THIRD QUARTER FISCAL YEAR 2025 FINANCIAL RESULTS 2 FORWARD-LOOKING STATEMENTS In addition to the risks and uncertainties of ordinary business operations and conditions in the general economy and markets in which we compete, our forward-looking statements contained in this presentation are also subject to the risk, uncertainty, and possible variance from our current expectations regarding: water, agricultural and other raw material, and packaging material supply, production, and/or shipment difficulties whic ...

First Quarter Fiscal 2025 Results January 10, 2025 © 2025 Walgreens Boots Alliance, Inc. All rights reserved. Safe Harbor and Non-GAAP Cautionary Note Regarding Forward-Looking Statements: All statements in this presentation that are not historical are forward-looking statements for purposes of the safe harbor provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These include, without limitation, estimates of and goals for future operating, financial and tax performance and results, including ...

业绩总结 - 非GAAP毛账单为212亿美元，同比增长7%[6] - 非GAAP稀释每股收益为3.09美元，同比下降1%[6] - 自由现金流为5.13亿美元，回报给股东的金额为1.36亿美元[6] - FY2024非GAAP毛账单为801亿美元，同比增长4%[10] - FY2024非GAAP稀释每股收益为11.68美元，同比增长4%[10] - FY2024自由现金流为10亿美元，回报给股东的比例为72%[10] - FQ4'2024总收入为158亿美元，同比增长10%[13] - 公司在2024财年第四季度的调整后EBITDA为1,737百万美元，资本支出为175百万美元，调整后EBITDA减去资本支出为1,562百万美元[57] - 2024年第三季度公司总收入为15,844,563千美元，较2023年的14,407,306千美元增长了10.0%[82] - 2024年第三季度非GAAP毛收入为21,211,197千美元，较2023年的19,744,363千美元增长7.4%[85] 用户数据 - 公司在2023财年第一季度的应收账款天数(DSO)为54天，存货天数(DIO)为49天，应付账款天数(DPO)为51天[63] - 2024年第三季度的有效税率为17.86%，非GAAP有效税率为21.11%[100] - 2024年第三季度的销售、一般和行政费用占收入的比例为4.52%，较2023年的5.08%有所下降[91] 未来展望 - FQ1'2025预计非GAAP毛账单在197亿至207亿美元之间[17] - 公司计划到2030年实现50%的员工和40%的领导岗位由女性担任，致力于提高性别多样性[67] 新产品和新技术研发 - 公司在2024财年第四季度的战略技术占非GAAP毛账单的26%[27] 财务指标 - 公司在2024财年第四季度的非GAAP运营收入和非GAAP运营利润率均为重要的财务指标，便于分析运营表现[79] - 2024年11月30日的毛利润为10.41亿美元，毛利率为6.58%[122] - 2024年11月30日的运营收入为3.249亿美元，较2023年同期的2.868亿美元增长了13.3%[122] - 2024年11月30日的调整后EBITDA为1736.77百万美元，较2023年的1749.39百万美元下降0.72%[131] 负面信息 - 非GAAP稀释每股收益（EPS）为3.09美元，较2024年8月31日的2.86美元增长了8.0%[102] - 2024年第三季度的非GAAP运营利润率为2.66%，较2023年的2.96%有所下降[93] - 2024年第三季度的毛利率为6.57%，较2023年的7.07%有所下降[88] 其他新策略 - 公司采用的商业模式具有高投资回报率(ROIC)，且库存风险最小[53] - 公司在2024财年第四季度的资本支出较低，导致大部分调整后EBITDA得以保留[58]

