二零二六年四月二十四日 各位新登記股東： 選擇公司通訊之收取方式 爪 哇 控 股 有 限 公 司* S E A HOLDINGS LIMITED （於百慕達註冊成立之有限公司） (股份代號：251) 即使 閣下已選擇（或被視為已同意）網上版本但礙於任何原因在收取或瀏覽公司通訊之網上版本時遇到困難， 或有意收取印刷本，本公司將於 收 到 閣 下 書面要求 寄 到 上 述 股份過戶登記分處地址 或 發 送 電 郵 至 sea251-ecom@vistra.com 後，盡快向 閣下免費寄發印刷本。 隨函附上以英文及中文印發的 S E A Holdings Limited 爪哇控股有限公司（「本公司」）二零二五年年報及載有股東 週年大會通告的二零二六年四月二十四日刊發之通函連同有關的代表委任表格，以供閱覽。 根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」） 及本公司之公司細則，本公司現作出下述方案予 閣下選擇日後本公司之公司通訊（「公司通訊」）之收取方式﹕ 方案一：收取所有日後公司通訊的英文及中文印刷本（「印刷本」）；或 方案二：閱覽登載於本公司網站 www.seagroup.com.hk 的所有日後公司通訊（ ...

财务表现：收入与利润 - 2025年收益为4.23亿港元，较2024年的4.141亿港元增长2.1%[8] - 2025年未计投资物业公平值变动前之经营溢利为2.178亿港元，较2024年的2.019亿港元增长7.9%[8] - 2025年股东应占亏损为1.867亿港元，较2024年的1.367亿港元亏损扩大36.6%[8] - 公司2025财年经营溢利为港币2.178亿元，较2024年的港币2.019亿元增长8%[25] - 公司2025财年录得亏损港币1.867亿元，主要由于投资物业产生非现金公平值亏损港币1.041亿元[25] - 2025财年收益为4.23亿港元，较2024财年的4.141亿港元轻微上升2.1%[34] - 2025财年股东应占亏损为1.867亿港元，较2024财年的1.367亿港元亏损增加，主要由于投资物业非现金公平值亏损1.041亿港元（2024财年：1450万港元）[34] - 2025年收益为4.23亿港元，较2024年的4.141亿港元增长2.1%[77] - 2025年股东应占亏损为1.867亿港元，较2024年的1.367亿港元扩大36.6%[77] - 2025年每股基本亏损为31.0港仙，2024年为22.7港仙[77] - 2025年日常营运溢利为2.178亿港元，较2024年的2.019亿港元增长7.9%[77] 财务表现：成本与费用 - 2025财年融资成本为2.915亿港元，较2024财年的3.651亿港元有所降低[34] - 2025年融资成本较2024年减少20.2%[77] - 截至2025年底雇员总成本为9450万港元，较去年9660万港元下降2.2%[107] 财务表现：资产与负债状况 - 于2025年12月31日，股东应占资产净值为78.15亿港元，每股资产净值为13.0港元[8] - 公司拥有港币58亿元的可用资金，包括现金、未提取融资及高流动性债券[32] - 截至2025年12月31日，公司可用资金总额为55.77亿港元，包括已抵押银行存款、定期存款、银行结存及现金总额23.404亿港元（2024年：26.456亿港元）及未动用融资额32.366亿港元（2024年：29.965亿港元）[41] - 截至2025年12月31日，经调整酒店重估增值39.838亿港元（未于资产负债表确认）后，净资产负债比率为31.9%（2024年：31.4%）[42] - 2025年股东应占资产净值为38.312亿港元，每股资产净值为6.4港元[78] - 2025年末物业资产总值（含合营企业权益）为79.003亿港元，其中香港占39.997亿港元，英国占39.006亿港元[79] - 酒店物业账面值为4.662亿港元，但独立估值师厘定的市值为44.5亿港元[79] - 若酒店物业按市值重列，2025年经调整资产净值将为78.15亿港元，经调整每股资产净值为13.0港元[79] - 公司持有金融投资约港币2.204亿元（2024年：港币2.462亿元），同比下降约10.5%[95][101] - 公司可用资金总额为港币55.77亿元（2024年：港币56.421亿元），其中现金及存款总额港币23.404亿元，未动用融资额港币32.366亿元[101] - 公司拥有由七间金融机构提供的承诺性循环银团贷款融资额约港币10亿元[102] - 