中国量子科技研究取得重大突破 - 中国科学技术大学潘建伟院士团队在可扩展量子网络研究方面取得两项重大突破，标志着基于量子纠缠的光纤量子网络正从理论走向现实 [1][2] - 第一项突破是国际上首次构建出可扩展量子中继的基本模块，解决了量子信号在光纤中衰减的问题，使远距离量子网络成为现实可能 [2][3] - 第二项突破是实现了单原子节点间的远距离高保真纠缠，并首次将器件无关量子密钥分发的传输距离突破百公里，极大推进了该技术的实用化进程 [2][4] 量子网络与通信技术进展 - 量子信息科学的终极目标是构建高效、安全的量子网络，实现对信息的高精度感知、安全传输和指数级加速处理 [3] - 量子中继技术通过在量子信号的“长途旅程”中设置多个“中转站”，连接各段纠缠，是实现远距离量子纠缠分发的关键 [3] - 器件无关量子密钥分发是量子通信安全性的核心，即使量子器件本身不可信，生成的密钥依然安全，此次突破将其实用化传输距离从几百米提升至百公里 [4] - 潘建伟院士展望，再经过10到15年的努力，在通用量子计算机成为现实后，利用量子中继和与设备无关的密钥分发，可以将所有量子计算机连成网络，实现量子互联网 [4] 量子计算行业前景与市场规模 - 量子计算基于量子叠加、纠缠等机制，能够实现相对经典计算的指数级加速，是突破摩尔定律、应对AI时代算力需求爆发的重要路径 [5] - 全球量子计算市场规模从2021年的8亿美元增长至2024年的50.37亿美元，预计到2030年将达到2199.78亿美元，对应年复合增长率达87.64% [5] - 在AI时代算力需求爆发、制程演进放缓的背景下，未来算力供需缺口可能加大，量子计算有望成为算力供给新范式 [5] 量子计算产业链概况 - 产业链中上游包括稀释制冷机、测控系统、量子芯片等，合计占比约86%，为产业链核心环节 [6] - 在欧美对稀释制冷机与高端测控设备等严格管制的背景下，国内企业自主创新与国产替代进程加速，部分技术已对标海外龙头 [6] - 中游整机竞争激烈，我国虽起步较晚，但后来居上，多技术路线发展迅速 [6] - 下游应用在金融风控、生物医药研发、化工材料设计等领域具备相对优势，未来十年相关应用市场规模合计有望超千亿美元 [6] 国内外量子计算动态 - 国际动态：全球量子公司IonQ宣布以18亿美元收购SkyWater，预计2028年启动20万量子比特QPUs功能测试，并提前一年研发200万量子比特芯片，实现量子设计-制造-封装垂直整合 [6] - 国内动态：中国科研团队借助78比特超导量子芯片“庄子2.0”，在国际上首次在量子模拟器上实现超越周期（准周期）的随机驱动的可调预热化的系统性的研究，相关成果发表于《自然》杂志 [6] 市场反应与相关概念股表现 - 2月6日A股市场上，部分量子科技概念股大幅拉升，板块指数涨幅一度超过1% [1][5] - 截至发稿，通达信量子科技指数上涨0.90%，其中长飞光纤涨停，格尔软件涨超8%，亨通光电涨超7%，盛邦安全涨近7%，中天科技、罗博特科涨超5%，科大国盾、兴图新科等跟涨 [5] - 有券商指出，在国家战略引导与产业资本投入共振下，量子计算行业正由实验室验证阶段向产业化落地快速演进 [1][5]

