证券代码：833509 证券简称：同惠电子 公告编号：2025-035 常州同惠电子股份有限公司 2024 年年度股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 5 月 13 日 2.会议召开地点：公司 5 号会议室 3.会议召开方式：现场投票和网络投票相结合的方式 4.会议召集人：董事会 5.会议主持人：董事长赵浩华先生 6.召开情况合法合规的说明： 本次股东会的召集、召开及议案审议程序符合《中华人民共和国公司法》及 《常州同惠电子股份有限公司章程》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件的规定。 （二）会议出席情况 出席和授权出席本次股东会的股东共 14 人，持有表决权的股份总数 101,287,226 股，占公司有表决权股份总数的 63.13%。 其中通过网络投票参与本次股东会的股东共 0 人，持有表决权的股份总数 0 股，占公司有表决权股份总数的 0%。 其中，中小股东（除公司董事、监事、高级管理人员 ...

证券代码：833509 证券简称：同惠电子 公告编号：2025-038 常州同惠电子股份有限公司 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （线上会议） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 5 月 12 日 参会单位及人员：华源证券、广发基金、宝盈基金、中海基金、财通资管、 平安资产、爱建证券、民生证券、长江证券、中国银河证券、开源证券、中山证 券、联储证券、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、上海道翼投资管理有限公司、 深圳市国晖投资有限公司、中天汇富基金管理有限公司、广州泽恩投资控股有限 公司、苏州龙远投资管理有限公司、宁远资本有限公司、北京星允投资管理有限 公司、武汉唯尔思股权投资基金管理有限公司、深圳正圆投资有限公司、远信(珠 海)私募基金管理有限公司、上海冰河资产管理有限公司、誉辉资本管理（北京） 有限责任公司、立元创投、上海合道 ...

中国江苏省南京市汉中门大街 309 号 B 座 7-8 层 邮编：210036 7-8/F, Block B, 309 Hanzhongmen Dajie, Nanjing, China, 210036 电话/Tel: +86 25 8966 0900 传真/Fax: +86 2589660966 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 二〇二五年五月 国浩律师（南京）事务所 法律意见书 2024 年年度股东会 之 法律意见书 国浩律师（南京）事务所 关 于 常州同惠电子股份有限公司 国浩律师（南京）事务所 关于常州同惠电子股份有限公司 2024 年年度股东会之 法律意见书 编号：025202510500993 致：常州同惠电子股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》、《北京证券交易所股票上市规则》及其 他法律、法规和规范性文件的要求，国浩律师（南京）事务所（以下称"本 所"）接受常州同惠电子股份有限公司（以下称"公司"）的聘请，指派本所 律师出席该公司 2024 年年度股东会，并就公司本次股东会相关事宜出具法律意 见。 为出具本法律意见书，本所律师出席了公司本次股东会 ...

客户关系 - 新凯莱是公司的重要客户之一 [1] - 2024年度公司向新凯莱的销售收入约为100万元 [1] 产品应用 - 公司产品主要应用于新凯莱的半导体功率测试设备领域 [1] - 典型产品型号包括TH2838/TH2839/TH2851系列精密阻抗分析仪 [1] - 典型产品型号包括TH51X系列半导体C-V特性分析仪 [1] - 典型产品型号包括TH2690系列高阻计/飞安计/静电计等 [1]

业绩表现 - 2024年度公司营业收入19,394.98万元，同比增长14.54%；归母净利润5,043.73万元，同比增长30.46%；扣非净利润4,503.63万元，同比增长43.30% [6] - 2025年一季度扣非净利润同比增长125% [6] - 2024年华东地区和华南地区营收分别增长24.03%和15.18% [7] - 2024年度海外业务营收同比下滑9.66% [8] - 2024年度公司向新凯莱的销售收入约为100万元 [10] 利润增长原因 - 销售订单增加，销售收入增长，费用和人员无明显增加，利润增幅较大 [6] - 加大研发投入，推出高毛利率新产品，优化产品结构，提高利润增幅 [6] 市场情况与应对 - 国内消费电子市场在政策带动下复苏，公司坚持“研发、营销”双轮驱动战略，拓展应用场景，提高市场占有率，但国际贸易争端带来不确定性 [6] - 2023年受不利因素冲击，2024年随着政策落地，国内经济好转，消费电子市场需求复苏，华南地区依托产业集群印证行业复苏 [8] - 公司将投资100,000欧元在德国慕尼黑设立境外全资子公司，拓展海外市场，增强服务能力 [8] 分红情况 - 2024年年度股东会将于2025年5月13日召开，权益分派预案（10派2.5元）在股东会审议通过后两个月内实施 [9] - 公司制定《利润分配管理制度》，多年来通过多种方式回报股东，未来将继续合理回报投资者 [9] 业务角色与项目 - 同惠电子是电子测量仪器高新技术企业，产品应用于新凯莱半导体功率测试设备领域，典型型号有TH2838/TH2839/TH2851系列等 [10] 企业发展规划 - 公司聚焦主业，关注上下游行业，发展途径包括自主创新内生发展和关联行业及上下游企业合作或并购 [10]

