行业投资评级 - 报告对医药行业的投资评级为“看好/维持” [1] 报告的核心观点 - 医药板块在2024年12月20日的涨跌幅为+0.39%，跑赢沪深300指数0.84个百分点，涨跌幅居申万31个子行业第8名 [2] - 各医药子行业中，线下药店、疫苗、医药流通表现居前，医疗设备、其他生物制品、血液制品表现居后 [2] - 个股方面，日涨幅榜前3位分别为翰宇药业(+12.21%)、热景生物(+11.69%)、鲁抗医药(+10.06%)；跌幅榜前3位为葫芦娃(-5.69%)、凯因科技(-5.02%)、灵康药业(-4.78%) [2] - 默沙东宣布两项关键性3期试验MK-8591A-051与MK8591A-052达成主要终点，显示Doravirine/Islatravir在治疗HIV-1感染成人患者时具有非劣效性 [2] 子行业评级 - 化学制药无评级 [2] - 中药生产无评级 [2] - 生物医药Ⅱ中性 [2] - 其他医药医疗中性 [2] 推荐公司及评级 - 昭衍新药拟与华夏股权投资设立华夏致远创业投资合伙企业，目标募集规模为2.03亿元人民币，公司作为有限合伙人认缴出资不超过2000万元人民币，占有限合伙不超过9.85%份额 [2] - 毕得医药拟对董监高在内的65人实施股权激励计划，拟授予限制性股票255.40万股，约占总股本的2.81%，首次授予归属期共分为2期，比例均为50%，解锁条件为2025-2026年收入或者利润增速分别大于8%、16%（以2024年为基数） [2] - 亿帆医药产品艾贝格司亭α注射液获得巴西上市许可批准 [2] - 奥翔药业合作伙伴Eurogenerics收到比利时联邦药品和保健品局核准签发的甲磺酸伊马替尼片上市许可 [2]

行业投资评级 - 传媒互联网行业评级为“看好/维持” [19] 报告的核心观点 - 微信小店送礼功能开启灰度测试，临近圣诞、元旦、春节等假期，送礼物社交需求增长有望助力该功能在微信庞大的用户群体中广泛推广，或将复制发红包功能的成功，推动微信电商业务发展 [3][28] - 字节发布全新升级豆包大模型家族，其全面布局及持续迭代有望带动产业链相关公司及应用场景，如情感陪伴、广告营销、影视内容制作等发展 [3][27] 根据相关目录分别进行总结 1 一周行情回顾 - 上周上证综指、传媒指数（中信）、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.70%、-4.10%、-0.62%、-1.15% [16] - 上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：电声股份、视觉中国、粤传媒、ST华通、*ST文投、元隆雅图、中南传媒、天地在线、焦点科技、新华文轩 [41][42] - 上周传媒互联网板块跌幅最大的五只个股：广博股份、三维通信、省广集团、富春股份、博纳影业 [18][84] 2 行业运行数据 2.1 游戏 - 2024年国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53% [43] - 12月21日重点手游iOS畅销榜排名前三位分别为：《王者荣耀》、《地下城与勇士：起源》、《无尽冬日》 [43][45] - 2024年上半年手游广告投放力度排名前三的游戏分别为：《向僵尸开炮》、《233乐园》、《骷髅传奇》 [48] 2.2 AI - 2024年11月全球AI产品网页版访问量排名前三的分别为：ChatGPT（39.2亿）、New Bing（18.3亿）、Canva Text to Image（8.28亿） [49][63] - 2024年11月国内AI产品网页版访问量排名前三的分别为：360AI搜索（28273万）、百度文库（4680万）、Kimi（3282万） [52][78] 2.3 电影 - 2024年至今内地电影总票房415亿元，12月21日单日票房1.05亿 [88] - 