市场开盘表现 - 12月25日A股三大股指开盘走势分化，沪指跌0.08%报3937.72点，深成指跌0.1%报13472.7点，创业板指涨0.1%报3232.97点，科创50指数跌0.32%报1347.78点 [1] - 物流、航运港口、统一大市场板块盘初走强，胜通能源十连板，重庆港涨停，北部湾港涨超8%，天顺股份、长江投资、畅联股份、三羊马等个股跟涨 [1] - 锂板块低开，盛新锂能、融捷股份低开超4%，永兴材料、天齐锂业、赣锋锂业低开超2% [1] - 部分市场焦点股表现分化，胜通能源（9板）竞价涨停，安记食品高开8.04%，东百集团平开，再升科技竞价涨停，神剑股份高开10.02%，嘉美包装竞价涨停，浙江世宝低开1.71%，海南发展高开4.13%，安通控股高开9.06%，圣晖集成高开2.41%，创元科技高开0.13% [1] 公司公告与动态 - **控制权变更**：锋龙股份控股股东将变更为优必选，实际控制人变更为周剑，优必选将拥有29.99%的股份及对应表决权 [2]；嘉亨家化控股股东筹划控制权变更，公司股票自12月25日起停牌 [4] - **股东减持**：超捷股份控股股东上海毅宁减持97.44万股（占总股本0.73%），持股比例由46.63%减少至45.89% [2]；合富中国控股股东减持9000股（占总股本0.0023%），减持后持股55% [3]；阳光电源部分高管减持计划实施完成或提前终止 [3] - **业务澄清与订单**：海南发展澄清未布局航天卫星材料相关业务 [3]；春光科技获得乐享科技机器人产品采购订单，金额4326.28万元，预计对2026年净利润影响约600万元 [3]；华秦科技签订航空器机身用特种功能材料产品框架采购合同，总金额2.54亿元 [4]；万凯新材控股孙公司与关联方签署人形机器人相关零部件及服务采购合同，金额1000万元，预计2026年同类关联交易5000万元 [4] - **投资设立**：南山铝业以自有资金500万元出资设立全资子公司海南南山铝业有限公司 [3] 行业热点与产业链动态 - **商业航天**：蓝箭航天完成IPO辅导，有望成为科创板“商业航天第一股” [6] - **AI硬件**：机构预计英伟达GB300系列服务器已于今年底开始小规模出货，明年上半年大规模放量，预测明年全年GB300机柜出货量有望达5.5万台，同比增长129% [7] - **存储芯片**：三星电子、SK海力士等已上调明年HBM3E价格，涨幅接近20% [8] - **半导体**：中芯国际已对部分产能实施涨价，涨幅约为10%，因手机应用和AI需求增长带动套片及整体需求 [9] - **铜**：广发证券研报认为2026年铜终端供需将延续紧平衡，铜价将继续上行，底部或保持在1万美元/吨上方，板块估值有望抬升 [10] - **燃气轮机**：在AI算力需求驱动下，燃气轮机正迎来新一轮高景气周期，需求源于指数级增长的算力消耗 [11] - **充电桩**：交通运输部计划明年开展高速公路服务区提质升级专项行动，首要工作是提升充电服务保障能力，加快充电设施建设和更新改造 [11] 机构研究观点 - **房地产**：华泰证券认为产品力或将成为2026年房企穿越周期的核心竞争力之一，有望重塑企业市场地位和竞争格局，并可能带来物管企业发展机遇 [12][13] - **家电行业**：中泰证券提出2026年家电行业投资四条主线：1) 红利板块，险资更愿投资美的等成长价值兼具标的；2) 出海板块；3) 两轮车板块，预期低、估值低，但新新国标影响可能弱于预期，行业集中度有望提升，三轮车单台利润高且存在出海逻辑；4) 扫地机板块 [14][15][16] - **核聚变**：中信建投表示技术突破与资本赋能助力核聚变产业化提速，当前行业聚焦技术工程化与商业可行性突破，高价值量投资机会集中于中上游环节 [17]

本文源自：财华网 【财华社讯】迪哲医药(688192.SH)公告，为深化全球化战略布局，提升公司国际化品牌形象，进一步 提升公司核心竞争力，公司拟发行境外上市外资股(H股)股票并在香港联交所主板挂牌上市。公司于 2025年12月24日召开第二届董事会第十八次会议上，审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合 交易所有限公司上市的议案》。公司正积极与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商讨，除 本次董事会审议通过的相关议案外，其他关于本次发行H股并上市的具体细节尚未确定。 ...