公司融资与业务概况 - 量旋科技刚刚获得数亿元C轮融资 成立至今已完成6轮融资 累计融资金额数亿元 [2] - 公司已实现持续的规模化收入 主要得益于推出全球第一台可编程桌面型量子计算机并销往全球40个国家和地区 以及研发量产超导量子芯片和测控系统并向海外出口 [2] - 公司成立于2018年 总部位于深圳 [3] 公司发展策略与产品路径 - 公司最初因资源有限（天使轮融资1000万元人民币）选择先集中资源于核磁共振技术 以开发能落地销售的教育科研产品 [12] - 2020年1月 公司推出全球第一台桌面级可编程量子计算机“双子座” 重90公斤 后优化至50多公斤 售价40万元 与国外数百万美元产品相比具有价格优势 [13][15] - 在核磁共振产品带来现金流后 公司于2020年7月获得A轮融资后正式启动超导量子计算研发 [16] - 2023年4月 公司自主研发的超导量子芯片“少微”和超导量子计算机整机“大熊座”面世 并于当年11月首次向中东科研机构出口超导量子芯片 [16] 行业痛点与公司解决方案 - 行业痛点在于传统量子计算机重达一吨 售价数百万美元 一般大学和科研机构用不起 [3] - 公司解决方案是研发销售桌面型量子计算机满足教育行业需求 并同步布局超导量子计算机以满足更高算力需求场景 [4] 市场表现与客户拓展 - 桌面型量子计算机“双子座”在海外市场销量超过国内市场 带来了宝贵的初期现金流 [15] - 2023年初 公司发布性价比更高的双子座Mini pro和三角座Mini 国内外近200多所大学成为其客户 [21] - 2024年 公司超导产品订单金额首次超过核磁共振产品 到2025年 超导订单占比近70% 订单年增速达130% [21] 行业发展趋势与预测 - 量子计算产业正处在从教育科研向工业应用过渡阶段 [5] - 2019年底谷歌宣布实现“量子霸权”后 全球政府、科技巨头与资本集体加速 [18] - 政策层面 美国、中国、欧盟均推出国家级量子计划 [19] - 资本市场在2020年和2021年投资金额分别达到7亿美元和14亿美元 超过过去10年总和 [19] - 据麦肯锡统计 2025年全球量子计算营收规模超过10亿美元 到2035年市场规模可能达到280亿美元至720亿美元 [21] - 公司创始人预测 十年内桌面量子计算机将普及到很多学校 包括一般大学甚至一般中学 [21] - 行业拐点预测：第一阶段（约2028年）中等规模（500-1000量子比特）的量子计算机将在药物筛选、新材料设计、催化剂研究等特定领域展现出远超传统超算的性价比优势 市场规模可能达数百亿甚至千亿美元 [5][21] - 第二阶段（5-10年后）拥有容错能力的通用量子计算机成熟 将开启万亿级市场 [22]

市场整体表现 - 沪深两市成交额为1.77万亿元，较上一交易日缩量3188亿元 [1] - 市场热点快速轮动，全市场超2900只个股下跌 [1] - 乳业、保险、零售、贵金属等板块涨幅居前，商业零售板块领涨受商务部等相关部门提振消费的利好消息刺激 [1] 个股连板情况 - 再升科技实现6连板 [1] - 法尔胜、雪人集团、百大集团、中超控股、广西广电、华菱线缆实现3连板 [1] 公司公告与动态 - 航天电子拟以现金方式对控股子公司航天长征火箭技术有限公司增资7.28亿元，以提升其航天电子信息相关业务的批产能力 [2] - 沐曦股份股票将于2025年12月17日在上海证券交易所科创板上市，上市时未盈利，将纳入科创成长层 [3] - 一品红拟通过全资子公司出售参股公司美国Arthrosi Therapeutics, Inc. 13.45%的股权，交易总价最高或达15亿美元（含9.5亿美元首付款及最高5.5亿美元里程碑付款），交易完成后将不再持有Arthrosi股权 [3] - 一品红计划使用不低于1亿元且不超过2亿元的自有及/或自筹资金，以不超过70元/股的价格回购公司股份 [3] 外围市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.09%，纳指跌0.59%，标普500指数跌0.16% [4] - 美股个股中，博通跌超5%，苹果、亚马逊涨超1%，特斯拉涨超3%，丰田汽车、礼来涨超3% [4] - 美股板块中，加密矿企、货币储备概念跌幅居前，Hut8跌超14%，Circle跌超9%，Coinbase跌超6%，汽车制造、贵金属、旅游、减肥药板块走高 [4]

公司量子计算业务定位 - 公司在量子计算领域定位为提供除芯片外的量子计算机整机解决方案提供商[1] - 主要技术路线聚焦在超导领域[1] - 通过自研和与前沿科研团队合作开展核心技术攻关和产品研发[1] 量子计算产品与服务 - 公司向市场提供测控系统、稀释制冷机等核心组件及整机[1] - 配套提供量子计算技术服务[1] - 产品已交付下游科研和产业客户[1] 量子芯片研发模式 - 公司量子计算芯片来自与中国科大等科研院所的横向合作[1]

