行业投资评级 - 量子计算作为量子技术领域最具市场潜力的细分市场，2024年全球市场规模达50亿美元，占量子信息产业总规模的63% [22][23] - 中国量子计算产业规模2024年达90.4亿元，同比增长82.1%，占量子科技总规模的68.6% [51][53] - 北美地区领跑全球量子计算市场，2024年规模占比29.8%，欧洲和中国紧随其后分别占28.8%和25.2% [25][26] 核心观点 - 量子计算与经典计算在信息存储、计算能力、纠缠特性及计算方式上存在本质差异，展现出巨大潜力 [7][8] - 量子计算已形成清晰的技术体系，硬件、软件、算法是三大支柱，云平台是集成三者的应用与产业生态汇聚点 [11][12] - 量子计算硬件目前有超导、离子阱、光量子、中性原子和硅半导体等多种并行发展的技术路线 [16][18] 量子计算行业相关概述 - 量子计算利用量子力学特性实现问题求解，通过量子物理硬件系统运行量子算法求解计算问题 [7] - 量子比特处于叠加态，能同时代表多种状态，随着量子比特数量增加，表示的状态数量呈指数级增长 [8] - 量子纠缠是量子计算关键现象，多个纠缠量子比特的状态变化会相互影响，实现高效信息传递和协同计算 [8] 全球量子计算发展现状 - 全球量子计算市场规模从2021年8亿美元增长至2024年50亿美元 [22][23] - 北美地区2024年市场规模15亿美元，同比增长6.4%，主要由IBM、谷歌等科技巨头推动 [32][33] - 欧洲2024年量子计算规模约14.5亿美元，以初创企业为主，包括Pasqal、IQM等 [38][39] 中国量子计算市场现状 - 中国量子计算已实现从跟跑到部分领跑的跨越，2024年产业规模达90.4亿元 [51][53] - 2024年量子计算领域融资金额29.3亿元，增速38.2%，超导量子路线融资占比45.8% [56][57] - 2024年量子计算专利申请量1.41万件，发明专利占比90%，光量子计算占授权发明专利59.3% [65][71] 中国量子计算产业链 - 上游量子芯片2024年全球市场规模20.5亿美元，预计2030年超500亿美元 [78][79] - 稀释制冷机是超导量子计算机关键装备，2024年全球市场规模3.54亿美元 [89][90] - 量子计算云平台采用混合量子经典云计算架构，成为重要发展方向 [101][103] 中国量子计算重点企业 - 2024年中国量子计算企业数量达152家，包括腾讯、华为等科技企业和本源量子等初创企业 [115][116] - 国盾量子2024年营业收入2.53亿元，量子计算业务占比22.3%，但仍亏损0.32亿元 [122][123] - 国内稀释制冷机企业量羲技术、合肥知冷等2024年累计占据69%市场份额 [95][96]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2024年三季度深圳经济在复杂环境中展现强劲韧性和创新活力 GDP同比增长5.4% 主要指标保持合理区间 "20+8"产业集群政策成效显著 推动先进制造业与现代服务业协同发展 [64] - 展望四季度 深圳经济机遇与挑战并存 区域协调发展格局加速形成 但外部环境不确定性仍存 预计全年经济将平稳健康发展 高质量发展特征将进一步凸显 [64] 各部分总结 宏观经济 国民经济核算 - 2024年前三季度深圳国民经济运行呈"工业主导、服务业企稳"特征 全市GDP达25934.28亿元 同比增长5.4% 增速较上半年回落0.5个百分点 第二产业增加值9679.45亿元 同比增长8.7% 第三产业增加值16237.88亿元 增长3.5% 第一产业增加值16.95亿元 同比下降2.1% [9] - 区域经济发展呈"东强西稳、中心承压"格局 深汕特别合作区增速58% 光明区、龙岗区等东部区域凭借新兴产业优势增长强劲 宝安、龙华等西部工业大区表现稳健 福田、罗湖等中心城区增速相对放缓 [11] 工业 - 2024年前三季度深圳工业生产呈"增速放缓但结构优化"态势 规模以上工业增加值同比增长10.2% 较上半年回落 制造业增加值增长10.5% 计算机、通信设备制造业增长13.7% 高技术产品生产亮眼 3D打印设备、服务机器人等新兴领域高速增长 [13] - 三季度工业生产增速普遍回落 结构持续优化 高技术产品增速分化 工业经济效益呈"增速放缓但质量改善"特征 企业盈利质量提升 运营效率改善 资金压力有所显现 [14][18] - 战略性新兴产业发展呈"整体稳健、结构分化"特征 1-9月增加值达11563.86亿元 同比增长10.6% 新一代信息技术产业领跑 新兴领域表现亮眼 部分行业承压明显 [21] 投资 - 2024年前三季度深圳固定资产投资同比增长4.7% 较上半年回落4.2个百分点 工业投资增长29.7% 制造业投资增长35.8% 高技术制造业投资增长42.2% 社会领域投资中居民服务业投资增长166.7%、教育投资增长20.3% [27] - 三季度固定投资增速放缓受上半年高基数效应、工业企业产能利用率高位运行和房地产市场深度调整影响 