行业动态 - 深圳西部港区完成首次LNG加注 实现6700立方米液化天然气燃料补给 [1] - LNG加注服务覆盖深圳港全域 打通在港作业燃料补给全链条 [1] - 行业推动绿色燃料技术迭代与低碳船舶应用 建设世界一流绿色港口 [2] 战略布局 - 前海规划依托深圳西部港区联动香港 共建辐射全球的国际航运枢纽港 [1] - 深港合作推进航运绿色化智能化转型 发布甲醇加注安全核查指引 [1] - 港口布局LNG与甲醇双绿色燃料加注能力 开拓蓝色经济新场景与新业态 [1][2] 运营效率 - LNG加注服务减少船舶辗转港外锚地补给 降低耗时与成本 [1] - 此次加注对象为15万吨级集装箱船"达飞诚实轮" 由"新奥普陀号"加注船完成 [1] - 香港于2024年2月完成首单船对船LNG加注 深圳6月跟进甲醇加注规则衔接 [1]

公司信息 - 公司名称为招商局港口控股有限公司[1] - 呈交者为梁創順，职衔为公司秘书[5] 证券数据 - 证券变动月报表截至2025年7月31日[1] - 呈交日期为2025年8月1日[1] - 已发行普通股等上月底及本月底结存数目均为4,198,009,186[2] - 库存股份上月底及本月底结存数目均为0[2]

目标价调整 - 招商局港口目标价由16.9港元上调至17.5港元 [1] - 上调原因包括货柜量表现优于预期及加权平均资本成本下降 [1] - 维持"买入"评级 [1] 财务预测 - 上调2025至2027年纯利预测1至3% [1] - 预计上半年经常性净利润同比增加6% [1] - 净利润同比减少9%主要由于不正常项目影响 [1] 经营表现 - 集装箱箱量实现健康增长 [1] - 国内和海外港口收费同比增加3-4% [1] 特殊项目影响 - 金融资产/负债公允价值变动净额达2.98亿港元 [1] - 航运公司多哥投资赔偿3.17亿人民币 [1]

目标价调整 - 招商局港口目标价由16.9港元上调至17.5港元 [1] - 上调原因包括货柜量表现优于预期及加权平均资本成本下降 [1] - 2025至2027年纯利预测上调1至3% [1] 财务表现预测 - 上半年经常性净利润预计同比增加6% [1] - 增长动力来自集装箱箱量健康增长及国内外港口收费同比增加3-4% [1] - 上半年净利润预计同比减少9% [1] - 减少原因包括2.98亿港元金融资产/负债公允价值变动净额及3.17亿人民币投资赔偿 [1] 投资评级 - 维持"买入"评级 [1]

招商局港口上半年业绩预测 - 预计上半年经常性净利润按年增加6%，主要驱动因素为集装箱箱量健康增长及国内和海外港口收费按年增加3-4% [1] - 上半年净利润预计按年减少9%，主要受2.98亿港元金融资产/负债公允价值变动净额等不正常项目影响 [1] 目标价与盈利预测调整 - 目标价由16.9港元上调至17.5港元，反映货柜量表现优于预期 [1] - 上调2025至2027年纯利预测1至3% [1] - 维持"买入"评级 [1]

指数表现 - 上证指数低开高走 中证沪港深红利成长低波动指数下跌0 23%报7477 8点 成交额376 79亿元 [1] - 中证沪港深红利成长低波动指数近一个月上涨1 64% 近三个月上涨9 07% 年至今上涨8 71% [1] 指数构成 - 中证沪港深红利成长低波动指数选取100只连续现金分红 盈利稳定增长且兼具低波动特征的证券作为样本 采用预期股息率加权 [1] - 指数基日为2014年11月14日 基点为3000 0点 [1] - 十大权重股分别为建设银行2 5% 邮储银行2 14% 交通银行2 04% 招商局港口1 97% 工商银行1 85% 中信银行1 83% 中国银行1 72% 南京银行1 71% 重庆农村商业银行1 67% 江阴银行1 64% [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比55 01% 香港证券交易所占比24 53% 深圳证券交易所占比20 46% [2] 行业分布 - 金融占比45 02% 工业占比19 67% 医药卫生占比7 71% 可选消费占比7 22% 通信服务占比6 68% 公用事业占比5 44% 原材料占比4 59% 能源占比1 96% 主要消费占比1 70% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 权重因子随样本定期调整 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 样本公司发生收购 合并 分拆等情形参照细则处理 [2] - 港股通范围变动导致样本不符合资格时进行相应调整 [2] 跟踪基金 - 公募基金包括景顺长城中证沪港深红利成长低波动A C E [2]

