报告公司投资评级 - 投资评级为增持（下调） [1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年业绩快报，预计2024年实现营业收入3.22亿元，同比增长16.80%；归母净利润为0.55亿元，同比增长7.53%；扣非净利润0.52亿元，同比增长18.19% [3] - 受汽车行业年降影响，下调2024 - 2026年盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.55（原0.69）/0.65（原0.90）/0.90（原1.17）亿元 [3] - 看好公司与孔辉汽车签署《战略合作框架协议》，空悬件有望成为第二增长曲线，因估值原因，下调至“增持”评级 [3] 行业情况 - 2024年中国汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，新能源汽车年产销首次突破1000万辆，销量占比超40% [4] - 中国汽车零部件企业积极参与全球业务布局，与国际一流整车配套企业差距缩小，预计2026年汽车零部件行业规模达5.5万亿元 [4] - 2023年中国空气悬架市场规模超200亿元，同比增长51.7%，预计2028年达近600亿元 [5] 公司合作情况 - 2024年12月公司与浙江孔辉汽车科技有限公司围绕汽车空气悬架用零部件合作事宜签署《战略合作框架协议》，合作项目包括空气弹簧用扣压环、支撑环及后续拓展项目 [5] - 2023年孔辉汽车交付量达25万套，市占率为44.50%，随着国内企业扩大份额，空悬件业务有望成公司第二增长曲线 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|232|276|322|408|519| |YOY(%)|52.3|18.8|16.8|26.6|27.2| |归母净利润(百万元)|38|52|55|65|90| |YOY(%)|34.2|36.2|7.5|16.8|38.8| |毛利率(%)|29.7|31.7|29.6|28.1|29.8| |净利率(%)|16.3|18.7|17.2|15.9|17.3| |ROE(%)|17.6|14.0|13.2|13.6|16.0| |EPS(摊薄/元)|0.39|0.53|0.57|0.67|0.93| |P/E(倍)|68.3|50.1|46.6|39.9|28.8| |P/B(倍)|12.3|7.1|6.3|5.5|4.6| [6] 财务预测摘要 资产负债表（百万元） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|201|295|290|376|457| |现金|35|53|128|134|234| |应收票据及应收账款|81|90|71|111|97| |存货|72|72|59|88|74| |非流动资产|143|187|223|225|225| |固定资产|90|110|151|162|168| |资产总计|344|482|513|601|682| |流动负债|109|98|81|105|99| |负债合计|120|105|89|114|107| |归属母公司股东权益|210|364|410|471|557| |负债和股东权益|344|482|513|601|682| [10] 利润表（百万元） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|232|276|322|408|519| |营业成本|163|188|227|293|364| |营业利润|44|56|62|73|102| |利润总额|44|61|64|76|105| |净利润|39|53|56|66|92| |归属母公司净利润|38|52|55|65|90| |EPS(元)|0.39|0.53|0.57|0.67|0.93| [10] 现金流量表（百万元） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|34|82|99|42|138| |投资活动现金流|-60|-143|-4|-29|-33| |筹资活动现金流|44|79|-20|-7|-6| |现金净增加额|18|18|75|6|99| [10] 主要财务比率 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入(%)|52.3|18.8|16.8|26.6|27.2| |成长能力 - 营业利润(%)|41.4|25.5|11.7|17.9|38.8| |成长能力 - 归属于母公司净利润(%)|34.2|36.2|7.5|16.8|38.8| |获利能力 - 毛利率(%)|29.7|31.7|29.6|28.1|29.8| |获利能力 - 净利率(%)|16.3|18.7|17.2|15.9|17.3| |ROE(%)|17.6|14.0|13.2|13.6|16.0| |ROIC(%)|15.4|13.2|12.9|13.3|15.6| |偿债能力 - 资产负债率(%)|34.9|21.7|17.4|18.9|15.8| |偿债能力 - 净负债比率(%)|9.5|-4.1|-24.4|-23.4|-37.4| |偿债能力 - 流动比率|1.9|3.0|3.6|3.6|4.6| |偿债能力 - 速动比率|1.1|2.2|2.8|2.7|3.8| |营运能力 - 总资产周转率|0.8|0.7|0.6|0.7|0.8| |营运能力 - 应收账款周转率|3.6|3.2|4.0|4.5|5.0| |营运能力 - 应付账款周转率|4.6|3.8|4.5|4.9|5.2| |每股指标 - 每股收益(最新摊薄)|0.39|0.53|0.57|0.67|0.93| |每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄)|0.36|0.84|1.02|0.43|1.43| |每股指标 - 每股净资产(最新摊薄)|2.17|3.77|4.24|4.88|5.76| |估值比率 - P/E|68.3|50.1|46.6|39.9|28.8| |估值比率 - P/B|12.3|7.1|6.3|5.5|4.6| |估值比率 - EV/EBITDA|45.3|32.9|31.4|26.1|18.7| [10]

公司情况 - 截至9:41，易实精密股价创出历史新高，上涨29.98%，报26.71元，成交量583.37万股，成交金额1.49亿元，换手率14.13%，A股总市值达25.83亿元，A股流通市值11.02亿元 [1] - 3月14日两融余额为1179.02万元，融资余额为1179.02万元，近10日增加505.87万元，环比增长75.15% [1] - 前三季度公司实现营业收入2.35亿元，同比增长26.35%，实现净利润4600.87万元，同比增长40.85%，基本每股收益为0.4800元，加权平均净资产收益率11.98% [1] 行业情况 - 易实精密所属汽车行业整体涨幅为0.38%，行业内股价上涨的有144只，涨停的有3只，股价下跌的有136只，跌幅居前的斯菱股份、嵘泰股份、苏奥传感跌幅分别为7.47%、5.45%、4.84% [1]