公司业务与产品 - 量子计算芯片业务模式为与中国科学技术大学等科研院所的横向合作 [1] - 在量子计算领域可提供除芯片外的量子计算机整机解决方案 [1] - 主要技术路线聚焦在超导领域 [1] - 通过自研和与前沿科研团队合作开展核心技术攻关和产品研发 [1] 产品与服务 - 向市场提供的核心组件及整机产品包括测控系统、稀释制冷机等 [1] - 配套服务包括量子计算技术服务 [1] - 产品已交付下游科研和产业客户 [1]

行业与公司 * 纪要涉及八方股份（电踏车电机业务）和量子计算行业[1] 八方股份核心业务与市场 * 八方股份核心业务是电踏车的中置电机和轮毂电机[4] * 中置电机具有较大扭矩 方便加速和爬坡 整体价格较高[4] * 全球eBike渗透率相对较低 仅为18% 欧洲渗透率约为30% 美国和日本则不到10%[7] * eBike市场高度集中 在欧洲 博士、禧玛诺和八方三家公司市占率远超50%[8] * 受行业库存影响 八方股份在欧洲市场占有率约为25%[9] 八方股份业绩与前景 * 2025年第三季度八方股份实现收入3.91亿元 同比增长18%[3] * 2025年第三季度单季度归母净利润达到3500万元 环比增长235% 业绩超预期[3] * 电踏车行业经历2023-2024年去库存周期后 预计2025年下半年起将迎来新一轮补库周期[2][6] * 凭借品牌力、设计定制及维保能力 公司有望进一步提升市场份额[2][10] * 中置电机占比提升将改善公司整体毛利率[2][10] * 预计2025年公司净利润将达1亿元左右 2026年乐观估计可达2亿元[10] 量子计算优势与原理 * 量子计算通过量子比特实现信息叠加与纠缠 在计算复杂问题时具有指数级优势[11] * 核心原理为量子叠加、纠缠与干涉[2][11] * 相比经典计算 量子计算通过并行运算大幅提升效率 二者是差异化发展关系[12] * 应用领域包括金融组合优化、生物制药分子模拟及工程材料设计等[5][11][21] 量子计算技术路线与全球格局 * 技术路线多样 包括超导、硅半导体、离子阱、光量子等 超导技术产业化进展稍领先[13] * 中国在量子计算研究发展迅速 在光量子和超导技术方面已达到国际先进水平[14] * 全球主要经济体加大政策支持 美国将2025-2029财年拨款额度上调至27亿美元[2][15] * 美国对中国量子科技实施出口和投资限制 中国积极推进核心设备国产替代[16] 量子计算产业链与发展目标 * 产业链分为上游（核心器件和基础设施）、中游（整机制造与系统集成）和下游（行业应用）[5][18] * 2024年全球市场规模为50亿美元 到2035年预计达到8000亿美元 复合年增长率超过55%[17] * 上游核心设备市场规模到2035年有望达到2500亿美元[5][18] * 制冷稀释机是超导量子芯片稳定运行的关键设备 欧美厂商主导 中国加速国产替代[5][19] * 测控系统是量子比特控制、测量与纠错的重要设备 国内企业已推出商业化产品[5][20]

电网设备行业三季度业绩 - 电网设备板块三季度归母净利润增速分化明显，非特高压主网、特高压主网、配电、电表板块增速分别为38.2%、5.2%、-23.6%、-28.4% [1] - 非特高压主网板块业绩表现较好，主要因出海保持高景气及网内主网建设需求持续较强 [1] - 配电板块企业出海收入及订单保持高速增长，但国内业务受集采降价及新能源、工业需求增速减弱拖累较大 [1] - 特高压板块收入同比稳定，主要受国内市场交付节奏较慢影响 [1] - 电表企业业绩不佳，主因前期价格大幅下滑订单交付致盈利承压，以及海外市场竞争加剧 [1] - 以变压器为代表的一次设备出海逻辑强势，主网及配网订单和收入均呈现高速增长态势 [1] - 展望后续，高电压等级电网设备的紧缺更具备持续性 [1] 全球电解铝供需格局 - 未来三年全球电解铝供需基本处于平衡状态，但该平衡建立在中国电解铝满产超产及海外新增产能如期释放基础上，供应稍有问题便会供不应求 [2] - 当高价格-高利润-新供应的传导链条受制于供应时，铝价具备易涨难跌的基础 [2] - 欧美AI投资竞赛遭遇缺电瓶颈，对欧美超过400万吨的存量供应构成挤出威胁，一旦触发铝价或加速向上 [2] 量子计算产业发展趋势 - 量子计算正加速从实验验证走向商业化应用，处于由科研突破向商业落地的关键拐点 [3] - 全球科技巨头不断突破量子比特规模与纠错精度，中国在"祖冲之""九章"等原型机实现多点超越 [3] - 预计全球量子计算市场规模在2024至2035年由50亿美元增长至8000亿美元以上，年复合增长率超过55% [3] - 硬件环节先行受益，测控系统、稀释制冷机等核心设备有望早日进入量产周期，硬件环节或将率先实现产业化突破 [3]

