计划增加一个针对刺突蛋白和核衣壳蛋白抗原的多价比疫苗组[16] - StealthX平台的初步数据预计在2026年第一季度公布[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是推出首个直接针对杜氏肌营养不良症相关心肌病的疗法[8] - 若deramiocel获批，将代表针对这一未满足医疗需求的同类首创治疗选择[8] - 公司正为产品上市做准备，推进医生教育、患者服务、市场准入和报销方面的计划[15] - 公司同时与神经科和心脏病学专家接触，以确保在deramiocel获批后采用综合性的患者护理方法[15] - 虽然当前重点在美国获批，但公司也在为潜在的全球扩张奠定基础[15] - 公司密切关注美国和国际定价政策的演变，包括当前政府对最惠国框架的立场，并相应调整全球战略[15] - 外泌体平台StealthX旨在验证其作为一种多功能、非mRNA、无佐剂的平台，能够安全有效地递送天然蛋白质，该模型可能扩展到传染病和罕见病领域[16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为基于当前的运营计划和财务资源，现有资金足以支撑到2026年第四季度的预期支出和资本需求[17] - 若deramiocel获批，公司有资格从新药制药获得8000万美元的里程碑付款和优先审评券，这将代表重要的非稀释性资本机会，可加强资产负债表并将现金流延长至2027年及以后[20] - HOPE-3研究的顶线数据预计在未来几周内公布[12] - 公司计划将HOPE-3结果作为对完全回应函的正式回应提交，目标是获得FDA的快速审评和新处方药用户费法案日期[11] - FDA已将此次重新提交归类为2类，意味着审评期可能长达六个月，但有更快速审评的先例[11] - 如果在该日期前获得批准，公司有资格获得优先审评券，并且随着项目法定日落期的临近，优先审评券可能变得越来越有价值[11] 其他重要信息 - HOPE-3试验在美国20个领先的学术和临床中心进行，是杜氏肌营养不良症人群中规模最大的双盲安慰剂对照研究之一[4] - 试验设计采用1:1随机化，统计把握度足以检测上肢功能（通过上肢功能表现2.0版测量）和心脏功能（通过心脏磁共振成像测量的左心室射血分数）的变化[5] - 105名患者分为两个队列：队列A接受洛杉矶临床设施生产的deramiocel，队列B接受圣地亚哥商业GMP设施生产的产品[5] - 圣地亚哥设施按照商业制造标准建造，旨在支持商业化的deramiocel生产[6] - HOPE-3的统计分析计划包括评估合并队列以及队列B独立疗效的分析[6] - 试验的安全性数据已定期向FDA报告，未观察到新的或新出现的安全信号[7] - 公司最近在《生物医学》杂志上发表了一篇经过同行评审的论文，详细介绍了deramiocel作用机制的新机制见解[12] - 论文中描述的研究表明，deramiocel的活性成分心脏球源细胞释放外泌体和可溶性因子，抑制人成纤维细胞中的纤维化基因表达（胶原蛋白I和III）[12] - 这些发现在100多个生产批次中保持一致，验证了deramiocel的抗纤维化和免疫调节特性[13] - 在化学、制造和控制方面，FDA接受了预许可检查的所有结果后，圣地亚哥商业设施已全面投入运营，并为GMP生产活动做准备[13] - 完全回应函中引用的所有化学、制造和控制相关问题均已得到解决[14] 问答环节所有提问和回答问题: HOPE-3数据初次报告和顶线数据中应期待什么 - 顶线数据将包括主要和关键次要终点，公司将尽快公布这些数据，并举行电话会议进行解释[22] 问题: 考虑将左心室射血分数作为关键次要终点，研究设计是否有任何统计变化 - 研究始终有足够的把握度来测量射血分数，基于HOPE-2和其开放标签扩展研究的强劲结果，对于心脏功能的统计把握度也相当强[23] 问题: HOPE-3的统计分析计划如何处理在主要终点未达到显著性时左心室射血分数次要终点 - 统计分析计划允许同时考虑这两个参数，主要终点分析将查看合并队列A和B，但会特别关注队列B的数据，因为这将为已通过预许可检查的制造设施提供支持[24][25] - 阿尔法值将用于主要终点，如果达到统计学显著性，阿尔法将传递给次要终点，直至某个次要终点未达到显著性[25] - 对于射血分数这一关键次要终点，没有预留特定的阿尔法值，但根据A类会议，FDA有兴趣查看数据的整体性[25] - 公司首先目标是确保获得心肌病的适应症和标签，假设主要终点达到统计学显著性，之后会要求扩展至骨骼肌适应症[26] 问题: 心脏磁共振成像的审阅程序 - 