投资与经营动态 - 多氟多预计到明年年底电池板块产能将达到50GWh，并计划出货约30GWh [1] - 鹏辉能源的固态电池产品处于中试阶段，其锂电产品应用于新能源汽车及机器人领域 [1] - 华秦科技签订了一份价值2.54亿元的航空器机身用特种功能材料产品合同 [1] - 航发控制参与了配装“秦岭”发动机 [1] - 万凯新材的控股孙公司与关联方灵心巧手签署合同，将提供人形机器人手臂相关的轻量化零部件 [1] - 春光科技获得乐享科技价值4326.28万元的机器人产品采购订单 [1] - 光洋股份与孔辉汽车签署战略合作协议，以推进智能驾驶领域的业务布局 [1] - 中芯国际的客户8英寸BCD工艺平台价格上涨10% [1] - 均胜电子的“全自动汽车电子设备测试系统软件”获得国内首版次软件认定 [1] - 南山铝业依托海南自贸港政策与区位优势，设立了全资子公司海南南山铝业有限公司 [1] - 中铝国际联合体签署了价值29.09亿元的青铜峡电解槽“以大代小”升级改造项目EPC工程总承包合同 [1] - 龙蟠科技计划提升其募投项目中磷酸铁锂正极材料的规划产能 [1] - 达利凯普的射频微波MLCC产品在航空航天领域有所应用 [1] - 恩华药业全资子公司与绿叶制药及其子公司签署了价值2000万美元的独家商业合作协议 [1] 资本运作与公司治理 - 澳柯玛拟通过公开挂牌方式转让其控股子公司信息产业园公司55%的股权 [1] - 生物股份的大股东取得了增持专项贷款承诺函 [1] - 光启技术的控股股东提议公司进行股份回购，金额在5000万元至1亿元之间 [1] - 宏达电子表示其子公司江苏展芯提交的IPO申请后续进展尚存在不确定性 [1] - 贵州茅台将回购股份的价格上限调整为每股1863.67元（含） [1]

公司概况与上市进展 - BBSB International Limited已通过港交所创业板上市聆讯，力高企业融资有限公司为其独家保荐人 [1] - 公司是一家在马来西亚拥有超过16年经验的土木工程承包商，专门为政府或政府关联公司的大型交通基础建设工程提供桥梁工程服务 [1] - 公司于2004年被执行董事陈拿督收购主要营运附属公司BBSB Holdings大多数股权，后由控股股东陈拿督及潘拿汀全资拥有 [1] - 公司自2008年起持有马来西亚建筑工业发展局最高级别G7级承包商执照，可承接不限合约价值的土木及结构工程 [1] 业务与市场地位 - 公司业务已从桥梁工程策略性扩展至具有相同工程程序的防洪工程 [1] - 公司参与过马来西亚多个重要交通基础建设工程项目，如东部疏散大道、大使路-淡江大道、白沙罗—沙亚南高架大道及SUKE高速公路 [2] - 以2024年桥梁工程营业额计算，公司是马来西亚第十大桥梁工程分包商，市场占有率约为2.5% [2][3] - 2024年，公司作为桥梁工程分包商的营业额约为1.232亿令吉 [3] 行业与竞争格局 - 马来西亚桥梁工程行业承包商需取得建筑工业发展局签发的承包商注册证书，证书等级从G1到G7 [3] - 截至2024年12月31日，马来西亚桥梁工程业界约有2,000家公司获得最高G7等级认证，但积极参与项目的桥梁工程分包商少于30家 [3] - 马来西亚土木工程行业下的桥梁工程及交通基础建设工程市场相对分散，分包商扮演重要角色 [3] - 2024年，马来西亚桥梁工程分包商营收的市场规模达到49亿令吉 [3] 财务表现 - 2023财年、2024财年、2025财年首六个月，公司收益分别约为7675.7万令吉、1.33亿令吉、7398.6万令吉 [4] - 同期，公司拥有人应占年内溢利及全面收益总额分别为-1446万令吉、2618.9万令吉、320.1万令吉 [4]

港股市场公司回购概况 - 2025年12月24日，港股市场共有46家公司进行了股份回购，涵盖互联网科技、消费、汽车、医疗健康、物业服务、工业制造等多个行业[1] - 腾讯控股是当日回购金额最大的公司，回购105.60万股，耗资6.36亿港元[1][2] - 小米集团回购380.00万股，金额达1.49亿港元[2] - 三花智控回购110.94万股，金额为5005.39万港元[2] - 吉利汽车回购195.60万股，金额为3314.47万港元[2] - 快手-W回购46.40万股，金额为2998.96万港元[2] 重点公司回购数据分析 - 腾讯控股年内累计回购9882.10万股，累计回购数量占总股本比例为1.075%[2] - 小米集团-W年内累计回购1.38亿股，累计回购数量占总股本比例为0.530%[2] - 中远海控年内累计回购1.16亿股，累计回购数量占总股本比例达4.011%[2] - 联易融科技-W年内累计回购1.17亿股，累计回购数量占总股本比例高达5.469%[2] - 明源云年内累计回购5682.40万股，累计回购数量占总股本比例为2.942%[2] - 昊海生物科技年内累计回购253.92万股，累计回购数量占总股本比例达6.487%[2] 其他公司回购情况 - 首程控股年内累计回购1.03亿股，累计回购数量占总股本比例为1.419%[2] - 碧桂园服务年内累计回购5638.30万股，累计回购数量占总股本比例为1.688%[2] - 金山软件年内累计回购1066.04万股，累计回购数量占总股本比例为0.760%[2] - 连连数字年内累计回购1383.90万股，累计回购数量占总股本比例为3.312%[2] - 易点云年内累计回购1037.70万股，累计回购数量占总股本比例为1.982%[2] - 周黑鸭年内累计回购3161.40万股，累计回购数量占总股本比例为1.464%[2]

