报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2024年铁大科技营收2.80亿元同比增12.40%，归母净利润5699.13万元同比增46.50%；2025Q1营收0.62亿元同比增16.20%，归母净利润1569.51万元同比增33.43%。考虑募投项目推进和设立子公司切入新领域，维持2025 - 2026年并增加2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润0.63/0.72/0.82亿元，对应EPS为0.46/0.53/0.60元，当前股价对应PE为40.2/35.1/30.9X，维持“增持”评级 [5] - 2024年设备检测类产品营收1.75亿元同比增8.97%，毛利率45.88%；雷电防护类产品营收3820万元同比增36.60%，毛利率同比提升4.58pct至42.48%。截至2024年末，设备监测（监控）系统产品技术平台开发及扩产项目投入进度56.48%，新产品研发及产业化项目投入进度33.47%。2024年6月拟设子公司切入自动驾驶等前沿领域 [5] - 2023年国铁集团规划到2025年完成铁路“十四五”目标，到2035年建成现代化铁路强国；2024年国务院推动大规模设备更新，交通运输是重点行业，国家铁路局有老旧机车淘汰和铁路电气化率等目标 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|249|280|316|359|397| |YOY(%)|7.0|12.4|13.0|13.5|10.6| |归母净利润(百万元)|39|57|63|72|82| |YOY(%)|16.6|46.5|10.5|14.4|13.7| |毛利率(%)|42.7|44.4|44.8|44.2|43.8| |净利率(%)|15.6|20.4|19.9|20.1|20.6| |ROE(%)|10.0|13.7|13.7|13.8|13.9| |EPS(摊薄/元)|0.28|0.42|0.46|0.53|0.60| |P/E(倍)|65.1|44.4|40.2|35.1|30.9| |P/B(倍)|6.5|6.1|5.5|4.9|4.3| [7] 财务预测摘要 资产负债表(百万元) |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|457|546|554|638|727| |现金|90|105|116|204|233| |应收票据及应收账款|195|221|191|191|231| |其他应收款|3|3|4|4|5| |预付账款|1|2|2|2|2| |存货|122|150|167|167|177| |其他流动资产|46|64|75|70|80| |非流动资产|100|101|114|113|110| |长期投资|0|0|0|0|0| |固定资产|13|11|18|21|23| |无形资产|19|19|17|16|15| |其他非流动资产|69|71|79|75|73| |资产总计|557|646|668|751|837| |流动负债|153|213|192|212|230| |短期借款|1|0|0|0|0| |应付票据及应付账款|77|86|94|112|119| |其他流动负债|76|127|97|100|110| |非流动负债|13|16|16|16|16| |长期借款|0|0|0|0|0| |其他非流动负债|13|16|16|16|16| |负债合计|167|229|208|229|246| |少数股东权益|0|0|0|0|0| |股本|137|137|137|137|137| |资本公积|65|65|65|65|65| |留存收益|190|217|266|319|373| |归属母公司股东权益|391|417|460|522|591| |负债和股东权益|557|646|668|751|837| [9] 利润表(百万元) |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|249|280|316|359|397| |营业成本|143|156|174|200|223| |营业税金及附加|3|4|3|4|4| |营业费用|19|19|21|23|24| |管理费用|20|20|23|25|27| |研发费用|24|26|28|30|32| |财务费用|-1|-1|0|1|0| |资产减值损失|-2|4|0|0|0| |其他收益|14|20|6|7|8| |公允价值变动收益|0|0|0|0|0| |投资净收益|0|0|0|0|0| |资产处置收益|-0|-0|-0|-0|-0| |营业利润|42|64|72|83|94| |营业外收入|0|0|0|0|0| |营业外支出|0|0|0|0|0| |利润总额|42|64|72|83|94| |所得税|4|7|9|11|12| |净利润|39|57|63|72|82| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属母公司净利润|39|57|63|72|82| |EBITDA|50|72|73|83|94| |EPS(元)|0.28|0.42|0.46|0.53|0.60| [9] 现金流量表(百万元) |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|13|63|46|100|40| |净利润|39|57|63|72|82| |折旧摊销|9|9|1|1|1| |财务费用|-1|-1|0|1|0| |投资损失|0|0|0|0|0| |营运资金变动|-47|-10|-19|25|-43| |其他经营现金流|13|7|0|0|0| |投资活动现金流|-8|-27|-15|0|1| |资本支出|8|6|15|-0|-1| |长期投资|0|-21|0|0|0| |其他投资现金流|0|0|-0|-0|-0| |筹资活动现金流|59|-20|-20|-11|-13| |短期借款|-15|-1|0|-0|0| |长期借款|0|0|0|0|0| |普通股增加|30|0|0|0|0| |资本公积增加|55|0|0|0|0| |其他筹资现金流|-10|-20|-21|-11|-13| |现金净增加额|64|15|11|89|28| [9] 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力| | | | | | |营业收入(%)|7.0|12.4|13.0|13.5|10.6| |营业利润(%)|18.9|49.9|13.9|14.4|13.7| |归属于母公司净利润(%)|16.6|46.5|10.5|14.4|13.7| |获利能力| | | | | | |ROE(%)|10.0|13.7|13.7|13.8|13.9| |ROIC(%)|9.7|13.4|13.5|13.6|13.6| |偿债能力| | | | | | |资产负债率(%)|29.9|35.4|31.1|30.5|29.4| |净负债比率(%)|-22.6|-25.2|-25.1|-39.1|-39.3| |流动比率|3.0|2.6|2.9|3.0|3.2| |速动比率|2.2|1.7|1.9|2.1|2.3| |营运能力| | | | | | |总资产周转率|0.5|0.5|0.5|0.5|0.5| |应收账款周转率|1.6|1.6|1.9|2.4|2.4| |应付账款周转率|2.0|1.9|1.9|1.9|1.9| |每股指标（元）| | | | | | |每股收益(最新摊薄)|0.28|0.42|0.46|0.53|0.60| |每股经营现金流(最新摊薄)|0.09|0.46|0.33|0.73|0.30| |每股净资产(最新摊薄)|2.86|3.05|3.36|3.82|4.33| |估值比率| | | | | | |P/E|65.1|44.4|40.2|35.1|30.9| |P/B|6.5|6.1|5.5|4.9|4.3| |EV/EBITDA|48.5|33.7|33.2|28.1|24.5| [9]