但产业升级需求释放 高技术制造业投资和服务业投资增长显示经济转型升级内生动力强劲 [28] - 房地产开发市场呈"深度调整中边际改善"特征 开发投资持续收缩 施工面积和竣工面积下降 但"认房不认贷"政策带动销售边际改善 商品房屋销售面积降幅与上半年基本持平 三季度单季销售面积环比回升 [32] 国内贸易 - 2024年前三季度深圳社会消费品零售总额达7731.62亿元 同比增长0.7% 增速较上半年放缓 商品零售增长0.6% 餐饮收入增长1.3% 消费呈结构性分化 基本生活类商品增长稳健 升级类商品增速下滑 网上零售持续增长 [34] 对外贸易 - 2024年前三季度深圳进出口总额达33720.85亿元 创历史同期新高 同比增长20.9% 较上半年回落 出口21388.85亿元 增长19.7% 进口12332亿元 增长23.1% 进口增速快于出口 内需市场逐步回暖 [36] 运输 - 2024年前三季度深圳运输市场呈"客运回暖、货运承压"态势 客运量达1.71亿人次 同比增长10.9% 铁路和民航客运量表现突出 公共交通客流量增长 货运量2.9亿吨 同比下降6.9% 降幅较上半年收窄 铁路和民航货运逆势增长 港口生产保持稳健 [38] 金融 - 截至9月末 深圳金融机构本外币存款余额达13.61万亿元 同比增长3.5% 增速较6月末提升 三季度单季新增存款2109.58亿元 本外币贷款余额9.47万亿元 同比增长3.1% 增速放缓但信贷结构持续优化 [43] 物价 - 2024年前三季度深圳居民消费价格（CPI）同比上涨0.1% 涨幅较上半年回落 八大类商品和服务价格呈"五涨三降"格局 衣着价格涨幅居首 食品烟酒等刚性消费价格上涨 交通通信等非必需消费价格回落 [47] 旅游 - 2024年前三季度深圳旅游市场呈"入境爆发、国内回暖"态势 旅游过夜总人数达6602.49万人次 同比增长15.2% 增速较上半年显著提升 入境过夜游客737.89万人次 激增104.9% 国内过夜游客5864.6万人次 增速由负转正 旅游外汇收入56亿美元 增长148.3% [49] 跨境投资 - 2024年前三季度深圳外商直接投资呈"项目回暖但金额承压"态势 新签合同项目6421个 同比增长9.4% 较上半年回升 但合同外资金额和实际使用外资同比分别下降52.9%和52.4% 降幅扩大 [52] 政策与产业洞察 政策 - 2024年三季度深圳构建创新引领、产业升级、开放协同的立体化政策框架 聚焦人工智能、数字内容等战略性新兴产业出台专项政策 深化科技创新领域体制机制改革 [56] - 积极构建"20+8"产业集群 出台《支持人工智能高质量发展高水平应用的若干措施》等政策 推动深圳在新兴产业赛道抢占制高点 [57] 产业洞察 - 工商联系统深化改革创新 各区工商联结合区域特色推出创新举措 优化营商环境 为民营经济发展注入新动能 [60] - 人工智能产业布局加速 公布深圳十大人工智能集聚区 推动产业集聚 [61] - 低空经济发展全面启航 召开全市低空经济高质量发展大会 印发相关实施方案和行动计划 将低空经济与空天产业集群列为重点类产业集群 [62] - 深汕合作区产业集聚成效显现 2024年产业投资促进大会一批项目新签约 签约总额超百亿元 [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2023年北京经济回升向好态势巩固增强，多项指标保持全国省级地区最优水平，重点产业对GDP贡献超五成，科技创新引领作用强化，新质生产力加速培育壮大，现代化产业体系加快建设 [65] - 未来，北京将加快构建现代化首都都市圈，落实创新驱动发展战略，培育产业新优势新动能，随着政策落地见效，经济发展质效将提升，内生动力进一步增强 [65] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济 生产总值 - 2023年北京市实现地区生产总值43760.7亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%，排名全国各省市第13位，单一城市经济规模位居第2位 [7] - 2023年第一产业增加值105.5亿元，下降4.6%；第二产业增加值6525.6亿元，增长0.4%；第三产业增加值37129.6亿元，增长6.1%，三次产业构成为0.2︰14.9︰84.8 [9] - 2023年北京市人均生产总值达20.03万元/人，继续保持全国省级地区最优水平 [10] 工业生产 - 2023年北京市实现工业增加值5008.5亿元，按不变价格计算，比上年增长0.3%，工业经济止跌回升，内生动力加快释放 [13] - 2023年北京规模以上工业增加值同比增长0.4%，剔除疫苗生产企业后增长3.1%，增速比上年提高0.6个百分点 [16] - 2023年北京市规模以上工业企业营业收入同比增长4.5%至28950.6亿元，但利润总额继续收缩至1684.1亿元，同比下滑15.7% [18] 消费市场 - 