报告行业投资评级 特斯拉被评为"看好"。[7] 报告的核心观点 1. 特斯拉是电动汽车和清洁能源领军者,马斯克引领技术创新与可持续发展 [15][16] 2. 特斯拉发布了"秘密蓝图"的三个篇章,定义了公司发展步调:电动车平价化→清洁能源产品进一步普及→打造能源可持续和智能化世界 [16][17][18][19] 3. 特斯拉打造全系列电动汽车产品矩阵,树立新能源汽车行业先锋形象 [22][23][24] 4. 特斯拉整合能源产业链,构建太阳能生态闭环 [38][39][40] 5. 特斯拉的人形机器人Optimus是公司潜在的未来增长动力 [39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77] 根据目录分别总结 电动汽车先锋,推动全球可持续能源变革 1. 特斯拉是电动汽车和清洁能源领军者,马斯克引领技术创新与可持续发展 [15][16] 2. 特斯拉发布了"秘密蓝图"的三个篇章,定义了公司发展步调 [16][17][18][19] 电动汽车领航,能源生态与人形机器人共筑未来 1. 特斯拉打造全系列电动汽车产品矩阵,树立新能源汽车行业先锋形象 [22][23][24] 2. 特斯拉整合能源产业链,构建太阳能生态闭环 [38][39][40] 3. 特斯拉的人形机器人Optimus是公司潜在的未来增长动力 [39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77] 投资建议 1. 特斯拉不断引入前沿新技术、新工厂产能稳步提升、自动驾驶技术持续优化升级以及后续新车型的相继发布,看好特斯拉产业链高增长机遇 [88] 2. 建议关注受益于特斯拉产销扩大及国产化率提升的产业链核心标的:拓普集团、旭升集团、新泉股份、沪光股份 [88][89][106][107][108]

报告核心观点 本周国内证券市场主要指数表现分化，建议关注高股息、业绩稳健增长、新质生产力相关行业板块以及黄金的中长期投资机会 [4][6] 资讯要闻 - 住建部推进保交房工作，落实政策加快项目建设，推进收购存量商品房用作保障性住房，明确今年交付 396 万套任务目标，构建房地产发展新模式 [11] - 国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发方案，目标到 2027 年能源重点领域设备投资规模较 2023 年增长 25%以上，推进多领域设备更新改造 [13] - 国家能源局发布 1 - 7 月电力工业统计数据，全国累计发电装机容量约 31.0 亿千瓦，同比增长 14.0% [16] - 国产 3A 游戏《黑神话：悟空》上线成绩惊人，截至 8 月 20 日晚总销量超 450 万份，销售额冲破 15 亿元 [19] 周观点 - 半导体行业迎来复苏，2024 年进入周期上行阶段，2025 年有望更快增长，设备国产化迫在眉睫 [20] - 国内发力成熟制程产能扩建，利好半导体设备国产替代，2023 - 2027 年中国大陆成熟制程产能占比将由 31%增长至 39% [20] - 半导体温控/废气处理设备是晶圆前道制程必备设备，市场规模较小，以进口为主，国产替代加快推进 [20][23] 市场概览 主要指数表现 - 本周国内证券市场主要指数表现分化，上证 50 指数涨幅最大为 0.4% [4] 申万一级行业涨跌幅 - 申万一级行业中，银行行业涨幅最大为 2.3% [4] 两市交易额 - 本周市场交易活跃度一般，周一两市成交量最高为 5712.37 亿元，日均交易量 5399.73 亿元 [27] 本周热点板块涨跌幅 - 本周热点板块涨跌幅差异大，央企银行、保险等涨幅居前，基因检测、医疗物资出等跌幅居前 [27] 投资建议 - 关注高股息行业，如银行、石油石化 [29] - 关注业绩稳健增长行业，包括电子、汽车等受益行业和公用事业 [29] - 关注新质生产力相关行业板块，如人工智能、低空经济等 [29] - 关注黄金的中长期投资机会 [29] 附录 - 展示 2024 年上半年部分公司业绩高增长情况，包含营收、归母净利润同比增速等数据 [30]

