Evolus, Inc. (NASDAQ:EOLS) Q4 2024 Earnings Conference Call March 4, 2025 4:30 PM ET Company Participants Nareg Sagherian - VP and Head of Global IR and Corporate Communications David Moatazedi - President and CEO Rui Avelar - Chief Medical Officer and Head of R&D Sandra Beaver - CFO Conference Call Participants Annabel Samimy - Stifel Gangireddy Madhumitha - Stryker Navann Ty - BNP Paribas Doug Tsao - H.C. Wainwright Serge Belanger - Needham & Company Operator Good afternoon, everyone, and thank you for st ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比增长15%，达1620万美元，上年同期为1420万美元；全年总营收同比增长14%，达6080万美元，上年为5320万美元 [30][34] - 第四季度服务收入同比增长4%，达800万美元，上年同期为770万美元；全年服务收入同比增长7%，达3180万美元，上年为2970万美元 [30][34] - 第四季度软件解决方案收入同比增长32%，达700万美元，上年同期为530万美元；全年软件解决方案收入同比增长30%，达2340万美元，上年为1800万美元 [30][34] - 第四季度产品收入同比增长4%，达120万美元，上年同期为120万美元；全年产品收入同比增长2%，达560万美元 [30][34] - 第四季度服务收入毛利率为57%，与上年同期持平；全年服务收入毛利率同比增加1%，达59% [31][35] - 第四季度软件解决方案收入毛利率同比增加2%，达68%；全年软件解决方案收入毛利率同比增加2%，达71% [31][35] - 第四季度产品收入毛利率同比增加1%，达42%；全年产品收入毛利率同比增加4%，达43% [31][35] - 第四季度合并收入毛利率同比增加2%，达61%；全年合并收入毛利率同比增加3%，达62% [31][35] - 第四季度净利润为50.7万美元，合每股基本和摊薄收益0.02美元，上年同期净利润为6.1万美元，合每股基本和摊薄收益0.00美元；全年净利润为170万美元，合每股基本和摊薄收益0.06美元，上年净亏损36.2万美元，合每股基本和摊薄亏损0.01美元 [32][36] - 第四季度非GAAP净利润为200万美元，合每股基本收益0.07美元、摊薄收益0.06美元，上年同期非GAAP净利润为160万美元，合每股基本和摊薄收益0.06美元；全年非GAAP净利润为770万美元，合每股基本收益0.29美元、摊薄收益0.26美元，上年非GAAP净利润为670万美元，合每股基本收益0.26美元、摊薄收益0.24美元 [32][37] - 第四季度EBITDA为150万美元，上年同期为91.6万美元；全年EBITDA为520万美元，上年为190万美元 [33][38] - 第四季度调整后EBITDA为220万美元，上年同期为170万美元；全年调整后EBITDA为820万美元，上年为570万美元 [33][38] - 2024年12月31日现金及现金等价物为1820万美元，2023年12月31日为1030万美元 [38] - 全年经营活动提供的现金为630万美元，投资活动使用的现金为2.7万美元，融资活动提供的现金为160万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件解决方案业务全年有机增长30%，国际收入有机增长39%，主要集中在欧盟、澳大利亚，还新增非洲首个新客户；2024年新增17个新客户，预计未来有更多新客户 [44][45] - 电信服务零售业务有机增长7%，渠道合作伙伴销售增长18%，全年新增24个转售商 [46][47] - 剩余履约义务（积压订单）年底达8560万美元，较2023年底增长34%，其中3850万美元预计在2025年确认 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售市场约40%企业通信未上云，预计未来两到三年该比例将降至个位数 [101][102] - 零售端每位用户收入约20美元，较为稳定；批发端每个许可证持有者平均每月支付约6000美元 [106][109] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于以有纪律和盈利的方式扩大市场份额，不参与价格战，依靠优质服务和支持形成差异化竞争优势 [10] - 