2024年12月21日电影综合票房排名前三分别为：《狮子王：木法沙传奇》、《误判》、《破·地狱》 [88][54] 2.4 电视剧 - 2024年12月19日CSM71卫视黄金剧场电视剧收视排名前三分别为：《好运家》、《暗夜与黎明》、《我是刑警》 [66][67] - 2024年12月20日电视剧集播映指数排名前三分别为：《九重紫》、《我是刑警》、《猎罪图鉴2》 [67][89] 2.5 综艺节目 - 2024年12月20日综艺节目播映指数排名前三分别为：《再见爱人第四季》、《声生不息·大湾区季》、《现在就出发第2季》 [68][95] 2.6 渠道 - 2024年08月国内五大视频平台月活跃用户数（亿人）分别为：爱奇艺（3.94亿）、腾讯视频（3.86亿）、芒果TV（2.68亿）、哔哩哔哩（2.19亿）、优酷（1.99亿） [98] - 12月09日-12月15日抖音直播主播销售排名前三分别为：与辉同行、贾乃亮、董先生 [99] 2.8 广告营销 - 2023年1-7月广告市场花费同比上涨5.4%，其中7月份广告市场花费同比增长8.7%，月度花费环比减少0.8% [101] 3 重点公司重要公告选览 - 福石控股发布对外担保管理制度，明确担保的定义、审批程序、管理要求等内容 [75] - 福石控股第五届董事会第十一次临时会议审议并通过高管变动事项，提名朱迪女士为公司第五届非独立董事候选人 [75] - 佳云科技发布股权变动公告，海南昕宇航投资有限公司成为公司新控股股东 [75] - 人民网使用部分闲置募集资金进行现金管理，并到期赎回 [75] - 富春科技回购并注销929,400股公司股份，占总股本的0.13% [75] - 思美传媒为全资子公司四川八方腾泰科技有限责任公司提供银行贷款担保，担保金额为人民币1500万元 [75] 4 行业要闻 4.1 AI - 苹果正与腾讯和字节跳动洽谈，计划将AI模型整合到国行iPhone中 [76][106] - 火山引擎FORCE原动力大会全新升级豆包大模型家族，发布视觉理解模型和豆包3D生成模型，并对多个已发布模型进行升级 [120] 4.2 游戏 - 汤姆猫宣布其首款针对3-11岁儿童的AI童伴机器人将于2024年12月21日发售 [92] - 任天堂计划在明年1月公布Switch 2，并预测2025年将发布适合现代3A游戏的作品 [92][107] - 微软正致力于打造跨平台游戏体验，并可能推出新Xbox掌机 [92][108] - 《黑神话：悟空》入围2024年Steam三个奖项的最终名单：年度最佳游戏、纵使手残仍大爱、杰出剧情游戏 [109] - 《乐高地平线大冒险》市场表现不佳，Steam数据显示其最高同时在线玩家人数峰值仅为697人，且评价褒贬不一 [114] - Tango Gameworks宣布关闭后与KRAFTON进行了洽谈并被其收购 [114][118]

行业投资评级 - 行业投资评级为“看好/维持”[6] 报告的核心观点 - 2024年11月家电行业出口金额同比双位数增长（+10%），分板块看，白电、厨电小家电、个护按摩小家电相对更加强势[9] 根据相关目录分别进行总结 白电 - 空调出口金额延续高增（+40%），电扇/冰箱双位数增长（+18%/+11%）[9] 黑电及智能投影 - 液晶电视机双位数增长（+18%），音响/投影机小幅提升（+5%/+4%）[9] 厨电及电工照明 - 插头及插座稳健提升（+5%）[9] 清洁电器 - 吸尘器需求较弱（-4%）[9] 厨房小家电 - 电咖啡机或茶壶较大幅增长（+33%），电热烤面包器/搅拌机&榨汁机双位数提升（+18%/+17%）[9] 个护按摩小家电 - 电吹风机表现较好（+19%），电动剃须刀小幅提升（+6%）[9]