报告核心观点 - 雄安新区发展迅速，有多家央企总部入驻、固定资产投资增速高、布局高技术产业等，有望形成高科技产业集群，带动高新技术产业发展，建议关注相关新兴行业投资机会[2][3][4][5] 央企总部、创新型企业渐次落户，雄安发展提速 - 已有五家央企总部入驻雄安新区，包括中国卫星网络集团有限公司等，将为雄安发展提供支撑，吸引人才、带动基础设施建设等[9] - 雄安新区中关村科技园揭牌，以空天信息等为主导产业，已有70家匹配企业入驻，含行业龙头和高新技术企业[14] - 2023年雄安新区固定资产投资增长16%，高于河北6%的增速，众多项目正在建设，拉动区域经济发展[3][16] - 雄安新区建设影响区域经济，保定本地上市公司更易获益，还有其他上市公司也将受益[17][18][19] 布局高技术产业，打造新质生产力 - 雄安新区发展新质生产力重点在于技术创新，在创新资源整合等多方面搭建能力，布局人工智能、半导体产业链等[20][21] - 雄安新区将高起点布局高端高新产业，涉及新一代信息技术产业等五大高端产业，推进军民融合等[25] - 新一代信息技术产业围绕建设数字城市发展多项信息技术产业并开展相关研发和应用[26] - 现代生命科学和生物技术产业将率先发展前沿技术，培育相关产业并建设多个中心[27] - 新材料产业聚焦产业需求开展应用基础研究和产业化[28] - 高端现代服务业接轨国际发展多种服务业促进制造业和服务业融合[29] - 绿色生态农业建设科技创新中心发展新业态[30] - 对传统产业实施现代化改造提升向多方向发展[31] 河北经济发展或深度获益于雄安新区建设 - 河北GDP连续十年稳健增长，2013 - 2023年从24,260亿元达到43,944亿元，上市公司众多行业门类齐全[32] - 雄安新区或与河北高新技术产业产生协同效应促进其发展，河北基础设施完善交通便利[34] - 河北上市公司研发费用投入逐年增长，雄安新区或助力其研发能力提升[35] 投资建议 - 随着雄安新区发展有望形成高科技产业集群带动河北高新技术产业发展，建议关注新能源等新兴行业投资机会[36]

报告核心观点 报告围绕近期国内外政策、经济数据及市场表现展开分析，指出7月我国工业增长较快，中央部署绿色转型，美国通胀回落；国内证券市场指数分化，建议关注高股息、业绩稳健、新质生产力相关行业及黄金中长期投资机会 [1] 资讯要闻 - 8月11日，中共中央、国务院印发《加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，首次从国家层面对全面绿色转型系统部署，明确2030年和2035年目标，包括节能环保产业规模、非化石能源消费比重等指标 [1][4] - 8月13日，央行发布7月金融统计数据，M2余额303.31万亿元，同比增6.3%，M1余额63.23万亿元，同比降6.6%，M0余额11.88万亿元，同比增12%；7月末社会融资规模存量395.72万亿元，同比增8.2% [1][5][9] - 8月14日，美国劳工统计局数据显示，7月CPI同比升2.9%，连续四月回落，为2021年4月以来首降至3%以下，核心CPI同比升3.2% [1][11] - 8月15日，国家统计局数据显示，7月全国规模以上工业增加值同比增5.1%，比上月回落0.2个百分点，环比增0.35%，装备和高技术制造业增长加快 [1][12] 周观点 - 《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》利好风电、光伏等行业，非化石能源消费比重有提升空间，电网建设投资有望增长，储能装机或提高，新能源汽车市场普及迈上新台阶 [15] - 关注医药生物公司中报业绩，创新药、医疗器械等细分行业前景广阔，行业整体业绩有望向好 [16] - 数据中心液冷技术市场快速扩容，技术优势显著，国家政策鼓励，国内技术成熟且具全球竞争力 [17] 市场概览 主要指数表现 - 本周国内证券市场主要指数表现分化，上证50指数涨幅最大为1.2% [1][20] 