制度通过 - 2026 年 3 月 23 日公司通过《关于制定＜期货和衍生品套期保值业务管理制度＞的议案》[3] 审议标准 - 交易保证金和权利金上限占最近一期经审计净利润 50%以上且超 750 万元需董事会审议后提交股东会[11] - 任一交易日最高合约价值占最近一期经审计净资产 50%以上且超 5000 万元需董事会审议后提交股东会[11] 组织架构 - 设立“套期保值领导小组”，总经理为负责人和决策人[8] - 领导小组下设“套期保值操作员”和“风险管理员”[9] 业务流程 - 开展业务需董事会或股东会批准，在计划内进行[11] - 境内交易操作实行授权管理，交易授权书由总经理签发[13] - 操作员拟订方案经批准后执行，报送财务部备案[15] 风险控制 - 设定止损限额，进行风险测算，建立报告制度和处理程序[17][22][23] - 损益及浮动亏损达规定时及时披露[21] - 出现规定亏损重新评估套期关系有效性并披露[22] 其他规定 - 业务相关人员遵守保密规定[24] - 原始资料归档保存 20 年[24] - 全资子公司业务需公司审批，适用本制度[26] - 制度自董事会审议通过之日起生效[26]

套期保值业务 - 公司拟开展铜和铝期货及衍生品套期保值业务[2] - 交易保证金和权利金上限不超200万元，最高合约价值不超1500万元[2] - 业务期限自董事会通过日起12个月内有效[3] 风险与控制 - 开展业务面临市场、政策等风险[4] - 通过完善制度等途径控制风险[4] 决策情况 - 2026年3月23日董事会审议通过议案[9] - 同意9票，无反对和弃权，无需回避表决[9] - 因额度未超标准，无需提交股东会审议[9]

业务计划 - 公司拟开展铜和铝的期货及衍生品套期保值业务，交易场所为境内有相应经营资格的金融机构[3] - 公司拟动用的交易保证金和权利金上限不超过200万元，任一交易日持有的最高合约价值不超过1500万元[3] - 套期保值业务资金来源为公司自有资金[4] - 套期保值业务期限自董事会审议通过之日起12个月内有效[4] 业务目的 - 公司开展套期保值业务旨在对冲原材料价格波动风险，提升成本可控性与经营稳健性[2] 业务风险 - 套期保值业务可能面临市场、政策、流动性、内部控制和技术风险[6] 风险控制 - 公司通过完善制度体系降低内部控制风险[8] - 公司设置套期保值领导小组，明确职责权限并加强人员培训[8] - 公司严格控制业务范围与资金管理，合理止损[8] 业务影响 - 公司开展套期保值业务有助于稳定生产成本与经营业绩，风险可控[13]

证券代码：920885 证券简称：星辰科技 公告编号：2026-007 桂林星辰科技股份有限公司 第四届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2026 年 3 月 23 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场及通讯相结合 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2026 年 3 月 12 日以书面方式发出 5.会议主持人：董事长吕虹先生 6.会议列席人员：公司高级管理人员 7.召开情况合法合规的说明： 本次会议的召集、召开、议案审议程序等方面符合《中华人民共和国公司法》 及有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 9 人，出席和授权出席董事 9 人。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于制定＜期货和衍生品套期保值业务管理制度＞的议案》 1.议案内容： 为规范公司的套期保值业务，规避商品价格等波动风险，根据《北京证券交 易所上市公司持 ...

财务业绩：收入与利润（同比） - 营业收入为1.976亿元，同比增长34.26%[3][5] - 归属于上市公司股东的净利润为3390.1万元，同比增长110.90%[3][5] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为3200.1万元，同比增长153.31%[3][5] - 利润总额为3636.75万元，同比增长150.92%[3] - 基本每股收益为0.199元，同比增长111.70%[3] 财务业绩：盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率（扣非前）为8.62%，上年同期为4.28%[3] 业务线表现：新能源业务 - 新能源业务领域营业收入同比增长112%，是增长核心动力[6] 成本与费用管理 - 期间费用未随收入扩大同步大幅上升，提升了盈利能力[6] 财务数据：资产与权益（期初对比） - 总资产为6.082亿元，较期初增长14.22%[4][5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为4.088亿元，较期初增长7.17%[4][5]