2023年北京市实现社会消费品零售总额14462.7亿元，同比增长4.8%，消费品市场稳步恢复 [20] - 2023年北京市居民人均可支配收入81752元，同比增长5.6%，工资性收入继续发挥增长“主引擎”作用 [21][23] - 2023年北京市居民人均消费支出47586元，比上年增长11.5%，恩格尔系数略有下降 [24] - 2023年北京市居民消费价格总水平比上年上涨0.4%，工业生产者出厂价格下降0.8%，工业生产者购进价格下降1.3% [27] 固定投资 - 2023年北京市固定资产投资（不含农户）增幅为4.9%，年投资规模近九千亿，投资结构持续优化 [29] - 2023年北京市基础设施固定资产投资（不含农户）增速为2.2%，房地产开发固定资产投资（不含农户）增速为0.6%，制造业投资活跃度下滑 [31] - 2023年北京市房地产开发投资额4202.41亿元，同比小幅增长0.6%，施工房屋面积同比下降6.0%，竣工房屋面积同比增长9.0%，新开工房屋面积同比下降29.2% [34][35] - 2023年北京市新建商品房销售面积为1131.82万平方米，同比增长8.8%；新建商品房销售额为4255.1亿元，同比增长7.0% [38] 对外贸易 - 2023年北京地区进出口总值36466.3亿元，比上年增长0.1%，其中进口30466.3亿元，小幅下滑0.3%；出口6000.1亿元，增长1.9% [39] - 2023年北京市实际利用外商直接投资137.1亿美元，同比下降21.2% [42] 财政实力 - 2021 - 2023年北京市一般公共预算收入分别为5932.3亿元、5714.4亿元和6181.1亿元，规模保持在全国第六位，2023年增速回升 [44] - 2023年北京市一般公共预算支出7971.2亿元，增长6.7%，刚性支出占比51.9%，一般公共预算自给率为77.5% [46] 政策与产业洞察 产业结构 - 2023年，金融业、信息传输、软件和信息技术服务业、工业为北京市支柱产业，占全市生产总值超50%，未来信息传输、软件和信息技术服务业有望成第一大支柱产业 [48] - 2023年，北京市数字经济增加值18766.7亿元，按现价计算，比上年增长8.5%，其中核心产业增加值11061.5亿元，增长10.8% [52] 战略性新兴产业 - 2023年，北京市战略性新兴产业增加值达10464.3亿元，同比增长1.6%，产业生态进一步完善，创新活力持续增强 [55] - 2023年，北京市共投入研究与试验发展（R&D）经费2947.1亿元，比上年增加103.7亿元，增长3.7%，R&D经费投入强度为6.73%，位居全国首位 [59] 产业政策 - 2023年，北京市围绕战略性新兴产业、未来产业、绿色产业发布大量政策，支持人工智能、机器人、养老、节能环保、高端装备等产业发展，优化营商环境 [61]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2024年11月江苏省经济运行积极变化，存量与增量政策组合效应释放，为经济增长注入动力，工业、消费等多方面发展态势积极，但面临外部环境严峻复杂、市场有效需求不足、企业盈利水平低等困难 [63] - 下阶段需落实政策、助企帮扶、扩大内需、培育新质生产力，推动经济持续向好，高技术制造业、消费市场、基础设施投资、服务业有望进一步发展 [64] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济 工业 - 2024年11月江苏省工业增加值同比增长7.5%，累计增长率维持在7.6%，新兴产业表现亮眼，计算机、通信和其他电子设备制造业等细分行业增长显著 [7][8] - 2024年11月工业生产者购进价格指数与上年同月、同期对比下降，环比略有上升；出厂价格指数与上年同月、同期对比下降，环比略有上升，企业成本面有所改善 [10][12][13] - 2024年11月江苏省企业单位数攀升至68676个，亏损企业数降至16841个，企业资产总计月末达199775.4亿元，资产总计增减比例维持在4.9% [15][16] 投资 - 2024年1 - 11月江苏省固定资产投资同比增长1.5%，基础设施投资、制造业投资增长，民间投资增长，房地产开发投资下降 [19] - 2024年11月房地产投资下滑，住宅投资下降明显，市场需求疲软、调控政策和融资环境影响开发商投资 [21] - 2024年11月设备工器具购置、建筑安装工程固定资产投资累计增长，其他费用固定资产投资累计负增长 [23] - 2024年1 - 11月江苏省计划总投资10亿元以上施工项目增加，施工项目计划总投资累计增长波动，新开工项目计划总投资累计增长低迷 [26] 消费 - 2024年11月全省消费市场回暖，实现消费品零售总额3962.1亿元，同比增长4.6%，1 - 11月累计实现43528.8亿元，同比增长4.5% [29] - 2024年11月全省限额以上基本生活类、升级类、家用电器和音像器材类、汽车类、建筑及装潢材料类商品零售额增长，部分品类增速加快 [29][30][32] 服务业 - 2024年全省第三产业增加值比上年增长6.2%，1 - 11月规模以上服务业营业收入同比增长9.0%，生产性服务业贡献提升 [34] 价格指数 - 2024年11月居民消费价格指数为100.4，整体物价涨幅温和，食品烟酒类、衣着类等分类指数有不同表现，医疗保健类涨幅大 [36][37] 金融 - 2024年11月末全省金融机构人民币存款余额25.1万亿元，同比增长4.8%，贷款余额25.8万亿元，同比增长11.1%，住户存款余额上升，企业和个人融资意愿强 [40] 对外贸易 - 2024年11月江苏省进口总额1600.32亿元，同比下降7.15%，出口总额3232.39亿元，同比增长4.15%，1 - 11月进口总额同比增长5.3%，出口总额同比增长7.7% [46] - 2024年11月南京市、无锡市等城市出口表现各异，部分高新技术开发区出口增长突出 [48][49] 政策与产业洞察 政策 - 2024年11月江苏省发布政策推动化工产业高质量发展，明确到2027年化工产业目标，强化金融对石化行业支持，还出台促消费政策 [52] 产业观察 - 2024年11月江苏省多产业领域通过举办会议、签署协议等推动产业升级、创新和融合发展，如营养科学大会、与中国电科集团合作等 [55]

行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 报告分析了汽车智能座舱行业的发展环境、运行态势、企业经营状况及未来发展趋势 [2][7][19] - 报告指出汽车智能座舱行业面临技术研发进展缓慢、下游应用市场尚未打开等困境 [27][28] - 报告预测2021-2027年全球汽车智能座舱行业市场规模将持续增长 [17][19][42] 行业概述 - 汽车智能座舱行业定义及特点包括产品特点、用途及发展历程 [5][11] - 行业经营模式涵盖生产模式、采购模式和销售模式 [11] - 行业经济指标分析包括赢利性、成长速度、附加值的提升空间等 [5][11] 市场特点 - 行业市场概况包括市场供给特点和市场需求特点 [6][11] - 进入行业的主要障碍包括资金障碍、技术障碍、市场准入障碍等 [4][8] - 行业具有周期性和区域性特点 [8][12] 发展环境 - 行业政治法律环境包括主要政策法规及其对行业的影响 [7] - 行业经济环境分析涵盖宏观经济形势及其对行业的影响 [3][7] - 行业社会环境分析包括产业社会环境及其对行业的影响 [3][7] 全球发展概述 - 2016-2020年全球汽车智能座舱行业发展现状、特征及市场规模 [17] - 全球主要地区汽车智能座舱行业发展状况包括欧洲、美国、日韩地区 [23][24][28] - 2021-2027年全球汽车智能座舱行业发展前景预测及趋势分析 [19][42] 中国市场分析 - 2016-2020年中国汽车智能座舱行业市场规模、发展分析及重点企业发展分析 [27][28] - 中国汽车智能座舱行业市场供需分析包括供给分析、需求分析及供需平衡 [25][30] - 行业财务指标总体分析包括盈利能力、偿债能力、营运能力及发展能力 [25][30] 细分市场分析 - 行业细分市场概况包括市场细分充分程度、发展趋势及结构分析 [25][29][30] - 仪表盘市场、信息娱乐和远程信息处理市场、平视显示器市场的现状及潜力分析 [26][33][34] - 细分产品/服务特色、市场规模及增速、市场前景预测 [25][30] 产业链分析 - 汽车智能座舱行业产业链定义及主要上游产业发展分析 [26][31][34] - 上游产业供给分析、供给价格分析及主要供给企业分析 [31][34] - 下游产业需求分析、主要需求企业分析及最具前景产品/行业分析 [31][34] 竞争格局 - 汽车智能座舱行业区域分布格局、企业规模格局及企业性质格局 [32][35] - 行业竞争SWOT分析包括优势、劣势、机会及威胁分析 [32][35] - 行业投资兼并重组整合分析包括投资现状、兼并重组案例及效益 [35][36] 领先企业竞争力分析 - 华为、高通、百度、丰田、科大讯飞等企业的基本情况、主要产品及竞争优势 [35][37][40] - 企业经营状况分析包括华为、高通、百度、丰田等企业的经营状况 [35][40] 投资前景 - 2021-2027年汽车智能座舱市场发展前景展望及细分行业发展前景分析 [42] - 行业发展趋势预测包括市场规模预测、应用趋势预测及细分市场发展趋势预测 [42] - 行业供需预测包括供给预测、需求预测及供需平衡预测 [42] 投资机会与风险 - 行业投资机会包括产业链投资机会、细分市场投资机会及重点区域投资机会 [38][42] - 行业投资风险及防范包括政策风险、技术风险、供求风险等 [39][43]