申万一级行业涨跌幅 - 申万一级行业中，本周银行行业涨幅最大为2.7% [1][22] 两市交易额 - 本周市场交易活跃度一般，周四两市成交量最高为5928.34亿元，日均交易量5272.31亿元 [23] 本周热点板块涨跌幅 - 本周热点板块中，Al穿戴设备涨幅5.20%居前，维生素跌幅5.49%居后 [23] 投资建议 - 关注高股息行业，如银行、石油石化 [1][24] - 关注业绩稳健增长行业，如电子、汽车等受益于设备更新和以旧换新的行业，以及公用事业 [1][24] - 关注新质生产力相关行业板块，如人工智能、低空经济等 [1][24] - 关注黄金的中长期投资机会 [1][24] 附录 - 列出2024年上半年业绩高增长公司，包括深圳机场、普洛药业等公司营收和归母净利润同比增速 [25][26]

报告行业投资评级 投资评级: 看好 [7] 报告的核心观点 液冷温控技术多路线并行，市场应用已逐步成熟 - 液冷技术主要有浸没式、喷淋式和冷板式三种技术,目前冷板式液冷技术技术成熟度最高,可靠性和兼容性好 [19][21][22] - 浸没式液冷技术节能性更优,且占地紧凑,但应用成熟度低于冷板式,且维护成本高 [21][22] - 喷淋式液冷技术目前应用仍较少 [21][22] 液冷技术较传统风冷技术,节能性和散热性兼优 - 液冷技术可以满足2.7-30kW/机柜的数据中心散热需求,解决超高热流密度的散热问题 [35][36] - 液冷技术可将数据中心的PUE值降至1.2以下,相较于传统风冷技术,可以节省电量30~50% [29][32] - 液冷技术可以减少因高温引起的设备故障,延长服务器的使用寿命,并避免因风扇引起振动和噪音 [30][31] 算力扩建浪潮下,有望催动液冷技术市场扩容 - AI大模型对算力需求大,推动AI基础设施建设,预计2023年全球AI支出增速有望达27.9% [38][39] - 预计2023年中国智能算力规模将达427EFlop/s,同比增长59% [39][41] - 2023年全球普通AI服务器和高端AI服务器出货量分别为47.0和27.0万台,预计2024年分别为72.5和54.3万台 [43][44] 国家层面出台相关政策,对数据中心节能性提出要求 - 国家及地方政府出台相关政策,对数据中心PUE提出更高要求,需要采用更加高效节能的技术及设备,液冷技术有望得到更多应用 [48][49][50] 国内液冷技术已较为成熟,全球竞争力逐步增强 - 国产液冷技术公司中英维克、曙光数创和华为进入全球TOP10行列 [57][58] - 2023年全球数据中心液冷技术市场规模约为19.82亿美元,头部效应较为集中 [57][58] 重点公司 英维克 - 公司在数据中心温控领域深耕十数年,并已拓展冷板式和浸没式等液冷温控技术,2023年全球市场份额居第五 [60] - 公司2024年上半年实现营收17.13亿元,同比增长38.24%;实现归母净利润1.83亿元,同比增长99.63% [61][62][63] - 公司机房温控设备业务受益于数据中心扩建浪潮及液冷等新型节能技术渗透率的提升,保持高速增长趋势 [65]

报告行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为“看好” [1] 报告的核心观点 - 医药生物行业估值水平处于历史底部，2024半年报开始陆续披露，创新药企业整体业绩向好趋势明显；我国医疗器械行业已经成长为全球第二大市场，但人均远低于发达国家，仍有巨大的发展空间；中药在预防、治疗、康复等多个环节都展现出了独特的优势 [29] 根据相关目录分别进行总结 一、2024半年报陆续披露，医药生物行业有望迎来拐点 - 截至8月12日，医药生物（申万）行业共有34家公司披露2024半年报，其中22家公司归母净利润同比增长；共有101家公司披露业绩预告，其中59家公司预计净利润同比增长。2024上半年行业整体业绩有望向好 [2] - 2024上半年，化学制药、生物制品、医疗器械、中药等行业中多家公司归母净利润实现双位数增长 [9] 二、医药生物行业估值水平处于历史底部 - 截至2024年8月12日，医药生物(申万)行业估值水平(PE-TTM)为27.1倍，处于历史底部区域。