投资评级与核心观点 - 报告对星辰科技维持“增持”评级 [1] - 报告核心观点：公司受益于商业航天与风电装机双引擎驱动，2025年归母净利润预计实现翻倍以上增长，未来增长弹性较强 [1] 2025年业绩与盈利预测 - 公司发布2025年全年业绩预告，预计实现归母净利润3300～3500万元，较2024年的1607.43万元增长105.30%～117.74% [1] - 报告维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.33亿元、0.45亿元、0.51亿元，对应EPS分别为0.20元、0.26元、0.30元 [1] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为121.6倍、91.2倍、79.1倍 [1] 业务驱动因素：商业航天 - 公司在商业航天产业链中主要为火箭发射地面装备提供产品配套，如火箭发射台控制，产品能确保发射初始姿态精确对准并提高流程自动化水平 [2] - 公司已于2025年成功承接和落实若干商业航天领域订单，交付产品已多次参与发射任务 [2] - 公司计划于2026年启动多批次生产任务，以应对多家民营航天企业日益增长的发射需求 [2] 业务驱动因素：风电新能源 - 2025年全国风电新增装机达119GW，截至2025年底全国风电装机容量达6.4亿千瓦，同比增长22.9% [3] - 公司新能源板块2025年营业收入同比增长112%，成为业绩增长的核心驱动力 [1] - 公司配合客户开展海上风电及大机组变桨伺服的开发，并拓展新客户，有效扩大了变桨伺服产品的市场份额，直接拉动了风电业绩增长 [3] 其他业务进展与财务表现 - 公司在航空航天及军工领域的多个预研项目已进入小批量生产阶段，带动整体盈利水平上升 [1] - 公司正着力开拓风电业务之外的“第二增长曲线”，其中电能质量治理是重点方向 [3] - 根据财务预测，公司2025年预计营业收入为1.85亿元，同比增长25.9%，毛利率为42.4%，净利率为18.0% [5]

投资评级与核心观点 - 报告对星辰科技维持“增持”评级 [1] - 核心观点：公司凭借商业航天与风电装机双引擎驱动，2025年归母净利润预计实现高速增长，增幅超过105% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.33亿元、0.45亿元、0.51亿元，对应EPS为0.20元、0.26元、0.30元 [1] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为121.6倍、91.2倍、79.1倍 [1] 2025年业绩预告与增长驱动 - 公司发布2025年全年业绩预告，预计实现归母净利润3300～3500万元，较2024年的1607.43万元增长105.30%～117.74% [1] - 业绩增长的核心驱动力来自新能源板块，其营业收入同比增长112% [1] - 航空航天及军工领域多个预研项目进入小批量生产阶段，带动整体盈利水平上升 [1] 商业航天业务进展 - 在商业航天产业链中，公司主要为火箭发射地面装备提供产品配套，如火箭发射台控制 [2] - 公司已于2025年成功承接和落实了若干商业航天领域的订单，交付的产品已多次参与发射任务 [2] - 计划于2026年启动多批次生产任务，以应对多家民营航天企业日益增长的发射需求 [2] 风电行业环境与公司业务 - 根据国家能源局数据，截至2025年底，全国风电装机容量达6.4亿千瓦，同比增长22.9% [3] - 2025年全国风电新增装机达119GW [3] - 公司配合客户开展了海上风电及大机组变桨伺服的开发，并拓展了新客户，有效扩大了变桨伺服产品的市场份额，直接拉动了风电业绩增长 [3] - 公司正着力开拓风电业务之外的“第二增长曲线”，其中电能质量治理是重点方向 [3] 财务预测摘要 - 预计2025-2027年营业收入分别为1.85亿元、2.19亿元、2.41亿元，同比增长率分别为25.9%、18.3%、10.0% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.33亿元、0.45亿元、0.51亿元，同比增长率分别为107.8%、33.3%、15.2% [5] - 预计2025-2027年毛利率分别为42.4%、41.7%、41.3%，净利率分别为18.0%、20.3%、21.3% [5] - 预计2025-2027年ROE分别为8.2%、10.3%、10.9% [5]

授信申请 - 2026年度公司拟申请不超15000万元综合授信额度[2] - 2026年2月5日董事会审议通过申请授信额度议案[3] - 申请授信额度议案表决同意9票，无反对和弃权[3] - 授权有效期至2026年12月31日[2]

会议信息 - 会议于2026年2月5日以现场及通讯结合方式召开[2] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[3] 授信额度 - 公司2026年度拟申请不超15000万元综合授信额度[5] 议案情况 - 《关于预计2026年度向金融机构申请授信额度的议案》表决同意9票，反对0票，弃权0票[5] - 该议案无需回避表决，无需提交股东会审议[5]

