The nominees are Kevin Akers, John Akers, Kim Cocklin, Kelly Compton, Mitzi Kugler, Sean Donahue, Rafael Garza, Edward Geiser, Nancy Quinn, Talisa Tolliver, William Ware, and Frank Yoho. You'll find more information about the affiliations and careers of each nominee in your proxy. Second, is to ratify the appointment by the Audit Committee of Ernst & Young, LLP, to serve as the company's independent registered public accounting firm for our 2026 fiscal year. Third, is to act upon a proposal for a non-bindin ...

Matthews International (NasdaqGS:MATW) Q1 2026 Earnings call February 04, 2026 09:00 AM ET Company Participants Dan Stopar - CFO Joe Bartolacci - President and CEO Conference Call Participants Colin Rusch - Analyst Daniel Moore - Analyst Justin Bergner - Analyst Liam Burke - Analyst Operator Good day, everyone, and welcome to the Matthews International First Quarter Fiscal 2026 financial results. At this time, all participants are in a listen-only mode. Later, you will have the opportunity to ask questions ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为9020万美元，较上年同期的8990万美元微增0.3% [13] - 有机收入（调整并购和汇率影响后）同比下降约7.9%，部分原因是客户为规避关税影响而延迟发货 [13][14] - 第二季度毛利润增长3.2%至2240万美元，毛利率提升70个基点至24.8% [14] - 毛利率改善主要因上年同期无库存相关费用，但被本季度不利的产品组合部分抵消 [14] - 第二季度销售管理费用为2070万美元，高于上年同期的1890万美元，主要因并购增加以及持续的工资和专业服务通胀 [14][15] - 第二季度归属于公司的净利润为2240万美元，或摊薄后每股1.55美元，远高于上年同期的91.9万美元或每股0.07美元，主要因2180万美元的所得税收益（与国内估值备抵转回相关） [15] - 第二季度EBITDA为470万美元，同比下降25%，主要因销售管理费用增加、关税影响产品组合以及非经常性项目 [15] - 第二季度净债务增至2960万美元，主要因战略收购Kobelt [16] - 季度末现金余额为1490万美元，同比下降6.4% [16] - 第二季度产生120万美元自由现金流，较第一季度有显著改善，主要因运营表现增强和资本支出纪律 [16] - 库存水平在季度内上升，主要因发货延迟，但库存占积压订单的百分比环比改善了约400个基点 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - **船舶与推进业务**：销售额同比持平，工作艇、政府和专业船舶应用的强劲需求被亚太地区商业船舶业务的挑战所部分抵消 [8] - Veth推进系统本季度表现优异，客户参与度保持强劲 [8] - 在船舶售后市场活动方面，本季度末出现短期疲软，主要因客户时间安排和年终动态，但后续时期有改善迹象 [8] - **陆基变速器业务**：销售额同比下降8.1%至1750万美元，主要因向ARFF客户的发货延迟 [9] - 北美油气客户行为仍保持谨慎，以翻新为主，但该周期正显现成熟迹象 [9] - 国际油气需求出现早期改善迹象，包括中国活动增加，客户参与度超出预期 [9] - 公司近期获得一笔强劲的8500型变速器订单，国际ARC需求保持健康 [9] - **工业业务**：销售额同比增长22%至1150万美元，得益于产品组合的广度及近期收购的贡献 [10] - 需求保持稳定，公司正更广泛地利用Katsa的工程和制造能力 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - **地域市场**：销售增长由北美和欧洲引领，得益于Veth产品的持续需求和近期收购的增量贡献 [15] - 北美在季度收入中的占比提高，而亚太和拉丁美洲占比下降，反映了区域市场动态，预计此趋势将持续并有助于缓和未来的关税影响 [16] - **终端市场**：国防业务成为战略增长驱动力，需求在美国和北约国防开支增加的背景下，在多个项目和地区增长 [5] - 国防相关机会在总积压订单中的占比日益多样化和持久，环比增长18% [6] - 国防相关业务管道超过5000万美元 [7] - 船舶售后市场活动在季度末出现短期疲软，主要因客户时间安排，但后续有改善迹象 [8] - 国际油气需求，特别是在中国，出现早期改善迹象 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **应对关税**：公司持续推进缓解策略，包括定价纪律、运营优化和产能布局优化 [4] - 公司正在评估现有制造网络的产能利用率和运营灵活性，例如调整生产流程或将某些活动（如ARFF组装）转移到关税优势地区（如Lufkin工厂） [5][32] - 预计未来几个季度关税相关影响将缓和，产品组合将改善，缓解策略将生效 [5] - **长期战略**：专注于全球产能布局优化、运营卓越和资本配置纪律 [11] - 继续精简组织，作为更一体化的全球平台运营，以加强跨业务协调，优化采购和资源配置 [11] - **增长投资**：资本配置优先支持业务有机投资（产能、运营效率、产品开发），同时保持强健且灵活的资产负债表 [18] - 在增长投资与现金生成及营运资本效率之间保持平衡，重点是在本财年下半年将积压订单转化为收入和现金 [18] - **国防业务扩张**：国防业务是战略增长点，公司支持广泛的海军舰艇、自主无人系统及陆基应用平台 [6] - 