外部合同研究组织审阅每张磁共振成像并进行质量控制，然后由初级读者、次级读者审阅，当初级和次级读者意见存在相关差异时，会引入第三位读者进行裁定[27] 问题: 骨骼肌适应症扩展是否会以补充生物制剂许可申请的形式进行 - 具体方式尚未确定，将涉及与监管机构的讨论，公司将根据完全回应函的回应提供所有数据，包括主要和关键次要终点，并公开这些数据[28][29] 问题: 统计分析计划中队列A和B与仅队列B的分析是否涉及阿尔法消耗 - 分析采用Hochberg分析，如果预先指定将阿尔法导向哪个组，则不会消耗阿尔法值，从而保留全部阿尔法值用于次要终点分析[30] 问题: 未来费用支出的展望 - 第三季度费用较高部分源于执行HOPE-3试验，该试验即将结束，相关费用有望持续减少，但资金将投入商业产品的制造和开发，为上市做准备[31] - 公司正在谨慎控制各项费用，在绝对必要的领域建设团队，并根据数据结果和FDA的后续步骤，继续将资金投入能创造价值的领域[31] - 外泌体项目由国家过敏和传染病研究所资助，所需剂量已制备完成，相关费用不计入公司资产负债表[31] 问题: 三期研究最初基于队列A设定样本量，使用队列B后样本量是否基本相同 - 样本量基本接近，最初基于队列A，后应FDA要求增加队列B以评估疗效，在提交生物制剂许可申请时，将队列A和B合并为一个临床试验，因为监管机构同意了场地间的非临床可比性[33] - 队列B的统计把握度约为80%，队列A为90%，但公司认为仍在实现疗效的有效范围内[34] 问题: 队列A和B之间的基线特征是否平衡 - 两个队列的基线特征基本相同，入组排除标准未改变，没有出现某一队列特征明显偏重的情况[35] - 在准备完全回应函回应时，对合并队列的分析显示有超过70名患者被诊断患有心肌病[35] - 队列B还通过晚期钆增强测量疤痕，这将能够评估心脏可见损伤量与射血分数和/或容积之间的相关性[36] 问题: 在什么情况下会要求FDA行使监管灵活性 - 如果主要终点未达到统计学显著性但在左心室射血分数上显示出明显益处，公司将要求FDA基于数据的整体性行使监管灵活性[37] - 根据A类会议纪要，FDA表示希望公司提交所有HOPE-3数据，虽不允许正式改变主要终点，但会考虑所有数据并基于数据的优势做出决定[39] - FDA一位审评员在走廊交谈中向与会家属保证，会非常仔细地审阅心脏数据，因为他们认识到这是未满足的医疗需求，且该患者群体没有获批疗法[39] 问题: FDA如何看待队列B，以及实现更快速审评时间的标准是什么 - 公司更关注队列B是为了规避近期一些完全回应函中涉及的化学、制造和控制相关问题，通过针对已获批设施的疗效数据来确保最快的获批路径[41] - 加快审评时间将基于数据结果以及公司说服监管机构加快进度的能力，有先例可循，但部分由于FDA人员不足和内部变动，快速审评存在挑战[42] 问题: 晚期钆增强分层是否在两个队列间平衡，或是队列B特有的 - 晚期钆增强未在HOPE-2或队列A中测量，因当时担心其可能对大脑有不良影响，后来这些担忧被证实不成立，晚期钆增强在队列B中作为探索性终点测量，有助于了解杜氏肌营养不良症心肌病的发病机制[44][45] 问题: 完全回应函重新提交被归类为2类而非1类的原因 - 公司了解到大多数重新提交被归类为2类，并且已被告知应预期为2类，加快审评将取决于数据强度、与监管机构的对话以及其他不确定因素[46] 问题: 效力测定是否满足FDA对细胞产品效力测试的期望 - 公司对deramiocel的效力测定方案感到自豪，通过多年计划，利用HOPE-2的数据，识别主细胞库，进行严格的RNA测序分析，通过生物信息学量化识别心脏球源细胞为独特细胞类型的基因，并通过抗纤维化测定验证每一批产品都必须通过一定的量化标准才能被视为有效的deramiocel[47][48][49] 问题: 首次获批时是否可能同时获得心脏和骨骼肌适应症标签 - 这将取决于数据结果，并在与监管机构的标签讨论中决定，如果在骨骼肌和心脏功能上都达到统计学显著性，公司将要求标签包含这两个参数[50] 问题: 外泌体平台的新冠疫苗项目有哪些合作机会 - 公司正在等待国家过敏和传染病研究所研究的数据结果，一旦获得数据，将更有针对性地寻找合适的合作伙伴[51] - 该疫苗是天然蛋白疫苗，无需佐剂，外泌体脂质是天然产物，如果抗体和T细胞反应与临床前研究相似，应具有巨大价值，并且由于所需蛋白量少，可以开发多价疫苗，如新冠加流感加呼吸道合胞病毒组合疫苗[51] 问题: 统计分析计划中是否必须达到主要终点才能触发左心室射血分数分析 - 这取决于"监管灵活性"的具体解释，如果主要终点略微未达到但左心室射血分数显示出良好的p值，公司将努力争取，因为FDA已表示会灵活处理并关注心脏数据，可能比严格的统计教条有更多机会[53][54]