业绩总结 - 2024财年公司实现426百万美元的收入，调整后EBITDA为112百万美元，利润率为26%[8] - 2024财年自由现金流为72百万美元[8] - 2024财年Eco-Pan的收入为71百万美元，占总收入的17%[31] - 2024财年调整后EBITDA为1.12亿美元，调整后EBITDA利润率为26.3%[90] - 2024财年EBITDA为1.07亿美元，较2023财年增长[113] - 2023年第三季度的净收入为5,588千美元，较2022年第三季度的1,183千美元增长了373%[114] - 2023年第三季度的调整后EBITDA为29,122千美元，较2022年第三季度的27,058千美元增长了7.6%[114] - 2024年第一季度的自由现金流为24百万美元，较2023年第一季度的19百万美元增长了26.3%[115] - 2024年第一季度的稀释每股净收入为0.18美元，较2023年第一季度的0.14美元增长了28.6%[114] 用户数据与市场地位 - 公司在美国和英国的混凝土泵送服务市场占有率为67%，是第二大竞争对手的6倍[25] - 公司在美国和英国的混凝土泵送服务市场是最大的，且在混凝土废物管理服务方面处于领先地位[26] - Eco-Pan的美国市场机会超过850百万美元，目前渗透率约为8%[31] 未来展望与投资 - 预计2024年美国水泥消费量将同比增长约4%[38] - 公司预计将继续通过收购和市场扩展实现强劲增长[27] - 英国政府承诺投资约25亿英镑于"Sizewell C"项目，预计最终资金将在2025年春季到位，项目工作将持续到2030年以后[48] - 预计2024/2025年将投资1640亿英镑，未来10年内总投资将达到7000亿至7750亿英镑[48] - 预计2025财年收入将在4.25亿至4.45亿美元之间[74] - 预计2025财年调整后EBITDA将达到1.15亿至1.25亿美元[74] - 预计2025财年自由现金流将至少为6500万美元[74] 设备与财务状况 - 公司拥有约900辆臂泵卡车和540台固定泵、放置臂、传送带等设备[20] - 截至2024年10月31日，公司拥有1550台设备，平均使用年限为7.9年[56] - 总可用流动性约为3.78亿美元，包括现金和ABL融资额度[87] - 截至2024年9月6日，ABL融资额度修订为最高3.5亿美元（之前为2.25亿美元）[87] - 净债务约为3.32亿美元，杠杆比率为3.0倍[87] - 自由现金流收益率为19%[90] - CPH的EV/TTM调整后EBITDA为6.3倍，较专业租赁同行折价60%[95] 收购与股东一致性 - 公司在过去40年中积累了成功的运营历史，具备技术专长和可靠的服务记录[20] - 公司管理团队持有约5%的股份，显示出与股东的高度一致性[63] - 自2016年以来完成了约65项收购，收购前的调整后EBITDA倍数平均低于4.5倍[60]

