投资评级 - 投资评级：增持（维持）[5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.66/0.80/0.97亿元，对应EPS分别为0.41/0.50/0.60元/股[6] - 当前股价对应PE分别为65.1/53.6/44.1倍[6] 核心观点 - 半导体测试设备等新品放量，2025H1归母净利润增长55%[5] - 2025H1实现营收1.0亿元(yoy+17%)，归母净利润2931万元(yoy+55%)[9] - 2025Q2实现营收0.61亿元(yoy+13%/qoq+57%)，归母净利润1938万元(yoy+34%/qoq+95%)[9] - 半导体行业需求增加，带动微弱信号检测仪器收入显著增长38%，毛利率上升8.4pcts至57.3%[9] - TH300系列放量，带动系统集成测试设备收入翻倍增长且毛利率大增14.5pcts[9] 财务数据 - 2025年8月7日收盘价26.60元，总市值4264.13百万元，流通市值2233.64百万元[3] - 预计2025-2027年营业收入分别为236/287/348百万元，同比增长率21.88%/21.25%/21.39%[8] - 预计2025-2027年毛利率分别为56.16%/56.27%/56.35%，净利率27.67%/27.71%/27.77%[10] - 预计2025-2027年ROE分别为18.56%/21.62%/25.05%[10] 业务发展 - 公司是电子测量仪器国家级专精特新"小巨人"，形成六大类测试仪器[9] - 2025H1研发支出1364万元，研发费用率达13.6%，布局新能源汽车与第三代半导体高端测试领域[9] - 在研产品包括TH500系列第三代功率半导体器件高压脉冲电流电压分析系统等[9] - 设立德国慕尼黑境外全资子公司，致力于提高欧洲市场份额[9] - 与东南大学、南京工程学院建立产学研合作，突破技术壁垒[9]

行业投资评级 - 人形机器人行业被定位为重要的经济增长新引擎，具有颠覆性产品潜力 [12] - 2025年为人形机器人量产元年，商业化加速落地 [15] - 预计2029年全球市场规模达206亿美元，2023-2029年复合增长57% [27] 核心观点 政策驱动 - 国家层面提出《人形机器人创新发展指导意见》，目标2025年关键技术突破，2027年构建国际竞争力产业生态 [12] - 地方政策因地制宜，北京聚焦AI算法、上海侧重零部件制造、深圳发力传感器芯片 [13] 产业进展 - 2025年优必选Walker S计划批量交付，宇树科技目标交付超千台H1机器人，特斯拉计划生产1万台Optimus [15] - 国内厂商如优必选、宇树、智元等已具备双足机器人开发能力，参数实现跨越式进步 [15] 市场空间 - 2023年全球市场规模21.6亿美元，中国市场规模27.6亿元，预计2029年中国市场达750亿元，复合增长超90% [27] - 三大核心零部件（减速器、伺服系统、控制器）成本占比超70% [33] 应用场景 - 工业领域优先落地，解决特殊环节人工依赖问题；特种领域替代危险作业；民生领域待成熟后大规模应用 [24] - 代表性应用包括工业制造、物流配送、灾害救援、家庭服务等 [25] 北交所标的分析 核心零部件 - 丰光精密：谐波减速器量产突破，2024年投入2.5亿元建设年产30万套项目 [40] - 鼎智科技：滚柱丝杠精度达C3级，无框电机力矩提升20%，覆盖人形机器人运动模块 [40] - 万达轴承：开发人形机器人专用薄壁轴承，承载能力与精度对标国际 [40] 材料与配套 - 华密新材：合作开发PEEK材料，用于机器人减重及耐高温场景 [40] - 富恒新材：定向研发PEEK材料，关注医疗及人形机器人应用 [40] 传感器与控制系统 - 奥迪威：传感器已批量应用于工业和服务机器人，尚未大规模进入人形机器人领域 [40] - 利尔达：提供MCU、MEMS传感器等多品类产品，2023年出货逐月增长 [41] 设备制造与集成 - 机科股份：智能移动机器人（AGV）应用于汽车、半导体行业 [41] - 舜宇精工：AGV解决方案拓展至汽车零部件与物流领域 [41] 技术趋势 - 人形机器人依托大模型、多模态感知和仿生控制，适应非结构化环境，自由度高于工业机器人 [7] - 国外厂商如特斯拉Optimus、Figure AI等聚焦通用场景，技术路线差异显著 [17] 融资动态 - 2025年上半年国内人形机器人融资72次，总金额超96亿元，早期项目占比68% [19] - 单笔融资前三：银河通用（11亿元）、宇树科技（7亿元）、千寻智能（5.28亿元） [19]

核心业绩概况 - 8月7日公布2025年半年报的10家公司中，8家净利润同比增长，2家同比下降，9家营业收入同比增长，1家同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有8家，均下降的有1家，业绩增幅翻倍的公司有1家 [1] - 顺博合金净利润同比增幅最大达110.56% [1] 高增长企业表现 - 顺博合金净利润1.77亿元同比增长110.56%，营业收入71.26亿元同比增长11.75% [1] - 塔牌集团净利润4.35亿元同比增长92.47%，营业收入20.56亿元同比增长4.05% [1] - 力源信息净利润0.96亿元同比增长65.79%，营业收入40.34亿元同比增长17.46% [1] - 盛美上海净利润6.96亿元同比增长56.99%，营业收入32.65亿元同比增长35.83% [1] 稳健增长企业情况 - 同惠电子净利润0.29亿元同比增长55.40%，营业收入1.01亿元同比增长16.81% [1] - 中触媒净利润1.27亿元同比增长31.52%，营业收入4.61亿元同比增长16.46% [1] - 德石股份净利润0.45亿元同比增长29.24%，营业收入2.77亿元同比增长26.60% [1] - 杰瑞股份净利润12.41亿元同比增长14.04%，营业收入69.01亿元同比增长39.21% [1] 业绩下滑企业状况 - 峨眉山A净利润1.21亿元同比下降8.48%，营业收入4.57亿元同比下降10.07% [1] - 华密新材净利润0.17亿元同比下降18.57%，营业收入2.03亿元同比增长6.49% [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 8月6日晚间，同惠电子发布公告称，公司第五届董事会第十一次会议审议通过了《关于 公司及其摘要的议案》等多项议案。 ...