公司是第三大新路径平台提供商，微软出售Metaswitch部门为其带来市场机遇，公司凭借会话定价模式、价格优势、灵活部署、合同条款、开放API和供应商计划等优势有望获得更多市场份额 [11][12] - 公司持续投资软件开发、UCaaS增强和业务发展，软启动的生态系统供应商合作伙伴计划已取得进展，有望成为重要收入驱动力和竞争优势 [18][19] - 公司进行成本节约举措，如搬迁办公地点、迁移服务器、关闭数据中心并迁移至Oracle云基础设施，预计将节省成本、释放资源并实现持续盈利增长 [22][23] - 行业竞争激烈，UCaaS市场公司增速超上市竞争对手两倍，软件解决方案业务增速近四倍；Cisco和Microsoft的战略调整为公司带来客户迁移机会 [9][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业绩满意，对未来发展方向充满信心，预计未来至少保持两位数增长 [8][28] - 公司团队强大，竞争优势明显，行业机遇巨大，将继续执行战略愿景，实现盈利增长并为股东创造价值 [9] - 公司在客户满意度方面排名领先，优质客户支持是增长关键驱动力 [23][24] 其他重要信息 - 公司工程团队不断改进获奖技术，新发布的v44.2软件引入AI功能，获得好评 [51][52] - 公司获得Frost & Sullivan的2024北美战略领导力奖和Deloitte的2024科技快速500强报告认可 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司资本分配的优先事项是什么，是否考虑收购以增强AI能力、专注电信服务拓展、加大研发投入或进行股票回购 - 公司会考虑收购，主要在自身领域，目前买卖双方对UCaaS公司估值差距在缩小；若有合适的小型AI公司也会考虑；若市场恶化，会考虑股票回购；这些用途都在考虑范围内 [61][62] 问题2: 能否量化本季度从Cisco和Microsoft迁移过来的客户数量，以及客户入职流程情况 - 2024年公司从Microsoft Metaswitch和Cisco BroadSoft分别获得7个和3个许可证持有者；客户评估切换平台的时间不一，市场机会大；平均每个软件解决方案许可证持有者价值约47.5万美元；这些客户粘性高，软件解决方案业务客户流失率极低 [65][68][69] 问题3: Microsoft Metaswitch收购事件对销售周期有何影响 - 销售周期情况不一，部分客户因担忧加快决策，部分客户选择观望；行业动荡对公司有利，公司有信心获得大量客户 [72][73][75] 问题4: 迁移Metaswitch和BroadSoft客户到Crexendo的入职流程如何，与去年相比有何变化 - 公司脚本不断改进，有针对不同类型客户的脚本；会话定价模式为迁移提供优势，客户可按自身节奏迁移 [77] 问题5: 软件解决方案业务今年是否有七位数交易 - 从许可证持有者整个生命周期的总合同价值来看，有几笔七位数交易，但属于少数情况，与过去情况无太大差异 [81] 问题6: 公司预计2025年实现两位数增长，调整后EBITDA会保持相对平稳还是增加利润 - 公司一直强调再投资，同时也希望提高利润率，预计调整后EBITDA利润率将继续改善 [84] 问题7: 听说Alianza收购Metaswitch后将为1000家服务提供商提供现代化服务，是否会强制迁移，是否会同时支持旧版和新版服务 - 公司听到有强制迁移的传言，但信息有限 [86] 问题8: 公司产品与Alianza产品相比如何 - Alianza历史上专注于住宅市场和下一代UCaaS，公司更专注于商业和企业市场；Alianza收购Metaswitch后需要追赶；维护多个平台成本高且困难 [90][91][93] 问题9: 公司与Alianza目前的相对规模如何 - 由于Alianza是私人公司，无需公布业绩，且Metaswitch对Microsoft不重要，公司没有确切数据进行比较 [95][97] 问题10: 目前传统服务提供商线路迁移到云服务的比例如何，终端用户和批发端ARPU有何趋势 - 零售端约40%企业通信未上云，预计未来两到三年该比例将降至个位数；零售端每位用户收入约20美元，较为稳定；批发端每个许可证持有者平均每月支付约6000美元；公司会根据成本情况调整价格，且许可证持有者理解成本增加会投入平台研发 [101][106][114] 问题11: 软件业务增长归因于Metaswitch业务终止还是国际市场增长，这种增长势头未来如何 - 国际市场增长强劲，但目前占比仅约5%；国际市场竞争小，且欧洲对Microsoft存在不信任，公司预计欧洲市场将持续增长，而美国市场竞争激烈 [120][121] 问题12: 数据中心关闭预计节省100 - 150个基点成本，这些节省是否会抵消新招聘成本，对2025年底和2026年的净影响如何 - 部分节省将再投资于业务，部分将增加利润；节省成本后可将相关人员调配到其他部门，减少新招聘需求，预计2026年将看到显著改善 [123] 问题13: 8500万美元积压订单的结构与去年相比有何变化 - 积压订单增长34%，电信服务积压订单增加1060万美元，增幅24%，软件解决方案部门贡献1110万美元，占比58% [125] 问题14: 面对Microsoft和Cisco市场的巨大动荡，公司能否通过资源、SPF或工程人才加速受影响客户向公司平台迁移 - 公司会定期评估，为销售人员和代理商提供有竞争力的薪酬，会考虑招聘新销售人员或引入新代理商；目前市场不确定性促使客户主动寻求公司，公司会持续监测并调整策略 [129][130]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年调整后EBITDA达1990万美元，同比增长125%，全年毛利润2050万美元，同比增长1349%，营收下降1530万美元，降幅7.9% [14] - 2024年全年产生近1500万美元自由现金流，无债务，资产负债表得到强化 [15] - 2024年第四季度持续经营业务净销售额4070万美元，2023年同期为4120万美元，毛利润从2023年第四季度的亏损210万美元转为盈利730万美元，净利润从2023年第四季度亏损750万美元转为盈利10万美元 [32][33][34] - 2024年第四季度调整后EBITDA为260万美元，2023年同期为负590万美元，调整后EBITDA利润率从负14.4%提升至6.3% [35] - 2024年全年持续经营业务净销售额1.779亿美元，2023年为1.932亿美元，毛利润从2023年的150万美元增至2210万美元，净亏损从2023年的3420万美元收窄至1120万美元 [36][37] - 2024年全年调整后EBITDA为400万美元，2023年为负1590万美元，调整后EBITDA占净销售额的比例从负8.2%提升至2.3% [38] - 截至2024年12月31日，公司无债务，资产负债表上有1600万美元现金，循环信贷额度下有4740万美元借款可用 [39] - 2024年通过股票回购计划共回购101263股，花费约100万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 管状产品业务 - 销售额同比下降1240万美元，但通过成本管理和产品线优化，该业务板块毛利润提升约1500万美元 [16] 特种化学品业务 - 尽管营收略有压缩，但2024年该业务板块实现自2022年第二季度以来最高季度调整后EBITDA，主要得益于毛利率提升14% [19] - 2024年品牌产品销售额实现两位数同比增长，主要受油气业务推动 [22] 各个市场数据和关键指标变化 管状产品市场 - 市场动态开始改善，国内能源、储能和核心基础设施领域投资开始转化为需求增长，订单积压量达到四年以来最强水平，但轧机交货时间尚未显著增加 [17] 特种化学品市场 - 公司目前生产和销售的产品，如表面活性剂、消泡剂等，总潜在市场规模超90亿美元，近期推出的家用、工业和清洁成分品牌产品组合，目标市场规模达25亿美元 [20][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续最大化管状产品板块资产价值，同时投资并推动特种化学品板块实现盈利性增长 [7] - 专注于在现有产品组合和未充分利用的产能内积极追求有机增长，重点关注HINI个人护理和能源领域 [20][21] - 品牌产品销售将是有机增长战略的基石，因其具有更快的周期时间、更可预测的需求和更高的利润率 [22] - 在无机增长方面保持积极态度，但采取选择性和纪律性的方法，寻找能与公司使命契合、为股东带来最大影响的业务 [25][26] - 未来将更多时间用于投资者关系，扩大投资者基础，提高流动性和股东价值，计划在下个季度推出新的投资者关系资料 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前发展方向感到满意，团队有能力执行增长计划，2024年业务实现扭亏为盈，为未来增长奠定基础 [6][10] - 尽管市场存在逆风，但公司不仅稳定了业务，还实现了转型性改善，对未来创造持久股东价值持乐观态度 [12][30] - 管状产品市场2025年持务实乐观态度，市场需求开始改善，但仍需观察 [17] - 特种化学品业务已全面稳定，对该板块长期有机增长潜力充满信心 [24] 其他重要信息 - 公司近期宣布扩大和延长股票回购计划授权，未来24个月内可额外回购最多100万股，约占已发行普通股的10% [9] - 投资者可在下个月的Planet Microcap Conference和5月的Oppenheimer Industrial Growth Conference上与管理层交流，公司也在积极探索其他市场互动机会 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：公司营收增长何时开始 - 管理层认为营收增长更多是下半年的机会，市场尚未恢复，上半年若有增长将源于抢夺市场份额而非市场助力 [44] 问题：在较低营收基础上能否保持相似毛利润和利润率 - 