其中，化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药、医疗服务行业估值水平(PE-TTM)分别为35.4、23.8、29.3、15.0、25.4、23.3倍 [3][16] 三、中国医药市场发展空间巨大 - 中国医药市场规模2022年已达2309亿美元，预计2030年将增长至3900亿美元，年均复合增长率为6.8%，显著高于全球增长率水平 [4][17] - 中国仿制药市场规模约占整体医药市场规模的近七成，但随着国家带量采购的持续推进，仿制药价格大幅降低，仿制药市场规模将逐步下降，预计创新药占整体医药市场规模的比重将持续提高 [4][18] - 减肥药市场前景广阔，GLP-1类药物市场规模将在2030年达到约900亿美金的量级，其中减肥药物市场约占500-550亿美元 [4][20] - 部分维生素品类价格涨幅超过100%，主要由于巴斯夫工厂爆炸导致供应下降 [4][21] 四、我国医疗器械行业增长迅速，已成为全球第二大市场 - 2023年全球医疗器械市场规模为5952亿美元，预计2027年将达到7432亿美元。中国医疗器械市场规模2023年达1.27万亿元，预计2025年可达1.88万亿元 [4][24][25] - 中国IVD市场规模2023年为58.55亿美元，预计2028年将达到79.6亿美元，复合增长率约为6%，高于全球平均水平 [4][25] 五、中药行业增速稳健 - 2021年中药行业市场规模为4578亿元，预计2025年将超5000亿元，2020-2025年复合增速约为5.84% [4][26] - 中医药在防治常见病、多发病、慢性病、重大疾病和新发传染病方面有独特的优势和作用 [4][28] 六、投资建议 - 创新药领域建议关注贝达药业、科伦药业、恩华药业等 [5] - 医疗器械领域建议关注迈瑞医疗、微电生理-U等 [5] - 中药领域建议关注佐力药业、羚锐制药、片仔癀、华润三九、达仁堂、太极集团、同仁堂等 [5]

报告核心观点 - 中共中央、国务院印发《加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，首次从国家层面对全面绿色转型进行系统部署，利好风电、光伏、电网、储能、新能源汽车等行业，预计新能源建设有望加速 [2][4][6] 各目录要点总结 中共中央、国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》 - 2024年8月11日印发意见，到2030年重点领域绿色转型取得积极进展，到2035年绿色低碳循环发展经济体系基本建立 [2][11] - 具体目标包括到2030年节能环保产业规模达15万亿元左右；非化石能源消费比重提高到25%左右；抽水蓄能装机容量超1.2亿千瓦；营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右，到2035年新能源汽车成为新销售车辆主流 [2][11] 政策出台利好风电、光伏、电网、储能、新能源汽车等行业 大力发展非化石能源，加快清洁能源基地建设 - 到2030年非化石能源消费比重提高到25%左右，2023年我国非化石能源消费比重为17.9%，仍有7.1个百分点提升空间，太阳能、风电装机规模和发电量占比有望提升 [4][11][15] - 能源结构转型是实现碳中和关键路径，据BNEF预测，到2030年全球碳排放量需下降30%，到2040年每年下降6%，到2050年达到零排放 [11] 加快构建新型电力系统，关注特高压和配网侧 - 电网升级建设可提升电力输送能力，缓解供需矛盾，推动能源结构转型，未来电网建设投资有望稳定增长 [4] 提升系统调节能力，科学布局抽水蓄能和新型储能 - 到2030年抽水蓄能装机容量超1.2亿千瓦，储能是解决消纳问题、构建新兴电力系统重要手段 [17] - 