报告行业投资评级 - 报告未提及行业投资评级[无相关内容] 报告的核心观点 - 中国家具行业出海经历多个发展阶段，在多种因素影响下呈现不同发展态势，各企业出海模式多样且不断升级，行业在国内面临竞争压力的同时在海外有发展机遇，且行业自身在绿色化、智能化、高端化转型方面成果显著[12][22][42][54] 根据相关目录分别进行总结 中国家具行业出海相关综述 - 家具定义及分类复杂，产品类别繁多，按材料、用途、结构有多种分类方式[9] - 中国家具出海之路起始于上世纪90年代，经历了快速成长、平稳发展、增速降档、新一轮扩张四个阶段，2021年家具出口同比增长26.4%[12] - 中国家具产品出海形式从OEM或ODM代工、跨境电商，发展到产能出海、品牌/渠道出海等模式，各模式有不同发展情况和特点[14][17][21] 中国家具行业出海发展背景分析 - 2020年以来国内出台多项稳外贸政策，同时家具企业出海重点国家/地区有不同政策环境，如欧盟环保法规趋严，越南有优惠政策等[25][28][31] - 国内经济发展进入新常态，家具产业受房地产行业影响竞争压力大，同时“一带一路”与RCEP推动对外开放，物流基础设施完善，家具行业绿色化、智能化、高端化转型成果显著[42][44][48][51] 中国家具行业发展现状分析 - 全球家具制造中心转移到发展中国家，中国是全球最大的家具生产和出口国，2024年1 - 9月规模以上家具制造业营收和利润同比增长[61][63] - 中国家具行业产业链完善、成熟，产业集群化发展，形成五大家具产业集群[66][69] 中国家具行业出口分析 - 2024年前9个月我国家具及其零件出口495.4亿美元，较去年同期增长3.7%，不同品类家具出口情况各有不同，包括出口额、贸易方式、出口地区和国家等方面[73] - 金属、木制、家具零件等各细分品类家具出口在2024年1 - 9月有不同的贸易结构、出口地区分布和出口额排名前十的国家等情况[76][77][80] 中国典型家具企业出海分析 - 梦百合从2004年开始出海发展，有多种海外销售模式，2024年上半年境外营业收入占公司总营收的比重66.15%，床垫是主导产品且面临库存压力等情况[96][103][105] - 曲美家居成立于1993年，经营情况受多种因素影响，出海历程包括海外资本布局等，境外收入在总营收占比超七成[108][111][115] - 美克家居主要从事家具及配套家居产品的生产销售，境外收入在总营收占比超七成，批发和零售业务比重不同，国外批发销售毛利率有提升空间[116][119][124] - 顾家家居创立于1982年，沙发是明星品类，2024年上半年家具制造业务营收同比增长，沙发业务整体平稳，床类产品增速较快[127][130]

报告行业投资评级 - 文档未提及，无相关内容 报告的核心观点 - 新能源产业重要性突出，在“双碳”目标下发展可再生能源对保证能源安全、实现碳达峰意义重大，中国新能源产业在全球极具竞争力，“十四五”时期迈向更大规模化与高质量发展阶段，近两年来风电和光伏成为电源端主要建设对象，装机量与占比迅速上升[2]。 - 国有企业在新能源产业中优势突出，但随着电力市场化改革，新能源电力价格下行，企业面临利润收缩挑战，企业积极探索“新能源+”业务以破局[3]。 - 国家健全新能源发展市场化机制，推动新能源成为主体电源，包括加快电力市场建设、完善绿证和碳市场、加强电网投资等，这将加速新能源与传统能源融合，推动新业态发展[3]。 根据相关目录分别进行总结 一、新能源产业发展前景广阔，多能融合助推行业发展 - 新能源产业内涵丰富，光伏、风电在全球新能源产业发展中占据主导地位，2012 - 2023年全球非水可再生能源装机比重升至67.3%，增量贡献率达90.89%，从装机结构看，2023年光伏、风电全球装机占比分别为54.28%、39.13%[8][12]。 - 全球风电、光伏经济性迅速提升，2010 - 2023年，全球光伏、光热、陆风、海风的LCOE分别下降了90%、70%、70%和63%，在“双碳”目标下新能源产业重要性凸显，中国“十四五”期间新能源产业迈向新阶段，政府出台相关规划明确发展目标，但行业高质量发展仍面临诸多挑战[15][18]。 - 中国新能源产业优势显著，多能互补技术快速演进，中国逐步成为全球光伏、风电产业主导者，以光伏为例，2023年中国光伏组件、硅片等产量在全球占比高，新能源装机规模快速增长，电力系统波动加剧使多能互补系统需求突出，多能互补技术在电网、虚拟电厂等多方面快速演进[23][24][26]。 - 分布式光伏开发优势明显，受政策鼓励和下游客户认可，经济性进一步凸显，2024年上半年中国光伏新增装机中分布式光伏占比达51.60%，其发展将对光伏及新能源产业产生深远影响[36][37]。 - 海上风电处于全面平价上网过渡期，经济性不及陆上风电，成本下降速度慢，2022年国补退出后中国海上风电新增装机量显著回落，但行业有诸多利好因素，远期深远海风电发展空间广阔且技术取得突破，未来有望进入平价上网周期[40][42][44][48]。 二、国有企业优势突出，综合化发展成为共同选择 - 龙源电力是国有风电运营龙头企业，2024年上半年营收及利润下滑，发电量规模整体上升且光伏引领新增长，新能源上网电价下行，企业盈利能力提升空间较大且资产注入可期，平价上网背景下企业面临机遇与风险并存，正积极探索新业态[58][61][62][65][71]。 - 三峡能源是绿电龙头企业，新能源装机规模持续提升，发电量高速上升，2024年以来利润下滑，营业利润率相对同行业较高，未来将优化产业布局并谋划“新能源+”业务[72][74][76][81]。 - 韶能股份生物质综合利用水平领先，一体化模式优势明显，2024年上半年营收趋稳，利润总额大幅提升，企业聚焦主业，在水电、生物质能发电等新能源业务方面布局完善，在县域可再生能源业务有优势[82][86][90]。 三、国家政策强调健全绿色低碳发展机制，扩大新能源相关投资 - 国家从战略层面重视绿色经济产业发展，健全绿色低碳发展机制，包括实施相关政策体系、完善新能源消纳和调控政策、健全碳市场交易制度等，这为新能源产业提供发展导向和支持，《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》和《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》等政策文件为新能源产业发展提供政策保障[92][93]。 - 国家布局能源领域大规模设备更新，《能源重点领域大规模设备更新实施方案》明确到2027年能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上，这将拉动新能源投资规模增长，带来显著投资增量[95][98]。 - 为提升电网对新能源的接纳、配置、调控能力，国家发展改革委等部门印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024—2027年)》，提出9大重点任务聚焦新型电力系统建设关键领域[99][101]。 - 国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案(2024—2027年)》，重点推进四个一批建设改造任务，提升配电网对分布式新能源的接纳等能力，解决分布式新能源并网难题[103][106]。 - 国家健全绿色电力消费制度体系，完善绿电环境价值兑现渠道，相关政策明确绿证核发和交易机制，避免可再生能源发电项目重复获益，提升项目投资收益空间，为可再生能源高质量发展奠定政策基础[107][111][113]。 四、新能源市场热度不减，风光储一体化模式受瞩目 - 新能源行业投融资市场热度延续，2018 - 2023年中国新能源行业投融资活动繁荣，2023年达到高峰，2024年在政策推动下热度依旧，仅前9个月就发生300起投融资事件，涉及金额约500亿元，2024年三季度融资热点集中在太阳能电池、燃料电池等关键领域[115][118]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2024年石油天然气行业受多种因素影响，国际原油价格宽幅震荡，国内油气产量双增长，行业企业在生产、市场拓展、技术创新等方面有不同表现，同时面临地缘政治、需求波动等风险，未来将加大深海深层勘探、发展新业态、加快智能化转型 [1][2][71] 根据相关目录分别进行总结 一、OPEC再度下调需求预测，国际原油价格宽幅震荡 - 欧佩克+原油产量大幅下滑，2024年9月OPEC原油产量2604.4万桶/日，环比减少60.4万桶/日，且比原计划低12万桶/日，主要受利比亚和伊拉克影响；非欧佩克DoC原油总产量平均为1406万桶/日，比月产量高出47桶/日；OPEC再度下调全球石油需求预测 [6] - 美国原油产量持续增加，2023年原油产量21.91百万桶/日，同比增长7.9%，2024年1 - 8月原油产量22.4百万桶/日；2024年1 - 8月原油消费量20.19百万桶/日，同比略增0.02百万桶/日；2024年以来原油出口量持续下滑，8月出口量降至2023年1月以来最低水平 [8] - 国际原油价格宽幅震荡，2024年1 - 9月布伦特和WTI原油期货均价分别为81.55和76.99美元/桶，同比增速分别为 - 0.72%和0.92%；9月价格震荡走高后回落，预计10月震荡偏弱运行 [9] - 美国LNG出口反弹走高，2024年1 - 8月出口达到创纪录的5690万吨，8月出口由7月的669万吨增至748万吨 [11] - 俄罗斯天然气产量提升，2024年1 - 6月产量增幅高达8.3%，总量达3573亿立方米，计划全年产量提升10% [12] - 9月美国天然气价格逐日上行，截至9月30日，Henry Hub天然气现货价格与月初相比增长31.84% [14] - 欧洲天然气价格“V”型震荡，9月中旬前受供应充裕影响价格下滑，9月23日后反弹 [17] - 国内油气产量双增长，2024年1 - 8月原油产量较2023同期增长2.1%至1.43亿吨，天然气产量较2023年同期增长6.6%至1636.6亿立方米；8月原油与天然气产量分别增长2.1%和9.4% [21] - 9月成品油价格创年内新低，“2连降”后汽油价格为8415元/吨，柴油价格为7400元/吨；供应宽松，需求分化，汽油需求疲软，柴油需求回暖 [23] - 