会议信息 - 2025年5月28日召开监事会会议，通知于5月26日书面发出[5] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人，主席王震主持[4][5] 议案决议 - 同意调整2023年股权激励计划股票期权第二个行权期行权价格[7] - 表决结果为3票同意，0票反对和弃权，无需股东会审议[7]

会议信息 - 董事会会议于2025年5月28日召开[2] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[3] 议案审议 - 审议通过调整2023年股权激励计划股票期权第二个行权期行权价格议案[4] - 表决结果同意3票，反对0票，弃权0票[5] - 关联董事6人回避，3名董事参与表决，无需提交股东会[5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [1][10][85] 报告的核心观点 - 全球“再电气化”带动电力设备需求持续增长，报告研究的具体公司上市以来订单饱满、产能扩张顺利，通过内生外延、多形式出海，有望在海内外市场并进 [8] - 预计公司25 - 27年营业收入分别为15.95/19.02/22.46亿元，归母净利润分别为0.79/1.0/1.38亿元，对应EPS分别为0.42/0.53/0.74元；参考可比公司平均PE，以及考虑到公司海内外渠道持续拓宽带来的成长性，现阶段给予2025年30倍PE，对应目标价12.66元 [1][10][84] 根据相关目录分别进行总结 深耕输配电设备二十年，丰富产品与渠道不断成长 - 发展历程：2004年成立，起初专注高低压成套开关设备，2009年开发变压器系列产品，2022年在北交所上市，2024年拟成立安哥拉全资子公司并收购创业德力股份，2025年与海兴电力签署战略合作协议 [13] - 管理层业务经验丰富，股权结构稳定：实际控制人为王荣、王隆英，核心员工和总经理持股；23年出台股权激励计划，与公司和个人绩效考核挂钩 [19][24] - 盈利能力：营收持续增长，变压器毛利率改善；24年三大类产品变压器/高低压成套开关设备/户外成套设备分别营收4.50/2.83/2.42亿元，变压器毛利率同比增加2.8pcts；24年公司实现营收13.5亿元，同比+34.3%，25年Q1盈利显著提升 [26][27][29] 国内市场：网内市场渠道拓宽，并购资产加速成长 - 行业：电网投资强度提升，配电网升级需求高涨；“十四五”电网投资强度再提升，25年两网投资有望创新高；配电网升级提速推进，变压器增容、能效升级趋势明确 [39][41] - 公司网内市场渠道持续拓宽，在手订单充足：23年以来在国家电网省网招标中获多省市订单突破，截至2024年第三季度，累计在手订单5.86亿元 [48] - 并购“三产”资产开拓市场，增加国网备选投标主体：24年收购湖南创业德力电气有限公司股权，25年Q1并表，有助于拓展市场、丰富投标品类、增加投标主体、降低经营风险 [51] - 扩产产能逐步释放，开启新募投项目：上市以来进行两轮募投，原扩产项目已逐步放量，新募投智慧新能源电网装备项目和金加工车间柔性化生产线技改项目 [56] 海外市场：海外市场空间广阔，已在亚、非、欧洲市场获得突破 - 海外需求：欧美电网老旧需升级，亚非拉用电需求高增长；欧美新能源转型压力大、电网老旧，亚非拉电网基建薄弱、用电需求增长高于全球平均，国内变压器出口增速加快，近年对非出口增速高于平均 [62][65][70] - 公司加速布局海外市场，亚、非、欧洲市场已经取得突破：通过经销商、联营企业、代理、自有渠道等多形式布局海外市场，24年外贸业务营收0.88亿元，外贸订单金额突破1.86亿元，对不同市场制定差异化开拓策略 [74][76][77] 投资建议 - 盈利预测：预计25 - 27年公司变压器业务营业收入分别为5.45/6.89/8.70亿元，高低压成套开关设备业务营业收入分别为3.54/3.90/4.29亿元，户外成套设备业务营业收入分别为3.04/4.13/5.16亿元 [80] - 估值与投资建议：给予2025年30倍PE，对应目标价12.66元，首次覆盖，给予“推荐”评级 [10][84][85]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [1][10][85] 报告的核心观点 - 全球“再电气化”带动电力设备需求持续增长，报告研究的具体公司上市以来订单饱满、产能扩张顺利，通过内生外延、多形式出海，有望在海内外市场并进 [8] - 预计公司25 - 27年营业收入分别为15.95/19.02/22.46亿元，归母净利润分别为0.79/1.0/1.38亿元，对应EPS分别为0.42/0.53/0.74元；给予2025年30倍PE，对应目标价12.66元 [1][10][84] 各部分总结 深耕输配电设备二十年，丰富产品与渠道不断成长 - 发展历程：2004年成立，起初专注高低压成套开关设备，2009年开发变压器系列产品，2022年北交所上市，2024年拟成立安哥拉全资子公司、收购创业德力股份，2025年与海兴电力战略合作 [6][13] - 管理层与股权结构：实际控制人王荣、王隆英合计持股36.72%，核心员工和总经理等也持股；管理层有丰富电力产业与管理经验 [19] - 股权激励：23年出台计划，含限制性股票和股票期权激励，与公司和个人业绩考核挂钩，23年净利润、24年营收达考核标准 [24] - 盈利能力：24年三大类产品变压器/高低压成套开关设备/户外成套设备分别营收4.50/2.83/2.42亿元，变压器与户外成套近年增速高；24年变压器毛利率改善；24年营收13.5亿元，同比+34.3%，25年Q1盈利显著提升；境内收入集中华东，24年外贸比重提升；24年费用率整体下降，研发投入保持高水平 [26][27][29] 国内市场：网内市场渠道拓宽，并购资产加速成长 - 行业：“十四五”电网投资强度提升，25年两网投资有望创新高；配电网升级提速，变压器增容、能效升级趋势明确 [39][41] - 公司网内市场：国家电网省网招标多省市订单突破，客户包括南网等大型企业；截至24年Q3累计在手订单5.86亿元 [48] - 并购“三产”资产：24年收购湖南创业德力68%股权，25年Q1并表；可拓展中部市场、丰富投标品类、增加投标主体、降低经营风险 [51] - 扩产项目：22年上市募投节能型变压器生产线已投产；24年募投智慧新能源电网装备和金加工车间柔性化生产线技改项目；还通过合资子公司扩产 [56] 海外市场：海外市场空间广阔，已在亚、非、欧洲市场获得突破 - 海外需求：欧美新能源转型压力大、电网老旧需升级；亚非拉电网基建薄弱、用电需求高增长；国内变压器出口增速加快，对非出口增速高于平均 [62][65][71] - 公司海外布局：通过经销商、联营企业、代理、自有渠道布局海外；24年外贸营收0.88亿元，订单金额突破1.86亿元；对不同市场制定差异化策略 [74][76][77] 投资建议 - 盈利预测：预计25 - 27年变压器业务营收分别为5.45/6.89/8.70亿元，高低压成套开关设备业务分别为3.54/3.90/4.29亿元，户外成套设备业务分别为3.04/4.13/5.16亿元；25 - 27年分别实现营收15.95/19.02/22.46亿元 [80][81] - 估值与投资建议：选取思源电气等为可比公司，给予2025年30倍PE，对应目标价12.66元，首次覆盖，给予“推荐”评级 [84][85]