公司基本信息 - 持续督导期限为2021年1月11日至2024年12月31日[1] - 公司注册资本为161,855,696元[2] - 证券于2021年11月1日挂牌，11月15日平移至北交所上市[2] 保荐机构职责 - 尽职调查，组织编制并提交申请和推荐文件，配合审核与答复意见[5] - 督导公司规范运作，审阅文件，督促建立制度、履行信披义务等[6] - 每年至少对公司募集资金存放和使用情况进行一次现场核查并出具报告[7] 公司表现 - 尽职推荐阶段及时提供真实准确完整文件，配合尽职调查与辅导培训[8] - 持续督导阶段规范运作，及时准确信披，重要事项及时沟通并提供文件[9] 证券服务机构情况 - 在尽职推荐和持续督导期间能勤勉履职，配合保荐机构工作[10]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比分别增长14.54%和30.46%，2025年一季度归母净利润同比增长125.39%，受益消费电子复苏主要产品营收增长稳健，盈利水平总体稳定 [3] - 2024年研发费用率为15.83%，保持高强度研发投入，专利储备丰富，围绕新能源和第三代半导体功率器件测试领域推出多项新产品，后续将丰富产品序列提升竞争力 [3] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为0.61/0.74/0.90亿元，同比分别增长21.81%/20.42%/21.96%，对应市盈率分别为64/53/43倍，维持“推荐”投资评级 [3] 相关目录总结 财务指标预测 - 2024 - 2027E营业收入分别为194/239/291/352百万元，收入增长率分别为14.54%/23.23%/21.76%/20.96% [4] - 2024 - 2027E归母净利润分别为50/61/74/90百万元，利润增速分别为30.46%/21.81%/20.42%/21.96% [4] - 2024 - 2027E毛利率分别为56.01%/61.09%/60.14%/59.94% [4] 资产负债表预测 - 2024 - 2027E流动资产分别为274.63/399.13/512.79/646.67百万元，非流动资产分别为117.23/107.93/97.85/87.77百万元 [5] - 2024 - 2027E流动负债分别为47.37/101.45/131.19/164.94百万元，非流动负债分别为2.20/1.98/1.98/1.98百万元 [5] - 2024 - 2027E归属母公司股东权益分别为340.52/401.98/475.96/566.18百万元 [5] 现金流量表预测 - 2024 - 2027E经营活动现金流分别为63.99/87.83/82.02/94.68百万元 [5] - 2024 - 2027E投资活动现金流分别为1.23/-0.81/-0.02/-0.03百万元 [5] - 2024 - 2027E筹资活动现金流分别为-54.45/9.93/10.00/10.00百万元 [5] 利润表预测 - 2024 - 2027E营业收入分别为193.95/239.00/291.00/352.00百万元，营业成本分别为85.33/93.00/116.00/141.00百万元 [6] - 2024 - 2027E营业利润分别为54.48/67.02/80.69/98.41百万元，净利润分别为50.34/61.33/73.84/90.05百万元 [6] - 2024 - 2027E归属母公司净利润分别为50.44/61.44/73.98/90.23百万元 [6] 主要财务比率预测 - 2024 - 2027E营业收入增速分别为14.54%/23.23%/21.76%/20.96%，营业利润增速分别为30.70%/23.02%/20.40%/21.95% [6] - 2024 - 2027E毛利率分别为56.01%/61.09%/60.14%/59.94%，净利率分别为26.01%/25.71%/25.42%/25.63% [6] - 2024 - 2027E ROE分别为14.81%/15.28%/15.54%/15.94%，ROIC分别为13.31%/14.83%/14.84%/15.07% [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 消费电子行业复苏拉动市场需求，24全年与25Q1扣非归母净利润同比高速增长，公司持续优化经营等模式，增强成本管控，带动销售净利率提升 [2] - 元件参数测试仪与安规线材测试仪增速稳健，合计贡献近七成营收，其他业务也有不同程度增长 [3] - 公司以先进技术打造多元产品矩阵，完善产品结构并推出新品，产能充足，受益于政策利好与市场复苏，调整盈利预测并维持“买入”评级 [4] 