投资评级与核心观点 - 报告维持对九号公司的“增持”投资评级 [9] - 报告给予公司目标价为人民币50.10元，对应2026年18.14倍市盈率 [7][9] - 报告核心观点：尽管一季度盈利因汇率波动、原材料涨价及研发投入加大而同比承压，但看好公司加速各业务全球市场拓展、多点开花的发展前景 [3] 一季度业绩表现 - **营收**：2026年第一季度营收为58.70亿元，同比增长14.82%，环比增长103.24% [3] - **归母净利润**：2026年第一季度归母净利润为2.03亿元，同比大幅下滑55.42%，但环比实现扭亏为盈 [3] - **扣非净利润**：2026年第一季度扣非净利润为1.74亿元，同比下滑60.14%，环比同样扭亏为盈 [3] - **盈利能力**：2026年第一季度净利率为3.56%，同比下降5.36个百分点 [4] - **毛利率**：2026年第一季度毛利率同比下降3.13个百分点，主要受铜、铝等原材料涨价影响 [4] - **期间费用率**：2026年第一季度期间费用率为22.47%，同比上升5.94个百分点 [4] - **研发费用率**：同比提升1.37个百分点，主要因公司加大智能短交通、服务机器人产品研发迭代力度并扩充研发团队 [4] - **财务费用率**：同比大幅提升5.51个百分点，主要因欧元、美元汇率波动导致汇兑损失增加 [4] 分业务表现 - **电动两轮车**： - **收入**：2026年第一季度收入33.82亿元，同比增长18% [5] - **销量**：2026年第一季度销量122.76万台，同比增长22%，增速显著快于行业（据奥维云网，同期国内电动两轮车内销同比下滑17.1%） [5] - **市场份额**：达到9%，同比提升2.0个百分点，或受益于电摩产品占比较高 [5] - **平均售价**：2026年第一季度平均售价为2755元，同比下降3%，主要因铅酸车型（平均售价低于锂电车型）占比提升及部分促销返利 [5] - **新品发布**：公司于2026年4月29日举办新品发布会，发布Q系列多款新车型，有望带动电动自行车销量环比改善 [5] - **其他产品**： - **自主品牌零售滑板车**：2026年第一季度收入5.28亿元，同比增长34%；销量26.49万台，同比增长28%，或受益于油价上涨背景下电动滑板车海外销量提升 [6] - **全地形车**：2026年第一季度收入2.85亿元，同比增长33%；销量6393台，同比增长31%，或主要受益于海外市场拓展 [6] - **To B销售**：2026年第一季度收入5.53亿元，同比下降32%，或受产品交付与确收节奏影响 [6] - **配件及其他**：2026年第一季度收入11.22亿元，同比增长35% [6] 盈利预测与估值 - **盈利预测调整**：报告下调公司2026-2028年归母净利润预测至19.96亿元、26.19亿元、32.68亿元，较前值分别下调13.31%、12.83%、14.10% [7] - **盈利增速**：预计2026-2028年归母净利润年复合增长率为22.95% [7] - **每股收益**：预计2026-2028年每份CDR对应EPS分别为2.76元、3.62元、4.52元 [7] - **估值方法**：参考可比公司2026年Wind一致预期市盈率均值18.14倍，给予公司2026年18.14倍市盈率估值 [7][14] - **目标价**：基于上述估值，得出目标价50.10元 [7][9]

01 整体行业分化格局加剧 ◖ 逾六成企业盈利承压，整体盈利率不足四成 2025年机器人概念板块呈现营收稳增、净利分化的整体格局。在已披露2025年年报的近百家上市公司中，仅约四成实 现归母净利润同比增长，超过半数的公司净利润同比下滑或处于亏损状态。这一盈利承压的整体格局，与人形机器人 赛道的资本热度形成鲜明对比——资本市场对具身智能的溢价定价，尚未在多数企业利润表中得到兑现。 从营收端看，头部企业仍保持增长惯性。汇川技术（300124）全年营收达451.05亿元，同比增长21.77%，归母净利润 50.50亿元，同比增长17.84%，稳居工业自动化与机器人板块双料龙头。但并非所有企业均能维持增长势能，石头科技 （688169）即为典型——全年营收同比增长55.90%至186.80亿元，归母净利润却同比承压，反映出清洁机器人赛道竞 争加剧与出海成本攀升的双重压力。 ◖ 头部集中效应显著，利润向核心资产迁移 从利润分布看，约七成的行业净利润集中于前十五家企业，呈现典型的头部集中格局。汇川技术、海康威视、三花智 控、拓普集团、科沃斯五家企业合计贡献净利润约330亿元，占板块整体净利润比重超过60%。中小市值企业面 ...

