会议主要讨论的核心内容 行业概况 - 中国新能源汽车取得了非常好的成绩,无论是销量还是出口都位居全球第一 [1] - 中国新能源零部件企业也在崛起,前十大电池厂中有6家是中国企业 [1] - 但中国新能源汽车产业链还处于初期阶段,远未像传统汽车产业那样成熟 [2] 新能源汽车发展趋势 - 新能源汽车发展需要关注产品定义能力、技术积累、品牌建设、成本和客户运营等方面 [2] - 动力电池、电控系统等关键技术仍在持续迭代,如固态电池、碳化硅等 [2][3] - 中国新能源汽车和零部件企业正在向全球市场进军,已有6家本土车企进入全球前十 [3] 公司发展战略 - 公司从中芯国际剥离出来后专注于新能源汽车芯片领域,布局了多个关键产品线 [4][5][6][7][8][9] - 公司采取"一站式解决方案"策略,从制造到设计服务全面覆盖,与主要车企建立了深度合作 [9][10][11] - 公司每年都会进入新的领域,通过持续技术创新和迭代,使产品达到国际一流水平 [11][12] 公司核心竞争力 - 公司具备完整的车规级制造能力,拥有全面的IP库和设计服务能力 [9][10] - 公司与主要车企建立了战略合作关系,深度参与客户产品设计开发 [15][16] - 公司采取"系统解决方案"策略,帮助客户实现成本降低和技术创新 [13][14] 未来发展规划 - 公司未来三年内,模拟IC、碳化硅、传感器等业务将实现高速增长 [22][23][24] - 公司目标是在碳化硅领域占全球30%市场份额,成为行业领军企业 [38] - 公司将继续加大研发投入,保持技术领先优势,并深化与客户的战略合作 [27][28][29]

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司是3C消费电子涂料的龙头企业,近年来开始发力汽车涂料业务 [1][2][3][4][5][6] - 公司主要产品包括3C消费电子涂料和汽车涂料,下游应用涉及手机、电脑、家电等消费电子以及汽车内外饰件 [3][4][9] - 公司在研发和技术创新方面持续投入,每年都有新产品推出,并采用定制化的营销模式 [17][18] 行业情况 - 全球涂料行业呈现海外巨头占主导地位,国内企业持续突围的局面 [9][12][13] - 汽车涂料市场可分为原厂期、修补期和零部件期,国外品牌在原厂期和修补期占据主导地位,国产品牌正在逐步提升竞争力 [12][13][14] - 3C消费电子行业需求在2023年下半年开始复苏,预计未来将受益于AIPC等新技术的落地 [10][11] - 动力电池绝缘涂层是新兴应用领域,市场空间广阔 [15][16] 公司业绩和发展 - 公司在3C消费电子涂料和汽车涂料业务双向发力,预计未来业绩增速较快 [19][20] - 公司在3C消费电子涂料领域占据国内龙头地位,在汽车涂料领域市占率较低但增长空间大 [17] - 公司预计2024年上半年净利润同比增长50%-60%,下半年业绩有望进一步提升 [8] - 公司面临需求恢复不及预期、订单落地不及预期、行业产能扩张等风险 [20] 问答环节重要的提问和回答 1. 提问:公司在3C消费电子涂料和汽车涂料业务的具体发展情况如何? 回答:公司在3C消费电子涂料领域占据国内龙头地位,在汽车涂料领域市占率较低但增长空间大。公司预计未来在这两大业务上双向发力,业绩增速较快。[17][19] 2. 提问:公司在动力电池绝缘涂层领域的布局和市场前景如何? 回答:动力电池绝缘涂层是新兴应用领域,全球市场规模预计达60亿美元,中国占比约40%。公司已布局该领域,未来市场空间广阔。[15][16] 3. 提问:公司面临的主要风险有哪些? 回答:公司面临需求恢复不及预期、订单落地不及预期、行业产能扩张等风险。[20]