银行借贷总额为63.482亿港元，较去年68.421亿港元下降7.2%[103][104] - 净债务为37.874亿港元，较去年39.503亿港元下降4.1%[103] - 资产与负债比率为31.9%，较去年31.4%上升0.5个百分点[103] - 酒店物业公平市值调整为44.5亿港元，较去年49.2亿港元下降9.6%[103] - 一年内到期借贷为11.447亿港元，占借贷总额18.0%[104] - 香港附属公司已提取银行借贷总额为37.394亿港元，较去年44.243亿港元下降15.5%[105] - 英国附属公司抵押投资物业总值39.006亿港元以获取26.433亿港元银行借贷[106] 业务发展：项目与销售 - 发展项目“维港滙”总楼面面积约987，812平方英尺，已落成[12] - 浅水湾住宅项目预计于2026年落成，总楼面面积约19，055平方英尺[12] - 公司管理的THE CENDAS项目已售出超过1,410个单位，销售总额超过港币234亿元[32] - 公司从THE CENDAS项目累计回笼资金超过港币18亿元[32] - 维港汇项目年内为公司回笼现金约3.122亿港元，截至2025年末公司于该合营企业的权益为1.777亿港元[83] - 公司以现金代价净额港币1.28亿元向独立第三方出售一项香港投资物业，交易已于2025年10月完成[84] - 公司持有华威大厦总楼面面积约59%的权益[88] - 公司持有浅水湾南湾道项目50%股权，并100%持有渣甸山豪华住宅发展土地[85] 投资物业组合 - 投资物业“香港铜锣湾皇冠假日酒店”总楼面面积约160，869平方英尺[13] - 投资物业“33 Old Broad Street”楼内净面积约191，165平方英尺，为永久业权[13] - 投资物业“20 Moorgate”楼内净面积约154，854平方英尺，为长租约[13] - 公司投资物业组合面临高空置率及租金下跌压力，但核心区域租赁活动有所改善[18] - 伦敦投资物业33 Old Broad Street的租金在去年按租约条款上调13%[92] - 香港铜锣湾皇冠假日酒店提供263间客房，自2025年第三季度末入住率大幅回升[94] - 伦敦投资物业20 Moorgate近乎全幢已获英国审慎监管局以长期租赁协议方式租赁作为总部[92] 市场环境与展望 - 2025年香港酒店业平均入住率上升至87%，高于2024年的85%[28] - 2025年香港访客数目增加至4,990万人次[28] - 香港住宅市场在2025年进入企稳阶段，成交量增加，价格小幅上涨[18] - 公司对豪华住宅项目采取审慎发展策略，位于浅水湾及渣甸山的项目进展顺利[27] - 国际货币基金组织预测2026年全球经济增长率为3.3%，与2025年持平，但低于2000年至2019年期间的年均增长率3.7%[47] - 公司预期直至2026年前不会有重大的再融资需求[96] - 英国经济在2025年仅微幅增长1.3%[116] - 公司英国物业组合在信誉良好租户签订的长期租约支撑下，将维持稳定的租金收入[116] - 2026年中期业绩预计于2026年8月31日或之前公布[117] - 2025年中国经济增长5%，2026年全球经济增长预计为3.3%[109] 公司治理与董事会 - 主席兼执行董事吕荣梓先生现年79岁，于1969年加入集团，拥有超过55年香港及海外地产发展投资经验[55] - 执行董事兼总裁吕联朴先生现年49岁，于1999年加入集团[57] - 执行董事兼首席财务官叶思廉先生现年52岁，于2015年加入集团，拥有逾25年金融、会计、库务及审计经验[59] - 独立非执行董事颜以福先生现年72岁，自1994年12月起出任，拥有逾45年国际贸易及制造业经验[61] - 独立非执行董事陈国威先生现年69岁，自2019年6月起出任，于2021年5月获委任为审核委员会主席[63] - 独立非执行董事罗炜东先生现年49岁，自2021年5月起出任，于2024年5月获委任为薪酬委员会主席[65] - 独立非执行董事陈珮筠女士现年50岁，自2024年5月起出任，于2025年5月获委任为提名委员会成员[67] - 董事会由7名成员组成，包括3名执行董事及4名独立非执行董事[123] - 公司确保委任至少3名独立非执行董事，且董事会至少三分之一成员为独立非执行董事[125] - 提名委员会将每年评核所有现任独立非执行董事的独立性[126] - 截至2025年12月31日止年度，董事会中超过三分之一成员为独立非执行董事[130] - 