制度审议 - 2026年3月2日公司第四届董事会第十六次会议审议通过《关于制定<子公司管理制度>的议案》，表决5同意0反对0弃权，无需提交股东会[2] 子公司定义 - 子公司指公司持有50%以上股权，或能决定董事会半数以上成员组成，或能实际控制的下属各级子、孙公司[4] 管理规定 - 公司通过子公司股东会行使股东权利，提名及选举董事[7] - 子公司证照等文档应报公司备案[7] - 公司使子公司依据经营策略和风险管理政策建立经营计划、程序[9] - 子公司及时报告重大事项并按权限报审议[9] - 未经批准子公司不得提供对外担保[11] - 募集资金投资项目通过子公司进行适用相关规定[11] - 公司定期或不定期对子公司审计，子公司配合[13] 制度实施 - 本制度经董事会审议通过后实施，由董事会负责解释[16]

市场扩张和并购 - 公司拟对苏州爱杰硕增资2000万元[13] - 增资后苏州爱杰硕注册资本由1000万增至3000万[3] - 公司仍持有苏州爱杰硕100%股权[3] 数据相关 - 截至2025年12月31日，苏州爱杰硕资产总额50818410.48元[11] - 截至2025年12月31日，苏州爱杰硕净资产 - 3294355.91元[11] 其他 - 2026年3月2日董事会通过增资议案[6] - 本次增资为现金出资，资金来自自有资金[12] - 本次交易不构成重大资产重组和关联交易[4][5] - 增资需办理工商变更登记手续[8]

上市与募资 - 公司于2026年2月10日在北交所上市[3] - 发行29,530,762股，每股7.67元，募资226,500,944.54元，净额196,986,713.41元[3] 募投项目 - 募投“一期骨科耗材扩产项目”拟投入10,248.24万元[5] 增资事项 - 公司拟向爱得投资增资4,000万元，爱得投资同步向爱得健康增资4,000万元[6] - 增资后爱得健康注册资本由2,000万元增至6,000万元[6] - 2026年2月25日审计委员会、3月2日董事会审议通过增资议案[9][10]

公司资本与股份 - 公司注册资本由88,592,284元变更为118,123,046元[3][5] - 公司股份总数由88,592,284股变更为118,123,046股[3][5] 上市情况 - 2025年12月31日经中国证监会同意注册，公开发行普通股29,530,762股[4][5] - 2026年2月10日在北交所上市[5] 章程相关 - 修订后的章程经股东会审议通过之日起生效并实施[5] - 修订内容尚需提交公司股东会审议，以工商行政管理部门登记为准[5]

会议基本信息 - 2026年第一次临时股东会3月17日召开，由董事会召集[3][4] - 采用现场和网络投票结合，同一股东选一种，重复表决以首次结果为准[5] 时间安排 - 现场会议3月17日14:00，网络投票3月16日15:00 - 3月17日15:00[6] - 普通股股权登记日为2026年3月12日[8] - 登记时间3月17日13:00 - 14:00[14] 审议事项 - 审议制定公司部分治理制度、变更注册资本等议案[10] - 议案2.00为特别决议议案，无对中小投资者单独计票和关联股东回避表决议案[11] 登记与联系 - 登记方式有现场、信函或传真等，网络投票按规定办理[12][13] - 登记地点为江苏省张家港市锦丰镇合兴安盛路2号5楼会议室[14] - 会议联系电话0512 - 80156112，联系人陶红杰[14]

公司治理 - 拟制定六项治理制度，前三项需提交股东会审议[5] - 注册资本由88592284元变更为118123046元，需修订《公司章程》并提交股东会审议[7] 投资决策 - 拟对全资子公司苏州爱杰硕医疗科技有限公司增资[9] - 向爱得投资增资4000万元，爱得投资同步向爱得健康增资4000万元，爱得健康注册资本增至6000万元[10] 会议安排 - 提请于2026年3月17日召开公司2026年第一次临时股东会[12]