为支持增长，公司在北美已具备大部分所需产能，针对欧洲需求的投资将侧重于测试台和组装能力，而非机加工能力 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：尽管面临挑战性的运营背景，但船舶、国防和特定工业应用的需求保持强劲 [4] - 关税影响在季度内较高，约占销售成本的3%，持续在行业内造成摩擦，影响客户的订单下达时间、时机和发货周期，但这些影响反映的是时间上的适度延迟，而非订单损失 [4] - 行业面临关税带来的不确定性，客户行为难以预测 [25] - **未来前景**：创纪录的积压订单使公司处于有利地位，能够抓住潜在需求并推动实现长期增长和盈利目标 [5] - 对下半年营收增长持乐观态度，预计将随着季度推进而增长，第三和第四季度通常是更强劲的季度 [25] - 随着发货模式和产品组合正常化，公司有信心实现可持续的盈利增长 [17] - 尽管近期存在波动，但凭借多元化的终端市场、不断增长的国防业务、强劲的积压订单和持续的运营举措，公司有能力在整个周期内执行，并在条件正常化时改善业绩 [12] 其他重要信息 - 6个月积压订单在本季度再次达到创纪录水平 [4] - 总积压订单为1.753亿美元，同比增长41.4%，环比增长7% [10] - 创纪录的积压订单为2026财年下半年的业务提供了良好的可见度，反映了各市场的潜在需求，其中国防相关应用表现尤为强劲 [10] - 营运资本在本季度仍是阻力，因发货延迟和客户行为导致库存水平升高，但随着积压订单执行，预计下半年将改善并加强现金生成 [16][17] - 本季度毛利率受到几个临时因素的压力，包括不利的产品组合（部分因延迟的售后市场发货）以及与个别保修更换相关的增量成本 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于下半年营收增长前景及延迟发货的影响 - 管理层认为关税影响难以预测，但预计下半年会有良好增长，并随着季度推进而改善，第三和第四季度通常是更强劲的季度，营收趋势应类似于往年 [25] - 若关税环境有一定连贯性，公司为下半年营收做好了良好准备 [26] 问题: 关于第二季度毛利率环比变化的驱动因素 - 毛利率环比变化受多个因素影响：计入关税收入（无边际收益）使毛利率稀释约50-60个基点；芬兰工厂的运营延迟和个别质量问题合计影响约60个基点，这些被视为非经常性“噪音” [28] - 其余影响主要来自产品组合，高利润的售后市场业务因客户延迟发货（主要与关税和库存时间安排有关）而受影响，Veth的项目相关收入和利润也对季度环比有所拖累 [29] 问题: 关于关税缓解措施的进展及全年影响趋势 - 公司预计关税影响将随着时间缓和，缓解措施包括将更多受关税影响产品的组装和测试转移到关税优势地区（如将ARFF组装移至Lufkin的自由贸易区），但这主要对2027财年产生影响 [31][32] - 目前受关税影响最大的产品线是变速器（许多部件从海外采购，在威斯康星州组装后出口）和Lufkin的工业产品（部件来自印度） [31][32] - ARFF变速器的关税影响目前约为毛利率的10个百分点，但该产品在下半年销售额中的占比将低于上半年，因此对今年剩余时间的整体影响将减弱 [33] 问题: 关于Veth业务的利润率前景和信心 - Veth业务在成本估算、定价纪律和市场价值认知方面表现良好，已从COVID期间的固定价格合同和通胀挑战中恢复 [34] - 管理层对Veth能维持甚至提升当前利润率水平有信心，该业务正利用公司在印度的供应链寻找替代的、更低成本的零部件来源 [34][35] 问题: 关于国际油气业务，特别是中国市场的改善情况 - 中国国内生产活动出现增长，可能与确保供应链可靠性有关，公司获得了一笔强劲的8500型变速器订单，超出了对该市场整个财年的初始预算预期 [36][37] 问题: 关于国防订单的强劲表现及业务增长重点 - 国防业务积压订单环比增长18%，主要受两大领域驱动：美国海军的无人舰艇项目，以及欧洲为北约国家生产的6x6和8x8车辆项目 [40] - 公司目前能满足生产需求，但预计这两个项目将显著增长，因此正专注于确保在美国和芬兰拥有足够的产能来满足未来需求并维持其他业务 [40][41]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度净利润为4.03亿美元，摊薄后每股收益为2.44美元 [4] - 第一季度摊薄后每股收益同比增长9.4% [10] - 第一季度资本支出总额为10亿美元，超过85%的投资用于提升分销、传输和地下储气系统的安全性与可靠性 [4] - 公司重申了2026财年调整后的每股收益指引，范围为8.15-8.35美元 [4][14] - 公司重申了2026财年年度股息为每股4美元，并计划使股息增长与每股收益6%-8%的年增长率保持一致 [5] - 截至12月31日，股权资本化率为60%，无短期债务，可用流动资金为46亿美元 [13] - 公司预计2026财年资本支出计划为42亿美元，目前进展顺利 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - **分销和传输业务**：第一季度运营收入因住宅和商业客户增长及客户负荷增加而增加了2400万美元 [10] - **Atmos Pipeline-Texas (APT) 业务**： - 第一季度，APT的过境系统收入（扣除Rider REV后）增加了约700万美元 [10] - 由于进行了更多维护工作，APT的过境系统量减少了约20亿立方英尺 [11] - 但价差显著扩大至平均3.99美元，而去年同期为1.56美元，这主要归因于伴生气产量增加、外输能力受限以及第一季度异常温暖天气导致的需求降低 [11] - 完成了两个互联项目，为APT系统增加了每日70万立方英尺的天然气供应 [6] - **客户增长**：截至2025年12月31日的12个月内，新增近54，000名客户，其中约42，000名位于德克萨斯州 [7] - **运营支出**：第一季度合并运营与维护费用增加了2300万美元，其中1200万美元用于合规和安全相关支出（如分销部门的泄漏调查工作），500万美元用于员工相关成本 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - **德克萨斯州市场**：德克萨斯州劳动力委员会报告显示，截至12月底，经季节性调整的员工人数为1430万人，该州在过去12个月中再次以快于全国的速度增加就业岗位 [7] - **客户满意度**：公司在J.D. Power 2025年燃气公用事业住宅客户满意度研究中，在南部和中西部的大型公用事业公司中排名第一，这是连续第四年在中西部地区获此荣誉 [8] - **客户服务**：第一季度客户满意度评级达到98%，客户支持团队帮助超过11，000名客户获得了近300万美元的资金援助 