52周新高股票表现 - 截至7月14日收盘 共有138只股票创52周新高 其中绿心集团股权(02999)、欧科云链(01499)、珠江钢管(01938)创高率位列前三 分别为70.00%、48.39%和33.33% [1] - 创高率超过30%的股票包括伟仕佳杰(00856)32.01%和云知声(09678)20.99% [1] - 创高率在10%-20%区间的股票包括中国诚通发展集团(00217)14.48%、四环医药(00460)14.40%、泰德医药(03880)13.85%等 [1] 52周新低股票表现 - 昊天国际建投(01341)创低率-31.76% 收盘价0.242港元 最低价0.232港元 [4] - 新达控股(08471)创低率-11.11% 收盘价0.094港元 最低价0.088港元 [4] - 百望股份(06657)创低率-9.35% 收盘价17.480港元 最低价16.860港元 [4] 细分行业表现 - 医药行业表现突出 四环医药创高率14.40% 泰德医药13.85% 北海康成-B 12.94% [1] - 比特币相关ETF产品表现活跃 嘉实比特币-U(09439)创高率9.51% 华夏比特币(03042)4.02% FA南方比特币(03066)3.91% [2] - 科技板块中 欧科云链创高率48.39% 硬蛋创新(00400)3.14% 元征科技(02488)3.10% [1][2]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 航空 - 行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖，长期供需差趋势明朗带动板块弹性上行，短期订票数据有望回暖，当前处于预期反转阶段，具有配置价值，重点关注华夏航空、中国国航、南方航空、中国民航信息网络、吉祥航空[12] - 飞机产业链OEM&MRO双产能困境推高二手飞机紧缺度，中期内难以有效缓解，美债降息背景下，航空租赁利差有望持续走阔，重点关注渤海租赁、中银航空租赁、Aercap、AL[12] 快递 - 当前快递需求坚韧，终端价格总体处在历史底部水平，下行空间有限，通达系快递受价格战影响估值下杀，当前板块龙头估值安全边际充分，可作为底部长期配置；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩弹性相对更大，业绩与估值存在双升空间，建议关注中通快递、圆通速递、申通快递、顺丰控股[12] 供应链物流 - 深圳国际华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估[12] - 快运格局向好，行业竞争放缓，行业具备顺周期弹性，建议关注德邦股份、安能物流[12] - 化工物流市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会，化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性，关注密尔克卫、兴通股份[12] 航运 - 看好原油运输受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期的基本面向好，中东地缘不确定性或增强VLCC运价弹性，随着OPEC+增产接连加速，预计2025年Q4油运市场景气度或有明显提升，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油[12] - 看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂，同时，集运小船运力青黄不接，有限新船难以满足存量替代和需求增量，建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运[12] - 看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加2025年底西芒杜铁矿投产与未来美联储降息周期后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏，建议关注招商轮船、海通发展、国航远洋[12] 船舶 - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动，2024年10月以来，受航运市场低迷、地缘事件冲击和环保法规待定等因素影响，新造船订单较弱，导致新造船价持续调整，造船产能在经过十余年行业低谷出清后，持续紧张，即便订单同比下滑，船厂订单仍饱满，展望后市，制约新造船市场活动的三重因素有望缓解或向好，同时，造船企业预计将进入利润兑现期，建议关注中国船舶、中船防务、中国动力[12] 港口 - 供应链陆海枢纽，格局趋稳重视红利，港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲，随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性，建议关注唐山港、招商港口、青岛港、北部湾港[12] 公路铁路 - 中原高速路产结构年轻，加权平均剩余收费年限为17年，2026年郑洛高速通车或将助力业绩增长，控股股东拥有众多省内资源，房地产业务承压下，具有较大资产优化空间[12] - 四川成渝公路收益稳健，成乐高速与天邛高速25 - 26年产能爬坡有望助力业绩增长，公司持续推进债务置换，财务费用持续节降[12] - 