投资评级 - 报告对九号公司的投资评级为“买入”，并予以维持 [1] 核心观点 - 2026年第一季度，公司营收同比增长，但受单季度汇兑损失影响，净利润同比大幅下滑，剔除汇兑影响后预计利润为双位数增长 [6] - 报告核心看好公司两轮车、割草机器人及E-Bike业务的发展前景，预计从第二季度起收入增速和盈利能力将环比提升 [1][6] - 尽管因汇兑损失下调了2026-2028年盈利预测，但长期仍看好公司的成长属性 [6] 2026年第一季度业绩表现 - **整体业绩**：2026Q1实现营收59亿元，同比增长15%；实现归母净利润2亿元，同比下降55%；扣非归母净利润1.7亿元，同比下降60% [6] - **汇兑影响**：单季度汇兑损失达2.5亿元，而去年同期为汇兑收益7600万元，是利润下滑的主要原因 [6] - **盈利能力**：毛利率为26.5%，同比下降3.1个百分点；归母净利率为3.5%，同比下降5.5个百分点 [7] 分业务板块表现 - **两轮车**：收入34亿元，同比增长18%；出货量123万台，同比增长22%；均价2755元，同比下降3%；电摩占比超90%；APP收入预计翻倍以上增长 [6] - **2C滑板车**：收入5亿元，同比增长34%；出货量26万台，同比增长28%；均价1802元，同比增长4% [6] - **全地形车**：收入3亿元，同比增长33%；出货量0.6万台，同比增长33%；均价44580元，同比持平 [6] - **ToB直营业务**：收入5.5亿元，同比下降32% [6] - **其他产品&配件（含割草机器人）**：收入11亿元，同比增长35%；其中割草机器人预计实现较高双位数增长 [6] 费用与成本分析 - **费用率**：2026Q1期间费用率为22.5%，同比上升5.9个百分点。其中，销售费用率同比下降0.6个百分点，管理费用率同比下降0.3个百分点，研发费用率同比上升1.4个百分点，财务费用率因汇兑损失同比大幅上升5.5个百分点 [7] - **毛利率下滑原因**：主要受原材料价格、产品结构及促销等因素影响，两轮车和割草机器人毛利率有所下降 [7] 未来展望与增长驱动 - **两轮车业务**：随着保有量增加带动APP收入增长，以及包车电自新品发售和渠道持续拓展，预计后续将保持双位数增长趋势。第二季度电自包车发售及行业降幅收窄，增速有望环比提升 [6] - **割草机器人**：2026年新品铺货进展顺利，欧洲线下渠道新品基本已入驻，渠道拓展稳步推进，仍看好全年实现高增长 [6] - **E-Bike业务**：被视为潜力赛道，有望贡献增量 [6] - **ToB业务**：订单已锁定，预计从第二季度起增速有望改善 [6] - **盈利能力展望**：随着两轮车促销力度降低和高客单价包车电自发售，毛利率有望环比改善 [7] 财务预测与估值 - **盈利预测调整**：因汇兑损失影响，下调2026-2028年归母净利润预测至19.87亿元、26.29亿元、32.87亿元（原预测值为21.74亿元、27.75亿元、34.86亿元） [6] - **每股收益（EPS）**：预计2026-2028年分别为27.50元、36.39元、45.49元 [6] - **市盈率（P/E）**：当前股价对应2026-2028年预测市盈率分别为16.5倍、12.5倍、10.0倍 [6] - **营收预测**：预计2026-2028年营业收入分别为278.59亿元、353.29亿元、439.97亿元，同比增长率分别为30.9%、26.8%、24.5% [8]