公司拥有四名独立非执行董事，为集团发展提供独立判断[135] - 独立非执行董事颜以福、陈国威及吕联朴将于2026年股东周年大会上轮值退任并符合资格参选连任[138] - 若独立非执行董事在任超过九年，其续任须以独立决议案方式由股东通过[137] - 董事会已授权管理层处理除重大事项外的日常运作及执行决策等事宜[134] - 董事会负责监督企业管治、风险管理及内部监控事宜[133] - 董事会负责批准派发中期股息及建议末期股息[133] - 董事会负责采纳及全面监督推行目标及策略计划[133] - 董事会负责批准重要会计政策及常规[133] - 董事会负责检讨企业管治政策及常规[139] - 董事会多元化政策于2024年3月更新，加入了可衡量目标及进度[140] - 公司致力于在董事会层面维持至少一名女性代表，并适时调整女性董事比例[140] - 公司员工（包括高级管理层）性别构成：男性占 **47%**，女性占 **53%** (截至2025年12月31日)[143] - 董事会于2025年采纳了员工多元化政策[142] - 2025年度董事会举行了 **4次** 会议[146] - 所有执行董事与独立非执行董事在2025年的 **4次** 董事会会议中出席率均为 **4/4** (100%)[147] - 超过半数董事会成员为独立非执行董事，其意见对董事会决定有重大影响力(2025年度)[148] - 主席与总裁的角色已区分并由不同董事担任[148] - 董事会由7名董事组成，并下设审计、提名、薪酬及执行委员会[154] - 公司于2025年为董事举办了由德勤主持的关于香港数码资产新兴趋势的内部培训课程[150] - 所有董事在2025年均参加了有关最新业务趋势、法律规则的研讨会或阅读了相关材料[151] - 全体董事确认在截至2025年12月31日止年度遵守了证券交易标准守则[173] - 公司已为雇员（董事除外）采纳不逊于标准守则的准则，以规管其买卖公司证券事宜[174] - 董事会对风险管理和内部监控制度负有整体责任，并认为该制度合适且有效[177][180] - 董事确认，截至2025年12月31日，未发现任何可能对公司持续经营能力造成重大疑虑的事件[194] - 所有执行董事及独立非执行董事均出席了二零二五年股东周年大会[198] 委员会运作 - 审计委员会由3名独立非执行董事组成，2025年召开会议2次[155] - 审计委员会成员2025年会议出席率为100% (2/2)[155] - 提名委员会由主席及3名独立非执行董事共4人组成，2025年召开会议1次[158] - 提名委员会成员（除新委任者外）2025年会议出席率为100% (1/1)[158] - 审计委员会于2026年3月审阅并认可了截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表[157] - 审计委员会在2025年审阅了公司的内部监控审阅报告及持续关连交易[157] - 提名委员会职权范围于2025年8月更新，以符合修订后的企业管治守则[158] - 提名委员会于2025年度及2026年1月检讨了董事会架构及多元化政策，并建议重选退任董事[163] - 薪酬委员会由5名成员组成，包括3名独立非执行董事及2名执行董事[164] - 截至2025年12月31日止年度，薪酬委员会所有成员均出席了全部会议（出席率1/1）[164] - 执行委员会由3名执行董事组成，负责监管集团的日常运作及业务发展[172] - 公司通过审核委员会定期审阅内部监控制度的有效性及充足度，以识别、评估及管理风险[178] 风险管理与内部监控 - 公司于2025年度委聘独立顾问进行内部监控检讨，以评估其内部监控制度[179] - 独立顾问协助公司进行了环境、社会及管治（ESG）风险评估，以识别相关议题并加强现行常规[179] - 在回顾年度，内部监控检讨范围内未识别出有关集团内部监控制度的重大事宜[180] - 公司已全面实行独立顾问为改善内部控制系统所建议的补救措施[180] - 董事会于2022年8月采纳举报政策，为雇员及第三方提供举报渠道[181] - 董事会于2022年8月采纳反贪污政策，列明适用于董事、高级职员及雇员的最低行为标准[183] - 举报政策及反贪污政策均在公司网站及内联网发布，供公众及雇员参考[184] - 公司成立由管理层成员组成并由一位执行董事领导的环境、社会及管治工作委员会[179] - 公司已进行内部监控审查，独立顾问已向审核委员会提交审查结果及改善建议[185] 