报告公司投资评级 - 投资评级为增持（下调） [1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年业绩快报，预计营收3.22亿元（+16.80%），归母净利润0.55亿元（+7.53%），受汽车行业年降影响下调2024 - 2026年盈利预测，看好与孔辉汽车合作，空悬件有望成第二增长曲线，因估值下调至“增持”评级 [3] 相关目录总结 公司概况 - 当前股价26.71元，一年最高最低为26.71/10.36元，总市值25.83亿元，流通市值11.02亿元，总股本0.97亿股，流通股本0.41亿股，近3个月换手率332.5% [1] 行业情况 - 2024年中国汽车产销3128.2万辆和3143.6万辆，同比增3.7%和4.5%，新能源汽车年产销首破1000万辆，销量占比超40%，预计2026年汽车零部件行业规模达5.5万亿元 [4] - 2023年我国空气悬架市场规模超200亿元，同比增51.7%，预计2028年达近600亿元 [5] 公司合作 - 2024年12月公司与孔辉汽车围绕汽车空气悬架零部件签署《战略合作框架协议》，合作项目包括空气弹簧扣压环等，孔辉2023年交付量25万套，市占率44.50%，空悬件业务有望成公司第二增长曲线 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|232|276|322|408|519| |YOY(%)|52.3|18.8|16.8|26.6|27.2| |归母净利润(百万元)|38|52|55|65|90| |YOY(%)|34.2|36.2|7.5|16.8|38.8| |毛利率(%)|29.7|31.7|29.6|28.1|29.8| |净利率(%)|16.3|18.7|17.2|15.9|17.3| |ROE(%)|17.6|14.0|13.2|13.6|16.0| |EPS(摊薄/元)|0.39|0.53|0.57|0.67|0.93| |P/E(倍)|68.3|50.1|46.6|39.9|28.8| |P/B(倍)|12.3|7.1|6.3|5.5|4.6| [6] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率、每股指标、估值比率等预测 [10]

报告公司投资评级 - 投资评级为增持（下调） [1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年业绩快报，预计营收3.22亿元（+16.80%），归母净利润0.55亿元（+7.53%），受汽车行业年降影响下调2024 - 2026年盈利预测，看好与孔辉汽车合作，空悬件有望成第二增长曲线，因估值原因下调至“增持”评级 [3] 各部分总结 公司基本信息 - 当前股价26.71元，一年最高最低为26.71/10.36元，总市值25.83亿元，流通市值11.02亿元，总股本0.97亿股，流通股本0.41亿股，近3个月换手率332.5% [1] 行业情况 - 2024年中国汽车产销3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，新能源汽车年产销首破1000万辆，销量占比超40%，预计2026年汽车零部件行业规模达5.5万亿元 [4] - 2023年我国空气悬架市场规模超200亿元，同比增长51.7%，预计2028年达近600亿元，2023年孔辉汽车交付量25万套，市占率44.50% [5] 公司合作情况 - 2024年12月公司与孔辉汽车围绕汽车空气悬架零部件签署《战略合作框架协议》，合作项目包括空气弹簧用扣压环、支撑环及后续拓展项目 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|232|276|322|408|519| |YOY(%)|52.3|18.8|16.8|26.6|27.2| |归母净利润(百万元)|38|52|55|65|90| |YOY(%)|34.2|36.2|7.5|16.8|38.8| |毛利率(%)|29.7|31.7|29.6|28.1|29.8| |净利率(%)|16.3|18.7|17.2|15.9|17.3| |ROE(%)|17.6|14.0|13.2|13.6|16.0| |EPS(摊薄/元)|0.39|0.53|0.57|0.67|0.93| |P/E(倍)|68.3|50.1|46.6|39.9|28.8| |P/B(倍)|12.3|7.1|6.3|5.5|4.6| [6] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率、每股指标、估值比率等预测 [10]