市场整体表现 - 市场震荡走强，沪指放量涨0.97%重回4000点，深成指涨1.73%，创业板指涨1.84% [1] - 沪深两市成交额达2.06万亿元，较上一交易日放量1829亿元 [1] - 磷化工、半导体、CPO等板块涨幅居前，海南、影视院线、旅游及酒店等板块跌幅居前 [1] 铝行业 - 未来三年全球电解铝供需基本处于平衡状态，但平衡建立在中国满产超产及海外新增产能如期释放的基础上，供应易出问题导致供不应求 [1] - 高价格—高利润—新供应的传导链条受制于供应时，价格具备易涨难跌的基础 [1] - 欧美AI投资竞赛遭遇缺电瓶颈，对超过400万吨的存量供应构成挤出威胁，可能触发铝价加速向上 [1] 电网设备行业 - 电网设备三季度业绩分化明显，非特高压主网、特高压主网、配电、电表板块归母净利润增速分别为38.2%、5.2%、-23.6%、-28.4% [2] - 非特高压主网板块业绩表现较好，主要因出海保持高景气及网内主网建设需求强劲，24年输变电设备中标金额765.5亿元同比增长8.2%，25年1-5批达786.75亿元同比增长19.5% [2] - 配电企业出海收入及订单保持高增，但国内受网内集采降价及网外新能源、工业需求增速减弱影响，国内收入占比高的企业拖累较大 [2] - 特高压板块收入同比稳定，主因国内市场交付节奏较慢 [2] - 电表企业业绩不佳，因前期价格大幅下滑订单交付致盈利承压，且海外市场竞争加剧 [2] 量子计算行业 - 量子计算正加速从实验验证走向商业化应用，处于由科研突破向商业落地的关键拐点 [2] - 全球科技巨头不断突破量子比特规模与纠错精度，中国在"祖冲之""九章"等原型机实现多点超越 [2] - 预计全球量子计算市场规模将从2024年的50亿美元增长至2035年的8000亿美元以上，年复合增长率超55% [2] - 硬件环节先行受益，测控系统、稀释制冷机等核心设备有望早日进入量产周期，硬件环节或率先实现产业化突破 [2]