市场表现与近期数据 - 2026年2月北交所上市3只新股，首日涨幅中值为+142.31%，其中爱得科技、海圣医疗、通宝光电涨幅分别为+202.96%、+142.31%、+82.12%[3] - 2026年1-2月北交所累计发行新股11只，合计募资34.14亿元，已接近2025年全年发行量的一半[5] - 2026年2月北交所发行新股6只，募资金额16.35亿元[5] - 2025年北交所新股申购累计收益率为+3.31%，2026年1-2月累计收益率为+0.53%[3] - 2026年2月网上中签率中值为0.03%，单批新股冻结资金区间为6857.78-8883.07亿元，中值为8324.67亿元，环比下降5.29%[5] 审核与发行管道 - 截至2026年2月末，已过会未注册企业25家，拟募资82.33亿元；已注册未发行企业10家，拟募资40.24亿元[5] - 2026年2月有6家企业上会通过，环比减少4家，平均审核周期为251天[5] - 北交所新股发行提速，报告将2026年全年发行数量预期上调至50只[5] 估值与收益分析 - 2026年2月北交所新股首发市盈率（PEttm）中值为13倍，环比上升8.88%[5] - 2026年2月北证A股月均市盈率（整体法剔除负值）为47倍，中值法为54倍，一二级市场估值差距大[5] - 单只新股顶格申购收益率较低，2月上市的爱得科技、海圣医疗、通宝光电分别为+0.061%、+0.028%、+0.029%[3] - 网上申购呈现“薄利多销”特点，单票收益减薄，原因包括首发估值水平提升（已发行新股扣非后PE-LYR多为14.99倍）及行业偏传统导致首日溢价收窄[5] 未来收益预测与关键假设 - 对2026年全年新股申购收益进行预测：中性预期下，网上申购绝对收益为39.16万元[5] - 关键变量假设：全年发行50只新股（直接定价45只/询价5只），合计募资143.75亿元；中性预期直接定价新股首日涨幅250%，询价新股首日涨幅200%；网上中签率中性预期0.031%，网下中签率中性预期0.32%[5] - 收益率预测：中性预期下，600万、1000万、1500万、2000万资金网上申购收益率分别为3.24%、3.18%、2.61%、1.96%[5] - 网下申购预测：中性预期单只询价新股顶格申购需现金1.12亿元，获配金额35.84万元，绝对收益71.68万元；1亿、2亿、3亿、5亿资金网下顶格申购收益率分别为3.20%、1.79%、1.19%、0.72%[5] 风险提示 - 主要风险包括：北交所发行速度不及预期、新股涨幅不及预期、新股发行制度变化、新股申购账户增长过快导致中签率下降[98]