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **系统现代化战略**：公司持续投资于系统现代化，目标是成为最安全的天然气服务提供商 [3] - **基础设施项目进展**： - 完成了从APT Bethel储气设施到Groesbeck压缩机站约55英里36英寸管道的安装，增强了向达拉斯-沃斯堡都市区和I-35走廊的输气能力 [5] - APT的Line WA Loop项目二期已投入13英里服务，剩余31英里预计今年春季投入服务，该项目旨在支持达拉斯-沃斯堡都市区西部增长 [5][6] - 完成了Bethel盐丘储气设施的外输能力提升项目，使其峰值日输送能力增加一倍以上 [6] - **监管与费率**：自本财年开始以来，分销部门已实现1.23亿美元的年化运营收入增长，目前有5项申请正在进行，寻求约8100万美元的年化运营收入增长，并计划在本财年再提交一项寻求约4亿美元年化运营收入增长的申请 [12] - **融资活动**：第一季度完成了超过10亿美元的长期债务和股权融资，包括2025年10月完成的6亿美元长期债务融资，并结算了4.72亿美元的股权远期协议 [12] - **天然气在经济发展中的作用**：所有客户类别的持续需求证明了天然气在公司服务区域经济发展中的价值和重要作用 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **冬季风暴费尔恩**：管理层感谢员工在冬季风暴费尔恩期间的准备和奉献，公司所有业务环节均表现良好，达到设计预期 [3] - **德克萨斯州众议院第4384号法案的影响**：第一季度业绩包含了该法案带来的3500万美元（或每股0.16美元）的影响，其中2000万美元计入分销部门，1500万美元计入APT [10] - **经营环境**：公司注意到与伴生气产量增加、外输能力受限以及温暖天气相关的价差扩大 [11] - **未来前景**：公司对实现调整后的2026财年每股收益指引充满信心，并保持在资本支出计划的正轨上 [14] 其他重要信息 - **天然气存储**：公司拥有15个储气田，分布在肯塔基州、堪萨斯州、密西西比州和德克萨斯州，同时还拥有第三方合同储气以及作为州际管道容量一部分的储气 [55] - **政治立场**：公司表示在政治上是中立的，与所有党派合作，强调天然气对社区和经济发展的重要性 [39] - **密西西比州费率案件**：密西西比州的业务约占公司业务的5%，公司已就该案件的决定向密西西比州最高法院提交了上诉意向通知，并正在评估其影响 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于德克萨斯州众议院第4384号法案带来的3500万美元季度收益，应如何考虑其全年化影响以及相对于指引的意义 [16] - 管理层表示，该法案的影响取决于支出时间、项目结算时间以及公司运营活动，因此不建议简单地将季度数据乘以4来推算全年 [17][18][19] - 公司目前仍坚持每股收益8.15-8.35美元的指引，并将观察第二季度表现 [17] 问题: 冬季风暴费尔恩对财务的初步影响，包括营运资本和收益方面 [20][22] - 管理层表示，此次风暴影响范围广，但严重程度不及2021年的冬季风暴乌里，上游供应表现良好，运营和天然气供应成本方面预计不会出现类似乌里的重大影响 [23][24] 问题: 关于可负担性压力是否正成为天然气本地分销公司领域的问题，以及政治层面的讨论 [31] - 管理层回应，可负担性一直是与监管机构讨论的话题，但监管机构理解公司为保障系统可靠性和安全性进行投资的必要性，目前未收到负面反馈 [32][33] 问题: 是否看到天然气发电方面（如大型发电厂或数据中心自备电源）有更多的活动或机会 [34] - 公司确认持续收到关于大型负荷的咨询，包括数据中心和额外发电，但需在签订合同后才会分享具体信息，目前APT已为其传输网络内的一些发电设施提供服务 [34] 问题: 德克萨斯州近期特别选举结果对公司业务的影响 [38] - 公司表示在政治上是中立的，与所有党派合作，并强调天然气作为社区必需能源的重要性 [39] 问题: 密西西比州费率案件的结果及未来计划调整 [40] - 管理层强调，公司投资计划的85%以上用于安全性和可靠性，这由系统需求驱动，不会因单一案件结果而改变整体计划 [41] - 公司已就案件决定提交上诉意向，并正在与委员会合作实施新费率，同时评估将年度申请机制从前瞻性改为历史性测试基础的影响，密西西比州业务约占5%，公司有能力吸收任何结果 [42][43] 问题: 第一季度每股0.16美元的德克萨斯州法案收益是否可以年度化，以及相对于最初提到的每股0.40美元指引应如何看待 [49] - 管理层再次强调，由于底层运营活动影响递延收益的时间，不建议简单按季度数据推算年度数据，将逐季度观察 [49] 问题: 第一季度瓦哈价差扩大带来的边际收益是否可以量化 [52] - 管理层确认，价差活动导致季度运营收入增加了约700万美元 [52] 问题: 鉴于冬季风暴乌里和天然气需求增加，公司是否看到增加天然气储存的增量机会 [55] - 公司表示，拥有广泛的存储资产组合，并在每个冬季后对系统性能、燃气供应计划进行严格审查，结合客户增长和需求预期，以评估未来对天然气供应和存储的潜在需求 [55][56]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为9020万美元，较去年同期的8990万美元微增0.3% [13] - 有机收入（调整并购和汇率影响后）同比下降约7.9%，部分原因是客户为应对关税影响而延迟发货 [13][14] - 第二季度毛利润增长3.2%至2240万美元，毛利率提升70个基点至24.8% [14] - 毛利率改善主要由于去年同期未记录库存相关费用，但被本季度不利的产品组合部分抵消 [14] - 第二季度销售管理费用为2070万美元，高于去年同期的1890万美元，主要因并购增加以及持续的工资和专业服务通胀 [14][15] - 第二季度归属于公司的净利润为2240万美元，或摊薄后每股1.55美元，远高于去年同期的91.9万美元或每股0.07美元 [15] - 净利润大幅增长主要得益于2180万美元的所得税收益，主要与国内估值备抵的转回有关 [15] - 第二季度EBITDA为470万美元，较去年同期下降25%，原因是销售管理费用增加、关税影响产品组合以及非经常性项目 [15] - 净债务增至2960万美元，主要由于战略性收购Kobelt [16] - 季度末现金余额为1490万美元，同比下降6.4% [16] - 第二季度产生120万美元自由现金流，较第一季度有显著改善，主要得益于运营表现增强和资本支出纪律 [16] - 营运资本仍是阻力，因发货延迟和客户行为导致库存水平升高 