权益分派 - 2024年年度权益分派方案5月20日股东会通过[2] - 派发现金红利5,597,588.31元，每10股派0.30元[2][3] - 权益登记日5月29日，除权除息日5月30日[5] 税务与资金 - 不同持股时长个人股东补缴税款不同[3] - 合格境外投资者每10股派0.27元[3] - 现金红利5月30日划入股东账户[6] 其他 - 将调整未行权股票期权行权价格并披露[7]

证券代码：834062 证券简称：科润智控 公告编号：2025-065 科润智能控制股份有限公司 2023 年股权激励计划部分股票期权注销完成公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 科润智能控制股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日召开 的第四届董事会第十次会议、第四届监事会第八次会议审议通过了《关于注销 2023 年股权激励计划部分股票期权的议案》，根据《上市公司股权激励管理办 法》《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 3 号—股权激励和员工持股计划》 （以下简称"《监管指引第 3 号》"）、公司《2023 年股权激励计划（草案）》 （以下简称"《激励计划》"或"本次激励计划"）的相关规定及公司 2023 年 第二次临时股东大会的授权，公司向中国证券登记结算有限责任公司北京分公司 提交注销部分股票期权的申请，经审核确认，本次注销部分股票期权事宜已经办 理完毕，现将具体内容公告如下： 一、关于注销部分股票期权的基本情况 根据《上市公司股权激励管理办法》和《激励 ...