核心观点 “太空+”未来产业正成为国家战略布局重点，涵盖从太空算力到太空交通的多个新领域，北交所内一批商业航天与太空光伏相关标的将受益于这一产业加速趋势，值得重点关注 [2][4][17] “太空+”产业成为布局重点，关注北证商业航天高增标的 - 我国将布局更多“太空+”未来产业，包括实施未来产业发展培育工程，谋划推动太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理、太空旅游等新领域发展 [4][17] - 中国航天科技集团作为商业航天“链长”单位，将在“十五五”期间实施五大工程，包括建设吉瓦级太空数智基础设施，发展“天数天算”、“地数天算”、“天地同算” [17] - 在太空资源开发方面，将开展“天工开物”重大专项论证，重点突破小天体资源勘查、智能自主开采等关键技术 [18] - 在太空交通管理方面，将开展太空碎片监测、预警、清除等关键技术攻关 [19] - 在太空旅游方面，将加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品，实现亚轨道太空旅游航班化运营 [19] - 太空光伏是突破地面能源约束、支撑太空算力的重要方案，预计到2030年全球市场规模将向万亿元级别迈进 [20] - 目前北交所内商业航天、太空光伏相关标的共有15家，截至2026年1月30日总市值达到1，057.15亿元 [4][21] - 报告重点关注富士达、星辰科技、天工股份、连城数控等标的 [4][21] - **富士达**：产品应用于通信及防务市场，2025年前三季度营收6.52亿元，同比增长16.62%；归母净利润5，593万元，同比增长55.38%；2025年业绩预告归母净利润7，690～8，480万元，同比增长50.41%～65.86% [4][23][24][25] - **星辰科技**：为火箭发射地面装备提供产品配套，如火箭发射台控制，2025Q1-3营收1.41亿元，同比增长40.99%；归母净利润2，676.57万元，同比增长120.94%；2025年业绩预告归母净利润3，300～3，500万元，同比增长105.30%～117.74% [4][28] - **天工股份**：2025年3月完成首个航天航空级紧固件用钛合金丝材订单交付，2025年前三季度营收4.47亿元，归母净利润0.65亿元 [4][29][30] - **连城数控**：主营光伏及半导体晶体硅生长和加工设备，2025Q1-3营收15.72亿元，归母净利润9，514万元 [4][32] 北证行业：消费服务本周平均涨跌幅-2.02% - 本周（2026年1月26日至1月30日）高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为-6.02%、-6.38%、-2.95%、-2.02%、-3.99% [5][40] - 各行业市盈率中值均下降：高端装备行业降至36.6X，信息技术行业降至79.3X，化工新材行业降至41.3X，消费服务行业降至47.8X，医药生物行业降至29.5X [5] - 各行业涨幅居前标的： - **高端装备**：连城数控+21.73%、志高机械+11.56%、花溪科技+3.92% [43] - **信息技术**：蘅东光+14.83%、流金科技+4.97%、慧为智能+4.49% [43] - **化工新材**：科力股份+33.99%、戈碧迦+19.72%、美邦科技+18.45% [45] - **消费服务**：秋乐种业+22.55%、康农种业+13.50%、铜冠矿建+11.98% [47] - **医药生物**：康乐卫士+3.31%、诺思兰德+2.55%、无锡晶海-0.79% [52] 科技新产业：四大科技新产业市盈率TTM中值均下降 - 本周北交所科技新产业159家企业中仅14家上涨，区间涨跌幅中值为-6.53% [6][56] - 涨跌幅前五名标的为：连城数控+21.73%，蘅东光+14.83%，花溪科技+3.92%，泰凯英+1.42%，西磁科技+1.24% [6][56] - 科技新产业市盈率中值由44.7X降至41.5X，总市值由5，606.92亿元下降至5，317.95亿元，市值中值由24.48亿元下降至23.41亿元 [6][59][60] - 四大细分产业市盈率TTM中值均下降： - **智能制造产业**：市盈率TTM中值降至41.5X，连城数控、志高机械、花溪科技市值涨跌幅居前 [6][64] - **电子产业**：市盈率TTM中值降至45.1X，慧为智能、视声智能、晶赛科技市值涨跌幅居前 [6][70] - **汽车产业**：市盈率TTM中值降至32.0X，泰凯英、巴兰仕、邦德股份市值涨跌幅居前 [6][72] - **信息技术产业**：市盈率TTM中值降至79.3X，流金科技、并行科技、广脉科技市值涨跌幅居前 [6][75] 公告：关注2025业绩预告高增长公司 - 多家公司发布2025年业绩预告，呈现高增长态势 [7][78][79] - **蘅东光**：预计归母净利润27，000～31，000万元，同比增长82.95%～110.05% [7][78] - **富士达**：预计归母净利润7，690～8，480万元，同比增长50.41%～65.86% [7][78] - **并行科技**：预计归母净利润2，000～2，500万元，同比增长65.88%～107.35% [7][78] - **广信科技**：预计归母净利润19，000～21，000万元，同比增长63.55%～80.77% [7][78] - **星辰科技**：预计归母净利润3，300～3，500万元，同比增长105.30%～117.74% [7][79] - **舜宇精工**：预计归母净利润2，900～3，750万元，同比增长65.65%～114.21% [7][79] - **基康技术**发布业绩快报，2025年归母净利润9，277.19万元，同比增长7.05% [7][79] - **开特股份**披露，六维力传感器第二代样品已完成送样，进入部分国内客户供应商名录；小型关节电机模组产品已与国内某客户确定合作意向 [7][80]