全球最大 黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加3.71吨，当前持仓量为1068.27吨。 ...

要闻速递 1、央行：建议发挥增量政策和存量政策集成效应 把握好政策实施的力度、节奏和时机 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路， 建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运 行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总 水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市 场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变 化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇 率在合理均衡水平上的基本稳定。评：明年的政策肯定是有的，只是需要等待一个契机，1月是一个重要节点，或许会有大 家期待的货币动作出现。如果落地了，市场整体的流动性会进一步改善，市场机会也会更多。 2、央行：加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 中国人民银行 ...

行业技术变革 - 英伟达B100/H200已全面采用液冷散热，标志着液冷从“可选技术”升级为AI服务器“必选配置”，是算力迭代倒逼技术替代的关键信号 [1] - 英伟达GB300系列AI服务器机柜自2025年底起量产，预计2026年下半年起Vera Rubin平台落地，将推动液冷价值量进一步提升 [1] 核心驱动因素 - 驱动因素一：AI服务器单机功率从3000W飙升至10000W以上，风冷已无法满足散热需求 [1] - 驱动因素二：政策能效约束，工信部要求新建大型数据中心PUE值控制在1.2以下，液冷是唯一能稳定达标的散热方案 [1] 市场渗透与增长 - 高盛数据显示，液冷在AI服务器中的渗透率已从2024年的15%提升至2025年的45% [1] - IDC预测，2025年中国液冷服务器市场规模达33.9亿美元，同比增长42.6% [1] - IDC预测，2025至2029年该市场复合增长率将保持48%，2028年市场规模有望突破162亿美元 [1] 产品价值量变化 - 摩根士丹利数据显示，英伟达GB300 NVL72机架级AI系统液冷组件价值达49860美元，较前代提升近20% [1] A股市场影响 - 英伟达全面普及液冷并推动产品迭代，强化了液冷赛道的成长确定性，液冷核心设备及零部件企业直接受益 [2] - 与英伟达有供应链合作或进入验证阶段的企业，有望借助行业浪潮实现业绩突破，市场焦点将集中于液冷产业链的业绩兑现确定性 [2]

来源：光大证券微资讯 热点聚焦 1、隔夜，美股三大指数集体收涨，均录得日线5连涨。道指涨0.6%，标普500涨0.32%，纳指涨0.22%。 其中，标普500、道指均创历史收盘新高。当天盘前，英特尔股价直线跳水，盘中跌幅一度超过5%，收 盘跌0.52%。有报道称，英伟达已暂停对英特尔18A制程工艺的测试。同时，英伟达称并未收购AI芯片 初创公司Groq，仅为技术许可安排。此前报道称，英伟达拟以约200亿美元收购Groq。 2、隔夜，国际贵金属期货收盘涨跌不一。COMEX黄金期货持平，报4505.4美元/盎司；COMEX白银期 货涨1.04%，报71.88美元/盎司。12月25日1:16，现货白银短线拉升，向上触及72美元/盎司，日内上涨 0.8%。此前，黄金、白银在创下历史新高之后，一度跳水。北京时间25日5:59纽约尾盘，离岸人民币兑 美元报7.0074元，较周二纽约尾盘涨119点。 3、据环球时报，美国政府23日宣布，将在2027年对华芯片加征关税，结束了拜登政府发起的对华芯片 贸易调查。美媒分析称，尽管美国政府称中方在芯片产业中的做法"损害美国利益"，但最终决定至少在 18个月内不对华芯片加征额外关税。 ...

今日美股市场因圣诞节休市一日。洲际交易所旗下布伦特原油期货合约全天交易暂停。芝商所旗下贵金 属、美油、外汇、股指期货合约交易全天暂停。欧洲多数主要股市因圣诞假期休市，包括德国、法国、 英国、意大利、西班牙等。此外，澳大利亚、韩国市场今日休市。 本文源自：金融界AI电报 ...