股东回报与股息政策 - 建议派付每股末期股息3港仙[8] - 公司建议派发末期股息每股3港仙，连同中期股息每股2港仙，全年股息总额为每股5港仙[34] - 公司股息政策于2018年12月采纳，旨在为股东提供稳定持续回报，但不对派发特定金额股息构成法律约束承诺[189] - 决定股息时，董事会会考虑集团的实际及预期财务表现、保留盈利、现金流、营运资金需求及未来扩张计划等因素[191] 其他重要事项 - 财务摘要以港币百万元为单位[68] - 公司获得一笔由七间金融机构提供的承诺性循环银团贷款，融资额为10亿港元[41] - 香港雇员总数约为180名，较去年190名减少5.3%[107] - 为确定2026年股东周年大会投票权，股份过户登记将于2026年5月14日至5月20日暂停[118] - 2025年末期股息除净日为2026年5月22日，支付日为2026年6月16日[118] - 股东于2019年周年大会通过授权，董事袍金总额上限为每年港币5,000,000元[168] - 薪酬政策旨在通过正式透明程序提供符合市场水准的薪酬，以吸引和挽留优质董事[167] - 独立核数师德勤的年度总费用为278万港元，其中审计服务256万港元，非审计服务22万港元[193] - 公司内幕消息政策于2019年8月采纳，要求内幕消息在有所决定后即时公布[187] - 股东周年大会于2025年5月23日举行，所有提呈的普通及特别决议案均获正式通过[197] - 股东通讯政策于2023年11月更新，以加强沟通的及时性、透明度和准确性[195] - 公司鼓励股东通过电子方式查阅公司通讯以保护环境[196] - 执行董事有权在面临重大事件时请求短暂停牌，以确保符合披露规定[190] - 持有不少于公司十分之一缴足股本的股东可要求召开股东特别大会[199] - 董事会在收到有效请求后21天内未召开会议，相关股东可自行召开[199] - 股东自行召开的股东特别大会不得在请求日期起计三个月后举行[199]

股本与股份 - 公司法定/注册股本本月底结存1亿港元，每股面值0.1港元，法定/注册股份数目10亿股[1] - 已发行股份（不包括库存股份）本月底结存602,122,726股，库存股份数目为0[2] 公众持股 - 适用公众持股量门槛为已发行股份总数（不包括库存股份）的25%，公司已符合要求[3] 购股期权 - 购股期权计划2024年5月24日批准，本月底结存股份期权数目为0，可能发行或转让股份总数60,212,272[4] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[4] 股份变动 - 本月内已发行股份（不包括库存股份）和库存股份总额增减均为0普通股[6]

股息信息 - 宣派2025年末期普通股息，每股0.03 HKD[1] - 股东批准日期为2026年5月20日[1] - 除净日为2026年5月22日[1] - 过户文件最后时限为2026年5月26日16:30[1] - 暂停过户登记日期为2026年5月27日至6月2日[1] - 记录日期为2026年6月2日[1] - 股息派发日为2026年6月16日[1] 董事会成员 - 执行董事包括吕荣梓、吕联朴、叶思廉[2] - 独立非执行董事包括颜以福、陈国威、罗炜东、陈珮筠[2]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总收益为4.2296亿港元，较去年4.14134亿港元增长2.1%[2][4] - 公司2025年总收益为4.23亿港元，较2024年的4.14亿港元增长2.1%[19][20] - 公司2025年收益为4.23亿港元，较2024年的4.141亿港元增长约2.1%[38] - 未计投资物业公平值变动前之经营溢利为2.17807亿港元，较去年2.01854亿港元增长7.9%[2][4] - 公司2025年日常营运溢利为2.178亿港元，较2024年的2.019亿港元增长约7.9%[38] - 公司股东应占亏损为1.86695亿港元，较去年1.36729亿港元亏损扩大36.6%[2][4] - 公司股东应占2025年度亏损为1.86695亿港元，每股基本亏损31.0港仙；2024年亏损为1.36729亿港元，每股亏损22.7港仙[29][38] - 除税前亏损为1.867亿港元，较上年的1.377亿港元亏损扩大35.5%[9] - 公司2025年除税前亏损为1.87亿港元，较2024年的1.38亿港元亏损扩大35.6%[19][20] - 