证券代码： 000550 证券简称： 江铃汽车 公告编号： 2025—002 200550 江铃 B 江铃汽车股份有限公司 2024 年度业绩快报 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示：本公告所载2024年度的财务数据仅为初步核算数据，未经会计师 事务所审计，与年度报告中披露的最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风 险。 一、2024年度主要财务数据和指标 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 38,374 | 33,167 | 15.70% | | 营业利润（百万元） | 1,263 | 795 | 58.87% | | 利润总额（百万元） | 1,258 | 798 | 57.64% | | 归属于上市公司股东的净 | 1,537 | 1,475 | 4.20% | | 利润（百万元） | | | | | 扣除非经常性损益后的归 属于上市公司股东的净利 | 1,356 | 995 | 36.28% | | 润（百万元） | | | ...

目前，王志芳将3D打印技术应用到产品研发的前期工作，通过研究激光增材制造过程成型控制机制与 方法，最终在增材制造工艺及后处理等技术上取得新突破，减少约80%的汽车零部件研发阶段设计问 题，实现零件装配一体化设计，降低汽车装配成本5%以上。 从零再出发 "我一直从事汽车覆盖件的冲压工艺、工装开发工作，冲压和3D打印技术截然不同，甚至是完全相反的 两种技术工艺。"王志芳解释说，冲压制造技术是属于减材制造，就是通过裁切、成型、翻边、包边等 方式实现汽车外覆盖件的生产。3D打印技术则属于增材制造，是通过数字化模型传输至打印设备后， 直接通过能量源对材料逐层堆积制造出实物的智能制造技术。 寻求新突破 2020年，王志芳首次将传统机械制造与3D打印拓扑技术相结合，顺利完成整车内外饰设计工程方案的 验证，将内外饰开发周期缩短了约4个月，为公司节约设计成本650.4万元，该模型制作法被江西省总工 会授予首批100个以职工命名的操作法，已广泛用于多个技术项目。 汽车行业对零部件的制造要求非常高，需要对零件进行非常严格的细节把控。为了制造适配的冲压件， 王志芳充分发挥严谨、细致的优点，仔细研究设计图的每项数据。 王志芳接到这个任 ...

根据会议纪要,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2][3][4] - 江宁汽车前三季度总销量为24.2万台,同比增长9.5% - 其中轻客销量增长较显著,乘用车中福特Bronco和Ranger皮卡产品也有增长 - 但卡车和国内SUV细分市场销量有所下降 2. 核心观点和论据 [5][6][7][8][9][10][11] - 三季度净利润为2.94亿元,较二季度下降7000多万元 - 主要原因是三季度销售费用增加,用于Bronco和领界等产品的市场推广 - 同时Bronco车型销量增加导致的额外消费税也影响了利润 - 公司正在努力通过管理改善等措施来降低成本,提高效率 3. 其他重要内容 [12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33] - 公司未来将推出多款新能源和智能网联产品,包括轻客、轻卡和SUV等 - 出口业务方面,主要通过福特渠道销售,未来有望进一步拓展 - 与文远之行的合作正在推进,但商业化还需要进一步降低成本 - 公司未来在新能源和智能网联领域将持续加大投入,分红政策保持稳健 总的来说,江宁汽车三季度业绩有所下滑,但公司正在积极应对市场变化,持续推进新产品和技术创新,未来发展前景仍然看好。[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33]