行业发展趋势 - 行业已告别粗放增长的规模红利期，迈入以“合规化、品质化、智能化”为特征的高质量发展阶段 [1] - 在政策引导与市场需求双重驱动下，行业正迎来结构性变革机遇 [7] - 在合规成本上升、技术水平要求变高等因素影响下，预计整个行业市场集中度将大幅提升，两极分化趋势明显，新兴品牌抢占高端市场，传统品牌占据大众市场优势 [8] 市场需求与消费群体 - 市场存在五大消费群体：核心刚需群体、高潜力增长的Z世代潮流族、家庭实用群体、商业从业者群体、城市微度假群体 [3] - 市场需求呈现分化趋势，Z世代更看重产品智能化水平和颜值，城市微度假群体更愿意为产品颜值、品质和场景化体验买单 [3] - 续航和安全是用户的底线需求，在此基础上，智能化、个性化和体验化成为用户核心关注焦点，年轻用户尤其如此 [3] - 约84%的用户在购车时优先选择智能车型 [1] 政策环境与影响 - “双碳”战略持续推进，绿色低碳出行成为社会共识，为行业提供了长期稳定的发展导向 [7] - 电动自行车以旧换新方案实施，有效激活了4亿辆存量市场 [7] - 电动自行车强制性新国标《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024）于2025年正式实施，对防火阻燃、塑料总质量、北斗定位等作出新规定，对企业技术水平和产品能力提出更高要求 [8] 公司战略与举措 - 公司以用户价值为中心，坚守合规安全底线，凭借智能化、高端化、全场景布局精准匹配多元消费需求 [5] - 针对城市通勤及家庭用户，公司聚焦续航、安全、便捷核心需求，搭载自研 RideyLONG 长续航技术、BMS6.0 电池管理系统与无感解锁方案 [5] - 针对Z世代年轻群体，公司以科技美学设计、IP联名定制与智能交互功能，满足其个性化、社交化表达需求 [5] - 面对消费体验有待提升的痛点，公司在全国核心城市建立综合服务中心，并推出“Service365”服务战略，提供贯穿产品全生命周期的主动服务 [10] - 公司表示将继续携手行业协会、上下游企业与社会各界，共同规范市场秩序、完善配套体系、突破技术瓶颈 [10] 行业现存挑战与建议 - 行业仍面临产品供需失衡、配套服务不完善、消费体验有待提升等痛点 [10] - 建议政策层面强化规范引导，在供给端强化常态化监管，同时鼓励行业科技创新；在消费端以更务实举措激发市场存量置换需求 [10] - 报告呼吁探索“解禁摩”的可行性，逐步放开对电轻摩的使用限制，以缓解城市交通压力 [10]

报告投资评级与核心观点 - 投资评级：维持“增持”评级 [4] - 核心观点：智能短交通先锋，平台化逻辑正在兑现，尽管短期因汇兑损失和电动两轮车政策压力导致盈利承压，但经营周期企稳向上 [1][4] 2026年第一季度业绩概览 - 2026年第一季度收入为58.70亿元，同比增长14.8% [1] - 2026年第一季度归母净利润为2.03亿元，同比下降55.4% [1] - 2026年第一季度扣非归母净利润为1.74亿元，同比下降60.1% [1] 分业务板块表现 - 电动两轮车：2026年第一季度收入33.82亿元，同比增长18%；销量123万台，同比增长22%；平均销售单价(ASP)为2755元/台，同比下降3% [2] - 电动两轮车表现优于行业，同期行业（奥维云网数据）内销量同比下滑17.1% [2] - 电动滑板车（C端自主品牌零售）：2026年第一季度收入5.28亿元，同比增长34% [2] - 电动滑板车与平衡车（B端）：2026年第一季度收入5.53亿元，同比下降32%，主要受发货节奏受天气扰动影响 [2] - 全地形车：2026年第一季度收入2.85亿元，同比增长33%；销量0.64万台，同比增长33%；ASP为4.46万元，同比持平 [3] - 新品类：割草机器人在欧洲反倾销背景下存在市占率提升机会；电助力自行车为2025年新发力品类，后续有望放量 [3] 盈利能力与费用分析 - 2026年第一季度毛利率为26.54%，同比下降3.1个百分点，主要受原材料涨价、电动自行车铅酸车占比提升导致ASP回落等因素影响 [3] - 