行业投资评级 - 对基础化工行业维持“推荐”评级 [1][27] 核心观点 - 中日关系紧张有望加速中国半导体材料对日本产品的替代进程 [6] - 反内卷政策有望重估中国化工行业 使全球化工产能扩张放缓 行业从吞金兽转变为摇钱树 标的兼具高弹性和高股息优势 [7] - AI数据中心电力需求和商用飞机发动机需求提升驱动铬盐行业价值重估 预计到2028年铬盐供需缺口达34.09万吨 缺口比例32% [8][9] - 2025年Q4中美财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 中国推行反内卷 化工行业有望迎来景气上行周期 [27] 重点涨价产品分析 - DMC碳酸二甲酯价格为4400元/吨 周环比上涨14.29% 供应偏紧且电解液行业需求强势 [14] - 锂电池电解液全国均价为27000元/吨 周环比上涨8.00% 但行业开工率仅45% 原材料涨价挤压厂商利润空间 [14] - 磷酸二铵华东价格为3850元/吨 周环比上涨5.48% 原料硫磺、硫酸价格上涨推高生产成本 [14] - 氧化铬绿价格为35500元/吨 周环比上涨1000元/吨 金属铬价格为84000元/吨 周环比上涨1000元/吨 [9][18] 投资主线与重点关注标的 - 低成本扩张：重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源等 [9] - 景气度提升：重点关注铬盐（振华股份）、磷矿石（芭田股份、云天化）、制冷剂（巨化股份、东岳集团）、民爆（广东宏大）等 [10] - 新材料：关注电子化学品（阳谷华泰、国瓷材料）、氟冷液（新宙邦）、吸附材料（蓝晓科技）、合成生物学（凯赛生物）等 [10] - 高股息：看好中国石油、中国海油、中国石化、中国化学等化工央国企 [11] - 半导体材料国产替代：涉及光刻胶、湿电子化学品、电子气体、掩膜版、CMP抛光液/垫、溅射靶材、硅片等领域相关公司 [6] 行业景气与价格数据 - 国海化工景气指数为91.37（2025年11月20日） 较11月13日上涨0.25 [5][37] - Brent原油期货收于62.51美元/桶 周环比下跌2.77% WTI原油期货收于57.98美元/桶 周环比下跌3.29% [13] - 基础化工行业最近1月、3月、12月表现分别为1.2%、1.7%、16.1% 同期沪深300指数表现分别为-3.3%、3.9%、11.6% [4] 重点公司信息跟踪 - 万华化学：纯MDI价格19600元/吨 周环比上涨400元/吨 聚合MDI价格14550元/吨 周环比持平 [15][97] - 玲珑轮胎：泰国到美西、美东、欧洲海运费分别为5250美元/FEU、3400美元/FEU、2500美元/FEU 周环比均持平 [15][98] - 振华股份：氧化铬绿和金属铬价格周环比均上涨1000元/吨 [18][103] - 卫星化学：丙烯酸价格5700元/吨 周环比下降50元/吨 [19][116] - 恒力石化：涤纶长丝库存天数为16.4天 较11月13日下降0.2天 PTA库存为396.5万吨 较11月14日下降7.9万吨 [19][108]

大宗交易概况 - 11月21日发生一笔大宗交易，成交量37.82万股，成交金额110.06万元，成交价2.91元，较当日收盘价折价28.85% [2] - 买方营业部为中信证券(山东)有限责任公司龙口南山路证券营业部，卖方营业部为东海证券股份有限公司威海东海路证券营业部 [2] - 近1个月内该股累计发生20笔大宗交易，合计成交金额为1720.68万元 [2] 近期股价表现 - 11月21日收盘价为4.09元，当日下跌1.45%，日换手率为0.76%，成交额为3770.04万元 [2] - 近5日该股累计下跌5.98% [2] 公司基本信息 - 公司全称为北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司，成立于2005年07月01日 [2] - 公司注册资本为122580万人民币 [2]

大宗交易概况 - 公司于2025年11月21日发生一笔大宗交易[1] - 成交价格为每股2.91元，较当日收盘价4.09元折价28.85%[1] - 成交数量为37.82万股，成交总金额为110.06万元[1] 交易参与方 - 买入方营业部为中信证券（山东）有限责任公司龙口南山路证券营业部[1] - 卖出方营业部为东海证券股份有限公司威海东海路证券营业部[1]