经营业绩 - 2024年前三季度公司累计销售242,223辆整车，同比上升9.56%[4] - 2024年前三季度公司销售收入为277.31亿元，同比上升17.96%[4] - 2024年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为11.66亿元，同比上升15.52%[4] - 公司2024年第三季度营业收入为277.31亿元，同比增长17.9%[11] - 公司2024年第三季度净利润为90.53亿元，同比增长34.7%[11] - 公司2024年第三季度基本每股收益为1.35元[11] 资产负债情况 - 第三季度末预付款项比上年末减少1.53亿元，下降75.09%[4] - 第三季度末存货比上年末增加5.72亿元，增加36.63%[4] - 第三季度末在建工程比上年末增加1.99亿元，增加42.77%[4] - 第三季度末短期借款比上年末减少8亿元，下降61.54%[5] - 第三季度末合同负债比上年末增加1.52亿元，增加62.33%[5] - 公司货币资金为111.13亿元，较期初减少6.08%[9] - 公司应收账款为44.84亿元，较期初增加1.87%[9] - 公司存货为21.32亿元，较期初增加36.67%[9] - 公司短期借款为5亿元，较期初减少61.54%[9,10] - 公司应付账款为105.69亿元，较期初增加11.55%[9,10] - 公司归属于母公司所有者权益合计为109.29亿元，较期初增加5.59%[9,10] - 公司未分配利润为88.08亿元，较期初增加7.01%[9,10] - 公司少数股东权益为-6.26亿元，较期初减少71.41%[9,10] - 公司资产总计为297.93亿元，较期初增加2.24%[9,10] - 公司负债和所有者权益总计为297.93亿元，较期初增加2.24%[9,10] 现金流情况 - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为17.26亿元[12] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-10.16亿元[12] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-14.27亿元[12] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为110.30亿元[12] 费用情况 - 前三季度税金及附加比去年同期增加3.82亿元，增加53.42%[5] - 前三季度所得税费用比去年同期增加6,684万元，增加51.95%[5] - 公司2024年第三季度研发费用为8.56亿元，占营业收入的3.1%[11] - 公司2024年第三季度销售费用为9.70亿元，占营业收入的3.5%[11] 其他 - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为116.61亿元[11]

财务业绩 - [公司2024年上半年营业收入179.2亿元，较上年同期增长16.14%][11] - [归属于上市公司股东的净利润8.95亿元，同比增长22.77%][11] - [归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.11亿元，同比增长94.19%][11] - [经营活动产生的现金流量净额7.33亿元，同比下降55.75%][11] - [基本每股收益和稀释每股收益均为1.04元/股，同比增长22.77%][11] - [加权平均净资产收益率8.29%，较上年同期增加0.70%][11] - [本报告期末总资产298.75亿元，较上年度末增长2.52%][11] - [归属于上市公司股东的净资产106.56亿元，较上年度末增长2.95%][11] - [2024年上半年公司营业收入179.2亿元，同比增加16.14%，营业成本154.9亿元，同比增加16.62%][19] - [2024年上半年公司出口销量52,989辆，同比增长5.9%][17] - [2024年上半年公司整车收入162.34亿元，占比90.59%，同比增加21.76%；零部件收入8.59亿元，占比4.79%，同比减少52.57%][21] - [汽车行业营业收入179.2亿元，同比增长16.14%，毛利率13.56%，同比减少0.35%][22] - [整车营业收入162.34亿元，同比增长21.76%，毛利率12.99%，同比减少0.20%][22] - [2024年上半年公司营业收入为179.2亿元，较2023年上半年的154.29亿元增长约16.14%][73] - [2024年上半年公司营业成本为154.9亿元，较2023年上半年的132.83亿元增长约16.62%][73] - [2024年上半年公司营业利润为5.58亿元，较2023年上半年的3.49亿元增长约60.06%][73] - [2024年上半年公司利