报告核心观点 - 短期市场呈“上下两难”震荡拉锯态势，结构性行情延续，操作上避免盲目追涨杀跌，高抛低吸，关注机器人、半导体、AI、数字经济等核心赛道 [3][9][10] - 深化科创板改革“1+6”政策为科创板注入新活力，未盈利企业上市政策明确或吸引更多创新型企业入驻 [2][9][10] 周三市场综述 - 早盘沪深三大指数低开后震荡调整，午后回升翻红，个股涨少跌多，市场情绪低迷，赚钱效应一般 [4][5] - 行业方面，电子元件、光学光电子等板块涨幅居前，农药兽药、美容护理等板块跌幅居前 [4] - 概念股方面，PCB、存储芯片等概念股涨幅居前，盲盒经济、人脑工程等概念股跌幅居前 [4] - 两市成交额11911亿元，上证指数涨0.04%，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.23%，科创50指涨0.53% [5] 周三盘面点评 航天航空等军工股大涨 - 消息上以伊冲突升级致军工股涨，过去几年军工板块表现有起伏，2025年或高位震荡、个股分化 [6] - 政策支持军工行业，2020 - 2025年中国国防预算增幅平稳增长，地缘风险或催化，国产大飞机赛道广阔 [6] - 2025年二季度可逢低关注航空、飞行武器等细分领域，精选业绩有长期支撑的标的 [6] 消费电子板块上涨 - 苹果全球开发者大会召开及高考后消费需求、优惠政策叠加，提振消费电子板块 [7] - AI赋能掀起消费电子产品升级浪潮，产业链相关企业有望受益，可关注业绩兑现程度高的企业 [7] 后市大势研判 - 沪深三大指数低开后回升，彰显A股市场短期韧性，上海某家嘴论坛金融政策无太多超预期内容 [2][8][10] - 市场“上下两难”，政策呵护限制指数下行空间，但基本面未企稳、资金风险偏好低、海外地缘风险抑制，难形成突破合力 [3][9][10]

报告核心观点 报告围绕2025年5月经济数据、多个行业周报及简评展开分析，指出消费表现亮眼但工业生产和投资增速受出口和地产拖累，各行业有不同发展态势和投资机会，如食品饮料关注旺季景气板块、非银金融关注政策预期等，同时对A股市场进行评述并提供市场数据[6][11][15]。 各目录总结 重点推荐 - **消费表现亮眼，地产拖累加深——国内观察：2025年5月经济数据**：5月经济数据中消费亮眼，得益于以旧换新政策和“618”购物节；工业生产和投资增速小幅回落，前者受出口拖累、6月或减轻，后者受地产拖累幅度加深；后续稳内需重要性提升，短期关注房地产增量政策和新型政策性金融工具[6]。 - **白酒继续筑底，关注旺季景气板块——食品饮料行业周报（2025/6/9 - 2025/6/15）**：上周食品饮料板块下跌跑输沪深300，白酒板块调整、批价下跌但估值处底部有配置价值，啤酒需求旺季临近有望修复，大众品新消费景气，建议关注各板块龙头企业[11][12][13]。 - **险企2026起全面实施新会计准则，关注陆家嘴论坛带来的政策预期——非银金融行业周报（20250609 - 20250615）**：上周非银指数上涨，券商关注在港上市企业回归和陆家嘴论坛政策，保险非上市险企2026年实行新准则、长期资金入市加速，建议关注券商和保险龙头[15][16][17]。 - **百菌清价格调涨，关注农化板块相关机会——基础化工行业周报（2025/6/9 - 2025/6/13）**：百菌清价格调涨，己二酸短期基本面向好，行业部分品种价格有涨跌，建议关注不同领域龙头企业[19][20][22]。 - **英伟达拟在欧洲新建多座AI工厂，华为发布Pura 80系列——电子行业周报2025/6/9 - 2025/6/15**：英伟达加速AI布局带动芯片与算力需求，苹果AI进展未达预期，华为发布新品，电子行业需求温和复苏，建议关注四大投资主线相关企业[24][25][27]。 - **5月挖机淡季内销收缩，龙头企业赴港股上市——机械设备行业简评**：5月挖机内销略下滑、外销增长，装载机内销增长、电动化趋势明显，龙头企业赴港股上市开拓全球市场，建议关注工程机械龙头[31][32][33]。 - **原料价格持续弱势，短期供需均存走高预期——轮胎行业月报**：5 - 6月原料价格下调利于胎企利润修复，市场出货和企业生产积极性有望提升，建议关注轮胎龙头企业[36]。 