每股基本及摊薄后亏损为31.0港仙，较去年22.7港仙亏损扩大[5] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 融资成本为2.91511亿港元，较去年3.65141亿港元有所下降[4] - 2025年融资成本为2.92亿港元，较2024年的3.65亿港元下降20.1%，其中银行借贷利息为2.60亿港元[27] - 公司2025年融资成本较2024年减少20.2%[38] - 已付利息为2.87亿港元，较上年的3.638亿港元下降21.1%[10] - 截至2025年12月31日止年度雇员成本为9450万港元，较2024年的9660万港元减少210万港元[52] 各条业务线表现 - 物业投资分部2025年收益为2.17亿港元，同比增长5.3%；分部利润为9788万港元，同比下降46.2%，主要因投资物业公平值减少1.05亿港元[19][20] - 2025年投资物业租金收入为2.17亿港元，其中固定租赁付款收入占2.17亿港元[22][23] - 酒店营运分部2025年收益为1.77亿港元，同比下降2.9%；分部利润为2607万港元，同比增长17.0%[19][20] - 2025年酒店营运收入中，客房收入为1.45亿港元，食品饮料销售为2149万港元，零售部分租金收入为863万港元[22][23] - 金融投资分部2025年收益为2935万港元，同比增长12.5%；分部利润为4395万港元，同比增长89.8%[19][20] - 2025年金融投资回报中，利息收入为2775万港元，股息收入为160万港元[22] - 公司2025年其他收入为2758万港元，其中来自关联公司的管理费收入为1583万港元[24] 各地区表现 - 公司物业资产总值从2024年的81.348亿港元下降至2025年的79.003亿港元，其中香港物业资产从44.514亿港元降至39.997亿港元，英国物业资产从36.834亿港元增至39.006亿港元[39] - 英国物业33 Old Broad Street去年租金按租约条款上调13%[44] - 香港附属公司已提取银行借贷总额为37.394亿港元，其中抵押借贷25.41亿港元，无抵押借贷11.984亿港元[51] - 英国附属公司抵押投资物业账面总值39.006亿港元及现金1.084亿港元，取得银行借贷26.433亿港元[51] - 香港雇员总数约为180名，较2024年的190名减少10名[52] 管理层讨论和指引 - 建议派付截至2025年12月31日止年度之末期股息每股3港仙[2] - 2025年建议末期股息为每股3港仙，总额18,064,000港元；连同中期股息每股2港仙，年度股息总额为每股5港仙[28][35] - 公司建议修订现有细则并采纳新细则，以增加股份回购灵活性、适应无纸化上市机制及进行其他轻微修订，相关决议需在2026年股东周年大会上通过[59] - 公司2025年年度报告将于2026年4月寄发给股东，并在港交所及公司网站登载[60] 投资物业公平值变动 - 投资物业公平值变动导致亏损1.04116亿港元，显著高于去年的亏损0.14497亿港元[4] - 投资物业公平值变动带来收益1.041亿港元，远高于上年的1449.7万港元[9] - 酒店物业公平市值为44.5亿港元，较2024年的49.2亿港元减少4.7亿港元[49] 现金流状况 - 经营所得现金为2.281亿港元，较上年的3.509亿港元下降35.0%[9] - 经营活动所得现金净额为2.524亿港元，较上年的3.777亿港元下降33.2%[9] - 投资活动所用现金净额为7854.1万港元，与上年所得现金净额7.976亿港元相比，现金流方向逆转[10] - 融资活动所用现金净额为10.146亿港元，较上年的11.717亿港元有所收窄[10] - 现金及现金等值物年末余额为16.071亿港元，较年初的24.478亿港元减少34.3%[10] - 出售投资物业所得款项为1.28亿港元[10] - 提取银行贷款101.75亿港元，偿还银行贷款170.233亿港元[10] 资产、债务与借款状况 - 于2025年12月31日，现金及现金等价物为16.07154亿港元，较去年24.4775亿港元减少34.3%[7] - 银行借贷总额（包括流动与非流动部分）为63.48151亿港元，较去年68.42135亿港元有所减少[7][8] - 银行借贷总额为63.482亿港元，较2024年的68.421亿港元减少4.939亿港元[49][50] - 