润总额为5.54亿元，较2023年上半年的3.55亿元增长约56.03%][73] - [2024年上半年公司净利润为6.11亿元，较2023年上半年的4.47亿元增长约36.78%][73] - [2024年上半年归属于母公司股东的净利润为8.95亿元，较2023年上半年的7.29亿元增长约22.77%][73] - [2024年上半年基本每股收益为1.04元，2023年上半年为0.84元][73] - [2024年上半年稀释每股收益为1.04元，2023年上半年为0.84元][73] - [2024年上半年销售费用为6.17亿元，较2023年上半年的5.3亿元增长约16.34%][73] - [2024年上半年研发费用为6.17亿元，较2023年上半年的7.48亿元下降约17.53%][73] - [2024年上半年经营活动现金流入小计192.25亿元，2023年同期为181.16亿元，现金流出小计184.91亿元，2023年同期为164.59亿元，产生的现金流量净额7.33亿元，2023年同期为16.57亿元][74] - [2024年上半年投资活动现金流入小计5.44亿元，2023年同期为1.40亿元，现金流出小计12.33亿元，2023年同期为7.98亿元，使用的现金流量净额 - 6.89亿元，2023年同期为 - 6.58亿元][74] - [2024年上半年筹资活动现金流入小计9.96亿元，2023年同期为26.36亿元，现金流出小计18.20亿元，2023年同期为29.19亿元，使用的现金流量净额 - 8.23亿元，2023年同期为 - 2.83亿元][74] - [2024年上半年现金及现金等价物净减少7.79亿元，2023年同期增加7.15亿元，期末现金及现金等价物余额109.68亿元，2023年同期为92.59亿元][74] - [2024年1月1日合并股东权益合计99.85亿元，2024年上半年增减变动额2122.68万元，6月30日期末余额100.06亿元][75] - [2024年上半年净利润8.95亿元，少数股东权益变动 - 2.85亿元，综合收益总额6.11亿元][75] - [2024年上半年对股东分配利润5.90亿元][75] - [2024年上半年专项储备提取1.23亿元，使用1.15亿元，期末专项储备余额4601.98万元][75] - [2024年上半年净利润为12.64亿元，较2023年上半年的11.47亿元增长约10.2%][77][78] - [2024年上半年对股东分配5.90亿元，2023年上半年为3.66亿元][77][78] - [2024年上半年专项储备期末余额为460.20万元，较年初增加78.04万元；2023年上半年期末余额为939.41万元][77][78] - [2024年上半年未分配利润期末余额为92.52亿元，较年初增加6.74亿元；2023年上半年期末余额为78.07亿元][77][78] - [2024年上半年股东权益合计期末余额为113.70亿元，较年初增加6.75亿元；2023年上半年期末余额为99.36亿元][77][78] 分红计划 - [公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本][2] - [公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本][37] 市场表现 - [2024年上半年江铃轻客产品市占份额稳居第一，皮卡产品市占份额位居行业第二，轻卡产品市占份额位居行业第六][17] 销售渠道 - [公司目前拥有700多家一级经销商，经销商总数超2000家，福特纵横体验中心全国建成100多家][18] 研发与合作 - [2024年上半年公司研发投入8.02亿元，同比减少26.02%][19] - [公司与文远知行联合进行商业化实践，获广州市L4级自动驾驶货运车纯无人远程测试许可][18] - [公司与福特签署整车出口合作框架协议，有意向成为出口产品工程及制造中心][18] 产品布局 - [公司推出E路达、大道EV、E全顺等新能源产品，发布“江铃乐行”新能源运力品牌][18] - [公司将积极布局房车业务和越野皮卡、改装市场，加速推进智能驾驶量产示范运营][16] 子公司业绩 - [江铃汽车销售有限公司营业收入97.36亿元，营业利润 - 6087.1513万元，净利润 - 4595.6961万元][30] - [江铃重型汽车有限公司营业收入17.9025万元，营业利润 - 