财经新闻 - 欧佩克月报维持2025年全球原油需求增速预期130万桶/日，预计下半年全球经济良好，2026年美国页岩油产量持平，欧佩克 + 以外石油供应增加73万桶/日[37]。 - 2025陆家嘴论坛期间，上海与香港将签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》[37]。 A股市场评述 上交易日上证指数拉升收红但面临5日均线收复战役和3418点一线压力，周线仍处压力下；深成指和创业板收涨但量能不强势；风电设备板块大涨，部分概念板块短线技术条件向好[39][40][42]。 市场数据 提供了2025年6月16日融资余额、逆回购、利率、股市、外汇、商品等多方面市场数据[45]。

报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线 [4] - 英伟达加速AI布局，有望长期带动AI芯片与算力需求；苹果AI进展未达预期；华为发布Pura 80系列产品 [4] - 行业需求在缓慢复苏，价格有所回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，可逢低缓慢布局 [4] 各部分总结 行业新闻 - 影石创新登陆科创板，开盘大涨285%，总市值超700亿元 [10] - 高通斥资24亿美元收购半导体公司Alphawave [10] - 英伟达在德国打造全球首个工业人工智能云，未来两年内在欧洲新建20座AI工厂 [10] - 美光科技宣布2000亿美元美国芯片投资计划 [11] - 中国科学院发布「启蒙」，实现芯片全流程自动设计 [11] - 苹果WWDC 2025推出ios26系统，AI进展未达预期 [4][11] - 美光宣布停产DDR4，全球前三大DRAM厂商均退出DDR4市场 [12] - 美国希望以"芯片"换"稀土"，但H20等芯片除外 [12] - 华为发布Pura 80系列产品，搭载HarmonyOS 5.1 [4][12] - 台积电5月营收环比下滑8.3%，但同比大增39.6% [13] 上市公告重要公告 | 公司名称 | 公告类型 | 公告内容 | | --- | --- | --- | | 纳芯微 | 限售股上市 | 首次公开发行A股后总股本为1.01亿股，有限售条件流通股占78.65% [15] | | 龙芯中科 | 限售股上市 | 首发限售股份1.21亿股，2025年6月24日上市流通 [15] | | 凯盛科技 | 股权激励 | 调整2024年股票期权激励计划首次授予股票期权行权价格为12.08元/股 [15] | | 安克创新 | 可转债发行 | 拟发行总额为11.05亿元的可转换公司债券 [15] | | 路维光电 | 可转债发行 | 发行6.15亿元可转换公司债券获证监会同意注册 [15] | | 伟测科技 | 可转债发行 | 发行规模为11.75亿元的可转换公司债券 [15] | | 华峰测控 | 可转债发行 | 拟发行数量不超过0.07亿张可转债 [15] | | 东山精密 | 子公司增值 | 以未分配利润对盐城维信增资0.20亿美元，注册资本增至2.55亿美元 [15] | | 华灿光电 | 政府补助 | 全资子公司获政府补助0.88亿元，占净利润绝对值比例为14.37% [15] | | 中石科技 | 股权激励 | 拟授予限制性股票总量不超过91.00万股，占股本总额0.30% [15] | 行情回顾 - 本周沪深300指数下跌0.25%，申万电子指数下跌1.92%，行业跑输沪深300指数1.67个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第27位，PE(TTM)49.32倍 [4][16] - 截止6月13日，申万电子二级子板块中，电子元器件、其他电子上涨，半导体、光学光电子、消费电子、电子化学品下跌；海外方面，台湾电子指数、费城半导体指数上涨 [4][5][18] - 本周半导体细分板块中，品牌消费电子、印制电路板上涨，其余多数下跌 [23] 行业数据追踪 - 存储芯片价格自2023年下半年小幅度反弹，2024年9月起DRAM现货价格略有承压，部分细分产品价格自2025年2月中旬回升；NAND Flash合约价格2025年1月回升，涨势延续至4月 [30] - TV面板价格小幅回升，IT面板价格逐渐企稳 [34]