行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 银行 ＃title＃ 银行理财规模上升 ＃inve推stSu荐ggest ion＃ （维持＃） ——银行理财产品周报（2024.4.15-2024.4.21） investSuggestion Change＃ ＃createTime1＃ 2024年 4月 28日 ＃ relatedReport＃ 投资要点 行 分析师： ＃summary＃ 发行市场概况 业 陈绍兴 ⚫ 期限结构：四月第三周，1-6个月产品发行规模 112.57亿元，占比 60.47%； SAC：S0190517070003 周 一年以上产品发行规模32.00亿元，占比17.19%，较前一周下降。 chenshaox@xyzq.com.cn ⚫ 投资性质：四月第三周，固定收益类产品发行规模 185.16 亿元，占比 报 曹欣童 99.46%；混合类产品发行规模0.00亿元，占比0.00%，较前一周下降。 SAC：S0190522060001 ⚫ 机构类型：四月第三周，理财子产品发行规模 160.13 亿元，占比 86.01%； caoxintong@xyzq.com.cn 股份行产品发行规 ...

证券研究报告 房地产行业 ＃title＃ 海外地产周报(2024.04.22-2024.04.28) ＃investSuggestion＃ 推荐 （维＃ 持） 地产板块大幅反弹 investSuggesti onChange＃ ＃createTime1＃ 2024年 04月 28日 指数表现： 相关报告 本周涨跌幅 本月涨跌幅 年内涨跌幅 《统计局发布一季度房地产行 指数名称 指数点位 (%) (%) (%) 业基本情况》20240422 恒生地产分类指数 53,744.63 10.55 4.18 -11.51 《关注房企财务的安全和稳 健》20240414 恒生指数 17,651.15 8.80 6.71 3.54 《 新 房 销 售 有 待 改 善 》 恒生国企指数 6,269.76 9.10 7.90 8.69 20240407 道琼斯指数 38,239.66 0.67 -3.94 1.46 《关注业绩和派息的确定性》 纳斯达克指数 15,927.90 4.23 -2.76 6.11 20240331 《市场认可派息丰厚的公司》 标普 500指数 5,099.96 2.67 -2.94 6.92 202 ...

行业投资评级 - 报告行业投资评级为"推荐"[1] 报告的核心观点 保险行业: - 近期一季报业绩略超预期,叠加国九条对于分红规范的定调利好保险资金的投资风格,保险板块估值修复[56] - 负债端在高基数及规范政策影响下新单和价值增长压力抬升,但居民对稳健刚兑的储蓄型保险产品需求旺盛,银保"报行合一"后产品价值率显著提升,可能带来超预期机会[59] - 资产端方面,经济企稳复苏,资本市场对优质公司和分红规范的定调利好保险资金的投资风格,预计险资权益投资会有持续性的改善[59] - 建议关注低估值下保险板块随权益市场修复的高贝塔机会,个股关注中国太保、中国人寿、中国平安[59] 证券行业: - 近期国务院相关报告提出支持证券行业并购重组,推动头部券商做强做优,证券行业并购重组浪潮或将重启[61] - 券商板块PB估值处于底部区间,具备充足的安全边际,低估值叠加政策催化下,板块估值修复空间充足[63] - 建议关注估值具备扩张机会的同花顺、华泰证券、中信证券,以及长期具备盈利增长的浙商证券、东方财富[64]

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 建筑装饰 ＃title＃ 24 年专项债项目筛选完成，发行节奏预计加快，继续重 点推荐建筑央企——兴证建筑每周观点（2024.4.22- 推荐 ( 维持 ) 2024.4.26） ＃createTime1＃ 2024年 4月 28日 行 重点公司 投资要点 业 重点公司 评级 ＃ ⚫s um 2m 4ary 年＃ 专 项债项目筛选工作完成，资金到位情况将持续改善，支撑实物工 周 作量加速形成。4月23日，国家发改委联合财政部完成2024年地方政府 中国中铁 增持 报 专项债券项目的筛选工作，共筛选通过专项债券项目约3.8万个、2024年 中国建筑 增持 专项债券需求 5.9 万亿元左右，为今年 3.9 万亿元专项债券发行使用打下 中国交建 增持 坚实项目基础。基建资金将得到持续改善，预计实物工作量将加速形成。 中国铁建 增持 专项债方面，2024 年一季度新增专项债发行规模 6341.24 亿元，占 2024 中材国际 增持 年新增额度的16.3%，专项债发行节奏偏慢。本周国家发改委已完成2024 年地方政府专项债项目筛选工作，截至 2024 年 4 月 ...