核心观点 - 2026年2月北交所新股首日平均涨幅达140%，网上申购资金均值超8000亿元，打新热度维持高位，但首日涨幅与顶格收益环比有所回落 [2][3] - 北交所IPO节奏维持较快态势，2026年前2月已有8家公司上市募资25亿元，公司质量持续提升，2024年平均营收8.1亿元、归母净利润1.0亿元 [3][23][42] - 北交所打新规则与沪深市场存在核心差异，主要为无市值要求但需现金全额申购，适合账户中留有数百万至数千万可用资金的投资者 [7][9][10] - 基于中性场景假设，报告预测未来一年1000万元和1500万元账户的打新实际年化收益率分别有望达到5.0%和4.7% [3][77] 发行情况与市场表现 - **发行节奏与规模**：2026年2月有3家公司在北交所上市，合计募资6.7亿元，延续了较快的发行速度 [3][19][23]。2026年前2月累计8家公司上市，募资总额25亿元，而2025年全年为26家公司上市募资75亿元 [20][23] - **首日涨幅分析**：2026年2月新股首日平均涨幅为140%，环比有所下降，市场热情有所降温 [3][24][28]。2025年全年新股首日平均涨幅高达368%，2026年前2月平均涨幅为175% [3][27][28] - **申购热度与中签率**：2026年2月网上申购资金平均达8039亿元，维持高位 [3][30]。网上中签率均值为0.0246%，打新竞争日益激烈，新股稀缺性凸显 [3][31] - **公司财务质量**：2026年前2月新上市公司的2024年财务数据显示质量提升，平均营收8.1亿元，平均归母净利润1.0亿元，平均毛利率达35%，与2025年水平基本持平 [3][42][44][46] 打新规则与收益测算 - **规则核心差异**：北交所打新采用网上现金申购为主，无持仓市值要求，但需在申购时（T日）全额缴付资金，资金在T+2日退回 [7][8][10]。这与沪深市场需市值配售、获配后才缴款的规则形成鲜明对比 [9][10] - **申购资金上限与账户规模**：2026年2月新股平均申购资金上限为1010万元，2026年前2月均值提升至1379万元，“顶格申购”容量达千万元水平或成常态 [3][33][36]。报告建议打新账户规模在1000万元左右，以实现资金效率与收益的较好平衡 [36] - **近期打新收益**：2026年2月顶格申购预期收益为1.1万元，其中爱得科技的顶格申购绝对收益预计最高，达0.54万元 [3][37][40][68]。2026年2月，1000万元、1500万元、2000万元账户的打新预期收益率分别为0.10%、0.07%、0.06% [74][76] - **收益预测与年化估算**：根据2026年前2月数据推算，1000万元账户打新年化收益率或可达3.06% [3][76]。在中性场景（假设全年发行50家、首日涨幅350%、中签率0.030%）下，模型预测未来一年1000万元和1500万元账户的打新实际收益率分别有望达到5.0%和4.7% [3][77] IPO储备与审核动态 - **过会与储备项目**：2026年2月有5家公司成功过会，涵盖高端制造零部件、智能装备等领域，多家公司预计募资超4亿元 [3][49][52]。截至2026年2月底，共有200家公司正在筹备北交所IPO，其中已过会未上市公司32家 [3][56] - **审核周期**：2026年2月新上市公司的平均审核周期为386天，整体周期较长，但较2025年水平有所缩短 [3][57] - **新三板挂牌储备**：2026年2月新三板新挂牌公司达18家，其中4家2024年营收超10亿元，3家归母净利润超1亿元，平均营收6.0亿元，平均归母净利润0.6亿元 [3][59][61]。这些公司多集中于高端装备、新材料等领域，大量企业满足北交所上市财务标准，是重要的上市后备力量 [61][63]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业收入为3.02亿元，同比增长9.74%[3][4] - 归属于上市公司股东的净利润为7775.27万元，同比增长15.82%[3][4] - 扣除非经常性损益后的净利润为7009.45万元，同比增长15.89%[3][4] - 基本每股收益为0.88元，同比增长15.79%[3][4] - 利润总额为9025.55万元，同比增长20.03%[3] - 加权平均净资产收益率（扣非前）为14.29%[3] 财务数据关键指标变化：资产与权益 - 总资产为7.31亿元，较期初增长18.84%[3][4] - 归属于上市公司股东的所有者权益为5.83亿元，较期初增长15.39%[3][4] 业务表现与增长驱动因素 - 业绩增长主要因脊柱集采影响边际递减，创伤及运动医学类产品收入持续增长[5] 其他重要内容 - 本数据为初步核算，最终以年度报告为准[1][6]

公司龙虎榜交易数据 - 2026年2月27日，爱得科技因当日换手率达到29.26%登上龙虎榜，成交数量为777.68万股，成交金额为1.51亿元[1] - 当日买入金额排名第一的席位为国投证券股份有限公司深圳科发路证券营业部，买入金额为440.96万元[1] - 当日卖出金额排名第一的席位为国盛证券股份有限公司鹰潭胜利西路营业部，卖出金额为697.18万元[1] 龙虎榜买卖席位详情 - 买入前五席位合计买入金额超过1719.71万元，其中国投证券深圳科发路营业部买入440.96万元，国信证券深圳红岭中路营业部买入375.06万元，平安证券陕西分公司买入343.05万元[2] - 卖出前五席位合计卖出金额超过1955.60万元，其中国盛证券鹰潭胜利西路营业部卖出697.18万元，广发证券乌鲁木齐北京中路营业部卖出349.76万元，中原证券郑州经三路营业部卖出277.38万元[2] - 国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部同时出现在买二和卖二席位，买入375.06万元的同时卖出354.18万元，呈现双向交易[2]