资金情况 - 2022年7 - 11月从募集资金专户划出887.25万元到公司一般结算账户[5] - 2023年10月前次募集资金使用完毕并销户，2024年无募集资金使用情况[3][5] 监管与核查 - 2024年9月公司及其董事长等被浙江证监局采取出具警示函的监督管理措施[5] - 保荐机构开展2024年半年度、2024年年度现场核查[3] - 保荐机构对公司关联交易等事项发表专项核查意见[4] 风险情况 - 公司面临原材料价格波动、技术落后、下游行业发展不及预期、市场竞争风险[7][8][10][11] - 人才激励不完善或致核心技术人员流失影响经营业绩和可持续发展[12] 其他情况 - 公司及股东各项承诺事项均未违反或不履行[6] - 截至2024年12月31日，相关人员持有的股份不存在质押、冻结情形[13] - 北交所或保荐机构无其他需发表意见的事项[14]

证券代码：834062 证券简称：科润智控 公告编号：2025-066 科润智能控制股份有限公司 2024 年年度股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 5 月 20 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场投票和网络投票相结合的方式 4.会议召集人：董事会 5.会议主持人：董事长王荣先生 6.召开情况合法合规的说明： 本次股东会的召集和召开符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议的表 决程序和表决结果合法有效。 （二）会议出席情况 出席和授权出席本次股东会的股东共 16 人，持有表决权的股份总数 72,881,675 股，占公司有表决权股份总数的 39.0606%。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于 2024 年度董事会工作报告的议案》 其中通过网络投票参与本次股东会的股东共 1 人，持有表决权的股份总数 127 股，占公司有表决权股份总数的 0.0001%。 （三）公司董事、监事 ...

国浩律师（杭州）事务所 网址/Website：http：//www.grandall.com.cn 关 于 科润智能控制股份有限公司 2024 年年度股东会 法律意见书 地址：杭州市上城区老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号国浩律师楼 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: (+86)(571) 8577 5888 传真/Fax: (+86)(571) 8577 5643 电子邮箱/Mail：grandallhz@grandall.com.cn 二零二五年五月 科润智控 2024 年年度股东会法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 国浩律师（杭州）事务所 关 于 科润智能控制股份有限公司 2024 年年度股东会 法律意见书 致：科润智能控制股份有限公司 国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）接受科润智能控制股份有限 公司（以下简称"公司"）的委托，指派律师出席公司 2024 年年度股东会（以下 简称"本次股 ...

股票解除限售公告 核心观点 - 公司宣布解除限售股票2,500,000股，占总股本1.3399%，可交易时间为2025年5月22日 [1] - 解除限售原因包括董事、监事、高级管理人员每年解除限售、离职人员解除限售、自愿限售解除等 [1] - 解除限售后公司股本结构为无限售条件股份70.8258%，有限售条件股份29.1742% [1] 解除限售明细 - 本次解除限售股票数量为2,500,000股，占公司总股本1.3399% [1] - 解除限售股东不属于董事、监事、高级管理人员或控股股东 [1] - 解除限售原因为自愿限售解除或其他特定原因 [1] 股本结构变化 - 解除限售后无限售条件股份数量为132,151,255股，占比70.8258% [1] - 有限售条件股份数量为54,435,022股，占比29.1742% [1] - 公司总股本为186,586,277股 [1] 其他情况 - 申请解除限售的股东不存在未履约承诺或非经营性资金占用情形 [1] - 不存在违规担保等损害公司利益的行为 [1] - 本次解除限售股票中无约定或承诺的限售股份 [1] 备查文件 - 包括《上市公司股权激励计划限制性股票解除限售申请表》等文件 [2] - 董事会已提交相关申请和持股性质变更登记明细 [2]