行 业 研 证券研究报告 究 通信 【兴证通信】通信行业周报（04.22-04.28）： 海外大厂 AI 投入超预期 推荐 ( 维持 ） ＃ t Ti 1＃06 2024年 04月 28日 行 投资要点 重点公司 评级 业 ＃ ＃ 【板块走势】 周 中际旭创 增持 本期（04.22-04.28）中信通信板块上涨4.54%，其中通信设备制造上涨6.60%，增值服务上 报 天孚通信 增持 涨8.44%，电信运营下跌2.67%，同期沪深300指数上涨1.20%，中小板指数上涨1.82%， 创业板指数上涨3.86%。 新易盛 增持 中瓷电子 增持 【周观投资】 周观点：产业链多环节验证明年1.6T光模块有望超预期，Scaling Laws法则下，海外大厂 鼎通科技 增持 AI投入大幅提升，建议关注光模块、国产算力华为链。 中兴通讯 增持 产业链多环节验证明年1.6T光模块有望超预期。产业链验证GB200需求强劲，大客户1.6T 亿联网络 增持 光模块需求指引乐观，且能交叉验证，在谨慎配比关系下，1.6T光模块明年亦有望实现500 英维克 增持 万只以上出货，后续还有上调空间，龙头公司业绩有望超预期。 意华股份 增持 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 银行 ＃title＃ 一季报业绩亮眼，中期分红预期上升 ＃ ——银行业周报（2024.04.22-2024.04.26） ＃inve推stSu荐ggest ion＃ ( 维持 ） investS ugg esti ＃createTime1＃ 2024年 4月 28日 onChan ge＃ 投资要点 行 ＃relatedReport＃ 相关报告 ＃⚫ sum本m周ar（y＃4. 22-4.26）银行板块整体下跌 1.09%，跑输沪深 300指数 2.29个百分 业 银行板块表现亮眼，一季报拉开帷 点，表现居前为：杭州银行(2.66%)、招商银行(2.56%)、成都银行(1.55%)。 幕——银行业周报（2024.04.15- 周 2024.04.19） ⚫ 22家A股上市银行披露2024年一季报， 营收整体小幅正增长，主要由于一 报 季度债券市场牛市，投资收益对营收形成支撑；利润整体正增长，拨备释放 反哺利润。国有大行仅交通银行披露一季报，业绩超预期，营收基本持平， 利润实现正增长；股份行兴业银行营收表现突出，利息净收入实现较高正增 ＃分e析m师ail：A ...

行业投资评级 - 报告维持计算机行业"推荐"评级[1] 报告的核心观点 - 积极加仓核心龙头,AI算力再迎提振[1] - 核心龙头正迎来加仓窗口期,随着下游需求企稳回暖,以及政策红利及技术创新的不断释放,板块风险偏好具有一定的修复空间[1] - AI算力产业有望持续高景气,北京市发布政策支持自主可控GPU芯片,微软/谷歌资本开支大幅增长显示旺盛需求[2] 脑机接口快速发展,市场应用空间广阔 - 脑机接口技术正处于技术爆发阶段,有望成为引领新一轮科技革命和产业变革的重要力量[11][12] - 脑机接口系统主要由用户(大脑)、脑信号采集、脑信号处理与解码、控制接口、机器人等外设和神经反馈构成[11][12] - 非侵入式、侵入式和半侵入式脑机接口有各自的优劣势[9][10][13][14] - 政策持续支持,北京、上海等地出台相关政策鼓励脑机接口产业发展[15][16][17] - Neuralink、Synchron等公司在脑机接口领域取得突破性进展[18][19][20] - 医疗、娱乐、军事等领域是脑机接口的主要应用方向,市场空间广阔[24] 本期行情回顾 - 4月21日-4月26日,计算机(中信)指数上涨6.31%,跑赢创业板指数2.45个百分点,跑赢上证指数5.55个百分点,位列全行业第1名[26][27][28] 投资建议与标的梳理 - 建议关注脑机接口产业和政策变化,相关公司包括中科信息、岩山科技、南京熊猫、诚益通、高德红外、创新医疗、三博脑科等[25]