报告公司投资评级 - 投资评级为增持（下调） [1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年业绩快报，预计2024年实现营业收入3.22亿元，同比增长16.80%；归母净利润为0.55亿元，同比增长7.53%；扣非净利润0.52亿元，同比增长18.19% [3] - 受汽车行业年降影响，下调2024 - 2026年盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.55（原0.69）/0.65（原0.90）/0.90（原1.17）亿元 [3] - 看好公司与孔辉汽车签署《战略合作框架协议》，空悬件有望成为第二增长曲线，因估值原因，下调至“增持”评级 [3] 行业情况 - 2024年中国汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，新能源汽车年产销首次突破1000万辆，销量占比超40% [4] - 中国汽车零部件企业积极参与全球业务布局，与国际一流整车配套企业差距缩小，预计2026年汽车零部件行业规模达5.5万亿元 [4] - 2023年中国空气悬架市场规模超200亿元，同比增长51.7%，预计2028年达近600亿元 [5] 公司合作情况 - 2024年12月公司与浙江孔辉汽车科技有限公司围绕汽车空气悬架用零部件合作事宜签署《战略合作框架协议》，合作项目包括空气弹簧用扣压环、支撑环及后续拓展项目 [5] - 2023年孔辉汽车交付量达25万套，市占率为44.50%，随着国内企业扩大份额，空悬件业务有望成公司第二增长曲线 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|232|276|322|408|519| |YOY(%)|52.3|18.8|16.8|26.6|27.2| |归母净利润(百万元)|38|52|55|65|90| |YOY(%)|34.2|36.2|7.5|16.8|38.8| |毛利率(%)|29.7|31.7|29.6|28.1|29.8| |净利率(%)|16.3|18.7|17.2|15.9|17.3| |ROE(%)|17.6|14.0|13.2|13.6|16.0| |EPS(摊薄/元)|0.39|0.53|0.57|0.67|0.93| |P/E(倍)|68.3|50.1|46.6|39.9|28.8| |P/B(倍)|12.3|7.1|6.3|5.5|4.6| [6] 财务预测摘要 资产负债表（百万元） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|201|295|290|376|457| |现金|35|53|128|134|234| |应收票据及应收账款|81|90|71|111|97| |存货|72|72|59|88|74| |非流动资产|143|187|223|225|225| |固定资产|90|110|151|162|168| |资产总计|344|482|513|601|682| |流动负债|109|98|81|105|99| |负债合计|120|105|89|114|107| |归属母公司股东权益|210|364|410|471|557| |负债和股东权益|344|482|513|601|682| [10] 利润表（百万元） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|232|276|322|408|519| |营业成本|163|188|227|293|364| |营业利润|44|56|62|73|102| |利润总额|44|61|64|76|105| |净利润|39|53|56|66|92| |归属母公司净利润|38|52|55|65|90| |EPS(元)|0.39|0.53|0.57|0.67|0.93| [10] 现金流量表（百万元） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|34|82|99|42|138| |投资活动现金流|-60|-143|-4|-29|-33| |筹资活动现金流|44|79|-20|-7|-6| |现金净增加额|18|18|75|6|99| [10] 主要财务比率 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入(%)|52.3|18.8|16.8|26.6|27.2| |成长能力 - 营业利润(%)|41.4|25.5|11.7|17.9|38.8| |成长能力 - 归属于母公司净利润(%)|34.2|36.2|7.5|16.8|38.8| |获利能力 - 毛利率(%)|29.7|31.7|29.6|28.1|29.8| |获利能力 - 净利率(%)|16.3|18.7|17.2|15.9|17.3| |ROE(%)|17.6|14.0|13.2|13.6|16.0| |ROIC(%)|15.4|13.2|12.9|13.3|15.6| |偿债能力 - 资产负债率(%)|34.9|21.7|17.4|18.9|15.8| |偿债能力 - 净负债比率(%)|9.5|-4.1|-24.4|-23.4|-37.4| |偿债能力 - 流动比率|1.9|3.0|3.6|3.6|4.6| |偿债能力 - 速动比率|1.1|2.2|2.8|2.7|3.8| |营运能力 - 总资产周转率|0.8|0.7|0.6|0.7|0.8| |营运能力 - 应收账款周转率|3.6|3.2|4.0|4.5|5.0| |营运能力 - 应付账款周转率|4.6|3.8|4.5|4.9|5.2| |每股指标 - 每股收益(最新摊薄)|0.39|0.53|0.57|0.67|0.93| |每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄)|0.36|0.84|1.02|0.43|1.43| |每股指标 - 每股净资产(最新摊薄)|2.17|3.77|4.24|4.88|5.76| |估值比率 - P/E|68.3|50.1|46.6|39.9|28.8| |估值比率 - P/B|12.3|7.1|6.3|5.5|4.6| |估值比率 - EV/EBITDA|45.3|32.9|31.4|26.1|18.7| [10]

公司情况 - 截至9:41，易实精密股价创出历史新高，上涨29.98%，报26.71元，成交量583.37万股，成交金额1.49亿元，换手率14.13%，A股总市值达25.83亿元，A股流通市值11.02亿元 [1] - 3月14日两融余额为1179.02万元，融资余额为1179.02万元，近10日增加505.87万元，环比增长75.15% [1] - 前三季度公司实现营业收入2.35亿元，同比增长26.35%，实现净利润4600.87万元，同比增长40.85%，基本每股收益为0.4800元，加权平均净资产收益率11.98% [1] 行业情况 - 易实精密所属汽车行业整体涨幅为0.38%，行业内股价上涨的有144只，涨停的有3只，股价下跌的有136只，跌幅居前的斯菱股份、嵘泰股份、苏奥传感跌幅分别为7.47%、5.45%、4.84% [1]