会议主要讨论的核心内容 1. 公司在航空机身航空发动机领域具有产品普及化齐全先发布局的优势,有望持续受益于装备的列装以及相关后续的维修业务的发展[1][2][3] 2. 公司顺应航空供应链改革,进一步增强自己对下游和上游相关业务的拓展潜力[9][10] 3. 公司具有快速承接海外需求的能力,有望受益于全球航空产业链供需紧张的状态[6][7][8] 4. 公司定位为以新装强军为首、以商业航空为主、以国际化发展为主业,致力于成为航空通用基础结构的主力军[11][12][15] 5. 公司具有较强的规模经济和范围经济特征,以及先进装备占比提升、布局高附加值断件业务等有利因素,预计未来盈利能力将持续向好[16] 问答环节重要的提问和回答 1. 提问:公司在航空发动机领域的市场潜力如何? 回答:公司在航空发动机断件领域占有较高市场份额,随着装备列装和维修业务的增长,发动机维修业务有望成为公司重要的业务增长点[2][3] 2. 提问:公司如何顺应航空供应链改革? 回答:公司正在进一步增强对上下游业务的拓展,布局材料研发、再生产、锻造件成型等新的生产配套环境,有利于提升公司的综合服务能力[9][10] 3. 提问:公司在国际化发展方面有何优势? 回答:公司背靠央企集团,在最初进入航空配套领域时就具有先发优势,同时产品具有热供应不可检测的技术壁垒,有利于公司在国际市场的拓展[12][13][14]

会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 公司成立于2005年,深耕交换芯片行业近20年,积累了丰富的行业knowhow [1][7] - 公司产品从最初的交换芯片逐步拓展到交换芯片模组、Five芯片、白盒交换机和网络操作系统等,覆盖工业、数据中心、园区和运营商等多个场景 [7] - 公司采用Fabless运营模式,将晶圆生产等环节交给第三方合作厂商完成 [8] - 公司主要股东包括中国电子、中电金头等国有背景的企业,管理层持股比例较高 [8] - 公司核心管理团队来自思科、Greenfield等网络行业头部公司,具有丰富的行业背景 [9] 财务情况 - 公司营收规模从2019年的1.92亿元增长到2023年预计10.37亿元,年复合增速达52.5% [9][10] - 交换机芯片业务是公司主营业务,2023年占总营收76% [10] - 公司整体毛利率有所下降,主要是由于毛利较低的交换芯片业务占比提升 [10][11] - 公司持续加大研发投入,2019-2023年研发费用年复合增速达35% [12] - 尽管目前公司尚未实现盈利,但随着高端芯片量产放量,有望逐步实现扭亏 [11][12] 行业发展情况 - 全球以太网交换设备市场规模预计2025年将达2112亿元,国内市场规模预计达574亿元 [15][16] - 数据中心和园区交换机是主要应用场景,占比超过200亿美元 [16] - 以太网交换芯片市场规模预计2025年将达238.7亿元,国内市场规模预计达171.4亿元 [17] - 国内主要交换芯片厂商包括博通、美满、瑞讯等,公司在国内商用交换芯片市场排名第四 [18] 公司竞争优势 - 公司交换芯片产品从接入层到核心层全面覆盖,支持100G-2.4T交换容量和100M-400G端口速率 [19][20] - 公司高端交换芯片性能已接近国际先进水平,持续缩小差距 [20] - 公司布局交换机自研,提供定制化解决方案,满足客户需求 [20] - 交换芯片行业具有较高的技术壁垒和客户粘性,公司深耕近20年积累了先发优势 [21][22] - 公司持续加大研发投入,有望保持产品和技术的快速迭代 [12][22] 问答环节重要的提问和回答 问: 公司的高端交换芯片与国际先进水平相比还有哪些差距? 答: 公司的Arctec系列高端交换芯片已经接近国际先进水平,如博通的战斧4和美满的TeraLux 8,虽然与最新的博通战斧5等产品还有一定差距,但整体差异正在不断缩小。公司产品已经能够满足国内大部分数据中心的网络需求。[20] 问: 公司目前尚未实现盈利,未来如何实现扭亏? 答: 公司目前尚未实现盈利,主要是由于行业研发投入较大、研发周期长等原因。但随着高端芯片产品陆续量产和快速放量,有望逐步收回前期高额研发投入,实现扭亏。[11][12] 问: 公司在国内商用交换芯片市场的地位如何? 答: 公司在国内商用交换芯片市场排名第四,仅次于全球龙头博通、美满和瑞讯。公司作为本土企业,有望利用本土化优势深耕国内市场,快速响应和反馈客户需求。[18][22]