公司通过积极的成本削减、定价行动和产品线优化，有能力维持良好的毛利润和利润率 [46] 问题：2024年第四季度现金增长的原因 - 主要原因是优化闲置和停滞库存，同时收款、库存管理和应付账款管理等措施缩短了现金周转周期 [48][49] 问题：未充分利用资产的最新情况 - 田纳西州化工设施的一个小仓库已出售，Palmer有活跃的转租协议，正在为另一个资产寻找长期解决方案 [52] 问题：Ingredion清洁产品组合的市场接受度 - 产品刚推出，市场认知度较低，但在清洁会议上反响良好，团队获得了一些新业务机会，有望在短期内转化为实际销售 [54][55] 问题：国内采购关键原料和供应链安全是否带来竞争优势 - 公司在原材料采购方面对海外来源依赖极小，可避免关税和供应链中断风险，同时受益于国内制造业复兴，获得了一些新业务机会 [57][58] 问题：特种化学品业务利润率是否有提升空间 - 随着品牌产品销售增加，利润率有持续提升空间，2024年提价成功，但2025年预计不会有更多提价行动，具体还需看原材料市场情况 [61] 问题：未来两年回购100万股是否可行 - 回购计划为公司提供了操作选项，具体执行取决于股价、交易量和可回购时间等因素，只要认为是合理的资本运用方式，公司会尽力实施 [64][65][66] 问题：公司一年后的发展方向 - 公司将转向有机和无机增长，利用未充分利用的资产开展高质量、高价值业务 [68]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第三季度营收1.676亿美元，较2024财年第三季度的1.866亿美元下降10% [39] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2180万美元，低于去年同期的2880万美元 [45] - 第三季度GAAP净亏损180万美元，去年同期净利润为1390万美元 [49] - 第三季度调整后每股收益为0.30美元，2024财年第三季度为0.63美元 [51] - 第三季度末总现金和投资为7250万美元，第二季度末为9190万美元 [52] - 第三季度未开票应收账款增加2500万美元 [52] - 第三季度末资金充足的积压订单达到创纪录的7.635亿美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 游荡弹药业务（LMS） - 本季度收入8390万美元，较去年同期的5770万美元增长46% [40] - Switchblade 600占本季度LMS收入的70%以上 [40] - 获得超过3.5亿美元的Switchblade合同，包括一份2.88亿美元的单一合同 [24] 无人系统业务（UXS） - 本季度收入5380万美元，较去年同期的1.133亿美元下降44%，主要因乌克兰收入减少4700万美元 [41] - 获得与丹麦军方的1.81亿美元Jump 20无人机供应合同，以及与德国联邦武装部队的重大无人地面车辆供应合同 [28] Macready Works业务 - 本季度收入2000万美元，较去年同期的1560万美元增长28%，主要受HAPS软麦克风项目和SOAR自主补给无人机项目推动 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025财年所有发往乌克兰的货物占收入的17%，去年为38%，第四季度乌克兰收入预计仅占6% [15] - 全球对Switchblade 300和600的采用率增加，十个国家已下确定订单，超过二十个国家正在积极洽谈 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在长期增长方面取得显著进展，尽管面临短期挑战，但仍继续看到对其解决方案的强劲需求 [8] - 赢得与关键长期战略计划相关的大型合同，积压订单增至创纪录的7.64亿美元 [9] - 进行有纪律的投资，扩大产能、推出创新产品和新功能，并利用收购加强市场领导地位 [10] - 推进BlueHalo交易，预计在2025年第二季度完成，该交易将增加公司的总市场机会和增长潜力 [16] - 国防技术行业正经历由分布式自主人工智能解决方案驱动的代际转变，公司认为自身处于独特地位，能够满足客户不断变化的需求 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第三季度财务表现略低于预期，但公司仍对长期增长轨迹充满信心，预计2025财年第四季度收入创纪录，并在2026财年加速增长 [10] - 近期的高风和火灾以及美国国防部的停工订单对公司运营和财务表现产生了短期影响，但公司正在努力恢复并执行分布式制造战略以增强未来的弹性 [20][21][22] - 公司对2026财年的增长前景持乐观态度，认为其积压订单处于前所未有的水平，需求不断增长，且新政府的优先事项与公司的能力和市场领导地位相契合 [65][66] 其他重要信息 - 公司发布了2025财年的修订指引，预计收入为7.8亿 - 7.95亿美元，调整后EBITDA为1.35亿 - 1.42亿美元，非GAAP每股收益为2.92 - 3.13美元 [56] - 预计2025财年研发费用占收入的12% - 13%，调整后毛利率为40% - 41% [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2026财年的增长以及与2025财年第四季度的衔接 - 公司对2026财年的加速增长和盈利增长充满信心，积压订单处于创纪录水平，2025财年第四季度预计收入约2.4 - 2.5亿美元，为2026财年近十亿美元的收入奠定基础 [65] - 尽管存在一些不确定性，但全球对公司系统的需求在增长，公司有强大的积压订单和不断增长的机会管道，且新政府对公司所在领域持积极态度 [66] 问题2: 对BlueHalo收购完成后2026年的增长领域有哪些期待 - BlueHalo的反无人机业务是领先的，包括激光和定向能等能力以及分层方法 [71] - 其太空通信业务赢得了与美国国防部、空军和太空部队的十亿美元以上的项目，用于升级美国军事卫星通信 [72] - 在网络和情报领域也有先进的能力 [72] 问题3: 四个外国军事销售合同停工的原因以及是否会持续到第四季度或更久 - 公司收到美国国防部的通知，要求停止价值约1300万美元的特定外国军事销售合同的工作，这些合同原计划在第四季度交付 [78] - 目前不清楚这是暂时的暂停还是永久的，公司认为这些国家对公司的能力有实际需求，美国正在重新评估其优先事项 [79] - 公司已将这些合同从第四季度的展望中移除，相应降低了第四季度的业绩指引，但对2026年的增长仍有信心 [80] 问题4: 对无人系统业务需求环境的信心来源 - 公司对无人系统业务的增长充满信心，有几个强劲的需求驱动因素 [84] - 公司正在推出新的解决方案，如P550，美国国防部已宣布至少有一两个价值十亿美元以上的项目 [85] - 2025财年是业务转型年，公司已从乌克兰需求中转型，尽管如此，公司仍有前所未有的积压订单，预计游荡弹药业务将引领增长，无人系统业务和Macready Works技术也将增长 [86][87] 问题5: 是否对BlueHalo在2026财年实现近十亿美元的收入有信心 - 公司对AeroVironment自身在2026财年的表现非常有信心，积压订单处于前所未有的水平，需求持续增加，新政府的优先事项将支持公司的增长 [91] - BlueHalo有内部开发并经第三方专家验证的具体预测，是一个不断增长的业务，与AeroVironment非常互补，预计合并后的业务将在市场上表现出色 [92][93] 问题6: 上季度提到的两个Jump 20订单，第二个是否已完成 - 公司已宣布其中一个与丹麦军方的1.81亿美元合同，第二个是竞争性投标，曾遭到抗议，但最终公司获胜 [98] - 公司正在积极推进第二个订单，预计将在第四季度或2026财年第一季度初宣布 [99][100] 问题7: 陆军停工订单是否涉及多个国家使用自有资金购买公司系统 - 停工订单涉及与美国陆军和AeroVironment的特定外国军事销售合同，涉及多个国家，但公司无法披露具体国家 [102] - 订单总价值约1300万美元，大部分原计划在第四季度发货，未来情况不确定，美国国防部正在重新评估是否继续推进 [103][104] - 这些国家对公司的能力有迫切需求，公司的解决方案价格合理，也有可能这些国家会自行出资购买 [106] 问题8: 上季度提到的六个处于不同采购阶段的国家的情况以及谈判趋势 - 公司已收到其中约六个国家的确定订单，预计明年发货，此外还有二十个国家正在积极洽谈 [112] - 这些国家对Switchblade 300和600感兴趣，公司认为游荡弹药业务有很大的长期增长和采用机会，正在积极扩大产能 [113][114] 问题9: 南加州火灾对第三季度的负面影响有多大 - 由于火灾和大风的复杂性，公司无法提供具体量化数据 [119] - 极端大风导致当地公用事业公司长时间强制停工，公司多个站点、员工和供应商基地受到影响，且时间接近第三季度末，无法完全恢复计划 [120] - 公司对业绩仍感到满意，预计第四季度收入和盈利能力将创纪录，为2026年奠定良好基础 [121]

Latham Group, Inc. (NASDAQ:SWIM) Q4 2024 Earnings Conference Call March 4, 2025 4:30 PM ET Company Participants Casey Kotary - Investor Relations Representative Scott Rajeski - President and Chief Executive Officer Oliver Gloe - Chief Financial Officer Conference Call Participants Ryan Merkel - William Blair Andrew Carter - Stifel Tim Wojs - Baird Greg Palm - Craig-Hallum Capital Group Scott Stringer - Wolfe Research Matthew Bouley - Barclays Susan Maklari - Goldman Sachs Shaun Calnan - Bank of America Ope ...

