A 股上市公司增持情况 - 本周共有 59 家公司发布增持公告,其中 29 家发布增持计划公告,14 家发布完成增持公告,其余公司发布增持进展情况公告。[3] - 华菱精工持股 5%以上股东拟增持 1000-1200 万股,占总股本的 7.5%-9.0%。佛山照明控股股东之一致行动人拟增持公司总股本的 1%-2%。[4] - 2024 年 1 月 1 日至 6 月 28 日,发布增持计划公告的公司共计 1059 家,其中评级机构家数大于 10 家(含 10 家)的有 50 家,喜临门、林洋能源拟增持比例较高。[5][26] A 股上市公司回购情况 - 本周共有 199 家公司发布回购情况公告,以评级机构家数大于 10 家(含 10 家)为基准,筛选出 48 家公司。[6] - 天合光能拟以 10-20 亿元回购股票,用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券,占预案日市值的 2.57%-5.14%。朗新集团拟以 1-2 亿元回购股票,用于注销,占预案日市值的 1.08%-2.16%。[7] - 2024 年 1 月 1 日至 6 月 28 日,发布回购公告的公司共计 4129 家,以评级机构家数大于 10 家(含 10 家)为筛选条件,选出 692 家公司,其中宝钢股份、康缘药业、佩蒂股份拟回购金额占预案日市值比例较大。[8] 投资建议 1. 增持:建议关注增持比例较大,公司基本面向好的标的,如佩蒂股份。[193][194] 2. 回购:建议关注回购用于注销,以及回购比例较大的公司,如宝钢股份、伊利股份。[195][196] 3. 历史投资建议标的表现:2024 年 3 月至今,增持、回购策略周报建议重点关注的 14 个标的中,7 个标的的投资收益跑赢沪深 300 指数。[197][199]

芯片高性能趋势下,玻璃基板有望崭露头角 - 玻璃基板的热膨胀系数(CTE)与元器件非常接近,且湿度系数为零,可以用作封装(IC)基板 [13] - 芯片互联的主要薄弱环节在于界面处和焊接点处,由于不同材料的热膨胀系数不同,在热变化下芯片易发生断裂和变形等不良情况 [13] - 玻璃基板具备高温稳定性、透光性好和绝缘性强等优点,有望在高性能芯片封装领域得到更多应用 [13] 先进封装领域引入玻璃基板 - 玻璃基板除具有优异的热稳定性和电气性能外,还具有更大的封装尺寸,相同面积的玻璃基板可容纳下更多的芯片"裸片" [18] - 算力时代下,对芯片性能提出更高要求,Chiplet等先进封装技术已成为未来提升芯片性能的主要手段,传统IC基板的物理性能已无法满足要求,玻璃基板有望在先进封装领域得到更多应用 [18] - 目前英特尔、三星等晶圆厂均已加码玻璃基板技术,三星预计2026年有望推出面向高端SiP的量产封装基板 [18] TGV工艺是玻璃基板必备工艺 - 芯片高性能需求对TGV(玻璃穿孔)等先进封装技术提出更高要求,玻璃基板作为有可能替代硅基转接板的材料,玻璃通孔(TGV)技术是必备前提 [19] - 目前用于制造TGV的工艺主要有喷砂法、光敏玻璃法、等离子刻蚀法和激光诱导刻蚀法等,其中激光诱导刻蚀法具有成孔效率快、可制作高密度、高深宽比的玻璃通孔、玻璃通孔无损伤等优点 [20][21] - 国内大族激光、云天半导体、帝尔激光和德龙激光等公司已具备类似技术,并已推出相关TGV钻孔设备 [23] 行业公司 1. 长电科技 - 公司是全球领先的集成电路封装企业,在先进封装领域布局深远,计划于2024年量产玻璃基板封装项目 [29] - 2024年第一季度公司实现营收68.42亿元,同比增长16.75%,实现归母净利润1.35亿元,同比增长23.01% [30][31] 2. 帝尔激光 - 公司是全球光伏激光设备领军企业,布局泛半导体领域,已推出TGV激光微孔设备,在半导体和显示芯片封装领域取得小批量订单 [33] - 2024年第一季度公司实现营收4.50亿元,同比增长29.60%,实现归母净利润1.35亿元,同比增长44.48% [34][35] 投资建议 1. 建议关注 - 先进封装:长电科技等 [36] - TGV设备:帝尔激光、德龙激光等 [36] 2. 一致预测 [37][38][39] - 长电科技2023-2025年EPS分别为22.0、30.1、35.9元,PE为24.4、17.8、15.0倍 - 帝尔激光2023-2025年EPS分别为6.4、8.0、9.7元,PE为19.8、15.8、13.1倍 - 德龙激光2023-2025年EPS分别为0.6、0.9、1.1元,PE为35.9、26.2、20.7倍

