文章核心观点 Alector作为晚期临床生物技术公司，公布2025年第一季度财务结果及近期业务进展 现金可支撑运营至2027年下半年 多个药物项目取得进展 公司有望开发出治疗神经退行性疾病的有效疗法 [1][2] 近期临床进展 与GSK合作开发的前颗粒蛋白项目 - 洛托齐单抗（latozinemab）的INFRONT - 3 3期关键临床试验正在进行，预计2025年第四季度公布顶线数据 该试验评估其治疗颗粒蛋白基因突变的额颞叶痴呆（FTD - GRN）的安全性和有效性 [5] - AL101/GSK4527226于2025年4月提前完成PROGRESS - AD全球2期临床试验的患者招募 该试验评估其治疗早期阿尔茨海默病的效果 [4] 临床前和研究管线 - 公司继续推进临床前和早期研究管线，借助其专有的血脑屏障技术平台Alector Brain Carrier（ABC） 该平台可将治疗药物靶向输送到大脑 [7] - 公司正在推进针对阿尔茨海默病的脑穿透性抗淀粉样β抗体ADP037 - ABC和针对帕金森病的GCase酶替代疗法ADP050 - ABC [7] 公司新闻 - Giacomo Salvadore医学博士加入公司执行领导团队，担任首席医学官 他拥有超15年神经学临床开发经验，2023年加入公司担任临床开发高级副总裁 [8] 2025年第一季度财务结果 收入 - 截至2025年3月31日的季度合作收入为370万美元，低于2024年同期的1590万美元 主要因2024年第四季度AL002项目和洛托齐单抗FTD - C9orf72 2期试验的履约义务完成 [9] 研发费用 - 截至2025年3月31日的季度总研发费用为3360万美元，低于2024年同期的4520万美元 主要因AL002项目研发费用减少和裁员导致的人员相关成本降低 [10] 管理费用 - 截至2025年3月31日的季度总管理费用为1470万美元，高于2024年同期的1440万美元 [11] 净亏损 - 2025年第一季度公司净亏损4050万美元，即每股亏损0.41美元 2024年同期净亏损3610万美元，即每股亏损0.38美元 [11] 现金状况 - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和投资总额为3.546亿美元 管理层预计这些资金足以支持公司运营至2027年下半年 [12] 2025年指引 - 公司重申2025年全年指引 预计合作收入在500万美元至1500万美元之间，总研发费用在1.75亿美元至1.85亿美元之间，总管理费用在5500万美元至6500万美元之间 [13] 合并资产负债表数据（单位：千美元） |项目|2025年3月31日|2024年12月31日| | ---- | ---- | ---- | |现金、现金等价物和有价证券|354,551|413,397| |总资产|408,303|468,303| |总流动负债（不包括递延收入）|87,923|101,396| |递延收入（包括当期部分）|192,158|195,832| |总负债|313,693|341,503| |总股东权益|94,610|126,800| [18] 合并运营报表数据（单位：千美元，每股数据除外） |项目|2025年第一季度|2024年第一季度| | ---- | ---- | ---- | |合作收入|3,674|15,893| |运营费用：| | | |研发费用|33,641|45,167| |管理费用|14,728|14,434| |总运营费用|48,369|59,601| |运营亏损|(44,695)|(43,708)| |其他收入，净额|4,224|7,636| |税前亏损|(40,471)|(36,072)| |所得税费用|—|7| |净亏损|(40,471)|(36,079)| [20]