2026年第一季度财务费用率同比大幅增加5.5个百分点至3.81%，主要因割草机备货带来欧元应收款汇兑损失计提，当期汇兑损失达2.48亿元 [3] - 2026年第一季度销售/管理/研发费用率分别为7.57%、4.76%、6.32%，同比变化-0.6、-0.3、+1.4个百分点 [3] 盈利预测与估值 - 下调2026-2028年归母净利润预测至20.76亿元、28.55亿元、35.60亿元，较前次预测分别下调9.1%、5.5%、0.3% [4] - 预测2026-2028年净利润同比增速分别为+18.1%、+37.5%、+24.7% [4] - 基于当前股价，对应2026-2028年预测市盈率(PE)分别为16倍、12倍、9倍 [4] - 预测2026-2028年每股收益(EPS)分别为2.87元、3.95元、4.93元 [5] 财务预测与关键指标 - 预测2026-2028年营业收入分别为278.14亿元、337.96亿元、398.18亿元，增长率分别为30.72%、21.51%、17.82% [5] - 预测2026-2028年毛利率分别为29.7%、30.5%、31.1% [12] - 预测2026-2028年摊薄净资产收益率(ROE)分别为24.91%、29.02%、30.47% [5][12] - 预测2026-2028年市净率(PB)分别为3.9倍、3.3倍、2.8倍 [13]

报告投资评级 - 投资评级：买入 [1] 报告核心观点 - 公司2026年第一季度业绩短期承压，归母净利润同比下滑55.4%，主要受汇兑损失和股份支付费用拖累 [1] - 电动两轮车业务在行业承压背景下实现逆势增长，是公司营收的核心支柱 [2] - 割草机器人业务市场空间广阔，公司通过新品发布和供应链调整积极应对欧盟反倾销挑战，有望延续高增长 [3] - 公司通过优化价格策略传导成本压力，并预计2026-2028年归母净利润将持续增长 [4][6] 2026年第一季度业绩表现 - 2026Q1实现营业收入58.70亿元，同比增长14.8% [1] - 2026Q1实现归母净利润2.03亿元，同比下降55.4%；实现扣非归母净利润1.74亿元，同比下降60.1% [1] - 净利润下滑主要受报告期内汇兑损失2.48亿元和股份支付费用0.37亿元的影响 [1] 分业务板块分析 **电动两轮车业务** - 2026Q1电动两轮车业务实现营收33.8亿元，同比增长18.2%，占总营收约57.6% [2] - 2026Q1电动两轮车销量达122.8万辆，同比增长22.3%，实现逆势增长 [2] - 2026Q1电动两轮车单车ASP约为2755元，同比微降3.4%，环比基本稳定 [2] - 公司计划2026年新增门店3000家、翻新1000家，目标实现有效存活门店数达13000家 [2] - 公司于2025年12月和2026年3月分别推出新国标车型，并计划通过新品发布会进一步扩充产品矩阵 [2] **自主品牌零售滑板车与全地形车业务** - 2026Q1自主品牌零售滑板车业务实现营收5.3亿元，同比增长33.7% [2] - 2026Q1全地形车业务实现营收2.9亿元，同比增长32.6% [2] **割草机器人业务** - 2025年全球智能割草机器人市场显著增长，欧洲是核心市场，出货量占比超过90% [3] - 公司在2026年CES上发布了覆盖家庭到商用场景的五大新品系列 [3] - 面对欧盟反倾销调查，公司正加快向欧洲自有仓库出口产品，并推进海外工厂产能爬坡 [3] - 反倾销税中长期有望加速行业洗牌，利好头部企业 [3] 盈利能力与费用分析 - 2026Q1公司毛利率为26.5%，同比下降3.1个百分点，主要受原材料价格上涨影响 [4] - 公司自2026年4月起对电动两轮车产品优化价格策略，通过“取消促销折扣”或“缩小优惠幅度”实现终端销售价格的实质性温和上涨 [4] - 2026Q1销售费用率为7.6%，同比下降0.6个百分点 [4] - 2026Q1管理费用率加研发费用率为11.1%，同比上升1.0个百分点 [4] - 2026Q1财务费用率为3.8%，同比大幅上升5.5个百分点，主要系汇兑损失所致 [4] 营运能力与财务预测 - 2026Q1存货周转天数为64.9天，同比增加19.9天，可能与割草机器人向欧洲备货增加有关 [4] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.0亿元、24.8亿元、29.9亿元 [4] - 对应2026-2028年市盈率（PE）分别为16.4倍、13.3倍、11.0倍 [4] - 预计公司2026-2028年营业收入分别为267.49亿元、331.92亿元、401.98亿元，同比增长率分别为25.7%、24.1%、21.1% [6] - 预计公司2026-2028年毛利率分别为29.9%、30.5%、30.5% [6] - 预计公司20261-2028年每股收益（EPS）分别为27.70元、34.32元、41.43元 [6]

九号公司2026年第一季度电话会议纪要关键要点 一、 公司整体财务与运营概况 * 公司2026年第一季度实现营业收入58.70亿元，同比增长14.82%[3] * 归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元[3] * 本季度产生大额汇兑损失2.48亿元，而2025年同期为汇兑收益7,600万元[2][3] 二、 各核心业务板块运营情况 电动两轮车业务 * **销量与收入**：2026年第一季度销量122.76万台，收入33.82亿元[3] * **产品结构剧变**：电动摩托车销量占比超过90%，主因新国标实施后电动自行车需求大幅下滑及在售SKU锐减（仅3款，远少于2025年同期的七八款）[2][3][8] * **终端需求强劲**：3月激活量同比增长约30%-40%，4月至今也维持30%以上的同比增长[2][3] * **全年目标**：销量目标保持不变，预计第二、三季度为业绩高峰，四季度因低基数也将实现较好增长[2][4] * **渠道扩张**：截至2026年4月20日，门店总数达11,000家，其中2.0版本大型门店有149家，主要分布在省会、二线及对电摩管理宽松的准一线城市[3][12] * **平均单价下降原因**：主要因产品结构变化，铅酸电池车型销售占比大幅提升至约95%（此前约80%），锂电车型占比不足5%[4][8][11] * **经营重心**：核心仍是拓展销售和市场份额，2026年第一季度市占率相比2025年底已有显著提升[14] 割草机器人业务 * **增长强劲**：2026年初至今累计激活量同比增长101%[2][7] * **市场竞争**：欧洲市场有新品牌进入和渠道扩张，但价格竞争相对良性，未出现大规模价格战[7] * **应对反倾销**：计划2027年实现出口欧盟产品基本由马来西亚等海外工厂承接；2026年绝大部分出口产品仍由国内生产，约百分之十几由海外工厂承接[2][10] * **反倾销调查进展**：初裁结果预计在6月底或7月初公布，可能涉及关税向前追溯三个月；终裁预计在2027年年初[10] * **盈利承压**：2026年第一季度盈利水平下降，因研发销售投入增加及原材料上涨；预计全年单品盈利能力将低于2025年[13] 电动滑板车业务 * **销量与收入**：自主品牌零售滑板车2026年第一季度销量26.49万台，收入5.28亿元[3] * **欧洲市场表现优异**：受高油价提振，例如德国2026年3月单月市场容量同比增长80%；公司在欧洲八国及澳大利亚市场占有率首次接近50%，激活量同比增长约30%-40%[10] * **盈利稳定**：2026年第一季度整体盈利情况与之前基本持平[13] 