报告核心观点 报告对2024年1月1日至6月21日期间A股上市公司的增持和回购情况进行统计分析，并给出投资建议，建议关注增持比例大且基本面好的佩蒂股份，以及回购用于注销、回购比例大的康缘药业、宝钢股份、海信视像、伊利股份 [5][7][8] A股上市公司增持情况 本周A股上市公司增持情况 - 2024年6月17日至21日，29家公司发布增持公告，6家发布增持计划公告，10家发布完成增持公告，其余发布增持进展公告 [1][15] - 评级机构家数大于10家（含10家）的公司有泸州老窖、中控技术等 [15] - 乐歌股份实控人拟1000 - 2000万元增持，占公告日市值0.20% - 0.40%；通威股份控股股东拟10 - 20亿元增持，占公告日市值0.90% - 1.80% [4] 2024年部分上市公司增持情况 - 2024年1月1日至6月21日，1000家公司发布增持计划公告，评级机构家数大于10家（含10家）的有48家 [5][22] - 伊力特、喜临门、旗滨集团和山鹰国际拟增持比例较高，拟增持金额占公告日市值比例分别为1.04% - 2.08%、1.00% - 1.25%、0.66% - 1.32%、3.71% [5] A股上市公司回购情况 本周A股上市公司回购情况 - 2024年6月17日至21日，172家公司发布回购情况公告，以评级机构家数大于10家（含10家）为基准筛选出39家 [6][26] - 通威股份拟20 - 40亿元回购，用于员工持股或股权激励计划，占预案日市值2.04% - 4.08% [6] 2024年部分上市公司回购情况 - 2024年1月1日至6月14日，3930家公司发布回购公告，以评级机构家数大于10家（含10家）为基准筛选出部分公司 [34] - 宝钢股份拟回购占比约2.17%；康缘药业拟回购占比约1.30% - 2.61%；佩蒂股份拟回购占比约2.00% - 3.99%；海信视像拟回购占比约1.17% - 2.35% [7] 投资建议 发布增持公告标的的投资建议 建议关注增持比例较大，公司基本面向好的标的佩蒂股份 [8] 发布回购公告标的的投资建议 建议关注回购用于注销，以及回购比例较大的公司康缘药业、宝钢股份、海信视像、伊利股份 [8]

报告的核心观点 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司，包括生益科技、乐鑫科技、威胜信息、华阳集团、深南电路和石头科技[60]。 各部分总结 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十的热门公司有远光软件、华铁应急和生益科技等，近7天机构调研数前二十的热门公司有乐鑫科技、孚能科技和中钨高新等[3][63]。 - 机构评级家数大于或等于10家的公司合计22家，其中2023年业绩表现较佳的公司有乐鑫科技、威胜信息等，2024年一季度业绩较佳的公司有生益科技、乐鑫科技等[3][63]。 - 对生益科技、乐鑫科技等六家公司进行发展逻辑梳理和财务数据整理，如2024年一季度生益科技营收44.23亿元，同比+17.77%，归母净利润3.92亿元，同比+58.25%等[6]。 - 近一月外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、江波龙和埃斯顿等，和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术等[8][59]。 重点公司机构调研公司摘录 - **生益科技**：在数通市场、AI领域有庞大客户基础，预计2024年全球服务器整机出货量约1365.4万台，增幅约2.05%，2024年服务器领域市场产值将达2510亿美元，增幅25.5%；产品全系列布局，在高速产品有全系列布局可满足不同需求；行业未来因电子技术进步对电子材料覆铜板有低损耗要求；围绕AI相关市场热点领域与标杆基本在同一起点；2024年是挑战和机遇并存，要运用产能等优势抢占市场；是5G - A网络硬件PCB基材的核心主力供应商；在紧跟客户需求研发布局6G技术；在泰国投资14亿元建设生产基地；实施2024年度限制性股票激励计划，授予激励对象5893.8947万股限制性股票[10][13][15]。 - **乐鑫科技**：Q2需求好，营收同环比增长不错，5月创新纪录，正常周期营收会逐季增长；业绩增长因新客户采购和现有客户终端产品智能化渗透率提高；下游需求来自各行各业智能化渗透率提高，订单出海导向但落在国内；生产链有全境外方案，半导体加征关税对海外业务无重大影响；Q2主动加库存；尽量保持稳定价格策略，模组产品线会视情况转嫁成本；维持40%毛利率目标；ESP32 - P4面向物联网市场加显示屏或摄像头新方案，有多个应用前景；收购的M5Stack在财务、品牌等方面与公司发挥协同作用，6月1日起纳入合并范围；在Wi - Fi MCU市场出货量第一，大Wi - Fi市场位居全球第五；除ESP32 - C5外新品明年进入高速增长；芯片占比上升可能是短期现象；竞争格局变好，云方案在推广且获认可；销售费用中授权使用金占比将逐步下降[24][25][30]。 - **威胜信息**：威胜集团聚焦电力计量，威胜信息聚焦通信技术及边缘计算技术；能源转型变革下数字化技术在电力平衡中作用重要；电能表和网关招标方式为国网总部统一集中招标，本地通讯模组由省公司自行招标；2024年在透明配网、分布式光伏柔性并网、负荷柔性调控等业务场景加大投入[37][41][44]。 - **华阳集团**：HUD产品2024年1 - 4月国内市场份额27.1%排名第一，新获多个客户项目定点，预计保持良好增长态势；持续推进HUD产品迭代升级，推出VPD产品并取得项目定点，拓展智能显示产品形态；座舱域控产品已量产并获新项目，行泊一体域控产品预计年内量产，正在研发跨域融合方案；汽车电子产品覆盖多领域，协同开发优势增强；精密压铸业务产品应用于汽车关键零部件，订单持续增加，预计保持较高增长[45][46][50]。 - **深南电路**：2024年一季度PCB业务通信领域有线侧需求增长，数据中心领域订单环比增长，汽车电子领域延续需求，工控医疗领域平稳；PCB业务产品下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心、汽车电子等领域；AI发展驱动对高频高速等PCB产品需求提升；汽车电子领域以新能源和ADAS为主要方向，面向海外及国内Tier1客户；具备包括AnyLayer在内的HDI工艺能力；封装基板业务需求延续去年四季度态势，BT类封装基板稳定批量生产，FC - BGA封装基板有序推进；电子装联业务聚焦通信及数据中心等领域，协同PCB业务；近期PCB工厂稼动率增长，封装基板工厂稼动率平稳；原材料价格部分上升，暂未对经营产生直接影响；在泰国投资建设工厂，已完成多项前期工作[51][54][84]。 - **石头科技**：扫地机和洗衣机面向To C端，处于不同阶段面临不同挑战，公司会提升扫地机渗透率；业务发展不同阶段需转换团队成员身份和组织结构；美国市场线上销售升至行业首位，线下稳步扩张，未来加强渠道和产品建设；成立洗衣机事业部，将调动资源推动业务发展；选择新品类结合内部组织能力和外部需求痛点；产品出海较早，未来从多方面提升全球化管理经营能力[74][76][91]。

报告的核心观点 1. 2024年5月金融统计数据显示,M1和M2增速继续下滑,其中M1增速出现负增长,主要受企业活期存款下降拖累。这与金融"挤水分"和M1统计口径较窄有关。[13][14][15][16] 2. 证监会发布《关于深化科创板改革,服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》,进一步深化改革,提升对新产业新业态新技术的包容性,发挥资本市场功能,更好服务中国式现代化大局。[17][18][19][20][21] 3. 吴清主席强调将"狠抓新'国九条'落地见效,突出强本强基、严监严管",积极拥抱新质生产力发展,大力推动上市公司提升投资价值,坚持把保护投资者贯穿于资本市场制度建设和监管执法全过程。[22][23][24][25][26][27][28] 4. 人民银行行长潘功胜表示,需要研究纳入M1统计范围,更好反映货币供应的真实情况,并逐步淡化对数量目标的关注,更加注重发挥利率调控的作用。[29][30][31][32][33] 分组1 - 2024年航空机场业复苏可期,行业景气度回升,国际客运市场将加快恢复,主要机场旅客吞吐量接近2019年同期水平。政策推动航空机场业发展。[35][36][37][38] - 本周国内股票市场主要指数表现分化,申万一级行业中电子、通信等行业涨幅较大。市场交易活跃度一般。[39][40][41][42][44] 分组2 - 投资建议包括:1)关注新质生产力和消费行业;2)关注设备更新和消费品以旧换新带来的机会;3)关注银行板块;4)关注地产行业;5)关注半导体行业。