1371.1429万元，净利润 - 1342.5806万元][30] - [江铃福特汽车科技（上海）有限公司营业收入20.85亿元，营业利润 - 7724.6005万元，净利润 - 5808.0671万元][30] 股东大会与人事变动 - [2024年上半年召开3次股东大会，投资者参与比例分别为78.02%、75.62%、76.73%][34] - [2024年4月11日衷俊华当选董事，金文辉离任董事；3月26日衷俊华被聘任为执行副总裁，金文辉被解聘执行副总裁][36] 环保情况 - [公司及其子公司属于重点排污单位，2024年上半年组织学习环保新规，部分工厂排污许可证延期或重新申请通过，车架焊装线技改项目获环评批复][38][39][40] - [废水主要污染物为COD和氨氮，排放口5个，排放总量分别为18.97吨和1.02吨；废气主要污染物为二氧化硫、氮氧化物、非甲烷总烃，排放口150个，氮氧化物排放总量28.44吨，小蓝工厂非甲烷总烃94吨，富山工厂32吨，均达标排放][41][42] - [2024年上半年处理约36万吨废水，富山和小蓝工厂获评江西省首批重污染天气重点行业VOCs绩效A&B级企业，单台处置危废量对比2023年下降23.7%][43] - [2024年上半年公司投入1044万元用于环境治理及运营维护，缴纳环境保护税约9.7万元][45] - [2024年上半年公司四个厂区在国家监测平台自行监测数据上报率均为100%][46] - [2024年上半年公司使用绿色电力2969万kWh，节约8479.46吨标煤，减少二氧化碳排放21139.29吨][47] - [2024年上半年公司改造原站房空调，节约27.9万Nm³天然气，节约338.7吨标煤，减少二氧化碳排放844.38吨][47] 社会责任 - [2024年上半年公司向帮扶村采购菜籽油4000余斤、黄桃43000余斤、挂面4000余斤，“1元计划”为村集体增收4.7万余元][48] - [2024年上半年公司捐赠200万元至中国乡村发展基金会实施“江铃溪桥工程”][48] 财务公司业务 - [公司在江铃集团财务有限公司存款，期初余额109287万元，本期合计存入803831万元，本期合计取出784735万元，期末余额128383万元，存款利率范围1.35% - 2.25%][53] - [江铃汽车集团财务有限公司为公司提供贷款额度130000万元，贷款利率0%，期初、本期贷款、还款及期末余额均为0][55] - [江铃汽车集团财务有限公司为公司提供授信额度130000万元，实际发生额为0][56] 重大合同情况 - [公司报告期不存在托管、承包、重大担保、委托理财、其他重大合同等情况][58][60] 股权结构 - [公司股份总数为863,214,000股，其中有限售条件股份750,840股，占比0.09%；无限售条件股份862,463,160股，占比99.91%][62] - [报告期末普通股股东总数为29,904户，其中A股股东24,401户，B股股东5,503户][64] - [南昌市江铃投资有限公司持股比例为41.03%，持有股份354,176,000股；FORD MOTOR COMPANY持股比例为32.00%，持有股份276,228,394股][64] - [香港中央结算有限公司持股比例为4.01%，较上期增加422,620股，持有股份34,636,448股；金幸持股比例为0.72%，较上期减少1,341,900股，持有股份6,204,200股][64] - [招商证券（香港）有限公司持股比例为0.56%，较上期增加3,565,177股，持有股份4,818,133股；广发稳鑫保本混合型证券投资基金持股比例为0.39%，本期新增3,370,480股，持有股份3,370,480股][64] - [广发瑞轩三个月定期开放混合型发起式证券投资基金持股比例为0.29%，本期新增2,511,500股，持有股份2,511,500股；广发盛锦混合型证券投资基金持股比例为0.27%，本期新增2,359,060股，持有股份2,359,060股][64] - [李屹峰持股比例为0.26%，较上期减少703,400股，持有股份2,227,500股；MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股比例为0.25%，较上期增加1,516,021股，持有股份2,157,624股][64] 股权变动情况 - [公司董事、监事和高级管理人员在报告期持股情况未发生变动][66] - [公司报告期控股股东和实际控制人均未发生变更][66] 