9月国内LNG市场价格整体上调，均价5131.6元/吨，环比上月增长8.3% [25] 二、油气生产稳步增长，海外市场拓展持续推进 - 新潮能源营收实现双增长，2024年上半年营收较2023年同期增长9.27%，达到43.59亿元；归母净利润较2023年同期增长1.77%，达到11.71亿元 [30] - 新潮能源原油及天然气收入提升，2024年上半年销售收入较2023年同期增长9.89%至43.59亿元；销售毛利率较2023年同期减少5.26个百分点，达到50.55% [33] - 新潮能源油气稳步增产，2024年上半年原油产量较2023年同期增长2.22%至781.09万桶，天然气产量较2023年同期增长15.45%，达到341.54万桶油当量 [34] - 杰瑞股份盈利能力保持稳健，2024年上半年营收较2023年同期下降8.54%至49.57亿元，归母净利润较2023年同期增长4.33%至10.88亿元 [38] - 杰瑞股份油气工程服务收入下滑，2024年上半年油气服务及设备营收较上年同期小幅增长0.01%，达到41.63亿元；油气工程及设备营收较2023年同期下降36.86%至7.94亿元 [40] - 杰瑞股份海外订单快速增长，2024年上半年海外市场新增订单量同比显著增长，海外市场收入23.81亿元，占比48%，毛利率同比提升1.25pct [41][42] - 杰瑞股份研发投入持续增加，2024年上半年研发费用较2023年同期增长15.68%至2.03亿元 [43] 三、提升天然气能源利用效率，助力油气行业绿色低碳转型 - 天然气行业迎来新规，2024年6月国家发展改革委发布《天然气利用管理办法》，明确天然气利用总体原则、适用范围等，细化四类利用方向内涵及要求 [47] - 加快油气勘探开发与新能源融合，2024年8月中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，强调加强化石能源清洁高效利用，推动油气勘探开发与新能源融合 [49] 四、油气企业融资力度加大，“深海一号”二期工程顺利投产 - 油气企业融资力度加大，2024年6月北京燃气蓝天获得最高达4亿港元等值的未承诺循环贷款融资；8月中石化青岛天然气获战略投资；8月清能艾科获松禾资本A轮投资 [53][54] - “深海一号”二期工程顺利投产，2024年9月27日“深海一号”二期天然气开发项目投产，标志我国在深水高压油气藏开发取得全面突破 [58] - 多项油气技术取得重要突破，2024年9月中油测井推出新一代“先锋”超高温超高压射孔器系列；中国海油举办“璇玥”高端油气技术装备发布会，取得三项全球首创技术突破 [59] 六、趋势：加大深海深层勘探力度，促进油气行业新业态发展 - 深海超深层勘探力度加大，2024年9月“深海一号”二期工程投运，我国超深层油气勘探开发迈入8000米时代并迈向万米特深层领域，未来将提升深海深层勘探能力 [71] - 促进油气行业新业态发展，2024年6月政策鼓励发展油气电氢综合能源供应项目和终端天然气掺氢示范项目，企业将加大新业态布局力度 [71][72] - 油气田智能化转型加快，2024年9月华为发布“AI + 油气上游”最新联创成果，未来“AI + 油气上游”或成行业主流 [73]

报告行业投资评级 - 报告未提及行业投资评级 [无] 报告的核心观点 - 禾赛科技虽营收规模扩大但仍处亏损状态，激光雷达业务出货量激增且市场增长空间广阔，中国企业在车载激光雷达行业崛起但盈利困难，车载激光雷达发展前景好且技术向纯固态式发展 [1][2][3][5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 一、公司处于行业领先地位，出货规模迅速扩张 - 禾赛科技是中国激光雷达“第一股”，产品矩阵丰富，客户众多，股权结构简单，且不断开发新产品提升竞争力 [10][11][13] - 禾赛科技营收规模扩大但利润承压，负债压力不大，现金流充足，经营状况改善但仍处于亏损局面，毛利率有所提升，营收主要来源于中国及北美洲且客户较为集中 [24][27][30][32][33][36][40] - 禾赛科技激光雷达业务发展提速，出货规模大幅增加，产品占总营收95%以上且营收持续增长，出货量增长迅速，部分产品贡献超60%营收，产品售价不断下降，AT128激光雷达备受车企欢迎且禾赛科技与多家车企有合作关系 [40][43][45][47][51][53][55] - 禾赛科技持续加大研发投入，研发投入占比处于高位，重视技术研发且成果显著，设立标准化研发流程，自建工厂保障量产，芯片化助力降本增效，合作伙伴不断拓展且持续扩大国内布局版图 [63][64][67][72][73] 二、汽车智能化趋势下，车载激光雷达市场迎来广阔增长空间 - 激光雷达产业附加价值高，技术多样化，产业链上游国外厂商占优，国内厂商需追赶，下游应用领域广泛，不同测距方法的激光雷达各有优劣且FMCW与ToF激光雷达将共存，地形测绘是最大下游应用领域 [75][79][81] - 