证券代码：872541 证券简称：铁大科技 公告编号：2025-044 上海铁大电信科技股份有限公司 关于使用闲置募集资金购买理财产品的进展的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 授权委托理财情况 1、审议情况 上海铁大电信科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 3 日 召开第四届董事会第十二次会议、第四届监事会第九次会议，审议通过了 《关 于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，在确保资金安全、不影响募集资金 投资项目建设的前提下，公司拟使用总额不超过 3,000.00 万元的闲置募集资金 进行现金管理，投资于安全性高、流动性好、可以保障本金安全的投资产品（包 括但不限于结构性存款、大额存单、通知存款、收益凭证等产品）。在上述额度 范围内资金可循环滚动使用，拟投资的期限最长不超过 12 个月。 本次使用部分闲置募集资金进行现金管理事宜自公司董事会审议通过之日 起 12 个月内有效。具体内容详见公司于 2025 年 1 月 3 日在北京证券交易所信息 披露平台 ...

上海市锦天城律师事务所法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于 上海铁大电信科技股份有限公司 2024 年年度股东会 法律意见书 锦 天 城 律师事务 所 ALLBRIGHT LAW OFFICES 地址:中国上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9、11、12 层 电话: 021-20511000 传真: 021-20511999 邮编: 200120 上海市锦天城律师事务所法律意见书 法律意见书 致:上海铁大电信科技股份有限公司 上海市锦天城律师事务所(以下简称本所)接受上海铁大电信科技股份有限 公司(以下简称公司)的委托,根据《中华人民共和国证券法》(以下简称《证 券法》)《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)《上市公司股东会规则》 (以下简称《股东会规则》)《北京证券交易所股票上市规则》(以下简称《上市 规则》)等中华人民共和国(以下简称中国,为本法律意见书之目的,不包括香 港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区)现行有效的法律、行政法规、规章 和规范性文件和现行有效的公司章程等有关规定,指派律师现场出席了公司于 2025年5月16日召开的2024年年度股东会(以下简称本次股东会), ...

证券代码：872541 证券简称：铁大科技 公告编号：2025-041 上海铁大电信科技股份有限公司 2024 年年度股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 5 月 16 日 2.会议召开地点：蓝宝石大厦 9 楼公司会议室 3.会议召开方式：现场投票和网络投票相结合 4.会议召集人：董事会 5.会议主持人：董事长成远女士 6.召开情况合法合规的说明： 本次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》和《上海铁大电信科 技股份有限公司章程》的规定，会议合法有效。 （二）会议出席情况 出席和授权出席本次股东会的股东共 51 人，持有表决权的股份总数 77,365,216 股，占公司有表决权股份总数的 56.5948%。 其中通过网络投票参与本次股东会的股东共 0 人，持有表决权的股份总数 0 股，占公司有表决权股份总数的 0%。 1.议案表决结果： 同意股数 77,365,216 股，占本次股东会有表决权股份 ...

本次权益分派基准日合并报表归属于母公司的未分配利润为 165,734,551.04 元，母公司未分配利润为 165,169,447.42 元。本次权益分派共计派发现金红利 20,505,000.00 元。 一、权益分派方案 1、本公司 2024 年年度权益分派方案为： 以公司现有总股本 136,700,000 股为基数，向全体股东每 10 股派 1.5 元人民 币现金。 证券代码：872541 证券简称：铁大科技 公告编号：2025-043 上海铁大电信科技股份有限公司 2024 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 上海铁大电信科技股份有限公司 2024 年年度权益分派方案已获 2025 年 5 月 16 日召开的股东会审议通过，本次实施分配方案距离股东会审议通过的时间 未超过两个月。 现将权益分派事宜公告如下： 二、权益登记日与除权除息日 本次权益分派权益登记日为：2025 年 5 月 27 日 除权除息日为：2025 年 5 月 28 日 三、权益分派对象 本次分 ...