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - **船舶与推进业务**：销售额同比持平，工作船、政府和特种船舶应用需求强劲，但亚太地区商业船舶业务面临挑战 [8] - Veth Propulsion本季度表现强劲，客户参与度保持高位 [8] - 售后市场活动在季度末出现短期疲软，主要由客户时间安排和年末动态导致，但后续时期早期迹象显示活动正在改善 [8] - **陆基传动业务**：销售额同比下降8.1%至1750万美元，主要因向ARFF客户的发货延迟 [9] - 北美油气客户行为谨慎，设备翻新和改造继续超过新设备采购，但有迹象表明该周期正在成熟 [9] - 国际油气需求出现早期改善迹象，包括中国活动增加，客户参与度超出最初预期 [9] - 国际ARFF需求保持健康 [9] - **工业业务**：销售额同比增长22%至1150万美元，得益于产品组合的广度以及近期收购的贡献 [10] - 需求保持稳定，公司正越来越多地在更广泛的组织内利用Katsa的工程和制造能力 [10] - 本季度包含临时运营中断，但基础客户需求令人鼓舞 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地域划分，销售增长由北美和欧洲引领，得益于Veth产品的持续需求以及近期收购的增量贡献 [15] - 因此，北美在季度收入中的份额更高，而亚太和拉丁美洲的份额较小，反映了区域市场动态，预计这一趋势将持续并有助于缓解未来的关税影响 [16] - 中国油气市场出现改善迹象，客户订单超出预算预期 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点保持不变，包括全球足迹优化、运营卓越和资本配置纪律 [11] - 公司继续精简组织，作为一个更一体化的全球平台运营，以改善跨业务协调，更好地集中采购，优化跨站点资源分配，并更快响应需求或成本动态变化 [11] - 为应对关税压力，公司正在实施缓解策略，包括定价纪律、运营改进和足迹优化 [4] - 公司正在评估现有制造网络的产能利用率和运营灵活性，例如调整生产流程或在适当时机搬迁某些活动以减少结构性关税风险 [5] - 计划将ARFF组装转移到Lufkin工厂，以便在关税优势环境中组装产品，减少成品进口关税的影响 [5] - 预计未来几个季度关税相关影响将减弱，产品组合将改善，缓解策略将生效 [5] - 国防业务是战略增长驱动力，需求在美国和北约国防支出增加的背景下，在多个项目和地区增长 [5] - 国防相关机会在总积压订单中的占比日益多样化且持久，环比增长18% [6] - 公司支持广泛的国防平台，包括海军舰艇、自主和无人系统以及陆基应用 [6] - 国防相关管道超过5000万美元，结合强劲的积压订单，反映了公司在国防市场的增长 [7] - 为支持增长，公司目前在北美已具备大部分所需产能，欧洲的产能投资预计将侧重于测试台和组装能力，而非机械加工能力 [7] - 公司继续推进下一代电动和混合动力解决方案，为客户评估长期船队升级做好准备 [9] - 公司专注于将有竞争力的产品组合转化为更高价值解决方案，以改善产品组合、进一步差异化产品并支持长期利润率表现 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管运营背景充满挑战，但多元化投资组合仍展现出韧性，船舶、国防和特定工业应用的需求保持强劲 [4] - 强劲的需求继续增强对公司业务定位的信心，6个月积压订单在本季度再次达到创纪录水平 [4] - 本季度关税影响加剧，约占销售成本的3%，持续在行业内造成摩擦，影响客户下单、时间安排和发货周期 [4] - 这些关税影响反映了时间上的适度延迟，而非订单损失 [4] - 售后市场活动在季度末的短期疲软主要是客户时间安排和年末动态所致，但后续时期的早期迹象显示活动正在改善，强化了需求环境依然具有建设性的观点 [8] - 北美油气客户行为保持谨慎，但开始看到该周期正在成熟的迹象，这可能在未来支持替换需求 [9] - 积压订单达1.753亿美元，同比增长41.4%，环比增长7%，创历史新高，为公司提供了2026财年下半年良好的能见度，反映了各市场的基础需求，其中国防相关应用尤为强劲 [10] - 库存水平在本季度上升，主要由于发货延迟，但库存占积压订单的百分比环比改善了约400个基点，突显了积压订单的实力 [11] - 随着这些动态因素消退和积压订单转化，预计营运资本将在年内剩余时间改善 [11] - 展望未来，尽管近期波动性依然存在，但公司有信心在整个周期内执行战略 [11] - 多元化的终端市场、不断增长的国防业务、强劲的积压订单以及持续的运营举措，使公司在条件正常化时能够改善业绩，并在长期内提供可持续价值 [12] - 第二季度包含近期挑战，但业务的基本面依然强劲 [19] - 核心市场的需求继续得到强劲且多元化积压订单的支持，国防业务不断增长，产品组合与客户需求高度契合 [19] - 公司正在积极应对影响本季度业绩的因素，包括减轻关税风险、改善运营执行以及继续专注于将积压订单转化为收入和现金 [19] - 随着这些措施生效和发货模式正常化，公司相信其有能力在财年剩余时间内改善业绩 [19] 其他重要信息 - 6个月积压订单在本季度再次达到创纪录水平 [4] - 公司积压订单达1.753亿美元，同比增长41.4%，环比增长7% [10] - 国防相关机会在总积压订单中的占比日益多样化且持久，环比增长18% [6] - 国防相关管道超过5000万美元 [7] - 公司计划将ARFF组装转移到Lufkin工厂，以利用自由贸易区优势，预计此举将使相关产品的毛利率改善约10个百分点，但该影响将在2027财年第一季度显现 [32][33] - 公司近期战略收购了Kobelt [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于下半年收入增长前景及延迟发货的影响 [25] - 管理层认为关税难以预测，但预计下半年会有良好增长，并从第二季度到第三、第四季度逐步改善 [25] - 第三、第四季度通常是公司较强的季度，收入增长趋势应类似于往年，尽管第二季度因客户应对关税行为存在不可预测的干扰 [25] - 若关税环境有一定稳定性，公司为下半年收入做好了良好准备 [26] 问题: 关于第二季度毛利率环比变化的构成因素 [27] - 毛利率受到几个孤立项目影响：计入关税收入（无利润）使毛利率稀释约50-60个基点；芬兰工厂的运营延迟和孤立的质量问题合计影响约60个基点，这些被视为季度噪音且不会重现 [28] - 其余影响主要来自产品组合：高利润的售后市场业务因客户延迟发货而受影响；Veth的项目相关收入和利润率也对本季度造成拖累 [29] 问题: 关于关税缓解措施的进展及全年影响趋势 [30] - 关税（232条款）目前假设钢铝关税比例不变，但整体关税影响将因销售更多受影响较小的产品而改善 [31] - 