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|169.33|193.95|240.56|293.56|352.62| |同比（%）|(11.10)|14.54|24.03|22.03|20.12| |归母净利润（百万元）|38.66|50.44|61.90|75.33|91.13| |同比（%）|(31.14)|30.46|22.72|21.69|20.98| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.24|0.31|0.38|0.47|0.56| |P/E（现价&最新摊薄）|106.09|81.32|66.26|54.45|45.00|[1] 财务数据 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|275|312|365|444| |非流动资产|117|109|102|92| |资产总计|392|422|468|537| |流动负债|47|56|66|85| |非流动负债|2|2|2|2| |负债合计|50|58|68|87| |归属母公司股东权益|341|362|398|448| |所有者权益合计|342|364|399|450| |负债和股东权益|392|422|468|537|[11] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|194|241|294|353| |营业成本(含金融类)|85|104|127|152| |营业利润|54|67|82|99| |利润总额|55|67|82|99| |净利润|50|62|75|91| |归属母公司净利润|50|62|75|91| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.31|0.38|0.47|0.56| |毛利率(%)|56.01|56.73|56.75|56.92| |归母净利率(%)|26.01|25.73|25.66|25.84| |收入增长率(%)|14.54|24.03|22.03|20.12| |归母净利润增长率(%)|30.46|22.72|21.69|20.98|[11] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|64|60|72|92| |投资活动现金流|1|0|(6)|5| |筹资活动现金流|(54)|(40)|(40)|(40)| |现金净增加额|11|20|26|57| |折旧和摊销|12|11|11|11| |资本开支|(5)|(2)|(3)|(1)| |营运资本变动|5|(11)|(13)|(7)|[11] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|2.10|2.24|2.46|2.77| |最新发行在外股份（百万股）|162|162|162|162| |ROIC(%)|13.27|17.27|19.39|21.14| |ROE - 摊薄(%)|14.81|17.08|18.95|20.32| |资产负债率(%)|12.65|13.65|14.61|16.14| |P/E（现价&最新股本摊薄）|81.32|66.26|54.45|45.00| |P/B（现价）|12.04|11.32|10.32|9.15|[11] 市场数据 |项目|数值| |----|----| |收盘价(元)|25.34| |一年最低/最高价|6.40/35.80| |市净率(倍)|11.70| |流通A股市值(百万元)|2,096.86| |总市值(百万元)|4,101.42|[8] 基础数据 |项目|数值| |----|----| |每股净资产(元,LF)|2.17| |资产负债率(%,LF)|12.24| |总股本(百万股)|161.86| |流通 A 股(百万股)|82.75|[9]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 消费电子行业复苏拉动市场需求，24全年与25Q1扣非归母净利润同比高速增长，公司业绩增长主要系国家促消费、稳增长政策落地，消费电子行业复苏，电子测量仪器产品销量大幅提升，同时公司优化经营等模式，增强成本管控 [2] - 元件参数测试仪与安规线材测试仪增速稳健，合计贡献近七成营收，元件参数测试仪因消费电子领域复苏销量增长，安规线材测试仪器因研发新仪器、依托新能源汽车行业发展提升市场份额和竞争力 [3] - 先进技术打造多元产品矩阵，显著受益政策利好叠加市场复苏，公司完善产品矩阵，推出多款新品并进入小批量生产阶段，且产能充足，可突破产能瓶颈 [4] - 新兴市场消费能力提升与数字化进程加速，调整公司2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，考虑公司具备长期成长性，维持“买入”评级 [4] 