报告公司投资评级 - 维持“谨慎推荐”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩快报显示全年营收5.29亿元，同比增长4.08%；归母净利润5454.65万元，同比下降9.94%；扣非净利润5143.80万元，同比下降7.06%；EPS为0.74元 [3] - 公司营收与预期相符，但利润水平略低于预期，Q4营收1.32亿元，净利润648.60万元，同比环比均下滑 [3] - 市场竞争加剧使公司2024年营收增速仅4.08%，大幅低于2021 - 2023年13.9%的复合增速 [3] - 研发及薪酬费用上升影响公司利润水平，2024年净利润同比下滑近10%，低于2021 - 2023年15.0%的复合增速 [3] - 风机行业下游应用广泛且持续增长，公司作为业内深耕技术的小巨人企业有望受益 [3] - 调整公司盈利预测，预计2024 - 2026年营收分别为5.29亿元、5.71亿元、5.99亿元，同比分别增长4.07%、7.98%、4.97%；归母净利润分别为0.55亿元、0.69亿元、0.72亿元，同比分别减少9.95%、增长26.13%、3.99%；EPS分别为0.74元、0.94元、0.97元，对应当前股价PE分别为33.90倍、26.87倍、25.84倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标预测 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|508.10|528.79|570.99|599.34| |收入增长率%|20.44|4.07|7.98|4.97| |归母净利润(百万元)|60.57|54.55|68.80|71.54| |利润增速%|20.53|-9.95|26.13|3.99| |毛利率%|29.81|30.87|30.50|30.01| |摊薄EPS(元)|0.83|0.74|0.94|0.97| |PE|30.53|33.90|26.87|25.84| |PB|4.11|3.94|3.74|3.55| |PS|3.64|3.50|3.24|3.08|[4] 资产负债表预测(百万元) |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |流动资产|485.34|510.79|555.59|600.63| |现金|65.94|70.57|76.53|93.59| |应收账款|175.98|183.61|199.85|211.43| |其它应收款|7.13|7.34|7.93|8.32| |预付账款|4.80|5.48|5.95|6.29| |存货|122.91|127.07|138.15|146.26| |非流动资产|211.70|228.36|224.68|217.90| |固定资产|122.60|129.58|127.22|120.49| |无形资产|52.72|53.22|53.72|54.22| |资产总计|697.04|739.15|780.28|818.53| |流动负债|223.77|233.40|249.40|261.49| |短期借款|24.03|24.03|24.03|24.03| |应付账款|111.51|116.77|126.77|134.01| |非流动负债|23.45|36.36|36.06|35.76| |长期借款|9.40|9.40|9.40|9.40| |负债合计|247.22|269.76|285.46|297.25| |少数股东权益|0.02|-0.01|-0.04|-0.08| |归属母公司股东权益|449.80|469.40|494.86|521.36| |负债和股东权益|697.04|739.15|780.28|818.53|[6] 现金流量表预测(百万元) |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|31.47|59.51|61.11|70.87| |净利润|60.52|54.52|68.77|71.51| |折旧摊销|14.16|15.57|15.67|15.78| |财务费用|1.05|1.18|1.17|1.15| |投资损失|0.00|0.00|0.00|0.00| |营运资金变动|-46.86|-10.39|-22.64|-15.63| |其它|2.59|-1.37|-1.85|-1.95| |投资活动现金流|-65.83|-32.15|-12.00|-9.00| |资本支出|-65.83|-27.60|-12.00|-9.00| |长期投资|0.00|0.00|0.00|0.00| |筹资活动现金流|-24.05|-23.65|-43.15|-44.80| |短期借款|4.96|0.00|0.00|0.00| |长期借款|5.90|0.00|0.00|0.00| |现金净增加额|-58.04|4.62|5.96|17.06|[6] 利润表预测(百万元) |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入|508.10|528.79|570.99|599.34| |营业成本|356.62|365.54|396.85|419.50| |营业税金及附加|3.84|3.97|4.28|4.50| |营业费用|31.23|32.26|34.83|36.26| |管理费用|30.12|36.06|37.69|37.76| |财务费用|0.27|1.08|1.06|1.04| |资产减值损失|-2.00|0.25|0.35|0.45| |公允价值变动收益|0.00|0.00|0.00|0.00| |投资净收益|-0.13|0.00|0.00|0.00| |营业利润|70.23|62.55|78.14|81.26| |营业外收入|0.16|1.00|0.00|0.00| |营业外支出|0.96|1.60|0.00|0.00| |利润总额|69.43|61.95|78.14|81.26| |所得税|8.91|7.43|9.38|9.75| |净利润|60.52|54.52|68.77|71.51| |少数股东损益|-0.05|-0.03|-0.03|-0.04| |归属母公司净利润|60.57|54.55|68.80|71.54| |EBITDA|84.98|78.60|94.88|98.08| |EPS (元)|0.83|0.74|0.94|0.97|[7] 主要财务比率预测 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入增速|20.44%|4.07%|7.98%|4.97%| |营业利润增速|19.53%|-10.93%|24.92%|3.99%| |归属母公司净利润增|20.53%|-9.95%|26.13%|3.99%| |毛利率|29.81%|30.87%|30.50%|30.01%| |净利率|11.92%|10.32%|12.05%|11.94%| |ROE|13.47%|11.62%|13.90%|13.72%| |ROIC|12.69%|10.98%|13.15%|13.02%| |资产负债率|35.47%|36.50%|36.58%|36.32%| |净负债比率|-6.52%|-7.44%|-8.33%|-11.23%| |流动比率|2.17|2.19|2.23|2.30| |速动比率|1.57|1.59|1.61|1.68| |总资产周转率|0.77|0.74|0.75|0.75| |应收账款周转率|3.12|2.94|2.98|2.91| |应付账款周转率|3.51|3.20|3.26|3.22| |每股收益|0.83|0.74|0.94|0.97| |每股经营现金|0.43|0.81|0.83|0.97| |每股净资产|6.13|6.40|6.74|7.10| |P/E|30.53|33.90|26.87|25.84| |PB|4.11|3.94|3.74|3.55| |EV/EBITDA|13.62|23.08|19.05|18.25| |P/S|3.64|3.50|3.24|3.08|[7]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入528,728,909.18元，同比增长4.06%[3][5] - 2024年利润总额60,399,079.53元，同比下降13.01%[3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润54,546,484.73元，同比下降9.94%[3][5] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润51,438,033.80元，同比下降7.06%[3][5] - 2024年基本每股收益0.74元，同比下降10.84%[3][5] - 2024年末总资产783,274,874.44元，同比增长12.37%[3][5] - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益466,305,012.15元，同比增长3.67%[3][5] - 2024年末股本73,400,000，同比无变动[3] - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产6.35元，同比增长3.59%[3][5] 业绩变动原因 - 业绩变动因市场竞争收入增长不及预期，研发设备折旧和员工薪酬增加[5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [3] - 活动时间为2025年2月14日 - 2025年2月18日 [3] - 活动地点为上海市浦东新区陆家嘴环路1288号上海凯宾斯基大酒店、北京市西城区金城坊街2号金融街丽兹卡尔顿酒店 [3] - 参会单位及人员包括首创证券、国泰君安证券等多家机构 [3] - 上市公司接待人员为董事会秘书孙领伟先生 [3] 产品业务情况 - 主营业务为设计开发、生产销售轨道交通风机等通风与空气处理系统装备及其配件 [5] - 2024年陆续开发电池热保障系统、ECL630 - 1数据中心用离心风机，ECL630 - 1实测能效指标效率84.45%，高于国家一级能效指标限值入选推荐目录 [5] - 2024年上半年，轨道交通风机收入占比31.99%，海洋工程风机收入占比20.61%，制冷通风机及配件收入占比19.40%，冷却塔空冷器风扇收入占比17.76%，能源通风冷却设备收入占比10.24% [5] 合作情况 - 自2006年开始与GE公司接触，2008年开始在海工、风电等多领域开展合作，产品为其系统动力提供通风散热 [6] 核电领域情况 - 2024年深耕核电领域通风机，组建专业研发团队，截至2024年12月31日，核电领域在手订单1.41亿元 [7] - 2025年山东、浙江等7个省市区在政府工作报告中提及核电，发布17个核电项目建设规划 [7] - 山东省编制全省核能中长期发展规划，未来10 - 15年，核电装机规模将达3000万千瓦以上，推进相关自主装备制造和综合利用发展 [7] - 2025年山东开工招远一期、石岛湾核电2号机组，争取获批海阳三期、莱阳一期等核电项目 [8] 商业模式情况 - 以提供低碳冷却方案、服务未来绿色能源为发展战略，致力于提供高可靠性工业装备环境综合解决方案 [9] - 坚持以行业联通等为中长期经营方针，打造资源共享生态圈，促进技术融合驱动研发及细分市场应用经验推广，研发升级换代产品 [9]

