LAS VEGAS, Nov. 18, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Live Ventures Incorporated (Nasdaq: LIVE), a diversified holding company, today announced that its portfolio company Precision Marshall Steel, a leading master distributor of tool steel products, has achieved a 99.98% same-day shipment rate on qualifying orders and launched a new 24/7 customer portal as part of its ongoing modernization program. Precision Marshall, acquired by Live Ventures in 2020, supplies decarb-free tool steel and alloy in ground flat stock, ...

文章核心观点 - Jim Cramer评论Nucor公司股票 其增长前景与美联储利率决策相关 公司部分业务受益于数据中心建设带来的结构性增长 但整体业务仍受宏观经济和利率环境影响 [1] 公司业务描述 - Nucor公司从事钢铁及钢铁产品制造 产品包括钢板 钢片 钢棒和结构钢 [2] - 公司还生产原材料 金属产品和工业气体 服务于建筑 制造和能源应用领域 [2] 股票投资观点 - 评论认为Nucor公司具有投资潜力 但某些人工智能股票可能提供更大的上涨空间和更低的下行风险 [3] - 提及存在因特朗普时期关税和回流趋势而显著受益的AI股票投资机会 [3]

公司业绩表现 - 公司报告了出色的季度业绩 每股收益表现强劲 推动股价大幅上涨 [1] - 公司季度销售额高于预期 同比增长15% [1] - 公司通常在季度结束前几周预先公布盈利数据 但本次业绩仍远超预期 [1] 行业与市场环境 - 特朗普政府实施的50%钢铁进口关税对钢铁行业产生显著积极影响 [1] - 关税政策使得公司盈利变得更为容易 有效阻止了多年来进口钢铁对市场的冲击 [1] - 公司被描述为美国乃至全球最大且最优秀的钢铁制造商 [1] 公司业务概况 - 公司从事钢铁及钢铁产品的制造和销售 [2] - 产品包括用于建筑和制造业的板材、厚板、型钢和棒钢 [2]

合并交易概述 - 莱尔森控股公司与奥林匹克钢铁公司宣布达成最终合并协议，将合并成立一家领先的北美金属服务中心 [1] - 合并后的公司将成为北美第二大金属服务中心，结合了莱尔森智能互联的增值服务中心网络与奥林匹克钢铁互补的业务布局、能力和产品供应 [1] - 交易预计在完成后的第二年年底通过采购规模、效率提升、商业增强和网络优化产生约1.2亿美元的年度协同效益 [1] 交易条款与财务影响 - 奥林匹克钢铁股东每股普通股将获得1.7105股莱尔森普通股，合并后预计将拥有新公司约37%的股份 [2] - 交易预计将立即增加合并后实体股东的每股收益，并假设部分协同效应计入，将使备考杠杆比率降至3倍以下 [2] - 交易预计将于2026年第一季度完成，需满足惯例交割条件并获得监管机构和股东批准 [2] 合并后公司治理 - 奥林匹克钢铁董事会执行主席Michael D. Siegal将被任命为合并后公司的董事会主席 [3] - 奥林匹克钢铁还将另外任命三位双方均满意的董事，组成共11人的董事会 [3] - 莱尔森总裁兼首席执行官Eddie Lehner将担任合并后公司的首席执行官，奥林匹克钢铁首席执行官Richard T. Marabito将担任总裁兼首席运营官 [3] 管理层评论与战略展望 - 莱尔森首席执行官Eddie Lehner认为合并是极具吸引力的独特机会，结合了两家公司在产品、服务、布局和客户体验方面高度互补和协同的优势 [4] - 合并将扩大莱尔森的数字投资规模，将奥林匹克钢铁的能力和专业经验融入更大的网络，为客户提供更高的网络密度、更短的交货周期和更广泛的定制解决方案 [4] - 奥林匹克钢铁首席执行官Rick Marabito表示，合并成为一家65亿美元的公司将为关键利益相关者带来新机遇 [4] - 合并后的公司将拥有总计255年的工业金属服务中心经验 [4] 公司背景信息 - 莱尔森成立于1842年，是一家领先的工业金属增值加工商和分销商，在美国、加拿大、墨西哥和中国拥有业务，约110个地点，员工约4300名 [8] - 奥林匹克钢铁成立于1954年，是一家领先的美国金属服务中心，专注于碳钢、不锈钢、铝材等产品的直接销售和增值加工，在克利夫兰设有总部，拥有54个运营点 [9] 交易顾问与沟通安排 - 摩根大通担任莱尔森的独家财务顾问，Willkie Farr & Gallagher LLP担任其法律顾问 [7] - KeyBanc Capital Markets担任奥林匹克钢铁的财务顾问并提供公允意见，Houlihan Lokey提供了公允意见，Jones Day担任其法律顾问 [7] - 公司将于2025年10月29日东部时间上午10点在其2025年第三季度财报电话会议上讨论此次合并 [4][6]