全球车载激光雷达需求加速释放，市场规模持续扩张，“激光雷达方案”是多数主流车企布局智能驾驶的选择，行业规模预计将不断扩大，不同细分领域市场规模发展趋势不同，车载激光雷达价格有所下滑且中长距激光雷达在乘用车&轻型商用车领域占主导 [83][86][87][89][92] - 中国大力推动智能汽车发展，L2级辅助驾驶渗透率迅速提升，中国汽车产销量增长且新能源汽车发展迅速，政府出台多项政策法规推动智能汽车发展，高阶自动驾驶商业化进程有望提速，L2级自动驾驶渗透率不断提升但L3级仍未商业化落地 [96][97][100][103][104][110] 三、中国企业强势崛起，行业内企业盈利之路困难重重 - 车载激光雷达行业集中度较高，中国企业强势崛起占据全球主导地位 [8] - 企业业绩表现分化，盈利之路困难重重 [8] 四、发展趋势：车载激光雷达发展前景广阔，纯固态式有望成为最终形态 - 智能化深入将推动激光雷达持续放量，纯固态式激光雷达有望成为最终形态，激光雷达持续朝着芯片化、阵列化方向发展且行业标准加速完善 [8]

报告行业投资评级 - 文档未提及，无对应内容 报告的核心观点 - 建筑业增加值增速小幅回落，2018 - 2023年稳步提升，但受多种因素影响，2022年建筑业增加值占GDP比重下降，2023年止跌回升，2024年上半年建筑业实现增加值同比增长但增幅较2023年回落且占GDP比重为6.48% [1][8] - 八大建筑央企新签订单额同比微降，建筑行业龙头企业优势明显，市场份额持续提升，行业集中度稳中有升，但2024年上半年八大建筑央企累计新签订单额同比下降0.5%，各企业表现分化 [2][20][21] - 建筑央企为适应行业发展、增强竞争力，重大战略重组及整合持续，未来2 - 3年将是重组整合高发期，以消除内部问题 [3][82] 根据相关目录分别进行总结 一、下游需求持续放缓，八大建筑央企新签订单额同比微降 - 上半年建筑业总产值稳健提升但下游需求持续放缓，2024年上半年建筑业总产值同比增长4.58%达13.83万亿元，但建筑行业面临如外部环境扰动等问题，增加值增速回落，商务活动指数波动 [8] - 八大建筑央企新签订单额同比微降，业绩水平表现分化，2024年上半年建筑业企业新签合同额同比下降3.3%，八大建筑央企中部分企业新签订单额实现同比正增长，部分企业降幅明显 [18][21] - 从细分领域看，政府引导资金投入基建使基建项目订单额大幅提升，建筑央企在新能源、化工等新领域也有布局，且部分企业海外新签订单额增长明显，但也有企业海外订单额下滑 [22][23][25] 二、企业核心业绩指标平稳增长，业务结构持续调整 - 中国建筑业绩稳健增长境外业务持续向好，2024年上半年营业收入同比增长2.8%，归母净利润同比增长1.6%，新签合同额大幅提升，但房建业务毛利率同比小幅回落，房地产销售出现较大降幅，境外业务新签合同额和营业收入增长 [34][36][39][40] - 中国能建核心业绩指标平稳增长，勘测设计及咨询业务实现较快增长，2024年上半年营业收入同比增长1.11%，归母净利润同比增长4.67%，勘测设计及咨询业务收入同比增长22.65%，新订单合同额大增且新能源业务持续发力 [44][46][47][49] 三、节能降耗仍是政策主基调，下游需求受政策拉动 - 节能降耗仍是政策主基调，建筑领域节能降碳工作加快推进，国家和地方出台相关政策推动建筑领域节能降碳，为建筑行业发展指明方向并将推动行业高质量发展 [54][55] - 下游多项利好政策发布，建筑行业迎新增长点，如改善农村医疗卫生服务基础设施条件的政策和推动新型信息基础设施发展的政策将为建筑行业打开新市场空间，提供新增长极 [58][59] 四、建筑央企融资节奏加快，不断扩展领域业务 - 建筑央企融资节奏加快，发行公司债券成为主流，2024年以来建筑央企以多种方式拓宽融资渠道，且以公司债券方式为主，同时发行绿色债券也成为企业融资主要途径 [62][66] - 企业纷纷成立子公司，扩展领域业务，2024年以来建筑央企为扩大市场份额在全国各地成立新公司，各企业通过成立新公司深化业务布局、推动高质量发展 [70][72] 五、风险（文档要求不包含，此处仅为总结完整逻辑） - 宏观环境不确定性增加，企业债权风险化解面临诸多挑战，国内外经济环境复杂多变冲击建筑行业，建筑央企面临海外业务风险、国内房地产市场和基建方面的回款压力、债权风险等 [78] - 市场竞争日益激烈，建筑央企整体盈利能力承压，建筑行业企业数量增多竞争激烈，行业利润空间被压缩，建筑央企在下游需求不振和竞争加剧的双重挤压下盈利能力受挑战 [78][81] 六、趋势 - 重大战略重组及整合持续，建筑央企核心竞争力进一步增强，近年来并购事件增加，建筑央企将迎来重组整合高发期以增强核心竞争力 [82] - 建筑央企业务结构持续优化，海外扩张步伐加快，随着国企改革和“一带一路”战略推进，建筑央企将优化业务结构并加大海外扩张步伐 [82] - 绿色建筑大势所趋，建筑企业技术创新能力持续提升，在“双碳”战略背景下，建筑企业不断加大研发创新投入，龙头企业的引领将推动建筑业绿色、智能化转型 [84]