东莞控股高速主业优势夯实，高分红承诺稳定股东收益[12] 根据相关目录分别进行总结 行业动态跟踪 快递物流 - 国家邮政局反对内卷式竞争，关注快递行业高质量发展机遇，当前电商快递行业竞争格局尚未稳定，存在同质化竞争和价格战，“反内卷”有望引导快递行业向高质量方向发展，若后续有持续监管政策推出，配合快递企业竞争策略变化，或将改善低价竞争现状，带动头部快递公司业绩改善[4] - 极兔东南亚市场二季度业务量高增，公司设备规模持续扩大，2025Q2公司包裹量总计73.92亿件，同比增长23.5%，其中东南亚市场包裹量16.88亿件，同比增长65.9%，资产端设备投入持续增加[5] 航空机场 - 印航空难事故原因系燃油供应被切断[6] - 6月波音交付60架飞机，同比增长27%，其中8架交付给中国客户；6月空客交付63架飞机，今年上半年共交付306架飞机，同比下降5.56%[6] 航运船舶港口 - 特朗普对俄态度逐渐强硬，美国对俄制裁或升级，新制裁或将涉及购买俄罗斯能源的地区，消息当日，WTI原油价格上涨近3%[8] - 本周上海出口集装箱运价指数下降，美线运价低位反弹，SCFI综合运价指数较上周环比下降1.7%，至1733点[8] - 本周原油轮运价下降，BDTI指数较上周环比下降3.0%，至933点[8] - 本周成品油轮运价下降，BCTI指数较上周环比下降2.8%，至537点[9] - 本周散货船大船运价下降，BDI指数较上周环比下降0.9%，至1439点[9] - 本周新造船价指数下降，新造船价指数较上周环比下降0.31点，为186.79点[9] - 本期PDCI下降，6月28日至7月4日，新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价综合指数环比下跌2.39%[9] - 前一周中国港口货物吞吐量、集装箱吞吐量环比下降，2025年6月30日 - 7月4日中国港口货物吞吐量为2.60亿吨，较前一周环比下降5.28%，集装箱吞吐量为653万TEU，较前一周环比下降2.14%[10] 公路铁路 - 7月8日大秦铁路发布经营数据简报，6月大秦线货运量同比下降5.3%，2025年6月完成货物运输量3242万吨，同比增长5.29%，2025年1 - 6月累计完成货物运输量18873万吨，同比减少2.17%[11] - 6月30日 - 7月6日全国物流保通保畅有序运行，国家铁路累计运输货物7845.2万吨，环比下降3.18%；全国高速公路累计货车通行5297.7万辆，环比下降2.42%[11] 市场回顾 - 2025年7月7至2025年7月11日，上证综合指数环比增长1.09%，A股交运指数环比上升0.73%，跑输上证指数0.36pct，交运各板块中物流综合(+2.01%)、机场(+1.42%)、快递(+1.28%)、航空(+1.26%)、公路(+1.13%)、港口(+0.27%)、铁路(+0.19%)、航运(-0.75%)[17] 子行业数据跟踪 快递物流 - 2025年5月社零数据为41326亿元，同比增长6.4%；实物商品网上零售额为10613亿元，同比增长8.2%；全国快递服务企业业务量完成173.2亿件，同比增长17.2%；业务收入完成1255.5亿元，同比增长8.2%[23] - 2025年5月，顺丰完成业务量14.77亿票，同比增长31.76%，快递服务单票收入13.12元，同比下降13.97%；圆通完成业务量27.64亿票，同比增长21.02%，快递产品单票收入2.12元，同比下降5.09%；韵达完成业务量23.03亿票，同比增长12.78%，快递服务单票收入1.92元，同比下降5.42%；申通完成业务量22.64亿票，同比增长16.35%，快递服务单票收入1.95元，同比下降2.99%[31] 公路铁路 - 2025年5月公路客运量为9.85亿人，同比 - 2.58%；货运量为36.81亿吨，同比 + 1.68%[47] - 2025年5月铁路客运量为4.06亿人，同比 + 26.52%；货运量为4.40亿吨，同比 + 1.09%[47] 航空机场 - 2025年5月份，民航完成旅客运输量约0.64亿人次，同比 + 8.2%，完成货邮运输量85.70万吨，同比 + 16.6%[53] - 2025年5月，三大航整体客座率为84.14%，较4月增加0.12pct，春秋航空以91.07%的客座率持续领跑行业[56] - 2025年6月，厦门空港飞机起降同比 + 4.64%，旅客吞吐量同比 + 5.61%，货邮吞吐量同比 + 5.57%；白云机场飞机起降同比 + 9.63%，旅客吞吐量同比 + 11.74%，货邮吞吐量同比 + 2.84%；2025年5月，深圳机场飞机起降同比 + 11.17%，旅客吞吐量同比 + 15.67%，货邮吞吐量同比 + 9.47%；上海机场飞机起降同比 + 5.64%，旅客吞吐量同比 + 13.03%，货邮吞吐量同比 + 5.97%[61] 航运船舶 - 本周克拉克森综合运价为25203美元/日，较上周环比增长1.93%，克拉克森新造船指数为186.79点，较上周环比下降0.31点[65] - 本周原油运输指数（BDTI）为933点，较上周环比下降3.05%，波罗的海干散货指数(BDI)为1439点，较上周环比下降0.91%，成品油运输指数（BCTI）为537点，较上周环比下降2.79%；CCFI指数为1313.70点，较上周环比下降2.18%[65] 港口 - 2025年6月30日 - 7月4日中国港口货物吞吐量为2.60亿吨，较前一周环比下降5.28%，集装箱吞吐量为653万TEU，较前一周环比下降2.14%[74]