Cricut, Inc. (NASDAQ:CRCT) Q4 2024 Earnings Conference Call March 4, 2025 5:00 PM ET Company Participants Jim Suva - Senior Vice President Finance, Treasurer and Investor Relations Ashish Arora - President and Chief Executive Officer Kimball Shill - Chief Financial Officer Conference Call Participants Asiya Merchant - Citi Angus Kelleher - Barclays Eric Sheridan - Goldman Sachs Operator Good day, and thank you for standing by. Welcome to the Cricut, Inc. fourth quarter 2024 earnings conference call. At this ...

Techtronic Industries Company (00669) H2 2024 Earnings Call March 04, 2025 09:30 PM ET Company Participants Horst Julius Pudwill - Founder & ChairmanStephan Horst Pudwill - Vice ChairmanChi Chung Chan - Group CFO & Group Executive DirectorSteven Richman - Chief Executive OfficerBobby Shaw - Group President - RYOBI N.AShane Moll - Group President - Power Tools, Equipment and Outdoor Power Equipment for Milwaukee ToolEric Lau - Managing DirectorJohnson Wan - Head of ResearchHelen Fang - Head of Industrials Re ...

ChromaDex Corporation (NASDAQ:CDXC) Q4 2024 Earnings Conference Call March 4, 2025 4:30 PM ET Company Participants Ben Shamsian - Vice President, Lytham Partners, Investor Relations Rob Fried - Chief Executive Officer Ozan Pamir - Chief Financial Officer Andrew Shao - SVP, Scientific & Regulatory Affairs Conference Call Participants Jeffrey Cohen - Ladenburg Thalmann Mitchell Pinheiro - Sturdivant Bill Dezellem - Tieton Capital Management Ram Selvaraju - H.C. Wainwright Sean McGowan - ROTH Capital J.P. Mark ...

Start Time: 17:00 January 1, 0000 5:41 PM ET Cryoport, Inc. (NASDAQ:CYRX) Q4 2024 Earnings Conference Call March 04, 2025, 17:00 PM ET Company Participants Jerrell Shelton - CEO Robert Stefanovich - CFO Mark Sawicki - Chief Scientific Officer Thomas Heinzen - VP IR and Corporate Development Todd Fromer - IR, KCSA Strategic Communications Conference Call Participants Anna Snopkowski - KeyBanc Capital Markets Puneet Souda - Leerink Partners David Saxon - Needham Subbu Nambi - Guggenheim David Larson - BTIG Ri ...