随着可再生能源规模增大，对电网调度控制和安全运维带来挑战，国际能源署将电网吸纳间歇性可再生能源比例划分为4个阶段，不同阶段应对措施不同 [17] - 自2017年以来，中国储能行业高增长，新型储能累计装机规模从0.39GW增长至2023年底的31.39GW，年复合增长率达108% [4][20] 大力推广新能源汽车，推动城市公共服务车辆电动化替代 - 到2030年营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右，到2035年新能源汽车成为新销售车辆主流 [2][11][21] - 新能源汽车是实现“双碳”目标重要途径，各国积极支持其发展，中国及日韩、欧美等国出台相关政策 [21][22][23] - 传统车企加快电动化转型，造车新势力加速全球化布局，7月我国新能源汽车产销和零售数据表现良好 [23][24][25] 投资建议 - 预计新能源建设加速，建议关注风电（东方电缆、金风科技等）、光伏（阳光电源、德业股份等）、电网（思源电气、国电南瑞、华明装备等）、储能（中国电建、中国能建、宁德时代等）、新能源汽车（比亚迪、长安汽车等）行业相关公司 [6][27]

报告的核心观点 1) 本周A股上市公司增持和回购情况 [2][4] 2) 2024年1月1日至8月9日部分上市公司增持和回购情况 [3][7] 报告内容总结 A股上市公司增持情况 1) 2024年8月5日至8月9日,共有70家公司发布增持公告,其中8家公司发布增持计划公告,54家公司发布完成增持公告 [2] 2) 2024年1月1日至8月9日,发布增持计划公告的公司共计1215家,其中评级机构家数大于10家的有66家,增持比例较高的包括山鹰国际、平煤股份、华凯易佰 [3][64][65] A股上市公司回购情况 1) 2024年8月5日至8月9日,共有124家公司发布回购情况公告,其中评级机构家数大于10家的有24家 [4][81] 2) 2024年1月1日至8月9日,以评级机构家数大于10家为筛选条件,发布回购公告的公司为758家,回购比例较大的包括中科电气、晨光生物、安琪酵母、歌尔股份 [7][106] 投资建议 1) 增持:建议关注增持比例较大,公司基本面向好的平煤股份 [8][54] 2) 回购:建议关注回购用于注销,以及回购比例较大的歌尔股份、安琪酵母 [9][356][357]

报告核心观点 水晶光电、九号公司-WD、乐鑫科技、佐力药业、华锐精密、晶晨股份和中际旭创等公司在行业内表现亮眼,值得关注。 机构调研热门公司梳理 1) 近30天和近7天机构调研次数前二十的热门公司包括水晶光电、九号公司-WD、乐鑫科技等。[18][19] 2) 上述公司中有27家机构评级家数大于或等于10家,其中10家公司已发布2024年半年度业绩预告,19家公司已发布2024年半年度报告,2024年上半年归母净利润出现正增长。[18] 3) 近一月来外资机构调研次数较多的公司有中际旭创、拓邦股份和思特威-W,与内资机构调研热度重合度高的公司有中际旭创、塔牌集团和科大讯飞。[22] 重点公司机构调研公司摘录 1) 水晶光电: - 公司深耕光学领域二十多年,已构成具备长期增长力的多元化布局,有望受益消费电子和汽车电子行业发展机遇。[5] - 公司在反射光波导的大规模量产方面具有优势,并在衍射光波导等技术上持续投入。[26][30] - 公司车载业务在海外市场开拓方面取得进展,未来AR-HUD技术路径有望持续升级。[31][32] 2) 九号公司-WD: - 公司是智能短交通和服务机器人领域的领先企业,在智能服务机器人领域发展多年,与公司智能短交通产品在底层技术上具有共通性。[6][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51] - 公司两轮电动车业务毛利率和净利率均有望进一步提升,电动滑板车和全地形车业务也有较好发展前景。[37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51] 3) 乐鑫科技: - 公司是全球物联网Wi-Fi MCU芯片的头部设计公司,持续拓宽产品品类,发展AI功能,在智能化趋势下业绩有望稳健增长。