公司标识图片 证券简称 证券代码 公 司 全 称 （ 中 英 文 ） 图片（如有） 半年度报告 公司半年度大事记 功率半导体器件精密检测测量设备通过江苏省关键核心技术（装备）工 程化攻关项目验收。 配股数为基数，向参与分配的股东每 10 股派发人民币现金 2.50 元，所 分配红利金额占当期净利润的 80%。 目 录 常州同惠电子股份有限公司 2025 年半年度报告 公告编号：2025-049 董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人赵浩华、主管会计工作负责人唐玥及会计机构负责人（会计主管人员）沈雯保证半年度 报告中财务报告的真实、准确、完整。 本半年度报告未经会计师事务所审计。 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士 均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对半年度报告内容存在异议或无法保证其真实、 □是 √否 准确、完整 是否存在未出席董事会审议半年度报告的董事 □是 √ ...

制度审议 - 公司2025年8月5日通过《舆情管理制度》，11票同意[3] 舆情定义与分类 - 舆情含负面报道、不良传闻等信息[6] - 舆情分重大和一般两类[10] 工作机制 - 董事长任舆情组长，董秘任副组长[7] - 证券事务部采集、分析舆情并上报[8] 处理原则与流程 - 处理原则有快速反应等[10] - 一般舆情董秘和部门处置，重大舆情工作组决策[12] 责任追究 - 违反保密义务公司保留追责权利[15]

制度审议 - 2025年8月5日公司召开会议审议通过《会计师事务所选聘制度》，尚需股东会审议[3] 选聘规则 - 选聘由审计委员会审议，董事会审议，股东会决定[7] - 评价要素含审计费用报价、资质条件等[13] 工作要求 - 审计项目合伙人等满5年后连续5年不得参与审计[23] - 改聘应在被审计年度第四季度结束前完成[20] - 解聘或不续聘需提前15天通知[18] 其他规定 - 选聘文件保存至少10年[13] - 审计委员会每年提交履职评估报告[11] - 审核改聘可约见前后任并评价质量[17] - 违规事务所经股东会决议不再选聘[26] - 制度经股东会通过后施行，由董事会解释[26][27]

制度审议 - 2025年8月5日公司召开第五届董事会第十一次会议，审议通过《重大信息内部报告制度》[3] 重大交易 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上[10] - 交易成交金额占公司最近一期经审计净资产绝对值10%以上且超1000万元[11] - 交易标的相关营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入10%以上且超1000万元[11] - 交易产生利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超150万元[11] - 交易标的相关净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超150万元[11] 关联交易 - 与关联法人成交金额占公司最近一期经审计总资产0.2%以上且超300万元[11] 诉讼仲裁 - 涉案金额超1000万元且占公司最近一期经审计净资产绝对值10%以上[11] 重大变更 - 持有公司5%以上股份的股东或实际控制人持股情况或控制公司情况发生或拟发生较大变化[13] - 任一股东所持公司5%以上股份被质押、冻结等[13] 业绩预告 - 预计年度经营业绩和财务状况出现净利润与上年同期相比上升或下降50%以上需报告[19] - 扣除相关收入后营业收入低于5000万元需报告[20] 信息告知 - 持有公司5%以上股份的股东等情况发生较大变化应告知董事会秘书[20] - 任一股东所持公司5%以上股份被质押等情况应告知董事会秘书[20] - 相关人员应及时报送公司关联方名单等说明[21] - 通过委托等方式持有公司5%以上股份的股东应告知委托人情况[22] 信息管理 - 公司各部门报表和信息对外提供时间不得早于公告时间[23] - 宣传部门稿件涉及重大信息需审核批准后发布[23] 责任追究 - 因瞒报等导致重大信息问题公司追究责任[25] 制度施行 - 本制度于2025年8月6日施行[27][29]

制度审议 - 2025年8月5日公司审议通过《累积投票制实施细则》[3] 制度内容 - 单一股东及其一致行动人持股超30%，股东会选董事应推行累积投票制[6] - 特定主体可提名非独立董事和独立董事人选[9] 投票规则 - 股东累积表决票数为股份数乘应选董事人数之积[15] 选举结果处理 - 董事得票超出席股东有效表决权股份一半且位次达标当选[21] - 当选人数不足有不同处理方式[21] - 票数相同不能决定当选者有后续选举安排[21]

制度审议 - 2025年8月5日第五届董事会第十一次会议审议通过《子公司管理制度》[3] - 议案表决同意11票，反对0票，弃权0票，无需提交股东会审议[3] 制度内容 - 子公司指公司持股50%以上或能实际控制的下属各级子、孙公司[6] - 公司通过子公司股东会行使权利，提名及选举董监[8] - 子公司应及时报告重大事项，未经批准不得对外担保[11][13] 制度施行 - 制度旨在加强管理，提高效率和抗风险能力[10] - 公司定期或不定期对子公司审计监督[15] - 制度经董事会通过后施行，由董事会负责解释[18]