行业投资评级 - 行业评级为“看好”，预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上 [3] 报告的核心观点 - 2024年11月，漂白纸及纸板、弹簧床垫、保温杯出口表现较好，出口金额均实现双位数增长 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 出口链表现 - 造纸行业：纸浆、纸及其制品出口额较稳健（+1%），漂白纸及纸板双位数提升（+18%），纸箱类小幅增长（+6%） [9] - 家居行业：弹簧床垫延续双位数增长态势（+13%），褥垫高个位数提升（+8%），沙发/办公桌椅/PVC地板/卫浴需求较弱（-11%/-2%/-15%/-23%） [8] - 其他行业：保温杯/电子烟表现较佳（+12%/+8%），塑料餐具类较为稳健（+1%） [8]

行业投资评级 - 行业投资评级为“看好/维持” [34] 报告的核心观点 - 挖机海关出口数据持续提速，各区域表现整体向好，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等 [50][33] 根据相关目录分别进行总结 行业观点及投资建议 - 挖机海关出口数据持续提速，各区域表现整体向好，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等 [50][33] 行业重点新闻 - 中联农机荣获全国农业机械标准化技术委员会“先进单位”称号 [3] - 央视财经与三一重工合作，政策效果持续，冬季基建火热推进 [5] - 成都一人形机器人将“入职”多家柔性产品制造企业 [7] - 奥迪一汽新能源在华首个纯电动车型生产基地正式投产 [9] - 长飞先进武汉基地SiC项目首批设备搬入，总投资超200亿 [11] - 美国麻省理工学院团队开发出创新的电子堆叠技术 [12] - 国家能源局发布1-11月全国电力工业统计数据，光伏发电新增装机25GW，同比增长17.8%，环比增长22.43% [14] - 双良节能中标宁夏电投永利2×66万千瓦煤电项目，合同金额11,628万元 [16] - 弘亚数控向全资子公司增资10,000万元 [19] - 五新隧装拟在杭州设立全资子公司，注册资本10,000,000元 [21] - 通用电梯发布2024年限制性股票激励计划，拟授予720.00万股 [22] - 柳工全系列设备支持印尼糖业建设，30台设备运抵印尼 [80] - 智元机器人已量产962台人形机器人，计划打造全球最大机器人生产与数据采集基地 [81] - 美国环保局批准加州从2035年起禁售纯汽油车 [84] - 奥迪一汽新能源在华首个纯电动车型生产基地正式量产 [85] - 长飞先进武汉基地项目首批设备搬入，预计2025年5月实现量产通线 [87] - 美国麻省理工学院团队开发的多层芯片技术显著增加芯片上的晶体管数量 [89] - 晋亿实业中标新建重庆至昆明高速铁路项目和新建西安至重庆高速铁路安康至重庆段项目，中标价分别为300,828,598.10元和352,150,541.40元 [90] - 江龙船艇中标江苏省消防救援总队水域救援消防船艇购置项目，中标金额13,989万元 [92] - 大丰实业与TGEM公司签订塔吉克斯坦共和国国家剧院舞台机械设备项目承包合同，合同总金额17,500,000美元 [94] - 瑞华技术向全资子公司山东瑞纶增资1.00亿元，注册资本增加至2.50亿元 [95] 重点公司公告 经营活动相关 - 双良节能中标宁夏电投永利2×66万千瓦煤电项目，合同金额11,628万元 [16] - 弘亚数控向全资子公司增资10,000万元 [19] - 五新隧装拟在杭州设立全资子公司，注册资本10,000,000元 [21] - 通用电梯发布2024年限制性股票激励计划，拟授予720.00万股 [22] - 柳工全系列设备支持印尼糖业建设，30台设备运抵印尼 [80] - 智元机器人已量产962台人形机器人，计划打造全球最大机器人生产与数据采集基地 [81] - 晋亿实业中标新建重庆至昆明高速铁路项目和新建西安至重庆高速铁路安康至重庆段项目，中标价分别为300,828,598.10元和352,150,541.40元 [90] - 江龙船艇中标江苏省消防救援总队水域救援消防船艇购置项目，中标金额13,989万元 [92] - 大丰实业与TGEM公司签订塔吉克斯坦共和国国家剧院舞台机械设备项目承包合同，合同总金额17,500,000美元 [94] - 瑞华技术向全资子公司山东瑞纶增资1.00亿元，注册资本增加至2.50亿元 [95] 资本运作相关 - 美畅股份拟回购股份用于员工持股计划或股权激励，回购资金总额不低于3,000万元且不超过6,000万元 [69] 板块行情回顾 - 本期（12月16日-12月20日），沪深300下跌0.1%，机械板块下跌2.3%，在所有一级行业中排名17。细分行业看，3C设备涨幅最大，上涨3.6%；纺织服装机械跌幅最大，下跌6.7% [70] 图表目录 - 图表1：中信所有一级行业本周涨跌幅 [100] - 图表2：细分行业周度涨跌幅 [100]

公司投资评级 - 报告对九号公司的投资评级为"买入/维持" [1] 报告的核心观点 - 九号公司受益于以旧换新政策和新强标，推动高端电动两轮车品类发展，同时割草机器人业务增长强劲 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 一、九号公司：经营持续优秀，两轮车+割草机业务加速成长 - 2019-2023年，九号公司营收和归母净利润逐年增长，2024Q1-Q3收入端同比增长44.90%，业绩端同比增长155.95% [12][13] - 电动两轮车和割草机器人作为新业务增幅明显，2024H1电动两轮车收入33.83亿元（+114.71%），占比提升至50.74%，成为增长核心动力 [12] - 割草机器人业务表现亮眼，2024H1已销售至全球30多个国家，成为首个用户激活量达3万+的无埋线割草机品牌 [12] 二、智能短交通：两轮车成长为新基本盘，强劲产品力支撑多品类开花 (一) 电动两轮车：关注以旧换新+新强标+即时零售业发展，九号产品力强劲+渠道加速扩张有望受益 1. 行业端：以旧换新+新强标催化短期，产品优化+即时零售发展赋能长期 - 2018年《新国标》出台释放更新需求，2018-2023年中国电动两轮车销量呈现向上趋势（CAGR 11%），2023年内销规模达到5500万辆，2024年预计回落至5000万辆 [17][18] - 以旧换新补贴+新强标或拉动行业短期增长，中长期产品功能优化+外卖业发展有望为行业发展赋能 [17][19] - 2024年3月新一轮"以旧换新"开启，两轮车行业有望受益，铅酸电池获得政策倾斜，或影响行业产品结构调整 [21][22] - 2024年9月，工信部提出对现行的《电动自行车安全技术规范》进行修订，新标准更契合实际使用需求，提升安全保障性 [27][28][29] - 电动两轮车向智能化+长续航方向演进，功能+性能优化使"好用性"提升，支撑中长期需求持续 [32][34] - 即时零售业高速发展，2026年中国即时零售市场规模预计达到25082.65亿元，电动两轮车作为主要配送工具受益 [36][37] - 海外需求逐步回稳，美国为整车出口主战场，东南亚"油改电"带来成长动力 [39][40] 2. 公司端：高端+智能+长续航产品力强劲，线下门店加速扩张支撑成长 - 九号两轮车定位高端，契合行业升级趋势，机器人基因+强劲研发实力不断构筑智能化领域优势 [1][42] - 九号自研RideyLong+RideyPOWER系统支撑长续航与电池安全，综合产品实力领先 [1][42] - 截至2024年11月18日，九号两轮车线下门店累计超过7300家，中长期目标铺设至10000家，单店销售量或位居行业TOP3 [1][42] (二) 全地形车：智能化为弯道超车带来可能，创新性混合动力兼具性能与性价比优势，欧美渠道加速拓展赋能成长 - 全地形车赛道扩容，全球市场与中国出口企业集中度较高，九号产品矩阵持续拓宽，欧洲向北美加速布局 [6][24] (三) E-bike行业成长空间广阔，公司B+C端布局同步发力 - E-bike全球市场规模广阔，中置电机有望成为主流趋势，九号覆盖多种客群E-bike产品矩阵丰富，助力巴黎奥运会共享出行 [6][24] (四) 全球平衡车市场稳健增长，九号稳居滑板车共享龙头地位 - 全球平衡车市场稳健增长，九号滑板车产品矩阵持续丰富 [6][24] 三、服务机器人：割草机器人有望成为业务增长新动力，携手英伟达布局自主移动机器人领域 (一) 割草机器人有望复刻扫地机发展轨迹，产品+渠道助推业务强劲增长 - 欧美草坪维护需求较大，成本助力下割草机器人行业空间广阔，全球范围内分布着约2.5亿个私人花园，美国+欧洲合计占据了全球总量的72% [1][4] - 九号割草机器人SKU更丰富、适用庭院面积更多、覆盖价格段也更全面，在性价比和性能方面皆具备较强竞争力 [1][4] - 九号智能割草机器人产品已成功销售至全球30多个国家，并成为首个用户激活量达3万+的无埋线割草机品牌，欧洲线下渠道的拓展进度快于北美市场 [1][4] (二) 携手英伟达推出NovaCaterAMR，促进自主移动机器人产业发展 - 九号与英伟达合作推出NovaCaterAMR，布局自主移动机器人领域 [6][24] 四、盈利预测 - 预计2024-2026年九号公司归母净利润分别为11.04/17.10/22.55亿元，对应EPS分别为15.40/23.84/31.44元，当前股价对应PE分别为31.12/20.10/15.24倍 [1][4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司作为锌铅锗国内全产业链龙头企业，长期发展趋势看好 [3] 根据相关目录分别进行总结 1. 专注铅锌锗产业七十余载，经营质量持续提升 - 公司前身会泽铅锌矿成立于1951年，2000年改制成立，2004年上市，2019年进入中铝集团管理序列 [9] - 公司实控人为国务院国资委，控股股东为云南冶金集团，直接持有公司38.19%股份 [13] - 公司围绕锌、铅、锗业务为核心，拥有"7座矿山+4座冶炼厂"的矿冶一体化产业布局 [19] - 公司资源禀赋优势显著，截至2024年H1，具有铅锌精矿金属产能42万吨/年、铅锌精炼产能63万吨/年、锗产品含锗产能60吨/年、金银镉铋锑等稀贵金属1000余吨/年的综合生产能力 [23] - 公司矿山铅锌产量稳定，2024H1实现产量14.9万吨，同比-8.9%；铅锌冶炼产品产量稳步提升，2023年达到69.8万吨，复合增速+8.6%；锌合金产量2024H1为9.3万吨，同比+64.7%；锗产品含锗产量2024H1为34.3吨，同比+6.8% [27] - 公司成本挖潜效果显著，2023年矿山C3成本稳定保持行业前1/4分位，冶炼C3成本首次"破五"进入行业前1/2水平 [31] - 公司锌产品、铅产品为主要收入来源，2023年收入分别为158.6亿元和24.2亿元，占比72.2%和11.0%；银锭、锗产品毛利率较高，分别为40.5%和39.9% [39] - 公司营收稳定增长，2020年至2023年营收从191.6亿元增长至219.5亿元，复合增速+4.6%；归母净利润从4.7亿元增长至14.3亿元，复合增速+44.8%；毛利率和净利率分别从13.3%和2.5%提升至16.1%和6.5% [44] - 公司期间费用率、负债率持续下降，ROE、现金分红不断提升；2020年至2023年，资产负债率从41.7%下降至31.1%，ROE从3.2%上升至9.1%；现金分红从2.6亿元增长至7.1亿元 [50] - 公司优质资产注入确定性高，2024年1月已完成收购青海鸿鑫100%股权，将继续推动金鼎锌业、云铜锌业的注入事宜 [54] 2. 