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 农林牧渔 ＃title＃ 节前猪价维持震荡，鸡苗价格有所回落 ＃ (农业行业周报20240422-20240426) ＃inve推stSu荐ggest ion＃ ( 维持 ） investS ugg esti ＃createTime1＃ 2024年 04月 28日 onChan ge＃ 行 重点公司 投资要点 业 ＃summary＃ ⚫ 板块周表现：农业板块领先大盘。1）本期沪深300指数上涨了1.20%，农业 周 重点公司 评级 板块上涨了2.19%，在申万31个子行业中排名第14位；2）分板块看：渔业 报 海大集团 买入 子板块-3.59% ，生猪养殖子板块+3.30%，农产品加工子板块+0.74%，动物保 温氏股份 增持 健子板块+1.36%，饲料子板块+3.67%，肉鸡养殖子板块+1.32%，种植业子板 牧原股份 增持 块-0.92%。（本期统计区间：20240422-20240426） 普莱柯 增持 ⚫ 畜禽价格：生猪价格下跌、毛鸡价格上涨，鸡苗价格下跌。1）4月26日， 金龙鱼 增持 全国生猪均价 14.86 元/kg，周环比-0.40%。月 ...

行 业 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 电子 ＃title＃ 海外龙头持续加码 AI，重视算力需求和 AI 在端侧 ＃ ＃inve推stSu荐ggest ion＃ (维持) 与边缘侧的创新 investSugg estion Chan ＃createTime1＃ 2024年 04月 28 日 ge＃ 行 重点公司 投资要点 业 重点公司 评级 ＃ ⚫ sum 4m 月ary 2＃ 4 日，高通宣布推出面向PC平台的骁龙X Plus处理器，并演示笔记本AI功能。 周 沪电股份 增持 AI投资热潮下，各大科技巨头积极将AI大模型应用在手机、PC、可穿戴设备等终端， 广钢气体 增持 AI PC、AI 手机、智能眼镜和边缘侧AI渗透有望加速，推荐电芯龙头珠海冠宇、深 报 立讯精密 买入 耕智能物联领域的海康威视，建议关注通富微电、莱宝高科。海外龙头财报陆续披露， 传音控股 增持 持续加大AI 资本开支，META全年资本开支上调至 350-400 亿美元，以建设数据中 北方华创 增持 心来支持AI业务；谷歌预计2024年每个季度资本支出都在120亿美元以上，以保持 澜起科技 增持 在AI基础设施方面的领 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 有色金属 ＃title＃ 铜铝价格持续强势，继续关注右侧交易机会 ＃ ＃inve推stSu荐ggestion＃ (维持） investS uggesti onChan ＃createTime1＃ 2024 年04月28 日 ge＃ 投资要点 重点公司 ＃summary＃ 核心观点：伴随着前期地缘政治风险交易消退之后，金价高位回落。考虑到黄金 重点公司 评级 货币属性对金价的支撑作用，预计金价回调较为有限。当前黄金股估值处于合理 金诚信 增持 区间，在金价中枢往上大背景下建议继续关注黄金股机会，关注山东黄金、银泰 洛阳钼业 增持 黄金、赤峰黄金等。对于铜铝等基本金属而言，由于新增产能接近瓶颈状态，商 铜陵有色 增持 品价格易涨难跌。而需求端，基本金属整体呈现稳健状态，甚至超预期。短期商 中国铝业 增持 品价格大幅上涨导致终端采购阶段性推延，但这更多是节奏性上的影响，待终端 神火股份 增持 库存消耗之后将重新进入备货状态，重点关注洛阳钼业、金诚信、中国铝业等。 天山铝业 增持  铝：铝价高位震荡 驰宏锌锗 增持 本期（4.22-4.26）铝价小幅反弹至20430元/吨，电 ...