行业与公司 - 行业：预调酒、威士忌 - 公司：百润股份 核心观点与论据 1. **公司历史与发展** - 百润股份成立于1997年，最初从事香料香精业务，2002年创立瑞奥预调酒品牌，2003年设立巴克斯酒业，专注于预调酒业务[4] - 2012年，预调酒业务通过品牌营销迅速扩大，2015年预调酒业务重新并入报表，但2016年因行业需求下滑，营收降至不到10亿元，同比降幅超过50%[5][6] - 2018年后，公司通过战略调整和渠道优化，重回快速发展轨道，2023年营收突破30亿元[7][8] 2. **公司业务结构** - 核心业务为香料香精和预调酒，香料香精业务占比约10%，预调酒业务占比接近90%[10][11] - 预调酒业务自2016年至2023年复合增速接近20%[10] 3. **日本预调酒市场的借鉴** - 日本预调酒市场自2000年以来保持高速增长，2022年销量超过200万千升，占日本酒类总销量的30%，市场规模接近6000亿日元[14] - 日本预调酒崛起的三大原因：酒税政策调整、经济低迷、消费群体变迁[15][16][17][18] - 日本预调酒市场集中度高，前五大企业市占率稳定在90%左右[24] 4. **中国预调酒市场的发展** - 中国预调酒市场起步较晚，2012年瑞奥和缤瑞通过广告投放提升市场认知，2015年行业达到高峰，但随后因需求下滑和供给端无序扩张进入调整期[25][26][27] - 2018年后行业格局改善，2022年市场规模达到70亿元，保持较高增速[28] - 中国预调酒市场的驱动因素与日本相似，但税收政策相对稳定，传统酒企缺乏进入预调酒市场的动力[29][30] 5. **公司产品与营销策略** - 公司推出“358”产品矩阵：三度微醺、五度清爽、八度强爽，分别针对女性、年轻群体和男性消费者[46][47] - 微醺产品定位清晰，持续创新，2023年销量达到3500万箱以上，年复合增速25%[48][49] - 清爽产品主打高性价比，2024年推出500毫升大罐产品，动销效果良好[51][52] - 强爽产品通过精准定位和品牌营销，2022年销量快速增长[55][56] 6. **渠道与市场布局** - 公司渠道结构优化，2016年后渠道扩张更加谨慎，2018年后进入稳步扩张阶段[59][60] - 线下零售渠道占比70%-80%，数字零售渠道占比12%，集运渠道占比2%[62] - 华东区域增长最好，2023年营收占比超过30%，华南、华北、华西区域稳步增长[63] 7. **威士忌业务布局** - 公司自2017年开始布局威士忌业务，2023年威士忌市场规模达到55亿元，年均复合增速接近20%[65] - 公司威士忌产能储备丰富，2023年罐装陈酿威士忌达到31万桶，预计2024年四季度推出新品[72][73] 8. **未来展望** - 预调酒业务仍是公司核心增长驱动力，微醺、清爽、强爽三大单品未来增长空间大[74][75][76] - 威士忌业务有望成为新的增长曲线，预计2024年四季度推出新品[76][77] 其他重要内容 - 公司董事长刘晓东持有公司40%以上股份，股权结构稳定[9] - 公司销售费用率从2015年的39%降至2023年的22%，未来仍有下降空间[41] - 公司通过品牌联名、综艺植入等方式提升品牌认知度，精准触达年轻消费群体[42][43]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司从事工业自动化公共产品供应,主要包括可变频控制器、伺服驱动系统、人机界面和智能装置四大板块 [1][2][3] - 上半年整体业务呈现逐步向好的趋势,二季度订单和营利能力均有恢复 [1][2] - 传统制造业如纺织、包装、木工家具和3C电子行业订单恢复较快,给公司带来新增业务 [5][6][8][9] - 公司PRC、伺服和人机界面等主要产品线上半年均有不同程度的恢复和增长 [2][3][4] - 公司持续推进生产工艺优化、自动化改造等措施来降低成本,提高毛利水平 [4] 行业和市场情况 - 公司主要客户集中在传统制造业,占比约10%左右,新兴行业如智慧物流、新能源等占比较低 [6][7] - 