[51][52][53] - 报告发布机构为河北源达信息技术股份有限公司,具有证券投资咨询业务资格,报告内容仅供客户使用,不构成投资建议。[54][55][58][59][60][61][62]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 2024年1 - 4月我国民航旅客周转量及运输量超2019年同期，国际客运市场将加快恢复，主要机场旅客吞吐量接近2019年同期，政策推动航空机场业发展，2024年民航业回归自然增长，建议关注中国国航、春秋航空、上海机场、白云机场 [2][3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 一、2024年民航业表现可期，增长潜力较大 - 2024年1 - 4月我国民航旅客周转量及旅客运输量分别达2019年同期107.45%和109.03%，国内航线超2019年同期，国际航线恢复至接近八成 [11][12] - 2024年国内客运继续稳定增长，预计全年国内航线旅客运输量超2019年7.7个百分点，国际客运市场加快恢复，年底每周达6000班左右，恢复至2019年约80% [12] - 2024年全行业力争完成运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量1360亿吨公里、6.9亿人次和760万吨，同比分别增长约14%、11%和3% [12] - 到2025年我国民航业运输总周转量、旅客运输量目标分别为1750亿吨公里和9.3亿人次，2020 - 2025年年均增长17.0%和17.2%，居民人均年乘机次数将提升，航空渗透率有提升空间 [13] 二、机票销量持续增长，燃油附加费下调提振需求 - 中国航空运输业形成以中航、东航、南航集团为主导，多家航空公司并存格局，2023年各集团运输总周转量和旅客运输量同比大幅增长 [14][15] - 2024年一季度国内旅游市场强劲增长，携程机票预订业务营收50亿元，同比增长超20%，出境旅游成重要驱动力，携程出境机票预订同比增长100%以上 [16] - 2024年6月5日燃油附加费再次下调，800公里（含）以下航段每位成人收30元，800公里以上收50元，较调整前分别降低10元和20元 [18][19] 三、机场旅客吞吐量接近2019年水平 - 2023年全国民航运输机场旅客吞吐量12.6亿人次，同比增长142.2%，北京、上海和广州三大城市机场旅客吞吐量及国际航线旅客吞吐量占比同比提高 [21] - 2024年1 - 5月上海浦东、北京首都、广州白云机场累计旅客吞吐量分别为3060.91万、2722.72万和3088.06万人次，分别为2019年同期的96.44%、66.18%和103.28% [24] 四、重点公司 1.中国国航 - 是我国唯一载旗航空公司，控股多家航空公司，截至2024年3月底运营911架飞机，2024年4月购买100架C919飞机 [26] - 2024年一季度营业收入400.66亿元，同比增长59.83%，归母净利润 - 16.74亿元，大幅减亏，客运运力投入同比上升45.3%，旅客周转量同比上升62.7% [26] 2.春秋航空 - 为我国廉价航空龙头，截至2024年3月末拥有空客A320系列机型飞机124架，A321neo飞机11架 [28] - 2024年一季度整体利用率9.7小时，恢复到2019年同期的85%，ASK同比增长31.4%，较2019年一季度增长34.0%，国际及地区航线可用座位公里恢复至2019年同期六成以上 [28] - 2024年一季度营业收入51.68亿元，同比增长33.79%，净利润8.10亿元，同比增长127.78%，预计2024年国际及地区运力投放恢复至2019年的80%以上，运力占比恢复至15%以上 [28][30] 3.上海机场 - 2022年完成重大重组，注入上海虹桥机场，2024年一季度浦东国际机场飞机起降架次和旅客吞吐量分别恢复至2019年同期的101.73%和97.08% [31] - 预计2024年浦东机场飞机起降46万架次，旅客吞吐量6100万人次，货邮吞吐量345万吨；虹桥机场飞机起降28万架次，旅客吞吐量4500万人次，货邮吞吐量35万吨 [34] 4.白云机场 - 位于广州市，地处粤港澳大湾区，有市场腹地优势，2024年一季度起降架次为2019年同期的108.00%，旅客吞吐量为2019年同期的108.77% [35] 五、投资建议 - 2024年是民航业回归自然增长第一年，预计全行业完成运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量同比分别增长约14.4％、11.3％和3.3％，国际客运市场加快恢复，建议关注中国国航、春秋航空、上海机场、白云机场 [37]