全地形车业务 * **销量与收入**：2026年第一季度销量6,393台，收入2.85亿元[3] * **实现盈利**：2026年第一季度实现约几千万元盈利，而2025年同期基本处于盈亏平衡[13] * **增长驱动力**：主要来自欧洲（尤其是东欧）、拉美和加拿大等非美国市场的拓展，西欧地区也取得约30%增长[2][19] To B业务 * **收入与波动**：2026年第一季度销售收入为5.53亿元[3]；同比下滑主要因天气原因导致一批价值约3亿多元人民币的货物延迟发货，该收入已在4月份确认[2][7] * **全年指引**：年初设定的全年保持增长的指引未改变[7] 其他业务 * **配件及其他**：2026年第一季度收入合计为11.22亿元[3] * **e-bike业务**：在美国市场增长迅速，预计2026年第二季度增速将快于第一季度，但业务基数占集团整体比重仍较低[18] * **餐饮机器人**：非公司自营项目，为公司参股的一家被投企业自行拓展的业务[18] 三、 成本、毛利率与价格策略 * **毛利率压力**：2026年第一季度毛利率承压，主要源于铜、铝等大宗原材料价格上涨对电动摩托车业务的影响[2][4] * **应对措施**：自4月份起已缩小终端优惠力度；计划通过Q系列新品（售价预计高于现有骨架车型）及滑板车提价来覆盖成本[2][4] * **全年目标**：力争将电动两轮车和滑板车等主要品类的毛利率维持在2025年的水平[2][4] * **割草机器人毛利率**：预计将低于2025年，因芯片和存储器涨价幅度较大，且一季度新品处于产能爬坡期[4] 四、 汇兑损失与现金流 * **汇兑损失原因**： 1. 大部分海外业务来自欧元区，一季度欧元贬值幅度大于美元[6] 2. 为应对割草机销售旺季进行大量出口备货，导致期末内部往来款余额处于高位（例如，一季度末国内公司对海外子公司的美元内部应收往来款接近4亿欧元）[2][6] 3. 二月底至三月底欧元出现暴跌，恰逢季度末汇兑损益计提时点[6] 4. 为获取较好远期汇率而设定的对冲产品因欧元剧烈波动被“敲出”失效，且后期美元贴水过高导致锁汇操作价值不大[2][6] * **现金流与存货**： * 2026年第一季度经营性现金流表现较差，“购买商品支付的现金”同比大幅增加，主要因公司为应对关税问题，提前进行了大量的割草机器人生产和原材料采购[9] * 存货水平同比增加15%，结构发生显著变化：从2025年底以电动两轮车为主，转为2026年第一季度末以割草机器人存货为主[9] 五、 战略调整与新品规划 * **Segway品牌战略重心调整**：将集中资源投入东南亚电摩市场，国内推进速度相应放缓；预计2027年实现小批量出货[2][15] * **东南亚市场布局**：已完成调研，处于立项阶段，计划以租赁厂房方式与当地合作伙伴共同进入；将为东南亚市场重新开发车型，预计2027年实现小批量出货[10] * **电动两轮车新品**：即将发布Q系列新国标大包车，包含多个型号，预计5月底至6月开始销售并逐渐放量，有望带动电动自行车销量占比回升[4][8] * **价格带变化**：因铅酸车型占比提高，2026年整体零售价格段可能会小幅度下移，但不会出现大幅下滑[11] 六、 其他重要信息 * **软件付费业务**：2026年第一季度收入接近4,800万元（2025年同期约2,000万元），续费率稳定在65%左右；预计全年APP收入将实现翻倍以上增长[2][16][17] * **研发投入**：2026年全年研发投入将继续聚焦于现有业务板块，主要集中在电动两轮车和割草机器人业务，预计投向布局和占比与2025年相似[20] * **费用处理优化**：2026年割草机器人业务的费用（如季节性返点计提）将进行更平滑的财务处理，以减少季度性波动影响[20]