大宗交易概况 - 11月19日颖泰生物发生一笔大宗交易，成交量36.80万股，成交金额108.56万元，成交价2.95元，相对当日收盘价折价29.26% [2] - 该笔交易买方为中信证券(山东)有限责任公司龙口南山路证券营业部，卖方为东海证券股份有限公司威海东海路证券营业部 [2] - 近1个月内该股累计发生19笔大宗交易，合计成交金额为1610.62万元 [2] 近期市场表现 - 11月19日颖泰生物收盘价为4.17元，下跌0.95%，日换手率为0.57%，成交额为2885.37万元 [2] - 近5日该股累计下跌3.25% [2] 公司基本信息 - 北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司成立于2005年07月01日，注册资本为122580万人民币 [2]

大宗交易概况 - 2023年11月17日，颖泰生物发生一笔大宗交易，成交量为37.00万股，成交金额为112.85万元，成交价格为3.05元，相对当日收盘价折价29.72% [2] - 该笔交易的买方营业部为中信证券(山东)有限责任公司龙口南山路证券营业部，卖方营业部为东海证券股份有限公司威海东海路证券营业部 [2] 近期交易与市场表现 - 近1个月内，颖泰生物累计发生18笔大宗交易，合计成交金额为1502.06万元 [3] - 截至11月17日，颖泰生物收盘价为4.34元，当日下跌0.23%，日换手率为0.81%，成交额为4247.26万元 [3] - 近5日，公司股价累计下跌0.91% [3] 公司基本信息 - 北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司成立于2005年07月01日，注册资本为122580万元人民币 [3]

大宗交易详情 - 2025年11月13日北交所上市公司颖泰生物发生一笔大宗交易[1] - 成交价格为3.02元/股[1] - 成交数量为36.66万股[1] - 成交总金额为110.71万元[1] - 该交易较当日收盘价4.38元折价31.05%[1] 交易参与方 - 买入营业部为中信证券（山东）有限责任公司龙口南山路证券营业部[1] - 卖出营业部为东海证券股份有限公司威海东海路证券营业部[1] 公司基本信息 - 颖泰生物为北交所上市公司[1] - 股票代码为920819[1] - 2025年11月13日收盘价为4.38元[1]

大宗交易概况 - 11月13日发生一笔大宗交易，成交量36.66万股，成交金额110.71万元，成交价格3.02元，相对当日收盘价折价31.05% [2] - 买方营业部为中信证券(山东)有限责任公司龙口南山路证券营业部，卖方营业部为东海证券股份有限公司威海东海路证券营业部 [2] - 近1个月内该股累计发生18笔大宗交易，合计成交金额为1431.21万元 [2] 近期市场表现 - 11月13日收盘价为4.38元，当日上涨1.62%，日换手率为1.00%，成交额为5273.69万元 [2] - 近5日该股累计上涨1.15% [2] 公司基本信息 - 公司全称为北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司，成立于2005年07月01日，注册资本为122580万元人民币 [2]

大宗交易概况 - 11月12日发生一笔大宗交易，成交量20.00万股，成交金额84.00万元，成交价格4.20元，相对当日收盘价折价2.55% [2] - 该笔交易的买方和卖方营业部均为中信证券股份有限公司北京安外大街证券营业部 [2] - 近1个月内该股累计发生17笔大宗交易，合计成交金额为1320.50万元 [2] 近期股价表现 - 11月12日收盘价为4.31元，当日下跌1.37%，日换手率为0.71%，成交额为3698.01万元 [2] - 近5日该股累计平盘报收 [2] 公司基本信息 - 北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司成立于2005年07月01日，注册资本为122580万人民币 [2]

会议信息 - 2025年11月11日在公司会议室以现场会议方式召开[3] - 主持人是公司工会主席董鑫先生[3] - 应出席职工代表30人，实出席和授权出席30人[3] 董事会相关 - 公司第五届董事会成员9名，非独董6名，独董3名，任期三年[4] - 王卫华当选第五届董事会职工代表董事[4] 议案表决 - 《关于选举第五届董事会职工代表董事的议案》全票通过[5] - 议案不涉及关联事项，无需回避表决，无需提交股东会审议[6]

人员换届 - 王卫华当选职工代表董事，持股0股[3] - 陈伯阳当选董事长，持股80,000股[4] - 刘晓亮任总经理和董秘，持股50,000股[5] - 杨玉松任财务负责人，持股150,000股[5] - 樊雅荣任证券事务代表[6] 换届相关 - 换届符合规定，期限三年，2025年11月11日生效[3][4][5][6][7] - 换届对公司经营无不利影响[9] 聘任情况 - 独立董事会议3票同意聘任刘晓亮和杨玉松[10] - 审计委员会3票同意聘任杨玉松[12]