[7][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78] - 公司通过收购M5Stack等举措,在开发者端和工业领域的品牌影响力和业务协同有望进一步提升。[70][71][72][73][74] 4) 佐力药业: - 公司主要从事药用真菌乌灵和百令系列产品的研发、生产与销售,目前已形成药用真菌发酵制剂"乌灵胶囊+百令片"的双核驱动增长模式。[8][79][80][81][82][83][84][85][86] - 乌灵胶囊凭借国家基本药物和带量集采的双重优势,医院端覆盖数量和单院销售持续提升。[86] 5) 华锐精密: - 公司是硬质合金数控刀具领域的先进制造企业,通过技术创新、销售渠道完善等方式推动业务发展。[9][88][89][90][91][92][93] - 公司加码高端刀具产能,发力销售渠道建设,未来产能逐步释放,即将迎来业绩收获期。[9] 6) 晶晨股份: - 公司是国内音视频SOC的领军企业,并逐步将业务拓展至WiFi和汽车电子等领域,产品广泛用于家庭、汽车、办公等行业。[10][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112] - 公司在4K和8K机顶盒招标中表现优异,获得较高的中标份额,体现了公司在音视频领域的技术实力。[103][104][105] 7) 中际旭创: - 公司是全球光模块行业的领军企业,并持续拓展高速光模块产品,在AI算力建设加速的背景下已成为北美重点客户的长期供货商。[11][113][114][115][116][117][118][119][120] - 公司下游客户对800G/400G光模块和1.6T光模块的需求持续旺盛,中长期发展前景良好。[113][114][115][116][117][118][119][120]

报告的核心观点 1. 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》,提出6方面20项重点任务,旨在进一步释放以服务消费为抓手,为扩大内需添动力的明确信号。[14][15] 2. 2024年7月份,消费需求持续恢复,加之部分地区高温降雨天气影响,全国CPI环比由降转涨,同比涨幅有所扩大;PPI同比、环比降幅均与上月相同。[16][17][20][21][22] 3. 工信部发布《关于创新信息通信行业管理,优化营商环境的意见》,提出进一步试点扩大增值电信业务开放,有序推进卫星互联网业务准入制度改革。[24] 根据目录分别进行总结 一、资讯要闻 1. 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》,提出6方面20项重点任务,涉及餐饮住宿、家政服务、养老托育、文化娱乐、旅游、体育、教育培训、居住服务等领域。[14][15] 2. 2024年7月份,CPI同比涨幅有所扩大,主要受食品价格上涨和暑期出游需求较旺影响;PPI同比、环比降幅均与上月相同。[16][17][20][21][22] 3. 工信部发布《关于创新信息通信行业管理,优化营商环境的意见》,提出进一步试点扩大增值电信业务开放,有序推进卫星互联网业务准入制度改革。[24] 二、周观点 1. 《关于促进服务消费高质量发展的意见》出台,有利于促进消费的进一步复苏,政策利好文旅、酒店、餐饮、教育、体育等行业。[25][26][27] 三、市场概览 1. 本周国内证券市场主要指数均呈下跌态势,申万一级行业中,食品饮料、社会服务、美容护理等行业涨幅居前。[37][38][39][40] 2. 本周两市日均交易量为6444.89亿元。[6] 四、投资建议 1. 建议关注高股息行业:银行、石油石化。[44] 2. 建议关注业绩稳健增长行业:电子、汽车、机械设备、家用电器、公用事业。[45] 3. 建议关注新质生产力相关行业板块:人工智能、低空经济等。[45] 4. 建议关注黄金的中长期投资机会。[45]