受影响最大的产品线是传动装置（许多部件海外采购，在威斯康星州组装测试后出口，面临高额关税）和Lufkin的工业产品线（部件来自印度，大部分销往美国） [31][32] - 关键缓解措施是将大部分ARFF传动装置的组装测试转移到Lufkin的自由贸易区，这将避免关税影响，预计使相关产品毛利率改善约10个百分点，但此影响将从2027财年第一季度开始显现 [32][33] - 在本财年剩余时间内，ARFF传动装置在销售额中的占比较上半年降低，因此关税影响预计会缓和 [33] 问题: 关于Veth业务的利润率前景和信心 [34] - Veth在疫情后表现良好，在成本估算、定价纪律和市场价值认知方面有显著改进 [34] - 公司通过利用印度供应链寻找替代来源以降低成本，对Veth团队持续保持甚至增长当前利润率水平充满信心 [34][35] 问题: 关于国际油气业务在中国的改善情况 [36] - 中国国内生产活动似乎有所增加，可能与确保供应链可靠性有关，但无法直接归因于特定事件 [36] - 公司在年初收到了强劲的8500传动装置订单，超出了对整个2026财年的预算预期 [37] 问题: 关于国防（军事）订单的强劲表现及积压订单增长 [38] - 国防积压订单环比增长18%，主要来自两个领域：美国海军的无人舰船项目（获得更多订单）和欧洲Katsa为北约国家生产的6x6和8x8车辆项目（原始设备制造商获得更多国家订单，从而带动公司订单） [39] - 公司目前能满足生产需求，但预计这两个项目将显著增长，因此正专注于确保美国海洋传动装置和芬兰工厂的产能，以满足未来需求并维持其他业务 [40]

财务数据和关键指标变化 - 公司2026财年第一季度净利润为4.03亿美元，摊薄后每股收益为2.44美元 [4] - 第一季度摊薄每股收益为2.44美元，较去年同期增长9.4% [10] - 第一季度资本支出总额为10亿美元 [4] - 公司重申2026财年每股收益指引范围为8.15美元至8.35美元 [4][14] - 公司重申2026财年年度股息为每股4美元，并计划使股息增长率与每股收益6%-8%的年增长率保持一致 [5] - 公司股权资本化率为60%，无短期债务，拥有46亿美元可用流动性 [13] - 公司预计2026财年资本支出计划为42亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度业绩受到德克萨斯州众议院第4384号法案的影响，总计3500万美元（合每股0.16美元），其中2000万美元计入分销业务部门，1500万美元计入Atmos Pipeline-Texas业务部门 [10] - 两个运营部门的费率上调带来了6800万美元的运营收入增长 [10] - 由于住宅和商业客户增长以及客户负荷增加，运营收入额外增加了2400万美元 [10] - Atmos Pipeline-Texas业务部门的系统过境收入（扣除Rider REV后）增加了约700万美元 [10] - Atmos Pipeline-Texas业务部门的系统过境量减少了约20亿立方英尺，原因是本季度进行了更多维护工作 [11] - 由于伴生气产量增加、外输能力受限以及第一季度异常温暖天气导致需求降低，价差显著扩大至平均3.99美元，而去年同期为1.56美元 [11] - 合并运营和维护费用增加了2300万美元，部分抵消了上述增长 [11] - 分销业务部门因增加泄漏调查工作以及Atmos Pipeline-Texas业务部门维护工作的时间安排，合规和安全相关支出增加了1200万美元 [11] - 与员工相关的成本增加了约500万美元，主要原因是支持公司增长而增加的人员编制，以及因服务工作增加导致的加班费和待命成本上升 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 在截至2025年12月31日的12个月内，公司新增了近54，000名新客户，其中约42，000名位于德克萨斯州 [7] - 第一季度新增了超过1，100名商业客户和3名新的工业客户 [7] - 德克萨斯州劳动力委员会报告称，截至12月底，经季节性调整的员工人数为1430万，德克萨斯州在截至2025年12月的过去12个月中再次以快于全国的速度增加就业岗位 [7] - 公司超过96%的客户位于南部和中西部地区 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 超过85%的资本投资专注于增强分销、传输和地下存储系统的安全性和可靠性 [4] - 公司继续推进系统现代化战略，目标是成为最安全的天然气服务提供商 [3] - 在Atmos Pipeline-Texas业务部门，第一季度完成了多个项目里程碑：完成了从APT Bethel存储设施到Groesbeck压缩机站约55英里36英寸管道的安装 [5]；完成了Line WA Loop项目第二阶段的13英里管道投入运营 [5]；完成了一个使Bethel盐丘存储设施的外输能力增加一倍以上的项目 [6]；完成了两个互联项目，为APT系统增加了每天70万立方英尺的额外天然气供应 [6] - 公司计划在本财年再提交一份申请，寻求约4亿美元的年度化运营收入增长 [12] - 公司继续收到关于大型负荷（如数据中心或额外发电）的咨询，但需在签署合同后才会披露更多信息 [34] - 公司拥有15个存储设施，分布在肯塔基州、堪萨斯州、密西西比州和德克萨斯州，并拥有第三方合同存储以及作为上游州际管道容量一部分的存储 [53] - 公司定期评估系统性能、天然气供应计划，并结合客户增长和需求预期，以确定未来对天然气供应和存储的潜在需求 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对员工在冬季风暴Fern期间的准备、专注和奉献表示感谢，所有业务环节均表现良好，达到设计预期 [3] - 管理层认为第一季度表现使公司处于有利位置，能够实现重申的2026财年每股收益指引 [14] - 关于德克萨斯州众议院第4384号法案带来的3500万美元季度收益，管理层表示其影响将受到支出时间、项目结算时间以及公司基本运营活动的影响，因此不建议简单地将该数字乘以4来推算年度收益 [17][18][19] - 关于冬季风暴Fern的财务影响，管理层表示其严重性远低于之前的Uri风暴，上游供应表现良好，供应问题极少，并通过存储进行了补充，因此预计不会出现像Uri那样在运营或天然气供应成本方面的重大财务影响 [23][24] - 关于可负担性压力，管理层表示这是与监管机构持续讨论的话题，监管机构理解公司投资对于维护系统可靠性和安全性的必要性，目前未收到任何负面反馈 [32][33] - 关于德克萨斯州最近的特别选举结果，管理层表示公司保持政治中立，与各方合作，强调天然气作为社区重要能源的作用 [38] - 