股份回购计划 - 拟用自有资金回购股份用于激励或持股计划，竞价方式回购[3] - 回购价不超9元/股，拟回购资金1000 - 2000万元[3][5] - 预计回购111.1111 - 222.2222万股，占比0.69% - 1.37%[5] - 回购期限自股东大会通过起不超3个月[5] 回购进展 - 截至2024年7月31日，已回购金额占上限36.39%[6] - 回购1000030股，占总股本0.62%，占拟回购上限45%[6] - 成交最高价8.87元/股，最低价6.94元/股[6] - 已支付7278089.35元，占上限36.39%[6]

报告公司投资评级 - 我们首次给予"推荐"的投资评级 [56] 报告的核心观点 - 公司始终专注于电子测量仪器的技术研发与产品开发，在深耕传统电子测量领域的基础上进一步拓展至半导体器件测试、新能源及电池测试等应用场景 [55] - 通过持续的技术迭代和产品应用范围的拓宽，公司不断丰富的产品系列矩阵为未来业务增长提供了强劲的驱动力 [55] 公司业务结构 - 公司主要产品包括元件参数测试仪器、安规线材测试仪器、微弱信号检测仪器、电力电子测试仪器、其它类测试仪器等五大类 [2] - 公司在电子元件测量仪器和电力电子测量仪器领域具有较强的竞争优势 [47] 财务分析 - 2024年一季度公司营收、净利润均实现双位数增长 [26] - 公司盈利能力总体稳定,过去5年研发投入稳步增长 [29][32] 行业分析 - 电子测量仪器行业发展与整个电子工业密切相关,并且会受到3C消费电子、半导体、新能源汽车等行业新增产线及产线升级投资的驱动 [41][42][45] - 长期以来,国际知名仪器公司凭借技术和品牌优势占据了我国大部分高端电子测量仪器市场,国内企业生产的绝大部分产品处于中低档技术水平 [46][47] - 电子测量仪器行业正向高效、精准、互联和智能方向发展 [48][49][50][51] 投资建议 - 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.45/0.56/0.69亿元,同比分别增长16.21%/24.50%/24.06%,对应市盈率分别为30/24/19倍 [55][56][59] 风险提示 - 市场竞争加剧的风险 - 下游需求不及预期的风险 - 新产品开发进度不及预期的风险 [60]

公司概况 - 同惠电子是一家专注于电子测量仪器领域的高新技术企业,长期专注于精密阻抗测量技术的研发和应用 [1][2][3] - 公司致力于成为技术领先的电子测量综合解决方案提供商,产品线涵盖半导体器件测试、新能源及电池测试等应用场景 [19] 产品技术优势 - 公司在功率半导体测试领域有多项创新性产品,如TH51X系列半导体C-V特性分析仪、TH199X精密源/测量单元SMU等 [20][21][22] - 公司产品性能指标如测试带宽、测试频率范围、测试速度等处于国际领先水平,广泛应用于新型元器件、集成电路等领域 [20][21][23][24][25] - 部分产品已实现进口替代,销售数量和收入占比持续增长,形成良好的经济效益 [13][20] 技术研发布局 - 公司与东南大学合作成立先进功率芯片测试技术联合研发中心,聚焦功率半导体器件测试等高端领域 [15] - 合作项目包括半导体器件动态性能测试、静态性能测试、可靠性测试等,有利于提升公司在半导体测试领域的核心竞争力 [15] 业务发展前景 - 消费电子行业复苏对公司2024年业绩有积极影响,公司产品线广泛覆盖该行业 [16][17][18] - 公司实控人持股比例较高,未来无减持计划,保证了公司股权的稳定性 [28][29][30][31] - 公司坚持高质量稳健发展,未来将持续通过多种方式回报股东 [26][27]

公司概况 - 同惠电子是一家专注于电子测量仪器领域的高新技术企业，长期专注于精密阻抗测量技术的研发和应用[1][2][3][4][8] - 公司产品线涵盖半导体器件测试、新能源及电池测试等应用场景，致力于成为技术领先的电子测量综合解决方案提供商[8][9] 产品优势 - 公司推出的TH2851系列精密阻抗分析仪测试带宽达到130MHz，测试性能处于国际领先水平[8] - TH199X精密源/测量单元SMU具备四象限输出能力，广泛应用于电子器件和材料的测试[8] - TH51X系列半导体C-V特性分析仪集成了多项功能于一体，是半导体生产线快速分选及实验室研发的综合解决方案[8] - TH2690系列高阻计/飞安计/静电计测量分辨率达6 1/2位，可测试材料及电子系统的高电阻、微电流等参数[8] - TH66XX系列回馈式源载系统广泛应用于新能源领域产品的参数测试[8] - TH1779 50A电感直流偏置电流源主要应用于新能源汽车、充电桩等领域大功率电感器件的测试[9] 技术研发 - 公司与东南大学合作成立先进功率芯片测试技术联合研发中心，在功率半导体器件测试等领域开展深入合作[5] - 相关研究项目包括半导体器件动态性能测试、静态性能测试、可靠性测试等，有利于推动公司在功率芯片测试领域的高速发展[5] 业务发展 - 消费电子行业复苏对公司2024年度业绩将产生积极影响，公司下游客户包括华为、苹果等大型电子企业[6][7] - 公司实控人持股比例较高，未来无减持计划，保证了公司股权的稳定性[11][12] - 公司坚持高质量稳健发展，未来将持续通过多种方式回报股东[10]