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|169.33|193.95|240.56|293.56|352.62| |同比（%）|(11.10)|14.54|24.03|22.03|20.12| |归母净利润（百万元）|38.66|50.44|61.90|75.33|91.13| |同比（%）|(31.14)|30.46|22.72|21.69|20.98| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.24|0.31|0.38|0.47|0.56| |P/E（现价&最新摊薄）|106.09|81.32|66.26|54.45|45.00| [1] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|275|312|365|444| |货币资金及交易性金融资产|197|216|247|301| |经营性应收款项|22|29|38|46| |存货|55|66|80|97| |非流动资产|117|109|102|92| |资产总计|392|422|468|537| |流动负债|47|56|66|85| |非流动负债|2|2|2|2| |负债合计|50|58|68|87| |归属母公司股东权益|341|362|398|448| |所有者权益合计|342|364|399|450| |负债和股东权益|392|422|468|537| [11] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|194|241|294|353| |营业成本(含金融类)|85|104|127|152| |税金及附加|3|4|5|5| |销售费用|16|19|23|28| |管理费用|17|21|26|29| |研发费用|31|39|47|56| |财务费用|(2)|(1)|(1)|(1)| |加:其他收益|9|11|13|12| |投资净收益|2|2|2|3| |公允价值变动|1|0|0|0| |减值损失|(1)|0|(1)|0| |营业利润|54|67|82|99| |利润总额|55|67|82|99| |减:所得税|4|5|7|8| |净利润|50|62|75|91| |归属母公司净利润|50|62|75|91| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.31|0.38|0.47|0.56| |EBIT|49|66|80|98| |EBITDA|62|77|91|109| |毛利率(%)|56.01|56.73|56.75|56.92| |归母净利率(%)|26.01|25.73|25.66|25.84| |收入增长率(%)|14.54|24.03|22.03|20.12| |归母净利润增长率(%)|30.46|22.72|21.69|20.98| [11] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|64|60|72|92| |投资活动现金流|1|0|(6)|5| |筹资活动现金流|(54)|(40)|(40)|(40)| |现金净增加额|11|20|26|57| |折旧和摊销|12|11|11|11| |资本开支|(5)|(2)|(3)|(1)| |营运资本变动|5|(11)|(13)|(7)| [11] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|2.10|2.24|2.46|2.77| |最新发行在外股份（百万股）|162|162|162|162| |ROIC(%)|13.27|17.27|19.39|21.14| |ROE - 摊薄(%)|14.81|17.08|18.95|20.32| |资产负债率(%)|12.65|13.65|14.61|16.14| |P/E（现价&最新股本摊薄）|81.32|66.26|54.45|45.00| |P/B（现价）|12.04|11.32|10.32|9.15| [11] 市场数据 |项目|数值| |----|----| |收盘价(元)|25.34| |一年最低/最高价|6.40/35.80| |市净率(倍)|11.70| |流通A股市值(百万元)|2,096.86| |总市值(百万元)|4,101.42| [8] 基础数据 |项目|数值| |----|----| |每股净资产(元,LF)|2.17| |资产负债率(%,LF)|12.24| |总股本(百万股)|161.86| |流通 A 股(百万股)|82.75| [9]

北交所市场整体表现 - 4月24日北交所总成交量14.09亿股，总成交额300.62亿元，较上一交易日减少28.21亿元[1] - 当日收盘上涨个股仅38只，占可交易个股比例14.34%，下跌个股达226只[1] - 成交额超亿元个股共100只，其中开发科技以8.10亿元居首，艾融软件和星图测控分别以6.62亿元和5.31亿元紧随其后[1] 个股涨跌表现 - 涨幅前三个股为路斯股份上涨14.74%、拾比佰上涨10.35%、中裕科技上涨9.59%[1] - 跌幅前三个股为科拜尔下跌14.47%、广厦环能下跌11.17%、同惠电子下跌8.76%[1] - 广咨国际上涨8.69%、建邦科技上涨4.10%、新赣江上涨5.14%等个股逆势上涨[2][3] 股票流动性指标 - 换手率超10%个股达65只，其中14股换手率超20%[1] - 科拜尔换手率59.97%居首，峆一药业和万达轴承换手率分别为35.97%和32.47%[1] - 换手率在5%-10%区间个股110只，1%-5%区间个股88只[1] 重点个股成交明细 - 开发科技成交额8.10亿元但股价下跌8.60%，换手率22.93%[1] - 艾融软件成交额6.62亿元股价下跌8.03%，星图测控成交额5.31亿元股价下跌8.03%[1] - 万达轴承成交额4.76亿元股价微涨1.39%，换手率32.47%[1] - 并行科技成交额4.75亿元股价下跌5.71%，骏创科技成交额3.95亿元股价下跌1.29%[1]