股份情况 - 公司总股本为73,400,000股[5] - 无限售条件股份37,210,617股，占比50.70%[5] - 有限售条件股份36,189,383股，占比49.30%[5] 解除限售 - 本次解除限售数量119,751股，占总股本0.1631%，2025年2月18日可交易[2] - 唐明飞等三人分别解除不同数量限售股[3] 其他 - 解除限售股东后续减持将履行信息披露义务[7]

证券代码：831689 证券简称：克莱特 公告编号：2025-003 威海克莱特菲尔风机股份有限公司 持股 5%以上股东拟减持公司股份的预披露公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 | 股东名称 | 股东身份 | 持股数量（股） | | 持股比例 | 当前持股股份来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中核产业 | | | | | | | 基金管理 | | | | | | | 有限公司 | | | | | | | －融核产 | | | | | | | 业发展基 | 持股 5%以 | | | | 北交所上市前取得 | | | 上股东 | | 6,250,000 | 8.515% | | | 金（海盐） | | | | | | | 合伙企业 | | | | | | | （有限合 | | | | | | | 伙） | | | | | | 一、 减持主体的基本情况 二、 减持计划的主要内容 | 股东 | | 计划减持 | 计划减 | 减持 | | ...

文章核心观点 - 克莱特当日股价上涨，成交量活跃，机构和营业部席位呈现净卖出状态 [1][2] 股价表现 - 克莱特今日上涨25.05%，全天换手率36.68%，成交额3.71亿元，振幅29.39% [1] 龙虎榜数据 - 机构净卖出1062.22万元，营业部席位合计净卖出636.69万元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交9778.93万元，买入成交额为4040.01万元，卖出成交额为5738.92万元，合计净卖出1698.91万元 [2] 上榜原因 - 该股因日涨跌幅达到25.05%、日换手率达36.68%上榜 [2]

股价情况 - 2025年1月22 - 23日，公司股票收盘价涨幅偏离值累计达45.76%，属异常波动[2] 核查情况 - 前期公告无更正补充或重大进展变化[3] - 无影响股价的媒体报道、传闻及热点概念事项[4] - 公司、控股股东和实控人无应披露未披露或筹划中的重大事项[4] 交易情况 - 异常波动期间，公司及相关人员无交易公司股票情况[6] 提示与披露 - 提请投资者注意股票市场风险及已披露风险因素[7] - 将按规定及时做好信息披露工作[7]

股份数据 - 公司总股本为73,400,000股[5] - 无限售条件股份37,090,866股，占比50.53%[5] - 有限售条件股份36,309,134股，占比49.47%[5] 解除限售情况 - 2025年1月6日可交易2,062,500股，占总股本2.81%[2] - 百意（威海）股权投资中心（有限合伙）解除限售2,062,500股[3] 其他 - 减持前履行信息披露义务[7] - 申请股东无损害公司利益情况[10] - 解除限售公告2024年12月30日发布[9]

权益变动情况 - 2024年12月11日盛才良将克莱特集团40%股权转让给盛军岭[11] - 12月15日盛军岭等人签署《一致行动协议》，实控人变更[11] - 权益变动后克莱特集团仍为控股股东，持股45.3408%[29] - 变动前盛才良持股40%，盛军岭持股30%；变动后盛才良不再持股，盛军岭持股70%[29] 公司相关数据 - 克莱特集团注册资本1000万元，信息披露义务人直接持股70%[22] - 百意（威海）股权投资中心注册资本1254万元，信息披露义务人直接持股20%[22] - 威海克莱特菲尔风机股份有限公司注册资本7340万元，信息披露义务人直接持股0.78%[23] - 烟台核工业热管理研究院有限公司注册资本200万元，克莱特直接持股90%[23] 交易情况 - 2024年12月11日克莱特集团股东会通过《关于公司股权转让的议案》[33] - 盛才良以400万元价格转让40%股权，盛军岭12月12日支付转让款[33][41] 未来展望 - 信息披露义务人及其一致行动人未来12个月内无增持或减持计划[28] 合规情况 - 截至核查意见签署日，信息披露义务人及其一致行动人具备主体资格[17] - 最近五年内未受行政处罚、刑事处罚，无重大经济纠纷[21] - 转让的40%股权和45.34%股份均无权利限制[34][35] - 财务顾问认为权益变动合规，报告书内容真实准确完整[64]

证券代码：831689 证券简称：克莱特 公告编号：2024-116 威海克莱特菲尔风机股份有限公司 详式权益变动报告书 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别 及连带法律责任。 上市公司名称：威海克莱特菲尔风机股份有限公司 股票上市地点：北京证券交易所 股票简称：克莱特 股票代码：831689 信息披露义务人：盛军岭 住所：山东省威海市*** 通讯地址：山东省威海市*** 权益变动性质：股份权益间接增加 一致行动人：王新、王盛旭 住所：山东省威海市*** 通讯地址：山东省威海市*** 信息披露义务人声明 一、本报告书依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公众公司 收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 55 号——北京证券交易 所上市公司权益变动报告书、上市公司收购报告书、要约收购报告书、被收购公司董事会报 告书》及其他相关的法律、法规、部门规章及规范性文件的有关规定编写。 二、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信 息披露内容与格式 ...