关于密西西比州费率案件的结果，管理层表示该州业务约占公司业务的5%，公司有能力吸收任何结果，且该结果不会改变公司以安全和可靠性为核心的投资计划 [39][40][42] 其他重要信息 - 公司客户满意度评级在第一季度达到98% [7] - 公司的客户支持团队在第一季度帮助超过11，000名客户获得了近300万美元的资金援助 [8] - 在J.D. Power 2025年燃气公用事业住宅客户满意度研究中，Atmos Energy在南部和中西部地区的大型公用事业公司中客户满意度排名第一，这是公司连续第四年在 Midwest 地区获此荣誉 [8] - Atmos Energy在2025年被Escalent评为南部和中西部地区的公用事业客户冠军 [8] - 从监管角度看，自本财年开始以来，公司已在分销业务部门实现了1.23亿美元的年度化运营收入增长 [12] - 目前有5项申请正在进行中，寻求约8100万美元的年度化运营收入增长 [12] - 本季度，公司完成了超过10亿美元的长期债务和股权融资，其中包括2025年10月完成的6亿美元长期债务融资，并结算了4.72亿美元的股权远期协议 [12] - 公司拥有约11亿美元的净收益可用于现有远期销售协议，预计可满足2026财年剩余及2027财年部分预期的股权需求 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于德克萨斯州众议院第4384号法案带来的3500万美元季度收益，应如何考虑其全年影响？是否可按季度数据年化？ [16] - 回答: 该法案的影响取决于支出时间、项目结算和公司运营活动，目前季度收益为3500万美元，但管理层坚持每股收益8.15-8.35美元的指引，不建议简单乘以4进行年化，需观察第二季度表现 [17][18][19] 问题: 冬季风暴Fern对财务的初步影响是什么？ [20][22] - 回答: 该风暴影响虽大但远不及之前的Uri风暴，天然气供应表现良好，问题极少并通过存储补充，因此预计不会产生类似Uri的运营或供应成本方面的重大财务影响 [23][24] 问题: 在监管程序中，是否看到可负担性压力问题蔓延到天然气本地分销公司领域？目前在地面上观察到什么情况？ [31] - 回答: 可负担性一直是与监管机构讨论的话题，监管机构理解公司投资对可靠性和安全性的必要性，目前未收到负面反馈 [32][33] 问题: 是否看到天然气发电方面有拐点或重大项目，例如大型发电厂推进或数据中心使用天然气进行现场发电？ [34] - 回答: 公司持续收到关于大型负荷（如数据中心或额外发电）的咨询，工程和运营团队正在研究，但需在签署合同后才会披露，目前APT已为其传输范围内的部分发电设施提供服务 [34] 问题: 德克萨斯州最近的特别选举结果（一个民主党席位翻转）对公司业务有何影响？ [37] - 回答: 公司保持政治中立，与共和党、民主党及任何人士合作，分享利益相关者战略，强调天然气对社区和经济发展的重要性，公司历经多届政府更迭，将继续与任何公职人员合作 [38] 问题: 密西西比州费率案件的结果及后续流程如何？公司如何调整在该辖区的计划？ [39] - 回答: 该结果不会改变公司以安全和可靠性为核心的投资计划，该计划由系统需求、增长和安全性驱动。公司已与委员会定期对话，提交了反映命令的关税文件，并请求了递延机制以减少滞后，同时已提交上诉意向通知，密西西比州业务约占5%，公司有能力吸收任何结果 [39][40][41][42] 问题: 第一季度0.16美元的德克萨斯州收益是否可以年化？如何与最初提到的0.40美元指引对应？ [47] - 回答: 由于基本运营活动影响该递延的时间安排，很难简单按运行率乘以3或4计算，公司将逐季度观察，第二季度后将提供更新 [47] 问题: 考虑到本季度完成了10亿美元（全年42亿美元计划的一部分）的资本支出，该收益是否大约是去年第四季度收益的三倍？这是否是正确的理解方式？ [48] - 回答: 同样，许多运营活动会影响递延，过去几周专注于冬季运营使得资本支出暂缓，因此不建议在此时简单地将一个数字乘以3或4 [48][49] 问题: 是否有办法明确量化Waha价差在本季度带来的利润收益？ [50] - 回答: 季度环比，公司将这些活动带来的运营收入增长归因于约700万美元 [50] 问题: 鉴于最近的冬季风暴Uri和服务区域天然气需求增加，是否看到增加天然气存储的增量机会？能否提供关于该机会的最新信息？ [53] - 回答: 公司拥有分布在多个州的15个存储设施，以及第三方合同存储和作为上游州际管道容量一部分的存储。冬季过后，公司的天然气供应和运营团队将与第三方咨询工程公司一起，严格审查系统性能、天然气供应计划，并结合客户增长和需求预期，评估未来对天然气供应和存储的潜在需求 [53][54]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为8.01亿美元，略高于7.9亿美元指引的中点，环比增长1.3% [4] - 第四季度营收同比增长12%，主要由11%的销量增长推动，有利的外汇（主要是欧元）带来额外3%的收益，但被平均售价下降1%部分抵消 [18] - 第四季度毛利率为19.6%，略高于指引中点和第三季度，但受到纽波特工厂约100个基点的负面影响 [18] - 第四季度GAAP营业利润率为1.8%，低于第三季度的2.4%，但远好于2024年第四季度包含商誉减值后的-7.9% [19] - 第四季度EBITDA为7000万美元，EBITDA利润率为8.8%，低于第三季度的9.6% [20] - 第四季度GAAP每股收益为0.01美元，第三季度为每股亏损0.06美元，2024年第四季度为每股亏损0.49美元 [20] - 第四季度现金转换周期改善至125天，低于第三季度的130天 [21] - 第四季度库存降至7.59亿美元，库存周转天数改善至107天 [22] - 第四季度运营现金流为1.49亿美元，其中包括6200万美元的应收账款证券化收益 [22] - 第四季度资本支出为9500万美元，其中7500万美元用于产能扩张项目 [22] - 2025年全年资本支出为2.73亿美元，低于3亿至3.5亿美元的指引，部分原因是德国新12英寸晶圆厂设备交付延迟至2026年第一季度 [23] - 2025年资本密集度为8.9%，低于上一年的10.9% [23] - 第四季度自由现金流为5500万美元，而第三季度为负2400万美元 [23] - 季度末全球现金及短期投资余额为5.15亿美元，循环信贷额度下有2.19亿美元未偿还，仍有2.54亿美元可用额度 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度订单量达到三年新高，覆盖除电容器外的所有主要产品技术（电容器已在2025年第二季度达到三年高点） [5] - 第四季度末订单出货比（Book-to-Bill）为1.2，高于10月底的1.15 [7] - 半导体业务订单出货比为1.27，无源器件为1.13 [8] - 电阻器业务是唯一一个季度营收未实现环比增长的报告分部，主要受美国航空航天和国防支出持续延迟的影响 [21] - 纽波特工厂的业绩继续在MOSFET业务分部报告，使该分部毛利率降低了约600个基点，较第三季度的720个基点影响有所改善 [21] - 公司继续执行分包商计划，已认证超过10,000个料号，增加了二极管、电阻器、电容器和电感器产品组合 [30] - 按计划发布了8款用于工业的第二代1200V平面碳化硅MOSFET，更重要的是发布了首款用于工业和汽车应用的沟槽型第三代1200V碳化硅MOSFET [30] - 第四季度发布了3个新的参考设计，包括2个eFuse设计和1个用于高压应用的隔离电流传感器 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 按终端市场划分：汽车营收环比下降3.4%，主要受美洲和欧洲12月底假期周需求降低影响，但亚洲汽车营收在季节性旺季实现增长 [9] - 工业电源营收环比增长3.2%，部分得益于高压直流电力电容器向多个智能电网基础设施项目的出货增加，以及渠道的多产品库存补充 [10] - 航空航天、国防市场营收环比小幅下降1.2%，反映了美国政府停摆对账单的影响以及欧洲部分项目时间延迟 [12] - 医疗保健营收与第三季度持平，美洲和亚洲营收下降，但欧洲因助听器、植入设备和诊断设备需求强劲，实现了三年来最强劲的季度 [12] - “其他”类别营收环比增长10.6%，主要因客户为支持AI电源管理应用的新产品增产 [13] - 按渠道划分：OEM营收环比增长1.1%，EMS营收增长1.4%，分销营收增长1.4% [14][15] - 分销渠道库存从上一季度的23周降至22周 [15] - 分销渠道销售点数据（POS）增长3%，主要由亚洲年底需求推动 [16] - 按地区划分：第四季度营收增长完全来自亚洲，环比增长3.6%，美洲和欧洲基本持平 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行五年战略计划（Vishay 3.0），旨在推动更快的营收增长、提高盈利能力和增强资本回报 [28] - 战略举措包括：过去三年大力投资扩大高增长、高利润产品的产能；扩大并更充分利用半导体和无源器件产品组合的广度；加强客户互动，重新接触以前服务不足和不活跃的客户，发展新客户关系 [8] - 2026年资本支出计划在4亿至4.4亿美元之间，其中超过一半将投资于12英寸晶圆厂，包括2025年因设备延迟的结转支出 [28] - 预计2026年上半年资本支出将达到五年产能扩张计划的峰值，下半年开始下降 [28] - 公司正推动工厂保持有竞争力的交货期以赢得客户信任，目标是超越市场增速，加速营收增长，提升盈利能力，增强资本回报 [33] - 公司正扩大在低成本国家的生产，以支持区域竞争力 [31] - 并购（M&A）一直在考虑之中，涉及无源器件和具有特定技术的半导体领域，但暂无具体信息可分享 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 改善的市场需求条件、库存补充和市场份额增长使公司处于良好的增长位置 [8] - 客户对Vishay 3.0的积极影响做出回应，包括更深的技术合作、更紧密的协作以及愿意与公司长期扩大规模 [9] - 在工业电源领域，工业自动化的需求开始复苏，客户也开始因二极管和MOSFET行业交货期延长而下达能见度更长的订单 [11] - 对于Vishay而言，工业市场正在回归 [11] - 航空航天和国防领域订单增加，特别是电容器需求强劲，因为军事项目资金获批，且预计2026年产量将增加 [12] - 客户计划可见性正在改善，各关键市场的可交付积压订单正在向更晚的季度发展 [32] - 工厂的负载率高于上一季度，也远高于近年水平 [32] - 2026年是公司“起飞之年” [32] - 对2026年各关键增长领域的电源需求方向性保持乐观 [31] - 行业增长展望仍为中至高个位数，公司致力于超越市场增速 [35][36] 其他重要信息 - 季度末积压订单达13亿美元，相当于4.9个月的供应量，环比增长近14% [8] - 汽车领域的设计活动持续集中在电子内容增加的项目上，包括牵引逆变器、车载充电器、ADAS、动力转向和信息娱乐系统 [9] - 公司赢得了美洲另一个智能电网基础设施项目，将于2026年上半年投产，并与许多客户就延续至2032年的工业智能电网项目进行讨论 [10] - 医疗保健领域，除了药物输送系统、除颤和高级患者监测的设计活动，可穿戴设备领域（如心率和血氧监测应用）正出现新机会 [13] - 在“其他”类别中，许多客户正积极将Vishay的半导体和无源器件添加到AI相关应用的物料清单中 [13] - 公司通过渠道交叉销售技术的策略正在取得成果 [16] - 2026年第一季度营收指引为8亿至8.3亿美元 [24] - 预计亚洲营收将因农历新年影响低于第四季度，美洲和欧洲将弥补差额 [25] - 预计2026年第一季度毛利率在19.9% ±50个基点范围内，纽波特工厂的拖累预计为50-75个基点，并预计在第一季度末实现纽波特工厂毛利中性，之后开始产生增值 [25] - 预计2026年第一季度SG&A费用为1.53亿美元 ±200万美元，主要由于2026年激励和股票补偿的应计假设高于2025年，以及应收账款证券化费用满一个季度 [26] - 预计2026年因产能扩张计划，自由现金流将再次为负，但将维持股息支付 [27] - 在纽波特工厂，第四季度晶圆产量继续增加，汽车客户继续审核该基地，第一季度计划进行四次审核，包括两家新客户 [29] - 公司已在台湾和意大利都灵工厂增加产量，并获得更多产品认证，已发布超过100个汽车料号用于生产 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 当前对行业增长的看法与90天前相比有何变化？ [35] - 管理层认为行业增长展望仍为中至高个位数，具体细分：工业电源为中至高个位数，汽车（因电子内容）为持平至中个位数，航空航天和国防为中至高个位数，AI为中至高个位数，医疗保健为中个位数，公司致力于超越市场增速 [35][36] 问题: 关于毛利率，公司是否已将较高的材料成本和外汇压力重新纳入年度谈判？如何看待未来毛利率走势？ [37] - 管理层表示，在10月至12月的年度合同谈判中，最终的价格降幅远低于历史水平，因为公司通过争取更大份额获得了销量，同时公司在10月开始因金属成本上涨而提价，并可能在部分产品线进行第二轮提价，预计2026年平均售价降幅将低于历史水平 [38] - 关于毛利率指引，第一季度19.9%的毛利率考虑了几个因素：年度合同导致的平均售价下降与销量增长基本抵消；纽波特工厂的拖累减小；金属成本构成压力，这些因素综合得出该指引，随着年度合同影响（主要集中在前端）、工资上涨已计入第一季度、订单出货比为1.2带来的销量效率以及纽波特工厂产量爬坡，毛利率预计将在年内逐步改善 [39][40] 问题: 公司对整体汽车需求环境的看法是什么？ [44] - 管理层表示，通过第四季度的谈判获得了市场份额，特别是在MOSFET和二极管领域，由于第四季度的地缘政治问题，预计2026年来自大合同客户的量将增加，汽车整体技术发展集中在四个领域：电池管理、车载信息娱乐、电气化和ADAS，汽车数量预计持平，但平台变更和上述应用对半导体和无源器件的需求，使公司认为汽车业务将实现持平至中个位数增长 [45] 问题: 近期内存价格上涨是否改变了客户对话？ [46] - 管理层表示，内存供应始终是讨论话题，在公司服务的市场中，AI和消费电子对内存需求大，但消费电子业务占比很小，汽车对内存的消耗低于计算机，工业电源、汽车、航空航天和国防领域的内存消耗较低，目前公司未预测收入会因内存问题受到负面影响，相信这些领域将获得所需的小量内存 [46] 问题: 能否详细谈谈汽车领域？是否看到针对Nexperia的市场份额增长？在不同类型车辆（燃油车 vs 电动车）中的单车价值含量如何？未来几年趋势如何？ [50] - 管理层表示，电气化、信息娱乐、电池管理和ADAS是公司重要的增长应用，通过支持12月的短缺危机，公司与OEM和一级供应商建立了更紧密的关系，获得了之前没有份额的料号和项目机会，因此正在获得份额，在不同动力总成（内燃机、混动、电动车）中，公司的单车价值含量相似，电动车因需要冗余系统而含量最高，碳化硅方面，公司此前未参与电动车应用，但本月发布的沟槽产品将使样品送达客户工程师，以认证进入下一代汽车项目，预计未来汽车价值含量将因参与400伏/800伏系统而增长 [50][51][52] 问题: 提到的份额增长对三月季度营收有多少贡献？ [53] - 管理层表示，份额增长带来的贡献刚开始较小，将在三月季度之后逐步增加，因为一些汽车客户需要审核生产基地，料号交叉匹配在纸面上完成，但现场审核和PCN批准后，量才会在后续季度爬升 [53] 问题: 关于资本支出和运营支出，今年的投资重点领域是什么？随着今年的支出，产能是否能满足未来需求？未来几年的资本支出计划如何？ [54] - 管理层表示，2026年4亿至4.4亿美元的资本支出中，约2.3亿美元用于12英寸晶圆厂（包括2025年延迟设备的结转），其他投资包括用于智能电网的大型直流电力电容器项目（因项目展望至2032）、用于AI/汽车/工业等多领域的高订单率产品钽聚合物电容器、在墨西哥拉古纳工厂扩张功率电感器产能（因客户寻求区域供应和非关税供应），无源器件侧的投资非常有针对性和选择性，半导体侧可能有少量工具需求，预计资本支出在2026年中达到峰值，之后将回归更正常的支出水平，资本密集度将从此前的9%-10%回归到5%-6%的正常水平 [55][56][58][59] 问题: 关于资本分配和股票回购的考虑？目前是否是进行并购（无论是无源还是有源侧）的时机？ [60] - 管理层表示，资本分配方面，公司有将至少70%自由现金流返还股东的政策，但由于12英寸晶圆厂支出，预计2026年自由现金流为负或接近零，但将维持股息支付 [61] - 并购方面，公司一直在考虑无源器件和具有特定技术的半导体领域，但目前没有具体信息可分享，度过此次资本支出峰值后，公司将能更深入地考虑并购，以及继续优化制造足迹 [62]

Brandywine Realty Trust (NYSE:BDN) Q4 2025 Earnings call February 04, 2026 09:00 AM ET Speaker5Thank you for standing by, and welcome to the Brandywine Realty Trust Fourth Quarter 2025 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in listen-only mode. After the speaker's presentation, there will be a question-and-answer session. To ask a question during the session, you'll need to press star one one on your telephone. If your question has been answered and you'd like to remove yourself from t ...

Matthews International (NasdaqGS:MATW) Q1 2026 Earnings call February 04, 2026 09:00 AM ET Speaker6Good day, everyone, and welcome to the Matthews International First Quarter Fiscal 2026 financial results. At this time, all participants are in a listen-only mode. Later, you will have the opportunity to ask questions during the question-and-answer session. You may register to ask a question at any time by pressing the star and one on your telephone keypad. You may withdraw yourself from the queue by pressing ...

IDEX (NYSE:IEX) Q4 2025 Earnings call February 04, 2026 09:00 AM ET Speaker8Good morning and welcome, everyone, to the IDEX Corporation fourth quarter 2025 earnings conference call. Today's conference is being recorded. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speaker's remarks, there will be a question-and-answer session. If you would like to ask a question during this time, simply press the star key followed by the number one on your telephone keypad. If you would like ...