机构调研概况 - 近一个月共有20家北交所公司获机构调研 [1] - 民士达为最受关注公司 参与调研机构达96家 [1] - 同惠电子 华密新材 太湖雪分别以65家 55家 40家机构调研位列其后 [1] 机构类型分布 - 券商共对16家公司进行调研 [1] - 基金与阳光私募各调研9家公司 [1] - 保险调研3家 海外机构调研2家 [1] 行业分布特征 - 获调研公司分属11个申万行业 [1] - 计算机 基础化工行业最为集中 各有4家公司 [1] - 汽车行业有2家公司上榜 [1] 调研频率与市场表现 - 太湖雪 汉维科技 恒立钻具获机构2次调研 调研最为密集 [2] - 获调研公司近一个月平均上涨11.22% [2] - 10只个股上涨 恒立钻具涨幅达139.87% 华密新材涨56.60% 广信科技涨31.30% [2] 流动性指标 - 近一个月日均换手率平均值为7.40% [2] - 恒立钻具换手率21.71% 万源通16.81% 广信科技14.96% 居前列 [2] 市值特征 - 北交所全部公司总市值均值为30.92亿元 [2] - 获调研公司总市值平均值为39.88亿元 [2] - 星图测控 并行科技 广信科技为市值居前公司 [2] 重点公司数据 - 民士达最新收盘价42.37元 期间跌幅6.14% 属轻工制造行业 [2] - 并行科技最新收盘价165.01元 期间涨幅11.52% 属计算机行业 [3] - 广信科技最新收盘价92.50元 属电力设备行业 [2]

机构调研概况 - 近一个月共20家北交所公司获机构调研 [1] - 民士达获96家机构调研 为调研机构数量最多的公司 [1] - 汉维科技和恒立钻具均获2次调研 为调研频率最高的公司 [1] 参与调研机构类型分布 - 券商调研16家公司 覆盖度最高 [1] - 基金调研9家公司 [1] - 阳光私募调研8家公司 [1] - 保险调研2家公司 [1] - 海外机构调研1家公司 [1] 行业分布特征 - 计算机行业4家公司获调研 数量最多 [1] - 基础化工行业4家公司获调研 [1] - 机械设备行业2家公司获调研 [1] - 总计覆盖11个申万行业 [1] 市场表现数据 - 获调研公司近一个月平均上涨12.10% [2] - 13家公司股价上涨 恒立钻具涨幅144.04%居首 [2] - 广信科技上涨42.69% 三维装备上涨18.62% [2] - 日均换手率平均值7.26% 恒立钻具21.64%最高 [2] 市值特征 - 北交所公司总市值均值31.59亿元 [2] - 获调研公司总市值均值39.27亿元 高于市场平均水平 [2] - 星图测控 广信科技 并行科技市值居前 [2] 重点公司调研情况 - 同惠电子获65家机构调研 最新收盘价26.06元 [2] - 太湖雪获36家机构调研 最新收盘价26.70元 [2] - 华光源海获20家机构调研 最新收盘价29.64元 [2] - 并行科技最新收盘价151.50元 为榜单最高价 [2]

业绩数据 - 2025年上半年营收10,058.49万元，同比增16.81%；净利润2,930.99万元，同比增55.40%[5] - 扣非净利润2,762.04万元，同比增58.09%[5] - 微弱信号检测仪器上半年增速37.59%[6] 市场表现 - 华东地区上半年销售增长50.3%，华南降9.17%[7] - 海外业务上半年高速增长，销售团队扩至5人[8] 财务状况 - 产品结构优化使毛利率增2个百分点，利润增幅高于营收[5] - 微弱信号检测仪器毛利率提升8.36个百分点[6] - 上半年经营性现金流同比降30%[9] 未来规划 - 德国子公司调研对接，提高欧洲市场份额[8] - 根据经营和订单调整产能安排[10]

投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 消费电子与新能源领域需求结构性增长，2025H1归母净利润同比劲增55%[2] - 2025H1营收1.01亿元，同比+16.81%；归母净利润0.29亿元，同比+55.40%；扣非归母净利润0.28亿元，同比+58.09%[2] - 2025Q2营收0.61亿元，同环比+12.74%/+57.31%，归母净利润0.19亿元，同环比+34.08%/+95.31%[2] - 销售毛利率同比+2.11pct至57.69%，销售净利率同比+7.31pct至29.11%[2] 业务表现 - 元件参数测试仪：2025H1营收同比+9.14%至0.45亿元，占比45%，毛利率同比+0.47pct至65.04%[3] - 安规线材测试仪器：2025H1营收同比+10.74%至0.23亿元，占比22.54%，毛利率同比+0.57pct至43.93%[3] - 微弱信号检测仪器：2025H1营收同比+37.59%至0.20亿元，占比19.84%，毛利率同比+8.36pct至57.25%[3] - 系统集成测试设备营收同比+154.88%，主要系TH300系列产品销售收入增长[3] 产品与产能 - 2024年推出7款新品，包括电池包电芯内阻测试系统、小电感脉冲式线圈测试仪等[4] - 新竹路新厂区满产可达年产65000台套智能化电子测量仪器[4] - 计划投资10万欧元在德国慕尼黑设立境外全资子公司，拓展欧洲市场[4] 财务预测 - 2025E营业总收入2.51亿元，同比+29.21%；归母净利润0.71亿元，同比+41.20%[1] - 2026E营业总收入3.02亿元，同比+20.55%；归母净利润0.87亿元，同比+22.72%[1] - 2027E营业总收入3.66亿元，同比+21.09%；归母净利润1.06亿元，同比+21.28%[1] - 2025E销售毛利率57.35%，归母净利率28.42%[10] 市场数据 - 收盘价26.40元，一年最低/最高价6.78/35.80元[7] - 市净率12.82倍，总市值42.32亿元[7] - 每股净资产2.06元，资产负债率11.07%[8]