光伏行业需求有所下滑,但公司在其他新兴行业如半导体、汽车制造等正在开拓 [7][23] - 行业内价格竞争较为激烈,公司产品相比外资品牌有20-30%的价格优势 [32][33] - 公司在伺服和PLC等核心产品上具有技术优势,未来将继续加大研发投入 [34][35] 公司战略规划 - 未来3-5年公司营收目标保持20%左右的增速 [27] - 加大中型PLC和工业机器人等新产品线的研发和推广力度 [10][11][12][34] - 持续推进国产芯片替代,提高自主可控能力 [12][13] - 加大海外市场拓展,重点布局东南亚、中东和印度等区域 [28][29] - 完善全国营销网络建设,提升直销占比 [19][20] - 通过股权激励等措施加强核心人才的长期绑定 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 行业需求情况 - 问:公司主要客户行业占比情况 [6] 答:传统制造业占比约10%左右,新兴行业如智慧物流、新能源等占比较低 - 问:光伏行业需求情况 [7] 答:光伏行业需求有所下滑,但公司正在开拓半导体、汽车制造等新兴行业 产品竞争力 - 问:公司产品在价格和技术上的优势 [32][33][34] 答:公司产品相比外资品牌有20-30%的价格优势,在伺服和PLC等核心产品上具有技术优势 - 问:公司在中型PLC和工业机器人等新产品的规划 [10][11][12][34] 答:正在加大这些新产品线的研发和推广力度,未来2-3年将陆续推出新品 成本管控和毛利情况 - 问:公司在成本管控方面的措施 [4][22] 答:持续推进生产工艺优化、自动化改造等措施,并加大国产芯片替代力度来降低成本 - 问:公司毛利率水平和恢复情况 [3][32][33] 答:上半年毛利率已恢复到25%左右,未来还有进一步提升空间 海外市场拓展 - 问:公司海外市场布局和发展规划 [28][29] 答:重点布局东南亚、中东和印度等区域,目前海外业务占比较低但增速较快 营销网络建设 - 问:公司营销网络建设情况和未来规划 [19][20][21][22] 答:正在完善全国营销网络,提升直销占比,并通过股权激励等措施加强核心人才的长期绑定

会议主要讨论的核心内容 行业概况 - 中国新能源汽车取得了非常好的成绩,占全球60%的市场份额 [1] - 中国新能源零部件企业也在崛起,前十大电池厂中有6家是中国企业 [1] - 但中国新能源产业链还处于初期阶段,与成熟的油车行业相比还有较大差距 [2] 新能源汽车发展趋势 - 产品定义能力、技术积累、品牌建设、成本和客户运营是中国新能源汽车下半场需要加强的关键 [2] - 电动化、智能网联等技术仍在持续发展,如固态电池、燃料电池等新技术正在追求 [2][3] - 碳化硅等新材料在车载电子系统中应用越来越广泛,能提升能量转换效率 [3] 公司发展战略 - 公司从中芯国际剥离后专注于新能源汽车芯片领域,已布局传感器、功率器件、碳化硅、高压模拟IC等多个产品线 [4][5][6][7][8] - 公司采取"一站式解决方案"策略,从制造到设计服务全面覆盖,与主要车企建立了深入合作 [9][10][11] - 公司每年都会进入新的领域,通过持续技术创新和迭代,力争在各个领域达到国际一流水平 [11][12] 公司业务发展 - 传感器业务增长最快,受益于智能网联汽车的发展 [5][6] - 功率器件和碳化硅业务快速发展,产品性能已达到国际先进水平 [6][7] - 高压模拟IC是公司未来3年最快增长的领域,有望大幅提升国产化率 [8][9] - 模块业务也实现了快速增长,已进入中国前四名 [9] 行业竞争格局 - 国外IDM企业正在加大在中国的投资和本地化,价格也在向中国市场靠拢 [32][33][34] - 公司采取"系统解决方案"策略,与国内外企业建立深度合作,帮助中国企业实现成本降低和技术创新 [39][40][41][42][43][44][45] - 公司控股的碳化硅子公司已与多家国内车企建立战略合作 [15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1：目前汽车芯片行业供需情况如何? 