文章核心观点 - 量子计算正从实验验证走向商业化应用，处于由科研突破向商业落地的关键拐点，硬件环节有望率先实现产业化突破 [2] - 全球量子计算市场规模预计将从2024年的5037亿美元增长至2035年的80775亿美元，期间复合年增长率超过55% [2][31] - 经典计算面临算力瓶颈、量子隧穿效应和散热问题三大限制，而量子计算通过量子比特的叠加与纠缠特性，在求解复杂问题上具有指数级算力优势 [5][11] - 中国在量子计算领域发展迅速，从“跟跑”到“并跑乃至部分领跑”，并在“祖冲之”“九章”等原型机上实现多点超越 [2][18] 行业概况 - 量子计算基于量子力学的叠加、纠缠和干涉三大原理，使量子比特可同时处于0和1的叠加态，实现并行计算及最优解筛选 [7][8][9] - 相较于经典计算机的二进制架构，量子计算利用量子隧穿效应并将其转化为实现量子态操控的关键机制，基于可逆逻辑门的运算方式显著降低能耗与散热需求 [11][12] - 在涉及海量变量与高度耦合关系的复杂问题（如分子模拟、金融组合优化）上，量子计算能大幅缩短求解时间，而经典计算机仍更适合日常线性任务 [14] 技术路线与发展进程 - 全球量子计算硬件存在超导、离子阱、中性原子、光量子等多种技术路线并行探索，超导路线以10888项有效授权专利领先，产业化进展最为稳健 [15][16] - 超导量子凭借高保真度、易扩展性及成熟制程工艺保持领先；离子阱保真度高但可扩展性差；中性原子可扩展性强但保真度有待提升 [15][16] - 全球量子计算经过数十年探索，正从理论研究迈向商业化阶段，量子比特数量已进入“百—千比特”阶段，中国自2003年成立研究小组后发展迅速 [18][31] 政策格局 - 全球主要经济体将量子信息技术上升至国家战略，美国通过《国家量子倡议重新授权法案》将2025-2029财年拨款从18亿美元上调至27亿美元（增长50%） [26] - 欧盟、英国、德国等持续推出量子旗舰计划与投资，如德国《量子技术行动计划》提供约30亿欧元，英国政府投入超1亿英镑建立新量子研究中心 [27] - 中国政策重心从早期技术研发转向产业生态建设与商业化落地，“十五五”规划建议将量子科技列为未来产业首位，推动其成为新经济增长点 [27][29] 市场空间与产业链 - 2024年全球量子产业规模达5037亿美元，北美、欧洲、中国规模占比分别为298%、288%、252%，北美领跑全球 [31][32] - 量子计算产业链分为上游核心器件与基础设施、中游整机制造与软件算法、下游行业应用服务，上游的稀释制冷机和测控系统是关键环节 [43][44] - 上游市场规模增长迅猛，预计2035年测控系统市场达9962亿美元，稀释制冷机市场2024年规模为354亿美元 [46][52] 上游核心设备：稀释制冷机 - 稀释制冷机为超导量子芯片提供持续、稳定的毫开尔文级极低温环境，是量子计算机正常工作的不可替代关键装备，技术壁垒高 [49][52] - 2024年10mK级稀释制冷机全球市场规模354亿美元，欧洲、北美、中国市场规模分别约147亿、115亿、058亿美元 [52][54] - 美国出口管制迫使中国稀释制冷机进口降至“零进口”，加速国产替代，量羲技术市占约308%领跑，国内产品性能已对标海外 [56][58] 上游核心设备：测控系统 - 测控系统是实现量子比特控制、测量和纠错的核心设备，可类比于经典计算机的CPU，包括控制、测量和实时反馈与纠错三大功能 [59][60] - 全球市场由德国罗德施瓦茨和美国是德科技主导，预计2030/2035年市场规模达2174/9962亿美元，中国已实现从实验室定制到工程化量产的跨越 [62][64] 下游应用与公司布局 - 量子计算应用探索聚焦量子模拟、量子组合优化、量子线性代数三大方向，在金融、生物医药、能源等领域的预计落地时间为5-10年 [64][65] - 麦肯锡预计2035年下游应用总规模有望达20267亿美元，其中金融服务领域潜在价值最高，达4000-6000亿美元 [65][67] - 海外科技巨头积极布局：谷歌Willow芯片（105比特）实现错误率指数级降低；微软推出全球首创的8比特拓扑量子芯片Majorana 1；IBM推出133比特的Heron处理器及模块化量子系统 [70][71][72] - 国内进展显著：中科院成功构建105比特“祖冲之三号”超导量子计算机，其“量子随机线路采样”速度比最快超算快15个数量级 [74][75]

行业前景与市场规模 - 全球量子计算市场规模预计从2024年的50亿美元增长至2035年的8000亿美元以上，复合年增长率超过55% [1] - 量子计算行业正从科研突破转向商业落地的关键拐点，硬件环节有望率先实现产业化突破 [1] - 产业链各环节同步突破、协同效应增强，行业发展势能强劲 [3] 技术优势与驱动因素 - 经典计算面临算力瓶颈、量子隧穿效应和散热问题三大限制，量子计算通过量子比特的叠加与纠缠实现可编码信息量的指数级增长，能高效求解经典计算难以处理的复杂问题 [1] - 全球主要经济体将量子信息技术列入国家战略，美国通过《国家量子倡议法案》将2025-29财年拨款上调27亿美元，中国自“十三五”以来持续将量子科技纳入重点专项，“十五五”规划建议将其列为未来产业布局首位，政策导向由科研突破转向工程化与商业化应用 [2] 产业链机遇与落地场景 - 硬件环节先行受益，测控系统、稀释制冷机等核心设备有望早日进入量产周期 [1] - 上游关键设备如稀释制冷机、测控系统国产替代空间广阔，中游整机与软件算法生态逐步完善 [3] - 下游应用将在金融（组合优化）、生物制药（分子模拟）及工程材料（材料设计）等高复杂度领域率先落地 [1][3] 相关公司 - 建议关注西部超导(688122SH)、鼎阳科技(688118SH) [4] - 产业链其他相关标的包括禾信仪器(688622SH)、国盾量子(688027SH)、中泰股份(300435SZ)、富士达(920640BJ) [4]