报告的核心观点 - 本周A股上市公司共有31家公司发布增持公告,其中11家公司发布增持计划公告,13家公司发布完成增持公告,其余公司发布增持进展情况公告[9] - 2024年1月1日至6月14日,发布增持计划公告的公司共计971家,其中评级机构家数大于10家(含10家)的有45家,伊力特、喜临门、旗滨集团和山鹰国际拟增持比例较高[10][11] - 2024年6月10日至6月14日,共计121家公司发布回购情况公告,以评级机构家数大于10家(含10家)为基准,筛选出24家公司[14][15] - 2024年1月1日至6月14日,发布回购公告的公司共计3758家,以评级机构家数大于10家(含10家)为筛选条件,选出647家公司,其中拟回购金额占预案日市值比例较大的公司有宝钢股份、康缘药业、佩蒂股份、海信视像[16][17][18][19] 报告分类总结 A股上市公司增持情况 1. 本周A股上市公司增持情况 - 2024年6月10日至6月14日,共有31家公司发布增持公告[9] - 其中11家公司发布增持计划公告,13家公司发布完成增持公告,其余公司发布增持进展情况公告[9] - 6月10日至6月14日发布公告的公司中,评级机构家数大于10家(含10家)的有五粮液、兴发集团、仙鹤股份、永泰能源、梦百合[9] 2. 2024年部分上市公司增持情况 - 2024年1月1日至6月14日,发布增持计划公告的公司共计971家,其中评级机构家数大于10家(含10家)的有45家[10][11] - 伊力特、喜临门、旗滨集团和山鹰国际拟增持比例较高,拟增持金额占公告日市值的比例分别为1.04%-2.08%、1.00%-1.25%、0.66%-1.32%、3.71%[11] A股上市公司回购情况 1. 本周A股上市公司回购情况 - 2024年6月10日至6月14日,共计121家公司发布回购情况公告,以评级机构家数大于10家(含10家)为基准,筛选出24家公司[14][15] - 其中,巴比食品拟出资1-2亿元回购股票,用于注销,占预案日市值的2.63%-5.26%[15] 2. 2024年部分上市公司回购情况 - 2024年1月1日至6月14日,发布回购公告的公司共计3758家,以评级机构家数大于10家(含10家)为筛选条件,选出647家公司[16][17] - 其中,拟回购金额占预案日市值比例较大的公司有宝钢股份(约2.17%)、康缘药业(约1.30%-2.61%)、佩蒂股份(约2.00%-3.99%)、海信视像(约1.17%-2.35%)[17][18][19] 投资建议 1. 增持建议 - 建议关注增持比例较大,公司基本面向好的标的:佩蒂股份[39][40] 2. 回购建议 - 建议关注回购用于注销,以及回购比例较大的公司:康缘药业、宝钢股份、海信视像、伊利股份[41][42][43][44][45][46] 3. 历史投资建议标的表现 - 2024年3月至今,增持、回购策略周报建议重点关注的标的共计14个,其中8个标的的投资收益跑赢沪深300指数[47][48][49][50]

中控技术 - 中控技术是流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商,多项智能控制软件在国内市场保持多年第一的市占率 [9][10][11] - 中控技术正在积极推进国际化战略,近年来海外业务实现了显著增长,在东南亚、中东、中亚、欧洲、美洲、日本等地区设立子公司,与多家全球知名企业建立了良好合作关系 [19][20][21] - 中控技术将于2024年6月在新加坡发布全球首款通用控制系统UCS和流程工业首款AI时序大模型TPT,旨在颠覆传统控制系统技术架构,探索工业AI发展新路径 [21][22] - 中控技术正在全面推进数字化转型,采用先进的IPD集成产品开发管理模式,持续加大研发投入,积极构建和发展新质生产力,引领技术革新 [23][24][25] - 中控技术在ESG方面制定了"BRICKSUPCON"战略目标,致力于发展成为绿色低碳发展、稳健诚信经营、持续全面创新、社会价值创造的行业标杆和引领者 [24][25] 九号公司 - 九号公司是智能短交通和服务机器人领域的领先企业,在智能服务机器人领域发展多年,与智能短交通产品在底层技术上具有一定共通性 [11][12] - 九号公司的新产品智能碳晶电池在充电循环次数、电量显示等方面均有显著优势,有望成为更加经济环保的选择 [26][27] - 九号公司的全地形车和割草机器人业务在北美市场取得了较大突破,销量不断提升,未来有望持续放量 [27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39] - 九号公司正在积极推进自有品牌在美国和中国市场的推广,并计划在欧洲市场取得突破,改变传统E-bike整车厂不赚钱的情况 [40] 威胜信息 - 威胜信息是能源物联网领域领先的解决方案提供商,未来在数字电网和双碳节能趋势下有望保持稳健增长并迎来出海市场机遇 [13] - 威胜信息的通信产品已广泛应用于用电信息采集、配电自动化、光伏通信和智慧路灯等领域,并在孟加拉等海外市场实现规模化应用 [43][44] - 在新型电力系统建设的背景下,威胜信息将持续推动电网的数字化转型和智能化升级,为全球能源的清洁与高效利用贡献力量 [45][46][47][48][49] 生益科技 - 生益科技是全球电路板基材的重要供应商之一,产品矩阵丰富,有望受益AI和算力行业的发展 [14] - 生益科技在高速产品领域拥有全系列布局,包括Mid-loss、Low-loss、VeryLow-loss等,可满足不同应用领域的需求 [51][52][53][54][55][56][57] - 生益科技将持续加大研发投入,保持在高端电子材料领域的技术领先优势,积极应对行业竞争格局的变化 [57][58][59] - 生益科技正在泰国投资新建覆铜板及粘结片生产基地,以更好地满足国际客户的订单需求,应对宏观环境波动和国际贸易格局变化 [59][60] 南网科技 - 南网科技深耕电力系统技术服务和智能系统,具备深厚技术底蕴和研发实力,并由南方电网作为实控人,与南网储能、南网能源等公司协同发展 [15][16][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72] - 南网科技的储能业务和试验检测业务有望保持高速增长,储能业务在手订单充足,试验检测业务也将受益于新能源和传统火电领域的需求增长 [63][64][65][66] - 南网科技正在积极拓展无人机业务在电力智能巡检、轨道交通、市政建设等领域的应用,为公司带来新的增长动力 [69] - 南网科技作为南方电网旗下的上市公司,正在制定切实可行的发展规划和措施,以提升公司的市场地位和投资价值 [71][72] 顺络电子 - 顺络电子是全球领先的电感材料龙头,产品可广泛用于各种电子元器件和PCB线路板等,未来汽车电子和储能等行业将有力带动公司营收增长 [17] - 顺络电子在LTCC平台类产品、车载业务、一体成型功率电感等领域保持较高的增长率,并积极布局数据中心和服务器市场 [74][75][76][77][78][79] - 顺络电子持续扩产是基于行业前景良好、战略目标明确、竞争地位领先、产业特点等多方面因素综合考虑的结果 [79][80][81][82][83] - 顺络电子高度重视基础研究,拥有两个国家级的企业工程技术中心,为新产品开发提供了坚实保障,确保了公司持续增长 [83]

报告核心观点 - 5月国内CPI延续温和回升，美联储维持利率不变，本周国内股票市场重要指数表现分化，建议关注政策支持的新质生产力和消费行业、“大规模设备更新和消费品以旧换新”相关板块、银行板块、地产行业以及半导体行业的投资机会 [55][56][59] 资讯要闻 - 2024年5月全国CPI总体平稳，同比上涨0.3%涨幅与上月相同，环比下降0.1%降幅略小于近十年同期平均水平；核心CPI同比上涨0.6%保持温和上涨 [12][13][56] - 5月全国PPI同比降幅收窄，环比由降转涨，同比下降1.4%降幅比上月收窄1.1个百分点，环比由上月下降0.2%转为上涨0.2% [14][16][56] - 6月12日数据显示美国5月CPI同比上升3.3%，环比持平 [17][56] - 美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%之间，预计2024年将仅降息一次，相比3月预测减少两次 [18][19][56] - 6月12日欧盟宣布将对从中国进口的电动汽车最高加征38.1%额外关税，若无法谈判解决7月4日起生效 [20][57] 热点聚焦 - 