股价表现 - 截至5月28日收盘，招商局港口（00144.HK）报15.020港元，较上个交易日上涨1.49% [1] - 当日盘中最高价触及15.080港元，创近一年新高 [1] - 当日主力资金净流入2217.37万港元（流入3794.312万港元，流出1576.944万港元） [1] 公司概况 - 招商局港口控股有限公司于1992年在香港联交所上市（股份代码00144），是招商局集团的重要子公司 [2] - 公司为世界领先的港口开发、投资和营运商，在中国沿海主要枢纽港建立了较为完善的港口网络群 [2] - 主控或参资的码头遍及香港、台湾、深圳、宁波、上海、青岛、天津、大连、漳州、湛江、汕头等集装箱枢纽港 [2] - 成功布局南亚、非洲、美洲、大洋洲、欧洲及地中海等地区 [2] 国际化布局 - 自2008年起布局海外港口，近年来不断加快国际化步伐 [2] - 截至2023年12月31日，共投资参资26个国家或地区的46个港口 [2] - 业务量在全球港口运营商中处于第一方阵 [2] 业务数据 - 2023年集装箱码头吞吐量达13,748万标准箱 [2] - 2023年散杂货吞吐量5.57亿吨 [2] 战略愿景 - 战略愿景是成为"高质量的世界一流港口综合服务商" [2] - 以"内生增长"和"创新升级"双轮驱动模式，持续提升全球港口集装箱吞吐量、市场占有率、港口综合开发、经营管理水平、资源利用效率、劳动生产率、品牌影响力等 [2]

债务融资工具注册与发行 - 公司于2023年12月29日获得中国银行间市场交易商协会签发的债务融资工具注册通知书 注册有效期为2年 [1] - 2024年11月25日发行2024年度第三期超短期融资券 发行规模20亿元 期限180天 票面利率1.96% 代码012483722 [1] 超短期融资券兑付情况 - 2024年度第三期超短期融资券已于2025年5月25日到期 公司已完成本息兑付 [2] - 兑付公告详情可通过上海清算所和中国货币网查询 [2]