公司概况 - 纽柯钢铁(NUE)是美国最大且最多元化的钢铁制造商之一 主营钢铁生产和钢制品制造 [1][2] - 公司生产基础设施完全基于电弧炉小钢厂技术 利用电力回收废钢生产"新"钢 相比传统高炉技术(依赖铁矿石和冶金煤)更具灵活性 [2] - 通过将基础钢材加工成建筑构件、数据中心机架、电网关键部件等高附加值产品 实现利润率提升和需求稳定性增强 [5] 行业周期性特征 - 钢铁行业具有强周期性 任何企业都无法规避行业周期影响 纽柯股价从2024年初高点已下跌45% [1][6][7] - 传统高炉企业在行业上行期盈利能力强(如美国钢铁、克利夫兰克里夫) 但在需求下滑时亏损严重 而纽柯因技术灵活性能在除最严重衰退外的周期中保持盈利 [4] 股价表现与投资逻辑 - 历史股价图表显示 尽管经历多次大幅下跌(当前跌幅达45%) 但长期趋势仍保持向上 源于公司在低谷期持续投资以增强竞争力 [7][10] - 4月低点以来股价已反弹8% 可能是拐点也可能仅是短期波动 建议投资者关注长期机会而非短期价格变化 [9][13] - 当前股价处于深度调整阶段 符合"在市场恐慌时买入优质公司"的投资原则 历史表明近似正确的买入时机优于错过机会 [12][13] 竞争优势与管理策略 - 被评价为美国乃至全球运营最出色的钢铁企业之一 核心优势在于电弧炉技术+下游高附加值产品组合 [5] - 管理层坚持逆周期投资策略 在行业低谷加大投入以提升长期竞争力 [10]

公司业绩预期 - 公司将于2025年5月21日公布第一季度财报 分析师预计每股收益为2.89美元 营收为210.3亿美元 同比分别下降6%和2% 上年同期数据为每股收益3.06美元和营收213.6亿美元 [1] - 历史数据显示 公司股价在财报发布后有55%的概率上涨 单日涨幅中位数为1.7% 最大单日涨幅曾达10% [1] 业务风险与现状 - 公司供应链高度全球化 主要依赖中国、加拿大和墨西哥等地的供应商 使其易受贸易摩擦和关税政策影响 高风险品类包括木材、钢材、铝材、管道装置及各类工具五金 [2] - DIY客户贡献约70%的销售额 但近期该群体消费意愿减弱 导致需求疲软 [2] - 当前市值为1300亿美元 过去12个月营收840亿美元 营业利润100亿美元 净利润70亿美元 [2] 历史股价表现规律 - 过去5年20次财报中 单日正回报发生11次(55%) 正回报中位数1.7% 负回报中位数-3.7% 近3年正回报概率降至50% [5] - 存在短期与中期回报相关性策略机会 例如若单日与5日回报相关性较强 可在单日上涨后做多5天 [3] 同业关联性 - 同业公司财报表现可能影响公司股价反应 部分预期效应甚至在财报发布前已开始定价 [6]

公司业绩与预期 - 家得宝将于2025年5月20日公布2025财年第一季度财报 分析师预计每股收益为3 59美元 营收为391 6亿美元 同比分别下降1%和增长8% 去年同期每股收益为3 64美元 营收为364 2亿美元 [1] - 公司过去公布财报后股价55%的概率下跌 单日跌幅中位数为2 5% 最大跌幅达9% [1] - 公司当前市值为3700亿美元 过去12个月营收1600亿美元 营业利润220亿美元 净利润150亿美元 [2] 业务模式与风险 - 家得宝业务模式依赖全球化采购 主要从中国 加拿大和墨西哥进口产品 但销售集中在北美市场 易受贸易中断和关税影响 [2] - 关键产品类别包括木材 钢材 铝材 管道装置以及各类工具和五金产品 这些品类可能面临供应链风险 [2] 历史股价表现规律 - 过去5年20次财报发布中 1日正回报发生9次(45%) 负回报11次 正回报中位数1 7% 负回报中位数-2 5% [5] - 最近3年数据显示1日正回报概率提升至67% [5] - 历史数据显示1日与5日回报率存在较强相关性 可作为交易策略参考 [3] 同业比较 - 同业公司财报表现可能影响家得宝股价走势 部分同业如亚马逊(AMZN)的1日回报率数据可供参考 [6]

文章核心观点 - 公司作为全球工业包装产品和服务的领导者，为优化业务将永久关闭洛杉矶纸板厂，预计6月停止运营，这是因成本增加和整合机会有限，虽影响约72个岗位，但有助于强化关键市场的业务表现 [1][3][4] 公司决策 - 公司宣布将永久关闭位于加州洛杉矶的纸板厂，预计2025年6月停止运营 [1] - 关闭该厂是此前宣布的优化工作的一部分，原因是成本增加和整合机会有限 [3] 市场影响 - 该厂生产涂层再生纸板（CRB）和未涂层再生纸板（URB），关闭后将使市场减少50,000吨CRB和22,000吨URB产能，并结束公司在西海岸的涂层纸板生产 [2] 人员影响 - 关闭该厂约72个岗位将受影响，公司将提供离职福利和职业过渡资源等支持 [3] 公司概况 - 公司是全球工业包装产品和服务的领导者，追求成为世界上最好的客户服务公司 [5] - 公司产品包括钢、塑料和纤维桶、中型散装容器等多种包装产品及配件，还提供相关服务并管理美国东南部的木材资产 [5] - 公司拥有超14,000名员工，分布在37个国家的超250个设施，服务全球和地区客户 [5]