证券代码：872541 证券简称：铁大科技 公告编号：2025-040 上海铁大电信科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 5 月 9 日 活动地点：通过全景网"投资者关系互动平台（http://ir.p5w.net）采用 网络方式召开 2024 年年度业绩说明会。 参会单位及人员：通过网络方式参加公司 2024 年年度报告业绩说明会的投 资者。 上市公司接待人员：公司董事长、总经理：成远女士 公司董事会秘书： 丁洁波先生 公司保荐代表人： 陈亮先生 三、 投资者关系活动主要内容 本次业绩说明会通过年报视频解读等形式对公司情况及 2023 年经营业绩 情况进行了介绍。同时，公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复， 主要问题及回复如下： 问题 1：高管您好，请问贵公司未来盈利 ...

证券代码：872541 证券简称：铁大科技 公告编号：2025-038 上海铁大电信科技股份有限公司 关于使用部分闲置自有资金购买理财产品的进展的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 授权委托理财情况 1、审议情况 上海铁大电信科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 23 日召开第四届董事会第十三次会议、第四届监事会第十次会议，审议通过了 《关 于使用部分闲置自有资金购买理财产品的议案》，在确保资金安全、不影响资金 正常使用的前提下，公司拟使用总额不超过 3,000.00 万元的闲置自有资金购买 安全性高、流动性好的低风险理财产品，包括但不限于银行理财产品、定期存款、 结构性存款、协定存款、大额存单等低风险理财产品，在上述额度范围内资金可 以循环滚动使用。 本次使用部分闲置自有资金购买理财产品事宜自公司董事会审议通过之日 起 12 个月内有效。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 25 日在北京证券交易所信 息披露平台（www.bse.cn）披露的《关于使 ...

二、 说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2025 年 5 月 9 日（星期五）下午 15:00-17:00。 （二）会议召开地点 证券代码：872541 证券简称：铁大科技 公告编号：2025-039 上海铁大电信科技股份有限公司 2024 年年度报告业绩说明会预告的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 说明会类型 上海铁大电信科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 25 日 在北京证券交易所官方信息披露平台（www.bse.cn）发布了《2024 年年度报告》， 为方便广大投资者更深入了解公司 2024 年年度经营业绩的具体情况，公司拟召 开 2024 年年度报告业绩说明会。 （问题征集专题页面二维码） 五、 联系方式 联系人：丁洁波 联系电话：021-51235800 本次年报业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登录全景网"投 资者关系互动平台"（http://ir.p5w.net）参与本次年报业绩说明会。 三、 参加人员 | 公司董事长 ...

由此，铁大科技的产品应用于下游轨道交通行业，服务于国家整体交通强国战略。在国家整体交通强国 战略背景下，普速铁路、高速铁路、地铁、市域(郊)铁路等现代轨道交通基础设施建设加速推进，对轨 道交通产品及轨道交通专业技术服务的需求持续增长，铁大科技的业务规模也在壮大。 年报显示，在2024年，铁大科技积极融入交通强国重大战略，多措并举，扎实开展以"稳定发展、提质 增效"为核心的经营活动，开创了合同、营收、利润的新高。 铁大科技(872541)日前披露2024年财报显示，公司在2024年实现营业收入2.8亿元，同比增长12.4%；实 现归母净利润5699.13万元，同比增长46.5%。铁大科技表示，公司2024年营收的增长，主要是因为公司 业务规模扩大，获取订单及完成项目增加。 此外，2025年城市轨道交通投资规模预计在5000亿-6000亿元，年内预计将有北京、西安、马鞍山、绍 兴、深圳、徐州、杭州、长沙、南宁、青岛、天津合计11个城市总计23条线路开工建设，预计新增运营 里程800公里-1000公里。新建线路向市域铁路和智慧化改造倾斜，中西部省会城市或迎来新一轮规划批 复窗口期。这一系列规划，有望继续给铁大科技带 ...

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年5月16日15:00现场召开，网络投票时间为2025年5月15 - 16日15:00[7] - 股权登记日为2025年5月9日，登记在册普通股股东有权出席[10] - 会议登记截止时间为2025年5月15日15点，地点为蓝宝石大厦9楼公司会议室[29] - 会议联系方式为丁洁波，电话021 - 51235800[29] - 会议预期半天，与会股东费用自理[29] 财务相关 - 2024年度利润分配方案拟每10股派发现金股利1.5元，预计派现2050.5万元[19] - 2025年度拟向银行申请不超1.3亿元综合授信额度[20] - 会议审议2024年年度财务决算报告和2025年年度财务预算报告等议案[16][18] 其他事项 - 拟继续聘请天职国际会计师事务所担任2025年度审计机构，聘期一年[22] - 公司2025年4月25日披露《内部控制评价报告》等[26] - 2024年度不存在控股股东及关联方占用资金情况[26] - 议案中对中小投资者单独计票的议案序号为6[27] - 备查文件有相关董事会和监事会会议决议[29]