业绩总结 - Pure Cycle Corporation在2025年第一季度实现收入为5752万美元，毛利润为3666万美元，毛利率为64%[15] - 2025年第一季度净收入达到3937万美元，同比增长90.7%，每股收益（EPS）为0.16美元，较去年同期的0.09美元增长77.8%[23] - 2025年第一季度收入较2024年第一季度增长6.8%，毛利润增长9.7%[20] - 截至2025年第一季度，净收入占全年目标的31.2%，每股收益占全年目标的30.7%[29] - 2025年第一季度水务业务的毛利率为54%，与行业平均水平相符[39] - 2025年第一季度土地开发收入为1197万美元，较2024年同期增长[43] - 2025年第一季度单户家庭租赁的毛利率为64%[50] - 2025年第一季度毛利润为3666万美元，占2025年全年指导目标的15.4%[26] 用户数据 - Pure Cycle Corporation的水权组合可为多达60,000个连接提供水服务，预计可产生约23亿美元的收入[70] - 目前水系统支持约2,500个连接，已添加约1,186个连接，代表整体容量的不到2%[70] - 在Sky Ranch项目中，预计可开发约3,200个住宅单元和超过200万平方英尺的零售、商业和工业用途[60] 未来展望 - 预计在未来5年内，单户出租房屋的数量将扩展到超过100个[117] - 预计水务部门的年度接入费将以3%的速度增长[109] - Sky Ranch项目的最终阶段预计将在2025年完成[84] - 预计未来几年将实现超过6亿美元的潜在开发收入，显示出公司资产的隐藏价值[86] 财务状况 - 2023年每股收益（EPS）为1.63美元，预计2024年为0.20美元，2025年为0.52美元[120] - 2023年资产总额为62,313千美元，预计2024年为70,000千美元，2025年为80,000千美元[123] - 2023年经常性水收入为5,174千美元，预计2024年为15,201千美元，2025年为20,000千美元[123] - 2023年股东权益回报率（RoE）为3.97%，预计2024年为8.95%，2025年为9.26%[120] - 公司的现金和流动资产保持强劲，流动性支持各业务部门[102] 股票回购 - 公司在2024年第一季度购买了20,000股，平均每股支付价格为9.92美元[127] - 截至2024年第一季度，尚可购买的最大股票数量为180,000股[127] - 公司在2024年第二季度购买了10,000股，平均每股支付价格为9.94美元[127] - 公司持续进行股票回购计划，已累计回购81,926股，平均每股支付价格为10.31美元[127] 其他信息 - Pure Cycle Corporation在Sky Ranch的投资使其资本支出显著低于同行，显示出其在土地开发和水资源方面的强劲运营表现[45] - 土地开发的总销售额为7700万美元，毛利率为79%[77] - Pure Cycle在Sky Ranch的单户出租房屋的公允市场价值为760万美元[97]

业绩总结 - 截至2025财年第三季度，资产管理规模（AUM）为9.601亿美元，同比下降13.8%，较上季度下降7.7%[3] - 本季度每股调整后的净投资收益（NII）为0.90美元，同比下降32.3%[6] - 本季度的调整后净投资收益（NII）为1240万美元，同比下降31.7%[6] - 本季度的股本回报率（ROE）为9.5%，年化计算，超过行业平均水平8.5%[5] - 过去12个月的总回报率为4%，低于BDC指数的13%[58] - 最近12个月的净资产收益率（ROE）为9.2%，高于行业平均水平8.5%[67] 用户数据 - 本季度的流动性为2.502亿美元，允许资产管理规模增长49%[4] - 现金及现金等价物总额为2.502亿美元，流动性充足[24] - 99.7%的贷款投资保持最高内部评级，非应计投资占公允价值的0.3%[5] - 投资组合的加权平均当前收益率为10.8%[26] - 99.0%的贷款为浮动利率，当前利率高于所有利率下限[67] 新产品和新技术研发 - 2024年新投资组合公司数量为2，显示出公司在投资上的选择性[46] - 2023年新业务机会受到市场机会的影响，2023年交易流量较2022年下降4%[46] 市场扩张和并购 - 资产管理的公允价值较去年下降13.5%，总投资组合公允价值比成本低0.7%[67] - 截至2024年11月30日，公司的资产基础可增长49%，大部分为现金或低成本流动性[67] 负面信息 - 投资组合杠杆率为5.56倍，反映了非经常性收入的承保[42] - 过去12个月的净利息收益率增长了17%[94] 其他新策略和有价值的信息 - 本季度宣布每股分红0.74美元，另加特别分红0.35美元[5] - 过去一年，股息增长3%，Q3 FY25的股息为0.74美元[56] - SAR的LTM净利息收益率为9.2%，高于BDC的平均水平[65] - SAR的年同比股息增长率为2.8%，显示出公司在股息政策上的稳定性[65] - 最近的季度股息为每股0.74美元，较去年增长3%，当前股息收益率为12.2%[67]