投资评级 - 投资评级：增持（维持）[5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.66/0.80/0.97亿元，对应EPS分别为0.41/0.50/0.60元/股[6] - 当前股价对应PE分别为65.1/53.6/44.1倍[6] 核心观点 - 半导体测试设备等新品放量，2025H1归母净利润增长55%[5] - 2025H1实现营收1.0亿元(yoy+17%)，归母净利润2931万元(yoy+55%)[9] - 2025Q2实现营收0.61亿元(yoy+13%/qoq+57%)，归母净利润1938万元(yoy+34%/qoq+95%)[9] - 半导体行业需求增加，带动微弱信号检测仪器收入显著增长38%，毛利率上升8.4pcts至57.3%[9] - TH300系列放量，带动系统集成测试设备收入翻倍增长且毛利率大增14.5pcts[9] 财务数据 - 2025年8月7日收盘价26.60元，总市值4264.13百万元，流通市值2233.64百万元[3] - 预计2025-2027年营业收入分别为236/287/348百万元，同比增长率21.88%/21.25%/21.39%[8] - 预计2025-2027年毛利率分别为56.16%/56.27%/56.35%，净利率27.67%/27.71%/27.77%[10] - 预计2025-2027年ROE分别为18.56%/21.62%/25.05%[10] 业务发展 - 公司是电子测量仪器国家级专精特新"小巨人"，形成六大类测试仪器[9] - 2025H1研发支出1364万元，研发费用率达13.6%，布局新能源汽车与第三代半导体高端测试领域[9] - 在研产品包括TH500系列第三代功率半导体器件高压脉冲电流电压分析系统等[9] - 设立德国慕尼黑境外全资子公司，致力于提高欧洲市场份额[9] - 与东南大学、南京工程学院建立产学研合作，突破技术壁垒[9]

行业投资评级 - 人形机器人行业被定位为重要的经济增长新引擎，具有颠覆性产品潜力 [12] - 2025年为人形机器人量产元年，商业化加速落地 [15] - 预计2029年全球市场规模达206亿美元，2023-2029年复合增长57% [27] 核心观点 政策驱动 - 国家层面提出《人形机器人创新发展指导意见》，目标2025年关键技术突破，2027年构建国际竞争力产业生态 [12] - 地方政策因地制宜，北京聚焦AI算法、上海侧重零部件制造、深圳发力传感器芯片 [13] 产业进展 - 2025年优必选Walker S计划批量交付，宇树科技目标交付超千台H1机器人，特斯拉计划生产1万台Optimus [15] - 国内厂商如优必选、宇树、智元等已具备双足机器人开发能力，参数实现跨越式进步 [15] 市场空间 - 2023年全球市场规模21.6亿美元，中国市场规模27.6亿元，预计2029年中国市场达750亿元，复合增长超90% [27] - 三大核心零部件（减速器、伺服系统、控制器）成本占比超70% [33] 应用场景 - 工业领域优先落地，解决特殊环节人工依赖问题；特种领域替代危险作业；民生领域待成熟后大规模应用 [24] - 代表性应用包括工业制造、物流配送、灾害救援、家庭服务等 [25] 北交所标的分析 核心零部件 - 丰光精密：谐波减速器量产突破，2024年投入2.5亿元建设年产30万套项目 [40] - 鼎智科技：滚柱丝杠精度达C3级，无框电机力矩提升20%，覆盖人形机器人运动模块 [40] - 万达轴承：开发人形机器人专用薄壁轴承，承载能力与精度对标国际 [40] 材料与配套 - 华密新材：合作开发PEEK材料，用于机器人减重及耐高温场景 [40] - 富恒新材：定向研发PEEK材料，关注医疗及人形机器人应用 [40] 传感器与控制系统 - 奥迪威：传感器已批量应用于工业和服务机器人，尚未大规模进入人形机器人领域 [40] - 利尔达：提供MCU、MEMS传感器等多品类产品，2023年出货逐月增长 [41] 设备制造与集成 - 机科股份：智能移动机器人（AGV）应用于汽车、半导体行业 [41] - 舜宇精工：AGV解决方案拓展至汽车零部件与物流领域 [41] 技术趋势 - 人形机器人依托大模型、多模态感知和仿生控制，适应非结构化环境，自由度高于工业机器人 [7] - 国外厂商如特斯拉Optimus、Figure AI等聚焦通用场景，技术路线差异显著 [17] 融资动态 - 2025年上半年国内人形机器人融资72次，总金额超96亿元，早期项目占比68% [19] - 单笔融资前三：银河通用（11亿元）、宇树科技（7亿元）、千寻智能（5.28亿元） [19]