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度净新增年度经常性收入（ARR）为2.24亿美元，远超预期，2025财年末ARR达42.4亿美元 [8] - 2025财年云安全、身份保护和下一代安全信息与事件管理（SIEM）业务的期末ARR超13亿美元，同比增长近50% [9] - 第四季度自由现金流为2.4亿美元，全年自由现金流达10.7亿美元，占收入的27%，创历史新高且首次年度自由现金流超10亿美元 [9] - 2025财年总合同价值达60亿美元，同比增长40% [10] - 全年ARR和总收入分别增长23%和29%，营业收入同比增长27%至8.377亿美元，占收入的21% [56] - 归属于公司的净利润和每股收益分别增长31%和27%，达9.876亿美元或每股摊薄收益3.93美元 [56] - 第四季度总收入同比增长25%至10.6亿美元，订阅收入达10.1亿美元，同比增长27%，专业服务收入为5020万美元 [65][66] - 第四季度总毛利率为78%，订阅毛利率超80%，与去年同期持平 [66] - 第四季度非GAAP运营费用为6.078亿美元，非GAAP运营收入增至2.173亿美元，运营利润率为21% [66][67] - 第四季度非GAAP净利润同比增长10%至2.61亿美元，每股摊薄收益1.03美元 [69] - 现金及现金等价物增至43.2亿美元，第四季度自由现金流为2.398亿美元，占收入的23% [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云安全业务第四季度增长超45%，期末ARR超6亿美元 [32] - 身份业务期末ARR超3.7亿美元 [36] - 下一代SIEM业务同比增长超115%，年末期末ARR超3.3亿美元 [38] - 云、身份和下一代SIEM业务期末ARR超13亿美元，同比增长近50% [41] - 曝光管理业务有望实现3亿美元ARR，已成为市场颠覆者 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 合作伙伴在本财年促成60%的新业务，全球系统集成商（GSI）业务接近10亿美元里程碑，同比增长超40% [44][45] - 托管安全服务提供商（MSSP）在2025财年贡献近15%的新业务 [46] - 成为首个在AWS市场单一日历年销售额超10亿美元的网络安全独立软件供应商（ISV），与谷歌市场合作首年交易价值超1.5亿美元 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以AI原生单平台为核心，通过创新引擎和威胁情报专长，在网络安全市场竞争中占据优势 [11][22] - 推出Falcon Flex订阅模式，加速平台模块采用，增强客户长期合作承诺 [26][28] - 结束客户承诺包（CCP）计划，预计随着产品部署、一次性折扣到期和合同升级续约，净新增ARR将重新加速增长 [30] - 生态系统是实现10亿美元ARR目标的关键增长杠杆，与合作伙伴紧密合作，拓展市场份额 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临新政府、新技术和新威胁格局，企业和政府需升级网络安全计划，整合、降本和自动化成为优先事项 [12] - AI革命处于早期但快速发展阶段，企业和政府寻求AI投资产生效率提升和新产出，公司要求各团队和职能利用AI，预计对实现10亿美元ARR目标起关键作用 [14][15] - 地缘政治AI军备竞赛加剧，国家支持的网络攻击增多，公司威胁情报专长凸显，Q4是公司历史上最大的威胁情报季度 [20][22] - 对未来前景充满信心，预计2026财年下半年净新增ARR重新加速，运营利润率和自由现金流利润率扩大，为2027财年进一步加速增长奠定基础 [55] 其他重要信息 - 第四季度，订阅客户中拥有六个、七个和八个及以上模块的比例分别增至48%、32%和21%，拥有五个及以上模块的客户比例创历史新高至67%，新客户平均至少采用五个模块 [61] - 2025财年通过CrowdStrike Financial Services已达成超1.4亿美元交易，增强客户进行更大、更长期交易的能力 