股份数据 - 本次股票解除限售数量110,832股，占总股本0.1146%，2025年3月20日可交易[2] - 南通众利本次解除限售110,832股，未解除889,168股[3] - 无限售股份41,385,057股，占比42.7974%[5] - 高管股份54,425,775股，占比56.2831%[5] - 其他法人限售股份889,168股，占比0.9195%[5] - 有限售股份合计55,314,943股，占比57.2026%[5] - 公司总股本96,700,000股[5] 合规情况 - 申请解除限售股东无未履约承诺[6] - 无申请解除限售股东对公司非经营性资金占用[6] - 无公司对申请解除限售股东违规担保等损害利益行为[6]

员工持股计划 - 2021年度员工持股计划锁定期2025年2月22日届满[1] - 锁定期36个月，期满后分三期解锁，每期解锁比例1/3[5] - 存续期10年，期满或提前终止需360个工作日内清算分配[7] - 存续期届满前2个月或需延长，经2/3以上份额同意并股东大会通过可延长[8] - 锁定期满后，经2/3以上份额及股东大会审议通过可提前终止[8] - 变更须经出席持有人会议2/3以上份额同意，并经董事会提交股东大会通过[9] 股权交易 - 南通众利2022年2月23日大宗交易获1000000股公司股票，占总股本1.03%，成交金额4994280元，均价4.99元/股[4]

财务数据关键指标变化 - 2024年公司营业收入322,037,592.65元，同比增长16.80%[3] - 2024年利润总额65,009,294.05元，同比增长7.18%[3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润55,386,188.67元，同比增长7.53%[3] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润52,524,031.62元，同比增长18.19%[3] - 2024年基本每股收益0.57元，同比下降3.39%[3] - 报告期末总资产508,695,632.19元，同比期初增长5.50%[3] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益400,636,414.27元，同比期初增长9.97%[3] - 报告期末归属于上市公司股东的每股净资产4.14元，较期初增长9.81%[4] 业绩增长原因 - 业绩增长原因包括市场拓展、提升管理效能和加大研发投入[6] 数据审计说明 - 公告数据未经审计，最终以2024年年度报告披露为准[7]

股东减持 - 2025年1月9日至2月6日陆毅减持公司股票122,100股[1] - 陆毅持股比例从8.0642%降至7.9380%，减持比例0.1263%[1] - 权益变动前后陆毅持股数分别为7,798,100股和7,676,000股[4] 影响说明 - 本次权益变动不影响控股股东及实际控制人，不影响生产经营[2] - 不涉及披露权益变动报告书，公司将持续关注并披露信息[2] 备查文件 - 备查文件为陆毅出具的《股份减持进展告知函》[3]

证券代码：836221 证券简称：易实精密 公告编号：2024-087 江苏易实精密科技股份有限公司 第四届董事会第一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2024 年 12 月 26 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场与通讯相结合的方式 4.发出董事会会议通知的时间和方式：经全体董事同意豁免会议通知时间要 求，2024 年 12 月 26 日以口头方式发出 5.会议主持人：全体董事共同推举董事徐爱明先生主持会议 6.会议列席人员：公司监事及高级管理员 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议的召开符合《公司法》及有关法律法规和《公司章程》的相关规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 8 人，出席和授权出席董事 8 人。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于选举公司第四届董事会董事长的议案》 1.议案内容： 根据《公司法》《公司章程》等相关规定，选举徐爱明先生为公司第四届董 事会董 ...

董事会选举 - 2024年12月26日召开会议选举第四届董事会专门委员会委员[1] - 各委员会主任及成员名单确定[1] - 委员任期至第四届董事会任期届满[2] 选举说明 - 为正常换届，符合法规和治理要求[3] - 不会对生产经营产生不利影响[3] 备查文件 - 《江苏易实精密科技股份有限公司第四届董事会第一次会议决议》[4]

募集资金 - 公司发行2070.00万股，发行价每股5.98元，募资12378.60万元，净额11218.97万元[2] - 截至2024年12月23日，累计投入6276.97万元，总进度55.95%[5] 募投项目 - 新能源生产线扩建拟投10054.79万元，累计投入5867.81万元，进度58.36%[5] - 研发中心扩建拟投1164.18万元，累计投入409.16万元，进度35.15%[5] 项目延期 - 两项目预定可使用日期从2024年12月31日调至2025年12月31日[6] - 延期原因是厂房建设延迟、进口设备交付周期长[7] 审议情况 - 2024年12月26日董事会、监事会审议通过延期议案[10][11] - 保荐机构金元证券对延期事项无异议[13]

北京大成(南通)律师事务所 关于江苏易实精密科技股份有限公司 2024 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 的 法律意见书 大成证字[2024]第 103 号 大成 DENTONS 大成 is Dentons' Preferred Law Firm in China. 北京大成(南通)律师事务所 江苏省南通市工农南路155号印象城写字楼20楼(226004) 20F, Incity Office Tower, 155 South Gongnong Road, Nantong, Jiangsu Tel: 0513-85119000 Fax: 0513-85119001 法律意见书 -- 易实精密公司 2024年第二次临时股东大会 北京大成(南通)律师事务所 关于江苏易实精密科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 大成证字[2024]第 103 号 致:江苏易实精密科技股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民 共和国公司法》(以下简称"《公司法》")和中国证券监督管理委员会《上市 公司股东大会规则(2022年修订)》(以下简称"《股东大会规则》") ...