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2026-023 九号有限公司 关于继续开展外汇套期保值业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 交易主要情况 | | □获取投资收益 | | --- | --- | | 交易目的 | √套期保值（合约类别：□商品；√外汇；□其他：________） | | | □其他：________ | | 交易品种 | 主要包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权及期权组合等业务 | | 交易金额 | 预计动用的交易保证金和权利金上 6 限（单位：亿元） | | | 预计任一交易日持有的最高合约价 30 值（单位：亿元） | | 资金来源 | √自有资金 □借贷资金 □其他：___ | | 交易期限 | 自本次董事会审议通过之日起至2025年年度股东会审议通过新额 度之日止 | 公司及子公司开展外汇套期保值业务遵循合法、谨慎、安全和有效的原则， 不做投机性、套利性的交易操作，但仍存在一定的风险，敬请投资者注意投资风 险。 一、交易情况概述 （一）交易目的 ...

第三届董事会独立董事专门会议第七次会议决议 九号有限公司 一、董事会独立董事专门会议召开情况 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》以及《公 司章程》等相关规定，九号有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会独立董 事专门会议第七次会议于 2026 年 4 月 29 日召开。本次会议应到独立董事 2 人， 实到独立董事 2 人。本次会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件和公司章程的规定。 二、董事会独立董事专门会议审议情况 本着审慎负责的态度，独立董事对公司第三届董事会第九次会议审议事项发 表如下独立意见： 1、审议通过《关于 2024 年限制性股票激励计划第一次预留授予部分第二 个归属期归属条件成就的议案》 经审议，独立董事认为：根据公司《2024 年限制性股票激励计划(草案)》和 《2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法》的相关规定，公司 2024 年限 制性股票激励计划第一次预留授予部分第二个归属期的归属条件已经成就，本次 可归属的限制性股票对应存托凭证为 73,256 份。独立董事 ...

业绩相关 - 2026年第一季度报告经董事会审议通过[3] 激励计划 - 2024年限制性股票激励计划第一次预留授予部分第二个归属期可归属存托凭证73,256份[3] - 2024年限制性股票激励计划部分限制性股票对应22,500份存托凭证作废处理[4] - 2021年限制性股票激励计划首次授予关键业务人员部分第二个归属期可归属存托凭证126,261份[4] - 2021年限制性股票激励计划首次授予其他员工部分第三个归属期可归属存托凭证300,252份[6] - 2021年限制性股票激励计划关键业务人员部分23,610份存托凭证作废处理[6] - 2021年限制性股票激励计划其他员工部分23,808份存托凭证因离职作废处理[7] - 2021年限制性股票激励计划其他员工部分1,467份存托凭证因绩效考核不达标作废处理[7] - 2021年限制性股票激励计划其他员工部分11,739份存托凭证因自愿放弃作废处理[7] 业务策略 - 公司及子公司继续开展不超30亿元人民币（或等值外币）外汇套期保值业务，预计动用保证金和权利金上限6亿元人民币（或等值外币）[7]