核心业绩概况 - 8月7日公布2025年半年报的10家公司中，8家净利润同比增长，2家同比下降，9家营业收入同比增长，1家同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有8家，均下降的有1家，业绩增幅翻倍的公司有1家 [1] - 顺博合金净利润同比增幅最大达110.56% [1] 高增长企业表现 - 顺博合金净利润1.77亿元同比增长110.56%，营业收入71.26亿元同比增长11.75% [1] - 塔牌集团净利润4.35亿元同比增长92.47%，营业收入20.56亿元同比增长4.05% [1] - 力源信息净利润0.96亿元同比增长65.79%，营业收入40.34亿元同比增长17.46% [1] - 盛美上海净利润6.96亿元同比增长56.99%，营业收入32.65亿元同比增长35.83% [1] 稳健增长企业情况 - 同惠电子净利润0.29亿元同比增长55.40%，营业收入1.01亿元同比增长16.81% [1] - 中触媒净利润1.27亿元同比增长31.52%，营业收入4.61亿元同比增长16.46% [1] - 德石股份净利润0.45亿元同比增长29.24%，营业收入2.77亿元同比增长26.60% [1] - 杰瑞股份净利润12.41亿元同比增长14.04%，营业收入69.01亿元同比增长39.21% [1] 业绩下滑企业状况 - 峨眉山A净利润1.21亿元同比下降8.48%，营业收入4.57亿元同比下降10.07% [1] - 华密新材净利润0.17亿元同比下降18.57%，营业收入2.03亿元同比增长6.49% [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 8月6日晚间，同惠电子发布公告称，公司第五届董事会第十一次会议审议通过了《关于 公司及其摘要的议案》等多项议案。 ...

公司半年度业绩表现 - 2025年上半年营业收入为10058.49万元，较上年同期增长16.81% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为2930.99万元，较上年同期增长55.40% [2] - 基本每股收益为0.18元，较上年同期增长50.00% [3] - 毛利率为57.69%，较上年同期的55.58%有所提升 [2] 财务指标分析 - 公司总资产为37316.23万元，较上年末下降4.77% [3] - 归属于上市公司股东的净资产为33011.56万元，较上年末下降3.06% [3] - 资产负债率（合并）为11.07%，较上年末的12.65%有所下降 [3] - 经营活动产生的现金流量净额为2296.13万元，较上年同期下降32.00% [3] - 研发费用为1364.04万元，同比增长15.18% [7] 业务与产品 - 公司专注于电子测量仪器的研发、生产和销售，主要产品包括元件参数测试仪器、安规线材测试仪器等五大类 [3] - 产品广泛应用于消费电子、通讯、半导体、新能源、家用电器等领域 [3] - 采用经销商、直销、ODM和B2C四位一体的销售模式 [3][4][5] - 系统集成测试设备本期收入同比上升154.88%，主要系TH300系列销售收入增长所致 [15] 技术与研发 - 截至报告期末，公司拥有软件著作权68项，授权专利83项，其中授权发明专利56件 [7] - 功率半导体器件精密检测测量设备通过江苏省关键核心技术（装备）工程化攻关项目验收 [1] - 处于实审阶段的发明专利有22件 [7] 公司治理与股东回报 - 公司完成2022年限制性股票激励计划部分限制性股票的回购注销，股本由16185.5696万股减少至16030.5696万股 [2][20] - 以总股本为基数，向股东每10股派发现金红利2.50元，共计派发4011.14万元，占当期净利润的80% [1][8] - 控股股东、实际控制人为赵浩华、王志平、孙伯乐、王恒斌、高志齐、任老二、唐玥，合计持有公司67.58%的股份 [20] 行业与市场 - 公司属于仪器仪表制造业中的电子测量仪器制造行业（C4028） [2][8] - 中国电子测量仪器市场规模预计2025年将达到422.9亿元 [9] - 受益于智能制造、5G通信、半导体封测、汽车电子、新能源等下游产业的快速发展，行业市场高速增长 [9] 战略发展 - 公司拟在德国投资设立境外全资子公司，以进一步拓展欧洲市场 [8][18] - 致力于成为国际领先的电子测量综合解决方案提供商 [3] - 坚持研发与市场双轮驱动的战略，优化研发流程，提高研发效率和研发质量 [17]

制度审议 - 公司2025年8月5日通过《舆情管理制度》，11票同意[3] 舆情定义与分类 - 舆情含负面报道、不良传闻等信息[6] - 舆情分重大和一般两类[10] 工作机制 - 董事长任舆情组长，董秘任副组长[7] - 证券事务部采集、分析舆情并上报[8] 处理原则与流程 - 处理原则有快速反应等[10] - 一般舆情董秘和部门处置，重大舆情工作组决策[12] 责任追究 - 违反保密义务公司保留追责权利[15]