财务报告审计情况 - [公司半年度财务报告未经审计][69] 资产负债情况 - [2024年6月30日合并资产总计298.75亿元，较2023年12月31日的291.41亿元增长2.52%][71] - [2024年6月30日公司资产总计269.08亿元，较2023年12月31日的251.42亿元增长6.99%][71] - [2024年6月30日合并负债总计198.69亿元，较2023年12月31日的191.56亿元增长3.72%][72] - [2024年6月30日公司负债总计155.39亿元，较2023年12月31日的144.47亿元增长7.56%][72] - [2024年6月30日合并股东权益总计100.06亿元，较2023年12月31日的99.85亿元增长0.21%][72] - [2024年6月30日公司股东权益总计113.70亿元，较2023年12月31日的106.95亿元增长6.31%][72] - [2024年6月30日合并流动资产合计198.84亿元，较2023年12月31日的193.78亿元增长2.61%][71] - [2024年6月30日公司流动资产合计184.84亿元，较2023年12月31日的165.91亿元增长11.40%][71] - [2024年6月30日合并非流动资产合计99.91亿元，较2023年12月31日的97.63亿元增长2.33%][71] - [2024年6月30日公司非流动资产合计84.25亿元，较2023年12月31日的85.52亿元下降1.48%][71] 财务报表编制基础与政策 - [财务报表按照企业会计准则及相关规定编制，以持续经营为基础][81] - [公司董事会于2024年8月28日批准报出本财务报表][80] - [公司2024年上半年财务报表符合企业会计准则要求，反映了6月30日财务状况及上半年经营成果和现金流量等信息][82]

会议主要讨论的核心内容 公司业务情况 - 公司主要业务包括4款乘用车、轻客、轻卡和皮卡 [1][2] - 2023年全年公司销售31万辆整车，同比增长10%左右 [2] - 其中包括6.28万辆卡车、5.96万辆皮卡、10.7万辆SUV和8万辆轻型客车 [2] - 2023年上半年公司共销售15.9万辆汽车，同比增长9.11% [2] - 公司出口方面Q1出口2万多辆、Q2出口3万多辆，全年预计出口量有10%左右增长 [2] 新车型销售情况 - 公司新车型Branco在4-6月销量分别为1200辆、900辆和1000多辆，受进口零部件供应影响 [4] - 公司表示7月产量将提升至1800-2000辆，8月后将达到2000辆以上 [4] - 另一款新车Ranger在Q1销售4000多辆，Q2明显下滑至700多辆/月 [5] 公司财务表现 - 公司Q2实现规模净利润4.14亿元，其中包含0.4亿元研发补助和2300万政府补助 [6] - 剔除这些因素后公司Q2经营性利润约3亿元，较Q1有明显改善 [6] - 主要原因包括Branco新车利润贡献、公司降本增效措施、整体销量提升等 [6] - 公司全资子公司江宁福特科技Q2亏损约1亿元，较Q1有所减亏 [7] - 公司预计全年业绩可达18亿元以上 [8] 未来规划 - 今年年底将推出福特品牌的两款插混SUV车型 [8] - 明年将推出全新平台生产的纯电SUV及商用车纯电车型 [8] - 后续还将推出Branco、Ranger等车型的插混版本 [8]

报告评级和核心观点 投资评级和目标价格 - 报告给予公司"买入"评级,目标价格为31.65元,较当前价格24.72元有28.0%的上涨空间[6][7] 核心观点 1. 公司基盘产品快速放量,收入利润双增长 - 2024年1-6月,公司轻客车型销量同比增长14.78%,皮卡同比增长33.43%,SUV同比增长3.8%,综合销量同比增长9.11%[4] - 受高价值量皮卡、SUV新品进入带动,以及轻客盈利性产品快速增长,公司实现收入增长显著快于销量增长,利润增长高于收入增长[4] 2. 公司积极布局电动智能化转型 - 公司自2017年开始布局新能源汽车,2019年即以商用化场景为基础大力推进纯电动整车研发与销售,并与优势合作伙伴研发氢燃料、甲醇燃料整车技术[5] - 在智能驾驶领域,公司自2020年起与华为、腾讯等合作开展智能网联相关业务,2021年与自动驾驶初创企业文远知行合作,推出L4级无人同城货运产品"Robovan"[5] 3. 公司未来3年业绩预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为382.57亿元、427.47亿元、465.81亿元,归母净利润分别为18.23亿元、21.29亿元、24.76亿元[6] - 对应基本每股收益分别为2.11元、2.47元、2.87元,PE分别为11.02倍、9.43倍、8.11倍[6]