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Falcon Flex如何为客户带来更好价值，现有客户如何通过Falcon Flex增加支出 - Falcon Flex源于客户需求，为客户开放整个产品目录，客户可无缝添加新模块，无需采购流程，承诺越多折扣越好 [84][85] - 例如，上季度一家大型运输公司整合三家供应商并转为Flex模式，ARR增加67%，且客户在需求计划中消耗Flex的进度提前 [86][87] 问题: 云业务和身份业务增速较日志规模业务减速更快的原因及新兴业务可持续性 - 身份攻击面不断扩大，身份和云业务是客户CCP套餐的重要驱动力，随着CCP元素在下半年消退，是客户续约和公司展示保护能力的机会，视为积极因素 [91][92] 问题: 如何考虑2026财年的业绩指引，以及CCP合同续约等因素的影响 - CCP计划的一次性激励在明年下半年到期，为公司提供了向客户追加销售的机会，客户已在使用且满意相关产品，续约容易 [98] - 公司有29个模块可向客户销售，新兴产品和其他产品都有追加销售机会，对下半年净新增ARR重新加速增长感到兴奋 [100] 问题: 如何提高基于美元的净留存率（NRR），即向现有客户追加销售的能力 - 客户承诺计划（CCP）对美元留存率有影响，但NRR是一个波动指标，公司不以此为管理目标 [105] - Falcon Flex使公司能够签订更大、更长的合同，虽可能对NRR有压力，但这是好事，公司有更多新客户和不断扩大的客户基础可进行追加销售和交叉销售 [106][107] 问题: 请介绍AI安全的定价和竞争环境 - Charlotte AI在代理式AI方面取得了效率提升，如节省分析师时间，Falcon Flex交易中Charlotte的附加率高，且受到客户反馈好评 [111][112] - 该领域仍处于早期阶段，公司继续引领发展 [114] 问题: 曝光管理业务是否是完全的端点替换，与纯玩家的竞争情况如何 - 公司在曝光管理技术方面进行了收购和能力积累，特别是增加了网络扫描功能，能够在竞争环境中实现更全面的替换 [118][119] - 该业务完全集成，利用公司的AI和工作流基础设施中的数据，客户需求强烈，公司对其发展感到兴奋 [120] 问题: 第四季度Adaptive Shield收购对净新增ARR的贡献，以及净新增ARR同比下降1%的原因 - Adaptive Shield对ARR的贡献很小，但客户对其技术兴奋，采用情况良好 [126][127] - CCP相关的客户流失和收缩极小，整体客户流失和收缩情况正常，对净新增ARR的未来加速增长感到兴奋 [125][126] 问题: CCP客户消耗Falcon Flex实物美元的速度，以及是否促成了更早的续约和追加销售事件 - CCP利用Falcon Flex的许可模式为客户提供价值，预计下半年Falcon Flex CCP美元将消耗完毕 [132] - 销售人员专注于与客户进行需求规划，客户的需求计划进度提前，这对公司有利，公司希望为客户提供更多模块价值 [133] 问题: 公司在AWS市场未来两三年的增长前景 - AWS是公司的重要合作伙伴，公司与其他合作伙伴网络共同合作，市场增长机会大 [139] - 客户倾向于通过云市场采购，大型企业更多地投入云市场和云提供商，市场不仅在美国有机会，全球其他地区也将开放 [140][141] 问题: 云业务的竞争格局是否稳定，客户是否会整合到云解决方案 - 市场上CSPM技术主要用于报告和合规，而阻止攻击需要工作负载保护，这是公司的优势所在 [147] - 公司在该领域有近十年的经验，技术成熟，在关键基础设施中获得了信任地位，并且在云环境中不断整合客户支出 [148][149] 问题: 2026财年指导20%运营利润率的影响因素，以及2027财年软指导23%运营利润率的情况 - 盈利能力指引反映了2025财年CCP套餐的销售和营销成本在全年的摊销，会影响利润率 [153] - 公司在关键领域进行一次性前期投资，包括重新启动营销活动、新兴产品创新、内部AI工具使用和平台弹性提升等，预计这些投资将在后期带来显著节省 [154][155] - 预计2026财年下半年运营利润率和自由现金流利润率将扩大 [156]