业绩总结 - 第一季度FY25的收入为3.41亿美元，同比增长24%，为连续第四个季度实现环比收入增长[9] - 非GAAP稀释每股收益为0.49美元，同比增长108%，反映出强劲的收入增长和运营纪律[9] - 非GAAP净收入为2700万美元，同比增长108%[37] 用户数据 - 高级计算部门的收入为1.77亿美元，同比增长49%，占公司总收入的52%[13] - 集成内存部门的收入为9700万美元，同比增长13%，占公司总收入的28%[15] - 优化LED部门的收入为6700万美元，同比下降4%，占公司总收入的20%[17] 财务状况 - 非GAAP毛利率为30.8%，较去年同期下降，主要由于硬件与服务的比例变化[9] - 现金、现金等价物和短期投资总额为3.94亿美元[9] - 公司的应收账款为2.76亿美元，库存为2.47亿美元，存货周转天数为49天[39] 未来展望 - 2025财年净销售额预计同比增长15%，波动范围为正负5%[42] - 预计2025财年毛利率为30%，波动范围为正负1%，非GAAP毛利率为32%[42] - 2025财年运营费用预计为3.35亿美元，波动范围为正负1500万美元，非GAAP运营费用为2.75亿美元[42] - 稀释后每股收益预计为0.10美元，波动范围为正负0.20美元，非GAAP稀释后每股收益为1.50美元[42] - 2025财年预计稀释后股份数为5630万股[42] 其他财务数据 - 2024年11月29日的GAAP毛利率为28.7%，非GAAP毛利率为30.8%[46] - 2024年11月29日的GAAP运营收入为173.56万美元，非GAAP运营收入为409.18万美元[46] - 2024年11月29日的GAAP净收入为5217万美元，非GAAP净收入为26518万美元[47] - 2024年11月29日的稀释后每股收益为0.10美元，非GAAP稀释后每股收益为0.49美元[47] - 2024年11月29日的调整后EBITDA为44741万美元[48]

业绩总结 - Q1 FY25的收入为6910万美元，较Q1 FY24的6840万美元增长了1.0%[25] - Q1 FY25的调整后EBITDA为770万美元，较Q1 FY24的1100万美元下降了30.0%[25] - Q1 FY25的自由现金流为1139.1万美元，较Q1 FY24的1369.8万美元下降了16.9%[20] - Q1 FY25的总收入为287.9百万美元，较LTM Q1 FY24的279.6百万美元增长了3.0%[25] - Q1 FY25的毛利为5270万美元，毛利率为76.3%[25] - 企业部门北美的账单递延收入为4180万美元，较Q1 FY24的4510万美元下降了7.3%[15] - 教育部门的收入为1220万美元，较Q1 FY24的1490万美元下降了18.1%[18] - Q1 FY25的运营SG&A费用为4500万美元，占收入的65.2%[25] - 国际直接收入为820万美元，较Q1 FY24的870万美元下降了6.0%[16] - Q1 FY25的未开票递延收入为6650万美元，较Q1 FY24的7610万美元下降了12.0%[15] 用户数据与市场表现 - 2023财年报告的总收入为280.5百万美元，较2022财年增长1.0%[28] - 2024财年第一季度报告的收入为69.1百万美元，较2023财年第一季度的68.4百万美元增长1.0%[28] - 2023财年报告的未开票金额为291.5百万美元，较2022财年增长4.0%[28] - 2024财年第一季度的总合同签署金额为54.7百万美元，较2023财年第一季度的51.6百万美元增长6.0%[32] 财务状况 - 2024年11月30日的总资产为239,906千美元，相较于2024年8月31日的261,539千美元下降了8.2%[37] - 2024年11月30日的净收入为1,181千美元，较2023年同期的4,851千美元下降了75.7%[38] - 2024年11月30日的调整后EBITDA为7,674千美元，较2023年同期的10,969千美元下降了30.9%[38] - 2024年11月30日的自由现金流为11,391千美元，较2023年同期的13,698千美元下降了17.0%[39] - 2024年11月30日的总负债为159,259千美元，相较于2024年8月31日的178,404千美元下降了10.7%[37] - 2024年11月30日的股东权益总额为80,647千美元，较2024年8月31日的83,135千美元下降了3.0%[37] 成本与费用 - 2024年11月30日的销售、一般和行政费用为47,204千美元，较2023年同期的44,205千美元增长了6.8%[38] - 教育部门第一季度收入为16.5百万美元，较去年同期的14.9百万美元增长了10.6%[44] - 第一季度销售成本为6.1百万美元，较去年同期的5.4百万美元增长了13.0%[44] - 第一季度毛利润为10.4百万美元，毛利率为63.2%[44] - 运营销售和管理费用为10.1百万美元，较去年同期的9.4百万美元增长了7.4%[44] - 运营销售和管理费用占收入的比例为61.6%，较去年同期的62.9%下降了1.3个百分点[44] 未来展望 - 最近12个月的收入为75.8百万美元，较去年同期的70.7百万美元增长了7.1%[44] - 最近12个月的毛利润为48.5百万美元，毛利率为64.0%[44] - 最近12个月的调整后EBITDA为10.0百万美元，较去年同期的7.4百万美元增长了34.2%[44]