核心财务业绩 - 第三季度净收入为220万美元，摊薄后每股收益为0.18美元，低于2024年同期的270万美元和0.23美元每股 [2] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为1540万美元，高于2024年同期的1300万美元 [2] - 第三季度销售额为4.91亿美元，较2024年同期的4.70亿美元增长4.5% [3] 管理层评论与业务表现 - 公司业务模式展现出韧性，尽管存在贸易和利率不确定性导致的疲软需求，但利润率保持稳健 [4] - 所有三个业务部门均实现盈利，其中特种金属部门表现尤为突出，其季度发货量为过去三年中最强 [4] - 公司通过业务多元化、聚焦高利润率机会、保持运营纪律以及投资于效率和增长，增强了竞争力 [4] - 公司年初至今的总发货量超过行业水平，市场份额有所扩大 [4] 公司行动与战略发展 - 董事会批准了每股0.16美元的常规季度现金股息，将于2025年12月15日支付给截至2025年12月1日的在册股东 [4] - 公司与Ryerson Holding Corporation达成最终合并协议，公司将作为全资子公司并入Ryerson，交易预计于2026年第一季度完成 [5] - 因待定交易，原定于2025年10月31日举行的定期财报电话会议已被取消 [5][7] 非GAAP指标 - 管理层在评估公司业绩时使用了调整后每股收益和调整后息税折旧摊销前利润等非GAAP财务指标 [10] - 这些指标旨在帮助投资者理解业务的持续经营业绩，并便于与过往及未来期间业绩进行比较 [10]

公司业绩与前景 - 公司为全球最佳钢铁制造商 但难以超越数据中心以外的疲软环境 [1] - 公司为美国最大钢铁公司 将于周一晚间公布财报 [1] - 在当前经济环境下 预计业绩不会井喷 [1] 行业环境与政策影响 - 特朗普总统的关税政策受到赞扬 该政策阻止其他国家以过低价格向美国倾销政府补贴的钢铁 [1] - 中国钢铁竞争已淘汰美国多数钢铁生产商 仅剩Nucor和Cleveland-Cliffs两家公司 [1] 公司业务与产品 - 公司业务为制造和销售钢铁及钢铁产品 包括钢板 钢卷 型钢和结构钢 [2] - 公司同时生产直接还原铁和废钢等原材料 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度非GAAP摊薄后每股收益为3.64美元，符合预期和指引 [6] - 第三季度吨销量创下季度记录，同比增长6.2%，显著优于服务中⼼行业下降2.9%的表现 [3][8] - 第三季度产生约2.62亿美元的经营现金流 [6] - 第三季度LIFO费用为2500万美元，而2024年同期为5000万美元LIFO收⼊，造成每股1.3美元的不利同比影响 [14] - 2025年全年仍预期LIFO费用为1亿美元 [15] - 以FIFO为基础，第三季度毛利率为29%，同比有所提升，FIFO税前利润增长30% [16] - 同店非GAAP销售及行政管理费用本季度增长4.8%，九个月期间增长3.6%，主要由于通胀性薪资调整及支持吨销量增长的仓储交付成本上升 [17] - 按每吨计算，同店非GAAP销售及行政管理费用在第三季度和2025年前九个月均略低于2024年同期 [17] - 截至9月30日，总债务为14亿美元，净债务与EBITDA比率低于1 [19] - 第三季度通过股息和股票回购向股东返还1.24亿美元，年初至今回购超过140万股 [7][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 吨销量表现强劲，美国市场份额从2023年的14.5%提升至17.1% [3] - 非住宅建筑（约占销售额三分之一）需求强劲，受公共基础设施和数据中心建设推动 [10] - 通用制造（约占销售额三分之一）需求同比增长，军事、工业机械、消费品、造船和铁路领域表现强劲，农业机械持续疲软 [10][11] - 航空航天产品（约占销售额9%）商业侧需求因供应链库存积压略有下降，国防和航天项目需求保持强劲 [12] - 汽车领域（约占销售额4%，主要通过卷材加工服务，不计入吨销量）加工吨数同比改善 [12] - 半导体市场因供应链持续库存过剩而承压 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司吨销量表现优于行业约9个百分点 [3] - 贸易政策不确定性和充足的库存导致买家犹豫，市场竞争极其激烈 [4] - 大多数碳钢产品价格自4月以来一直下跌，导致竞争激烈的市场环境 [9] - 铝和不锈钢产品的定价优势被大多数碳钢产品以及销往航空航天和半导体行业的不锈钢产品的价格压力所抵消 [9] - 预计第四季度大多数产品价格将趋于稳定 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是智能盈利增长，即在保持年化可持续毛利率29%-31%的前提下，增加吨销量 [25] - 规模、产品和终端市场多元化以及卓越客户服务（如次日达和广泛增值加工能力）是超越竞争对⼿和获取市场份额的关键 [5] - 2025年资本支出预算为3.25亿美元，其中超过一半用于增长计划，预计2025年现金支出在3.4亿至3.6亿美元之间 [6] - 强大的财务状况为并购提供了灵活性，旨在增强地理覆盖、增值能力和利润状况 [6] - 公司主要依赖国内供应链和与美国工厂的牢固关系，这构成了独特的竞争优势 [7] - 预计2026年资本支出预算将低于2025年的3.25亿美元水平 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对长期年度可持续毛利率范围29%至31%保持信心 [4] - 预计与不到10%销售额相关的毛利率压力将随着2026年的推进而缓解 [15] - 预计第三季度是毛利率的低点，基于当前因素判断 [33] - 预计第四季度整体需求将保持稳定，吨销量同比增⻓3.5%至5.5%，环比下降5%至7% [20] - 预计第四季度每吨平均售价相对第三季度保持平稳，FIFO毛利率将持平至略有改善 [20] - 基于典型季节性因素（第四季度每股收益通常环比下降20%至25%），预计第四季度非GAAP摊薄后每股收益在2.65至2.85美元之间，包含2500万美元（每股0.35美元）的LIFO费用 [21] - 对航空航天和半导体市场的长期前景持乐观态度 [24][45] 其他重要信息 - 公司专注于通过提高现有设备利用率、共享网络内设备以及优化运营来寻找效率 [49][68] - 新税收法案（特别是奖金折旧）预计将帮助降低现金税支付，估计影响在3000万至4000万美元范围内 [52][53] - 公司看到并购机会流恢复正常水平，认为估值总体合理 [63] - 数据中心建设趋势对公司业务非常积极，但难以具体量化其贡献 [83] - 铝供应中断对公司整体盈利能力影响不大，公司正协助客户和行业应对 [92][94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 毛利率压缩是否部分归因于公司专注于销量增长 [23] - 回答: 毛利率下降主要源于市场环境独特（关税导致价格上涨但缺乏需求跟进）以及航空航天和半导体领域高价值 specialty 产品的拖累，销量增长策略追求的是盈利业务，其影响较小 [24][25][26] 问题: 库存水平上升的原因 [27] - 回答: 部分原因是价格上涨（工厂提价），部分原因是吨销量增加，公司保持适当库存以赢得业务和更好服务客户，而一些竞争对手在削减库存 [27] 问题: 去库存阶段是否结束，何时能看到库存水平正常化 [31] - 回答: 服务中心和工厂层面的库存已有所下降，某些产品交货期开始延长是积极信号，可能接近转折点，但不会明确宣布去库存结束，认为毛利率在第三季度见底 [32][33] 问题: 公司如何赢得新业务 [34] - 回答: 主要通过卓越的执行力和客户服务（非价格战），包括拓展客户覆盖、增强加工能力、提供小批量及时交付服务，预计能保留大部分新赢得业务 [35][36] 问题: LIFO费用在价格下跌环境下持续的原因及何时能中性化 [37] - 回答: LIFO是基于年度估算并按比例分摊，当前费用反映上半年成本上涨，随着2026年成本趋稳，LIFO费用预计将成为过去 [38][39] 问题: 航空航天和半导体市场的库存问题何时能改善 [45] - 回答: 供应链正在逐步消化库存，情况并未恶化且在改善中，预计2026年将继续改善，公司自身航空航天库存可能在第7-8局，行业整体在第5-6局 [45][47] 问题: 2026年资本支出展望 [48] - 回答: 2026年资本支出预算方向性低于2025年水平，但因有多年度项目结转，现金支出可能与今年相似 [49][50] 问题: 税收情况，特别是现金税率 [51] - 回答: 公司基本上是全额纳税人，新税收法案（奖金折旧）将降低现金税，估计影响为3000万至4000万美元 [52][53] 问题: 航空航天库存中铝与不锈钢产品的差异及波音增产的影响 [57] - 回答: 评论主要针对特种合金钢、钛、特种铝等产品，不影响所有航空航天业务，铝板等需求稳定，波音增产有助于加速消化供应链过剩库存，是积极因素 [57] 问题: 第四季度平稳定价指引下的各产品动态 [59] - 回答: 宽缘工字梁需求强劲、交货期长；板材涨价止住了下跌趋势； Merchant Bar 涨价预计生效；碳钢产品前景看好；普通合金铝价格在第三季度已上涨，但贸易不确定性抑制库存积累 [60][61] 问题: 并购环境看法 [62] - 回答: 并购机会流已恢复正常，估值总体合理，公司持续关注符合增长战略的机会 [63] 问题: 在毛利率承压时是否有销售及行政管理费用杠杆可调节 [68] - 回答: 公司持续关注运营效率，已在吨销量增加情况下减少人员编制，但会谨慎行事以维持服务水平和市场份额增长，不单纯为短期削减成本 [68][69] 问题: 市场份额增长中有多少来自有机增长 [71] - 回答: 大部分增长来自有机增长，包括绿地投资、产能扩张、增值加工能力提升和销售团队努力，收购也贡献了一部分 [71][75] 问题: 第三季度吨销量是否有一次性项目或提前采购 [76] - 回答: 没有需要指出的重大一次性项目，增长基础广泛 [76] 问题: 非住宅建筑中有多少与AI/数据中心/半导体建设相关 [83] - 回答: 难以精确量化，但几乎所有业务都触及数据中心建设趋势（包括设施外壳、内部结构、冷却系统、电网等），预计该趋势将持续增长 [83][84] 问题: 政府长期停摆是否对国防项目构成风险 [85] - 回答: 目前未直接影响，所参与的项目较为稳固，未收到相关警告，但长期停摆可能产生间接影响 [85] 问题: 资本回报（特别是回购）与业务投资的权衡 [90] - 回答: 认为在任何价位回购公司股票都是好决策，会根据市场价值调整回购活动，视其为低风险的资本运用方式 [91] 问题: 纽约州铝供应中断的影响 [92] - 回答: 对公司整体盈利能力影响不大，加工业务若失去该工厂业务可处理其他客户需求，公司正利用整个网络协助客户和行业应对中断 [92][94] 问题: 业务季节性规律及第一季度展望 [95] - 回答: 正常季节性为第一、二季度最强且相当，第三季度因客户夏休通常环比下降3%-5%，第四季度因假期环比再降5%-7%，2025年第三季度销量与第二季度持平是积极信号，预计第一季度将反弹 [96][97][98]

流动性支持协议 - 公司获得总计5亿加元的流动性支持，包括加拿大联邦政府提供的4亿加元贷款和安大略省政府提供的1亿加元贷款 [1] - 该融资支持旨在应对持续的贸易不确定性，并为公司正在进行的业务转型提供必要的财务灵活性 [1] 贷款具体条款 - 贷款期限为七年，前三年利率为CORRA + 200个基点，之后每年上调200个基点 [4] - 4亿加元的无担保部分贷款与677万份普通股认股权证的发行挂钩，每份认股权证的行权价为11.08加元，有效期为10年 [8] - 1亿加元的第三留置权担保部分贷款，受偿顺序次于公司现有的第一留置权循环贷款和第二留置权担保票据 [8] - 认股权证的行权价基于公司从2021年10月上市至2024年11月1日在多伦多证券交易所的成交量加权平均交易价格 [5] 运营调整与战略转型 - 由于美国对加拿大钢铁征收50%的关税，导致美国市场对加拿大钢铁生产商关闭，公司正调整生产以更好地适应当前需求和市场动态 [3][7] - 公司将开始退出高炉和焦炉等主要业务，加速向电弧炉炼钢转型 [8] - 公司预计电弧炉项目的最终总成本约为9.87亿加元 [8] - 未来公司将专注于轧制和热处理钢板的生产，以及主要面向加拿大市场的精选卷材产品 [9] 业务定位与转型目标 - 公司是加拿大唯一的分体钢板产品生产商，其直接带钢生产综合体是北美热轧卷板最低成本的生产商之一 [11] - 公司正处于转型之旅，通过改造中板厂和采用电弧炉技术，旨在显著降低碳排放，成为北美领先的绿色钢铁生产商之一 [12] - 转型调整旨在为加拿大工业供应高质量的轧制和热处理钢板，为符合加拿大需求的多元化项目提供稳定的投资环境，并巩固公司在支持加拿大基础设施、制造业和国防等方面的作用 [16]