2026 年 06 月 16 日 吉和昌（920193）：表面工程化学 品领军企业，拓 PCB 沉铜等应用 ——北交所新股申购策略报告之一百八十六 相关研究 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@swsresearch.com 研究支持 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@swsresearch.com 联系人 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 申 购 策 略 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 - 策 略 研 究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共10页 简单金融 成就梦想 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。2 ⚫ 基本面：表面处理化学品领军企业。公司 2005 年成立， ...

证券研究报告 基础化工 | 化学制品 北交所|新股申购 hyzqdatemark 2026 年 06 月 16 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 联系人 胡文瀚 ——深耕表面处理特种功能性材料，受益半导体表面工程、新能源电池等领域增量 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 huwenhan@huayuanstock.com 吉和昌(920193.BJ) 吉和昌本次发行价格 8.52 元/股，发行市盈率 14.52X，申购日为 2026 年 6 月 17 日。本次发行数量为 2800 万股，发行后总股本为 11133 万股，本次发行数 量占发行后总股本的 25.15%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为 25.15%，老股占可流通股本比例为 0%。本次发行战略配售发行数量为 280 万 股，占本次发行数量的 10%。有 3 家战略投资者参与公司的战略配售。公司募 投项目预计总投资额达 2.96 亿元，此次发行募集资金在扣除发行费用后的净额， 拟投资于年产 1.2 万吨光伏材料、表面处理化学品和相关副产品项目、年 ...

北交所新股申购报告 2026 年 06 月 16 日 吉和昌（920193）：表面工程处理"小巨人"，新能源电池材料+半导体多赛道布局 北交所研究团队 表面工程处理行业核心供应商，下游新能源电池、半导体等多个高增长行业 吉和昌主要从事表面与界面处理相关特种功能性材料的研发、生产和销售，以表 面工程处理产业为根基，通过特色起始原料衍生、功能性基团设计等方式，逐步 构筑形成了基于环氧衍生新材料、磺内酯衍生新材料、乙炔衍生新材料三大合成 及应用技术体系的数百种中间体、添加剂产品矩阵，广泛应用于新能源电池、光 伏硅片切割、水性涂料、电子及通用电镀工程等领域，起到整平、浸润、光亮、 络合、成膜、晶粒细化等作用，发挥增强电池寿命和稳定性、提升铜箔强度和延 展率、提升切割效率和硅片质量等特种功效。公司产品可分为表面工程化学品、 新能源电池材料及特种表面活性剂三大业务板块。公司表面工程化学品产品对标 巴斯夫等国际巨头进行产品开发及储备，部分产品指标接近或达到国际先进水 平；新能源电池材料深度绑定下游头部客户，成为相关产品国内市场主要供应商 之一；在特种表面活性剂领域，公司开发了光伏硅片切割液添加剂、水性环保涂 料助剂、半导体 ...

北交所新股申购报告 2026 年 06 月 16 日 吉和昌（920193）：表面工程处理"小巨人"，新能源电池材料+半导体多赛道布局 北交所研究团队 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 表面工程处理行业核心供应商，下游新能源电池、半导体等多个高增长行业 吉和昌主要从事表面与界面处理相关特种功能性材料的研发、生产和销售，以表 面工程处理产业为根基，通过特色起始原料衍生、功能性基团设计等方式，逐步 构筑形成了基于环氧衍生新材料、磺内酯衍生新材料、乙炔衍生新材料三大合成 及应用技术体系的数百种中间体、添加剂产品矩阵，广泛应用于新能源电池、光 伏硅片切割、水性涂料、电子及通用电镀工程等领域，起到整平、浸润、光亮、 络合、成膜、晶粒细化等作用，发挥增强电池寿命和稳定性、提升铜箔强度和延 展率、提升切割效率和硅片质量等特种功效。公司产品可分为表面工程化学品、 新能源电池材料及特种表面活性剂三大业务板块。公司表面工程化学品产品对标 巴斯夫等国际巨头进行产品开发及储备，部分产品指标接近或达到国际先进水 平；新能源电池材料深度绑定下游头部客户，成为相关产品国内市场主 ...