回答：目前整个半导体行业供需已基本平衡,大部分企业的库存去化接近尾声。但中国汽车芯片供应链仍存在一定隐患,不能完全放松警惕。国外企业正在加大在中国的投资和本地化,价格也在向中国市场靠拢。[31][32][33] 问题2：公司在IGBT和碳化硅功率器件方面的竞争力如何? 回答：公司在IGBT和碳化硅功率器件方面已达到国际先进水平,产品性能和良率指标均处于领先地位。随着上游材料成本下降,碳化硅器件成本也在持续下降,有利于推动其在更多车型上的应用。公司已经拿到了20多个碳化硅主控芯片的设计项目,未来3年有望占据中国近一半的市场份额。[35][36][37][38] 问题3：公司为什么不直接做IDM而是采取系统解决方案的策略? 回答：公司没有直接做IDM的原因是,中国新能源汽车产业生态比国外复杂,有很多垂直整合的企业和专业化的零部件供应商。公司的目标是全面服务好中国所有的车企、零部件企业和风光储企业,因此采取了系统解决方案的策略,而不是简单的IDM模式。[44][45][46]

会议主要讨论的核心内容 行业概况 - 中国新能源汽车取得了非常好的成绩,无论是销量还是出口都位居全球第一 [1] - 中国新能源零部件企业也在崛起,前十大电池厂中有6家是中国企业 [1] - 但中国新能源产业链还处于初期阶段,与成熟的油车行业相比利润水平较低 [2] 新能源汽车发展趋势 - 新能源汽车发展需要关注产品定义能力、技术积累、品牌建设、成本和客户运营等方面 [2] - 电动化、智能网联等技术仍在持续发展,如固态电池、燃料电池等新技术正在追求 [2][3] - 碳化硅等新材料正在广泛应用,可以提升能量转换效率、降低损耗和重量 [3] - 中国新能源汽车品牌正在崛起,已有6家进入全球前十大品牌 [3] - 中国汽车零部件企业也在快速发展,越来越多进入全球百强榜 [3] 公司发展战略 - 公司从中芯国际剥离后专注于新能源汽车芯片,已布局传感器、功率器件、碳化硅、高压模拟IC等多个领域 [4][5][6][7][8] - 公司采取"一站式解决方案"策略,从制造到设计服务全面覆盖,并与主要车企建立了深入合作 [9][10][11] - 公司每年都会进入新的领域,通过持续的技术创新和迭代,使产品达到国际一流水平 [11][12] - 公司未来3年内,模拟IC、模组业务有望实现高速增长,碳化硅、传感器等也将保持快速增长 [13][14][15] 公司竞争策略 - 公司抓住终端客户这一关键,与主要车企建立了深入战略合作 [9][10] - 公司通过技术创新和集成方案帮助车企降低成本,如将多芯片集成为单芯片 [13][14] - 公司不仅提供单一芯片,还提供系统级解决方案,帮助客户实现技术创新和成本降低 [14][15] - 公司与车企深度合作,参与产品研发设计,确保产品满足客户需求 [15][16] - 公司还通过控股子公司碳化硅业务,与主要车企建立了更紧密的战略合作关系 [15] 行业发展趋势和公司应对 - 汽车电子正从分布式向集中式结构演进,公司通过集成方案帮助客户降低成本 [12][13] - 国外IDM企业正积极在中国市场降价,公司不能简单的单一产品对比,而是要提供系统解决方案 [40][41][42][43] - 公司目前的业务模式是根据中国新能源产业生态而形成的,不同于国外IDM企业 [44][45][46] - 公司未来会继续加强与中国主要车企的深度合作,提供更全面的技术支持和解决方案 [46][47]

会议主要讨论的核心内容 行业概况 - 中国新能源汽车取得了非常好的成绩,无论是销量还是出口都位居全球第一 [1] - 中国新能源零部件企业也在崛起,前十大电池厂中有6家是中国企业 [1] - 但中国新能源汽车产业链还处于初期阶段,远未像传统汽车产业那样成熟 [2] 新能源汽车发展趋势 - 中国新能源汽车未来发展需要关注产品定义能力、技术积累、品牌建设、成本和客户运营等方面 [2] - 电动化、智能网联等技术仍在持续发展,如固态电池、燃料电池等新技术正在追求 [2][3] - 碳化硅等新材料正在广泛应用,可以提升能量转换效率、降低损耗和重量 [3] 公司发展战略 - 公司从中芯国际剥离出来后,专注于新能源汽车芯片领域,布局了多个产品线 [4][5][6][7][8][9] - 公司采取"一站式解决方案"的策略,从制造到设计服务全面覆盖,并与主要车企建立了深入合作 [9][10][11][12] - 公司未来3年内,模拟IC、碳化硅、传感器等业务有望实现高速增长 [12][13][14] 公司技术创新与产品布局 - 公司在MEMS、功率器件、碳化硅、高压模拟IC等领域取得了技术突破,产品性能达到国际先进水平 [5][6][7] - 公司采取"一年一新领域"的策略,持续拓展产品线,并与客户深度合作开发 [11][12][13] - 公司正在推动系统级集成方案,帮助客户降低成本,提升竞争力 [13][14][15] 公司与客户的深度合作 - 公司与主要车企建立了战略合作关系,参与客户的产品设计开发 [15][16][17] - 公司控股的碳化硅子公司,已经与多家车企达成合作 [15] - 公司通过系统方案的提供,帮助客户实现芯片国产化,降低成本 [13][14][15] 问答环节的重要提问和回答 关于汽车芯片国产化进度 - 提问:目前汽车芯片国产化的进度如何,是否处于加速阶段 [19] - 回答:从公司的角度来看,汽车芯片国产化正在加速,主要有两个原因: 1) 极端情况下的供应链安全考虑 [19][20] 2) 新能源汽车市场竞争加剧,企业需要通过芯片国产化来降低成本 [20][21] 关于功率器件价格走势 - 提问:IGBT价格是否已经触底,未来是否还有进一步下降压力 [33][34] - 回答: 1) 产能和产品是两个不同概念,单纯看产能并不能判断价格走势 [34][35] 2) 国内功率器件企业正在快速提升技术水平和产能,有利于进一步降低成本和价格 [35][36] 关于公司的业务模式 - 提问:公司是否有IDM的能力,为什么选择了现有的业务模式 [44][45][46] - 回答: 1) 公司具备IDM的能力,但考虑到中国新能源汽电子产业生态的复杂性,选择了系统方案提供商的模式 [44][45][46] 2) 这种模式可以更好地服务于不同需求的客户,帮助客户实现芯片国产化和成本降低 [45][46]

公司概况 - 盛科通信成立于2005年，专注于交换芯片行业近20年，积累了丰富的行业knowhow [7][8] - 公司产品从最初的交换芯片逐步拓展到交换芯片模组、白盒交换机、网络操作系统等，覆盖工业、数据中心、运营商等多个场景 [7] - 公司具备16核心高性能架构技术，交换容量最高达25.6T，产品系列覆盖100G到2.4T不同规格 [7][3][4] - 公司采用Fabless运营模式，将生产封装测试等环节交给第三方合作厂商完成 [8] - 公司股东背景强大，中国电子、中国振华电子等持股30.14%，管理团队来自思科、Greenfield等网络行业头部公司 [8] 财务分析 - 公司营收规模由2019年的1.92亿元增长至2023年的10.37亿元，年复合增速达52.5% [9] - 交换机芯片业务是公司主营收入来源，2023年占比达76% [9][10] - 公司整体毛利率有所下降，主要是由于毛利较高的交换芯片业务占比提升 [10][11] - 公司高度重视研发投入，2019-2023年研发费用由0.95亿元增长至3.14亿元 [11][12] 行业分析 - 交换机行业发展历程从早期的二层交换机到具备路由、防火墙等功能的三层交换机 [12][13][14] - 云计算、物联网等新兴应用拉动了对高速交换机的需求，2025年全球商用以太网交换芯片市场有望达到238.7亿元 [15][16][17][18] - 国内商用以太网交换芯片市场2025年有望达到171.4亿元，公司目前在国内市场排名第四 [17][18] - 交换芯片行业具有较高的技术壁垒和客户粘性，一旦客户选定芯片方案会长期使用 [19][20][21] 公司竞争优势 - 公司深耕交换芯片行业近20年，在国内厂商中处于领先地位 [21] - 公司持续高强度研发投入，产品性能不断提升，已经接近国际先进水平 [12][19][21] - 公司凭借本土化优势深耕国内市场，快速响应客户需求 [21] - 公司产品矩阵不断丰富，从交换芯片延伸到交换机模组、白盒交换机等 [5][7]