江铃汽车业绩分析 - 上半年实现营业总收入179.2亿元，同比增长16.14%[2] - 归属于上市公司股东的净利润8.95亿元，同比增长22.77%[2] - 销售159,677辆整车，包括38,274辆轻型客车、28,982辆卡车、36,579辆皮卡、55,842辆SUV，总销量较上年同期上升9.11%[2] - 利润总额和归属于上市公司股东的净利润较上年同期分别上涨56%和22.77%，主要是由于销量增长、严控费用及本期确认了增值税进项加计抵减带来的利润增加[2] 瑞玛精密新能源汽车业务 - 获得国内某新能源汽车头部企业的混动车型平台项目离合器外支架及内毂产品的定点供应商[7] - 预计项目产品模具开发费用合计517万元（未税），产品销售额合计约1.07亿元（未税）[7] - 围绕自动驾驶、智能座舱等领域开发、制造并销售相关精密结构件产品[9] - 重点开发座椅类产品（金属件及电子件）、空气悬挂产品及新能源电池包产品项目[10] 中天精装投资半导体业务 - 全资子公司拟投资FCBGA（ABF)高端IC载板公司科睿斯半导体[12] - 科睿斯拟定的主营业务为FCBGA（ABF)高端载板的生产和销售，主要应用于CPU、GPU、AI及车载等高算力芯片的封装[12] - 目的是对公司进行产业结构的优化、新业务新产业的培育和尝试[12]

2024年上半年营收相关 - 2024年上半年营收179.20065801亿元较去年同期增长16.14%[4] 2024年上半年销售相关 - 2024年上半年总销售159677辆较去年同期增长9.11%[5] 2024年上半年利润相关 - 2024年上半年营业利润5.58002131亿元较去年同期增长60.06%[4] - 2024年上半年税前利润较去年同期增长56%[6] - 2024年上半年归属于公司股东的利润较去年同期增长22.77%[4] - 2024年上半年扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润较去年同期增长94.19%[4] 2024年6月30日资产相关 - 2024年6月30日总资产298.74677888亿元较2023年12月31日增长2.52%[4] 2024年6月30日股东权益相关 - 2024年6月30日归属于公司股东的股东权益106.55967834亿元较2023年12月31日增长2.95%[4] 2024年上半年每股收益相关 - 2024年上半年每股收益1.04较去年同期增长22.77%[4] 2024年上半年加权平均净资产收益率相关 - 2024年上半年加权平均净资产收益率8.29%较去年同期上升0.70个百分点[4]

会议主要讨论的核心内容 - 公司5月份的产销情况整体呈现增长态势,其中轻客市场表现较好,主要受益于新品上市和价格调整 [1][2] - 皮卡市场销量保持较好水平,包括国内销售和出口 [1][2] - 轻客市场竞争形势较为严峻,受到低端化和新能源化的挤压,公司预计全年基本持平 [4][5] - 公司正在推进新能源产品的探索和创新,但目前销量较低,传统燃油车型仍是主力 [6] - 公司正在加快福特纵横渠道的建设,预计年底将达到180家左右 [9] - 新车型Bronco的订单较多,但受到一些进口零部件供应的影响,目前主要集中在交付 [9][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者询问** Bronco车型的5月份销量情况如何 [9] **回答** Bronco车型5月份销量大约为1000台左右,主要集中在交付订单,受到一些进口零部件供应的影响 [9][10] 问题2 **提问者询问** SUV产品线5月份产量同比下滑10%的原因 [10][11] **回答** SUV产品线5月份产量下滑主要是由于生产节奏和库存影响,与Bronco车型无关 [11] 问题3 **提问者询问** 公司2025年新车型规划情况 [11] **回答** 公司2025年计划推出几款全新车型,包括电动轻卡、电动轻客以及出口项目等 [11][12]