6月12日美联储决定维持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.50%之间，预计2024年仅降息一次 [23] 周观点 - 铜消费需求旺盛但供给稀缺，行业或进入长期景气区间，全球铜供需紧平衡支持铜价上涨 [26] - 2024年半导体行业有望复苏，对半导体材料需求增长，国产半导体厂商有望受益 [27] - 国内加快晶圆产能扩建，推动半导体材料国产替代，2024年半导体材料市场景气度有望上行 [32][35] 市场概览 主要指数表现 - 本周国内股票市场主要指数表现分化，科创100指数涨幅最大为2.8%，上证指数、深证成指等指数有不同涨跌幅 [36][37][58] 申万一级行业涨跌幅 - 申万一级行业中本周涨跌幅前五的行业为电子、计算机、通信、国防军工、传媒，电子行业涨幅最大为4.1% [38][39][58] 两市交易额 - 本周市场交易活跃度一般，周一两市成交量本周最高为8480.95亿元，日均交易量7495.91亿元 [41] 本周热点板块涨跌幅 - WEB3.0、先进封装等板块涨幅居前，航运、医药电商等板块跌幅居前 [46] 投资建议 - 关注政策支持带来的新质生产力和消费行业机会，如数字经济、先进制造等方向 [8][59] - 关注“大规模设备更新和消费品以旧换新”带来的工程机械、铁路设备等板块投资机会 [48][59] - 关注银行板块投资机会，因10Y国债收益率下行，银行板块股息率与10Y国债收益率差值接近历史高位 [48][59] - 关注政策支持下地产行业企稳修复的投资机会 [48][59] - 关注国家集成电路大基金三期成立带来的半导体行业投资机会 [48][59]

报告行业投资评级 - 报告给出了看好的行业投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年全球半导体材料市场下滑至667亿美元,其中晶圆制造材料和封装材料市场分别为415亿美元和252亿美元,分别同比下滑7.0%和10.1% [8] - 半导体材料市场景气度与制造端稼动率密切相关,2023年受需求疲软和芯片库存过剩影响,晶圆厂和封测厂产能利用率有所下降,但预计2024年行业周期反弹后对半导体材料的需求将拉升 [8] - 半导体材料特点是多而杂,需要逐一突破,硅材料、工艺化学品、光掩膜是晶圆制造材料前三大品类,CMP抛光材料、光刻胶和电子气体等是国产薄弱环节 [9][10][11] - 国内大力推动成熟制程产能扩产,提高国产芯片比例,2023-2027年中国大陆的成熟制程产能占比将由31%增长至39%,利好半导体材料国产化 [15][16] 根据目录分别总结 半导体材料细分品类多,逐一突破难度大 - 半导体材料的特点是多而杂,需要逐一突破,硅材料、工艺化学品、光掩膜是晶圆制造材料前三大品类,CMP抛光材料、光刻胶和电子气体等是国产薄弱环节 [9][10][11] - 封装材料市场中,主要材料有封装基板、引线框架、键合导线和密封胶等 [9] 国内晶圆产能稳步提升,积极推动半导体材料国产化 - 2023年中国晶圆产能合计达658.72万片/月,同比增长13.8%,12英寸产能占比达56.9% [12][13] - 受美日荷联动对华半导体设备进口制裁影响,中国大陆先进制程扩产受阻,但国内大力推动成熟制程产能扩产,2023-2027年中国大陆的成熟制程产能占比将由31%增长至39% [15][16] - 成熟制程相对于先进制程工艺制程节点更低,对半导体材料要求中等,国产半导体材料厂商有望抓住机遇,推动自身产品进入供应链 [15] 行业公司 - 清溢光电专注于掩模版的研发、生产和销售,2024年第一季度营收和净利润均实现较快增长 [19][20][21] - 鼎龙股份主攻CMP抛光材料、半导体显示材料和先进封装材料,2024年第一季度业绩保持高增长 [22][23][24] - 安集科技是国内CMP抛光液的头部供应企业,2024年第一季度营收和净利润均实现较快增长 [25][26][27][28] - 华特气体专注于特种气体的国产化,2024年第一季度营收小幅下滑但净利润增长 [29][30][31] - 彤程新材是国产半导体光刻胶的领军企业,2024年第一季度业绩保持稳健增长 [32][33][34] - 华懋科技通过参股方式布局光刻胶业务,2024年第一季度业绩保持增长 [35][36][37] 投资建议 - 2024年半导体行业有望逐步迎来复苏,对半导体材料需求增长,建议关注掩模版、CMP抛光材料、特种气体和光刻胶等领域的相关公司 [38]