回购方案 - 2024年6月11日和26日通过回购股份方案[3] - 目的为维护股东利益等，用于股权激励或员工持股[3] - 方式为竞价，价格不超9元/股[3] - 资金1000 - 2000万元，回购111.1111 - 222.2222万股[5] - 期限不超3个月，满足条件可提前届满[5] 回购进展 - 截至6月28日，已回购占拟回购上限0.0945%[6] - 6月28日首次回购2100股，支付14733元[6] - 实施情况与方案无差异[7] 备查文件 - 《公司回购股份专用证券账户交易明细》[8]

工商变更 - 2024年4月8日召开第五届董事会第二次会议，5月7日召开2023年年度股东大会，审议通过变更注册资本及修订公司章程议案[2] - 2024年6月28日完成公司章程备案登记及工商变更登记并取得新《营业执照》[2] 数据变更 - 工商变更后公司注册资本及总股本由163,091,446元（股）变更为161,855,696元（股）[2] - 变更后公司注册资本为16185.5696万元[3]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会由第五届董事会根据6月11日决议召集[6] - 6月26日14:00现场会议召开，网络投票时间为6月25 - 26日[6] 股东情况 - 出席会议股东及代理人14人，持股102313325股，占比63.21%[8] - 网络投票有效表决股东0人，代表股份0股，占比0%[9] 议案审议 - 两项议案同意股数均为102313325股，占比100%[15][16] 合规情况 - 律师认为股东大会程序和结果合法有效[17]

证券代码：833509 证券简称：同惠电子 公告编号：2024-041 常州同惠电子股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2024 年 6 月 26 日 2.会议召开地点：公司 5 号会议室 3.会议召开方式：现场投票和网络投票相结合的方式 4.会议召集人：董事会 5.会议主持人：董事长赵浩华先生 6.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次股东大会的召集、召开及议案审议程序符合《中华人民共和国公司法》 及《常州同惠电子股份有限公司章程》等有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件的规定。 （二）会议出席情况 出席和授权出席本次股东大会的股东共 14 人，持有表决权的股份总数 102,313,325 股，占公司有表决权股份总数的 63.21%。 其中通过网络投票参与本次股东大会的股东共 0 人，持有表决权的股份总数 0 股，占公司有表决权股份总数的 0%。 其中，中小股东（除公司 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[11] 报告的核心观点 - 2024年公司秉持“研发+营销”双轮驱动战略，消费电子回暖、新能源需求大带动产品需求增长，2024Q1业绩稳步提升，实现营收3157万元（+11%）、归母净利润440万元（+21%）、扣非归母净利润398万元（+121%）[11] - 公司深耕传统电子测量领域，技术迭代、拓宽应用范围为业务增长提供驱动力，维持2024 - 2025年、新增2026年盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.50/0.70/0.84亿元，对应EPS分别为0.31/0.43/0.52元/股，对应当前股价PE分别为22.1/15.9/13.3倍，看好新业务新产品放量、行业复苏、设备更新政策支持，维持“买入”评级[11] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 营业收入：2022 - 2026年分别为190/169/196/243/295百万元，同比增速分别为28.8%/-11.1%/15.7%/23.9%/21.7%[1] - 归母净利润：2022 - 2026年分别为56/39/50/70/84百万元，同比增速分别为33.6%/-31.1%/29.7%/39.0%/20.0%[1] - 毛利率：2022 - 2026年分别为56.0%/57.1%/56.7%/57.5%/57.2%[1] - 净利率：2022 - 2026年分别为29.5%/22.8%/25.6%/28.7%/28.3%[1] - ROE：2022 - 2026年分别为17.1%/11.2%/14.2%/18.4%/20.0%[1] - EPS（摊薄/元）：2022 - 2026年分别为0.35/0.24/0.31/0.43/0.52[1] - P/E（倍）：2022 - 2026年分别为19.7/28.7/22.1/15.9/13.3[1] - P/B（倍）：2022 - 2026年分别为3.4/3.2/3.1/2.9/2.7[1] 业务发展 - 消费电子恢复回升、新能源测试需求高，开拓功率半导体测试场景，以旧换新及设备更新政策带动产品销售，与东大成立先进功率芯片测试研发中心，推动功率芯片测试尤其是宽禁带功率芯片测试领域发展[15][16] - 下游应用领域市占率逐步提升，半导体领域部分系列产品销售收入逐年增加，测试产品覆盖多种器件；部分电源及测试系统产品有开创性作用或较大应用前景，扩大市场空间[16] 政策影响 - 2024年3月国务院颁发相关方案，地方出台细则推动大规模设备更新，公司深耕电子测量仪器领域，将受益于设备更新带动的替换市场[25] 合作项目 - 公司与东南大学成立先进功率芯片测试技术联合研发中心，建立校企产学研紧密结合长效机制，合作项目包括半导体器件多种性能测试[25]

股份回购 - 公司2024年6月11日通过回购股份方案，待提交2024年第一次临时股东大会审议[1] 股东情况 - 2024年6月7日登记在册前十大股东中，赵浩华持股20186100股，占比12.4717%[1] - 2024年6月7日登记在册前十大无限售条件股东中，赵浩华持股5046525股，占比3.1179%[3] - 2024年6月7日登记在册前十大无限售条件股东中，开源证券持股4491048股，占比2.7747%[3]