股份数据 - 本次股票解除限售数量110,832股，占总股本0.1146%，2025年3月20日可交易[2] - 南通众利本次解除限售110,832股，未解除889,168股[3] - 无限售股份41,385,057股，占比42.7974%[5] - 高管股份54,425,775股，占比56.2831%[5] - 其他法人限售股份889,168股，占比0.9195%[5] - 有限售股份合计55,314,943股，占比57.2026%[5] - 公司总股本96,700,000股[5] 合规情况 - 申请解除限售股东无未履约承诺[6] - 无申请解除限售股东对公司非经营性资金占用[6] - 无公司对申请解除限售股东违规担保等损害利益行为[6]

证券代码：836221 证券简称：易实精密 公告编号：2025-003 江苏易实精密科技股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 江苏易实精密科技股份有限公司（以下简称"公司"）2021 年度员工持股 计划（以下简称"本持股计划"或"员工持股计划"）锁定期于 2025 年 2 月 22 日届满。根据《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 3 号—股权激励和员工 持股计划》《江苏易实精密科技股份有限公司 2021 年员工持股计划（草案）（第 二次修订稿）》的相关规定，现将相关情况公告如下： 一、员工持股计划的基本情况 （一）员工持股计划的批准情况 公司于 2021 年 12 月 13 日召开第二届董事会第十四次会议、第二届监事会 第九次会议和 2021 年第一次职工代表大会，2021 年 12 月 30 日召开 2021 年第 五次临时股东大会，审议通过《2021 年员工持股计划（草案）》《2021 年员工 持股计划管理办法》等相关议案。具体内容详见公司于 2021 年 12 月 14 ...

财务数据关键指标变化 - 2024年公司营业收入322,037,592.65元，同比增长16.80%[3] - 2024年利润总额65,009,294.05元，同比增长7.18%[3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润55,386,188.67元，同比增长7.53%[3] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润52,524,031.62元，同比增长18.19%[3] - 2024年基本每股收益0.57元，同比下降3.39%[3] - 报告期末总资产508,695,632.19元，同比期初增长5.50%[3] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益400,636,414.27元，同比期初增长9.97%[3] - 报告期末归属于上市公司股东的每股净资产4.14元，较期初增长9.81%[4] 业绩增长原因 - 业绩增长原因包括市场拓展、提升管理效能和加大研发投入[6] 数据审计说明 - 公告数据未经审计，最终以2024年年度报告披露为准[7]

江苏易实精密科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 6 日 收到持股 5%以上股东陆毅出具的《股份减持进展告知函》，陆毅于 2025 年 1 月 9 日至 2025 年 2 月 6 日期间通过集中竞价累计减持公司股票 122,100 股，持有 公司股份比例从 8.0642%减少至 7.9380%，权益变动触及 1%的情形。现将其有关 权益变动情况公告如下： 证券代码：836221 证券简称：易实精密 公告编号：2025-001 江苏易实精密科技股份有限公司 持股 5%以上股东权益变动达到 1%的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及 连带法律责任。 江苏易实精密科技股份有限公司 一、本次权益变动基本情况 （一）信息披露义务人基本情况 | 1、基本情况 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 信息披露义务人 | 名称 | 持股变动时间 | | | | 陆毅 | 2025 年 1 月 9 日至 | 2025 年 2 月 6 日 | | 股票简称 | ...

金元证券股份有限公司 关于江苏易实精密科技股份有限公司 募集资金投资项目延期的核查意见 金元证券股份有限公司（以下简称"金元证券"、"保荐机构"）作为江苏易 实精密科技股份有限公司（以下简称"易实精密"、"公司"）向不特定合格投资 者公开发行股票并在北京证券交易所上市的保荐机构，根据《证券发行上市保 荐业务管理办法》《北京证券交易所股票上市规则（试行）》《北京证券交易所证 券发行上市保荐业务管理细则》《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 9 号 ——募集资金管理》等相关法律、法规和规范性文件的规定，对公司募集资金 投资项目（以下简称"募投项目"）延期的事项进行了审慎核查，核查情况及核 查意见如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意江苏易实精密科技股份有限公司向 不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》（证监许可[2023]1027 号）核准， 并经北京证券交易所同意，由主承销商金元证券采用战略投资者定向配售和网 上向开通北交所交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式发行人民币普通 股股票 2,070.00 万股（含超额配售），发行价每股人民币 5.98 元，共计募集资 金总额为 12 ...

北京大成(南通)律师事务所 关于江苏易实精密科技股份有限公司 2024 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 的 法律意见书 大成证字[2024]第 103 号 大成 DENTONS 大成 is Dentons' Preferred Law Firm in China. 北京大成(南通)律师事务所 江苏省南通市工农南路155号印象城写字楼20楼(226004) 20F, Incity Office Tower, 155 South Gongnong Road, Nantong, Jiangsu Tel: 0513-85119000 Fax: 0513-85119001 法律意见书 -- 易实精密公司 2024年第二次临时股东大会 北京大成(南通)律师事务所 关于江苏易实精密科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 大成证字[2024]第 103 号 致:江苏易实精密科技股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民 共和国公司法》(以下简称"《公司法》")和中国证券监督管理委员会《上市 公司股东大会规则(2022年修订)》(以下简称"《股东大会规则》") ...