业绩总结 - 净收益为5500万美元，每股摊薄收益为1.72美元，收入为8.76亿美元[6] - EBITDA为1.45亿美元，占收入的16.6%[6] - 运营利润为1.12亿美元，占收入的12.8%[6] - 公司第一季度收入为1.25亿美元，同比增长15%[43] - 公司净利润为2500万美元，较去年同期增长20%[43] - 公司毛利率为45%，较去年同期上升5个百分点[43] - 公司运营现金流为3000万美元，同比增长10%[43] - 公司总资产达到5亿美元，较上年增长12%[43] - 公司负债总额为2亿美元，负债率为40%[43] 用户数据 - 新增客户数量为5000个，同比增长25%[43] - 租赁车队增长1200辆，达到16700辆，租赁车队利用率接近99%[6] 未来展望 - 预计2025财年交付量为22500至25000辆铁路货车[28] - 2025财年第一季度的收入预计在33.5亿至36.5亿美元之间[28] - 2025财年毛利率预计在16.0%至16.5%之间[28] - 公司预计下一季度收入将达到1.5亿美元，增长20%[43] 新产品和新技术研发 - 新增铁路货车订单为3800辆，价值5.2亿美元，交付6000辆，形成23400辆的新铁路货车积压，估计价值30亿美元[6] - 公司研发支出为1500万美元，占总收入的12%[43] 资本支出和股息 - 董事会宣布每股0.30美元的季度股息，代表公司连续第43个季度支付股息[6] - 公司计划在未来一年内增加资本支出至2000万美元[43] 现金流和财务状况 - 现金流量为5.49亿美元，包括3亿美元现金和2.49亿美元可用借款能力[32]

业绩总结 - 第一季度净销售额为3.413亿美元，同比增长10.6%[26] - 第一季度调整后的EBITDA为7010万美元，同比增长13.1%[27] - 第一季度毛利率为38.2%，高于预期[27] - 第一季度净收入为3810万美元，较去年同期的3560万美元增长7.0%[27] - Quest品牌第一季度零售销售额增长10%[11] - Atkins品牌第一季度零售销售额下降4%，但较第四季度的5%有所改善[14] - OWYN在第一季度的零售销售额为1600万美元，同比增长81%[17] - 现金流来自运营的金额为3200万美元[31] - 截至2024年11月30日，现金余额为1.218亿美元[31] 未来展望 - 公司确认2025财年的展望，预计原材料和包装成本上升将对毛利率造成压力[35] - 预计2025财年将面临320万美元的库存增值影响，导致20个基点的逆风[35] 财务状况 - SOFR最低利率为0.50%，加上适用的信用利差调整[33] - 净债务与调整后EBITDA的比率为公司在信用协议下的总债务减去现金及现金等价物，除以公司过去12个月的调整后EBITDA[33]