铅锌供应维稳需求有望回暖，锗战略地位显著 - 全球锌产量连续两年小幅下降，2023年为1200万吨，同比-4.0%；中国为最大锌产量国，占比33% [68] - 全球精炼锌需求维稳，2024年1-9月为1023万吨，同比+1.4%；中国建筑业PMI维持在50%荣枯线之上，基础设施投资2024年10月同比+9.35% [86] - 全球精炼铅产量较为稳定，2023年为1285万吨，同比+5.6%；中国再生铅产量2023年为463万吨，占比56% [92] - 全球精炼铅需求稳定，2023年为1266万吨，同比+4.6%；中国原生铅/再生铅主要下游为铅酸蓄电池，需求占比约80% [94] - 全球锗资源储量为8600吨，主要分布在美国、中国、俄罗斯等国；2021年中国锗金属产量为95吨，占比68%；全球多国将锗列为战略资源进行保护 [96] - 锗主要应用于红外成像仪、光纤通讯材料、太阳能电池等，2024年5月以来，锗价格从10元/g上涨至19元/g [102] 3. 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为224.5/238.6/251.5亿元，归母净利润分别为18.6/21.2/23.6亿元，对应EPS分别为0.36/0.42/0.46元/股 [112] - 预计2024-2026年锌产品收入分别为158.6/168.5/176.0亿元，铅产品收入分别为25.9/27.7/30.5亿元，银锭收入分别为8.8/9.8/10.7亿元，锗产品收入分别为4.8/5.0/5.8亿元 [111]

报告行业投资评级 - 农业板块给予"看好"评级 [2] 报告的核心观点 - 国内农业产业链各子行业景气2025年或继续分化，重视景气高涨的宠物食品业和景气触底的种植产业链 [2] - 板块估值合理，农业投资具有较高的安全边际 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾及投资策略 - 2024年初至今，农业各子行业走势分化明显，种植子行业上涨，表现明显优于其他子行业 [8] - 农业板块2024年整体表现弱于大市，申万农业指数下跌3.63% [8] - 各子行业走势分化明显，渔业和种植板块市场表现明显强于其他子行业 [8] - 2024年前3季度，农业各子行业上市公司业绩表现分化明显，养殖业盈利高涨 [12] - 农业上市公司整体实现扭亏为盈，2024年前3季度净利润总额325.89亿元 [12] - 板块估值处于历史低位水平，农业投资的安全边际较高，给予看好评级 [14] - 市盈率23.62，市净率2.42，均处于近6年来的底部区间 [14] 重点关注种植产业链：政策护航，景气筑底 - 种植产业链2024年景气低迷，2025年粮价有望逐渐摆脱底部开始上涨 [2] - 两杂制种业2025年景气或筑底，品种市场表现或继续分化 [2] - 中长期来看，转基因种植扩面提速将带动行业进入新一轮成长 [2] - 国内粮食连年丰产，2024年粮食生产总产7.065亿吨，同比增长1.6% [19] - 粮食价格近期止跌企稳，2025年或结束调整进入上行通道 [24] - 两杂种业2025年种子品种表现或继续分化，优势品种表现值得期待 [27] - 中长期来看，转基因种植扩面提速将引领行业增长 [32] 关注生猪养殖产业链：产能修复缓慢，关注景气变化预期差 - 生猪养殖产业链2024年景气高涨，2025年猪价或小幅回落，行业或延续景气 [2] - 中长期来看，行业集团化和规模化水平快速提升后，猪周期或缩短，行业盈利水平或趋稳 [2] - 行业2024年经历了周期先上行后下行的过程，全年来看，行业大多数企业盈利良好 [40] - 上市公司目前所面临的偿债压力不小，头部企业产能扩张势头放缓 [42] - 中小散持续面临较大的疫情防控压力，产能持续收缩 [44] - 行业内重点个股估值水平较低，投资安全边际较高，看好成本领先公司的长期价值投资机会 [46] 重点关注宠食行业：持续高景气，品牌和创新引领企业成长 - 宠物食品业2023-2024连续两年快速增长，2025年内外销市场有望继续增长 [2] - 中长期来看，行业发展和格局优化都有较大的空间，行业有望保持长期景气向上阶段 [2] - 国内宠物产业快速增长，2015-2024年市场规模从978万亿增至3002万亿，9年CAGR为13.2% [49] - 宠物业态越来越丰富，宠物食品占比高，多元化个性化的服务应用而生 [51] - 国内宠物消费高端化趋势明显，单宠消费水平持续提升 [55] - 新渠道电商平台发展迅速，助力宠品消费持续升级 [62] - 长期来看，对标海外，国内宠物消费市场仍有较大增长空间 [64] - 2024年宠物食品行业出口快速增长，2025年出口有望稳定增长 [69] - 线上平台推动叠加赛道红利，内销市场快速增长 [70] - 板块估值：市盈率34.28，市净率4.15，给予行业"看好"评级 [71]

工业生产 - 11月规模以上工业增加值同比增长5.4%，超出市场预期5.2%，前值为5.3%[4] - 制造业增加值同比增长6.0%，装备制造业和高技术制造业对工业生产的贡献率接近50%[9] - 汽车和电子行业对全部规模以上工业增长的贡献率达32.6%，分别同比增长12.0%和9.3%[9] 社会消费品零售 - 11月社会消费品零售总额同比增长3.0%，低于市场预期5.3%，前值为4.8%[4] - “双十一”促销活动提前分流，导致社零增长不及预期[11] - 餐饮收入同比增长4.0%，线上消费拖累商品零售，实物商品网上零售额同比增长6.8%[11] 固定资产投资 - 1-11月固定资产投资同比增长3.3%，低于市场预期3.4%，前值为3.4%[4] - 制造业投资同比增长9.3%，对全部投资增长的贡献率为68.1%[24] - 基建投资同比增长4.2%，全口径基建投资同比增长9.7%[26] 房地产 - 11月房地产开发投资同比-11.6%，1-11月累计同比-10.4%[31] - 房地产销售有所企稳，但投资拖累仍较明显[31] 就业 - 11月全国城镇调查失业率为5.0%，与上月持平[4] - 外来户籍劳动力调查失业率为4.6%，较前值下降0.2个百分点[33]

行业投资评级 - 化学制药和中药生产无评级 - 生物医药Ⅱ评级为中性 - 其他医药医疗评级为中性 [1] 报告的核心观点 - 医药板块在2024年12月17日的涨跌幅为-1.61%，跑输沪深300指数1.87个百分点，涨跌幅居申万31个子行业第16名 [3] - Reviva的小分子疗法3期临床结果积极，用于精神分裂症 [1] 市场表现 - 医药板块涨跌幅-1.61%，跑输沪深300指数1.87个百分点，涨跌幅居申万31个子行业第16名 - 各医药子行业中，疫苗(-0.54%)、血液制品(-0.71%)、医疗研发外包(-1.37%)表现居前，医院(-2.70%)、体外诊断(-2.63%)、医药流通(-1.96%)表现居后 - 个股方面，日涨幅榜前3位分别为开开实业(+9.47%)、重药控股(+3.51%)、华康医疗(+2.61%)；跌幅榜前3位为莱美药业(-11.09%)、浩欧博(-10.56%)、灵康药业(-10.05%) [3] 行业要闻 - Reviva公布了其正在进行的3期临床试验RECOVER开放标签扩展部分（OLE）的积极初步顶线数据，结果显示每日一次服用Brilaroxazine表现出显著疗效，并在一年内持续维持，总体耐受性良好，无任何类型不良事件发生率超过5% [4] 公司要闻 - 科美诊断：公司大股东横琴君联致康及其一致行动人LOYAL CLASS累计减持公司股份7,219,940股，占公司总股本的1.80%，本次减持计划实施完毕 [4] - 三鑫医疗：公司产品一次性使用空心纤维血液透析器收到欧盟医疗器械法规MDR认证证书，本次获批将对公司产品在欧盟国家及其他认可欧盟MDR认证国家的推广和销售有积极促进作用，提高公司产品的全球市场竞争力 [4] - 欧普康视：公司收到国家药品监督管理局颁发的《中华人民共和国医疗器械注册证》，公司产品硬性巩膜接触镜已完成注册并获得第三类医疗器械注册证，主要用于矫正患者近视、远视 [4]