净债务为37.874亿港元，较2024年的39.503亿港元减少1.629亿港元[49] - 资产与负债比率为31.9%，较2024年的31.4%上升0.5个百分点[49] - 一年内到期借贷为11.447亿港元，较2024年的12.571亿港元减少1.124亿港元[50] - 公司可用资金总额为55.77亿港元，包括现金及存款23.404亿港元和未动用融资额32.366亿港元[48] 其他财务数据 - 公司股东应占集团资产净值（经调整酒店物业至公平市值后）为78.15亿港元，每股资产净值为13.0港元[2] - 于2025年12月31日，公司股东应占权益为38.312亿港元，每股资产净值为6.4港元；2024年同期为39.235亿港元及6.5港元[38] - 酒店物业账面值为4.662亿港元，但市值为44.5亿港元，若按市值重估，公司总资产净值将调整为78.15亿港元，每股资产净值调整为13.0港元[39] - 于2025年12月31日，贸易应收款项总额为326.9万港元，其中逾期金额为63.7万港元；2024年同期总额为330.3万港元，逾期11.5万港元[33] - 2025年贸易应收款项账龄超过90天的金额为22.1万港元，2024年同期为0[33] - 于2025年12月31日，应付款项、租赁按金及应计费用总额为1.39283亿港元，其中流动负债为1.33983亿港元[34] - 2025年预收租金为4745.4万港元，较2024年的4388.9万港元增长约8.1%[34] 投资与项目进展 - “维港汇”项目已售出超过1,410个单位，销售总额超过234亿港元，2025年公司从中回笼现金约3.122亿港元，公司在该合营企业的权益为1.777亿港元[41] - 公司以1.28亿港元现金代价出售一项香港投资物业[42] - 公司金融投资从2024年的2.462亿港元减少至2025年的2.204亿港元[46] - 公司获得一笔由七家金融机构提供的约10亿港元的承诺性循环银团贷款[48] - 公司或其附属公司在年度内未购买、出售或赎回任何上市证券[55]

业绩总结 - 爪哇控股2025年度预计亏损约1.87亿港元，2024年约1.37亿港元[3] - 2025年度预计亏损较2024年增加约36.5%[3] - 2025年度经审核末期业绩预计2026年3月公布[3] 亏损原因 - 2025年度亏损增加主因英国及香港投资物业公平值亏损[3]

业绩相关 - 董事会将于2026年3月25日批准2025年度末期业绩[3] - 会议将考虑建议派发末期股息或分派[3] 人员信息 - 执行董事包括吕荣梓、吕联朴、叶思廉[3] - 独立非执行董事包括颜以福、陈国威、罗炜东、陈珮筠[3]

股份情况 - 截至2026年2月底，法定/注册股本总额1亿港元，股份10亿股，面值0.1港元[1] - 已发行股份（不含库存）6.02122726亿股，库存股份0，总数6.02122726亿股[2] 购股权计划 - 2月底股份期权数目为0，本月发行新股0，转让库存股份0，月底可能发行或转让6021.2272万股[4] - 本月行使期权所得资金0港元[4] 股份变动 - 本月已发行股份（不含库存）和库存股份增减均为0普通股[6]

行业趋势与市场前景 - AI智能眼镜赛道正吸引众多企业密集涌入，展现出巨大潜力和吸引力 [1][6][15][20] - IDC预测2026年全球智能眼镜市场出货量将突破2368.7万台，其中中国市场出货量将突破491.5万台，市场迈入规模化增长新阶段 [6][20] - Smart Analytics Global预测全球AI智能眼镜市场将在2026年进入爆发增长阶段，主要驱动力来自Ray-Ban Meta的商业化成功及苹果、三星等生态巨头入市预期 [6][20] - 花旗预测2030年AI眼镜出货量约为1.12亿台，2024年起年复合增长率为105%，2030年市场规模将达到400亿美元，同期年复合增长率达112% [7][21] - 专家认为2026年AI眼镜将迎来"临界点"式发展 [7][21] 主要参与者与产品动态 - 阿里巴巴旗下AI助手"千问"正式进军AI硬件领域，将于2026年世界移动通信大会上发布首款同名AI眼镜，并于3月2日开启全渠道预约 [4][18] - 除AI眼镜外，千问还将在年内陆续发布AI指环、AI耳机等产品，并面向全球市场发售 [4][18] - Snap、Meta、百度、Looktech、Rokid、雷鸟创新等企业均已发布智能眼镜产品 [6][20] 相关上市公司表现与业务 - 截至2月27日收盘，今年以来AI眼镜概念股平均上涨5.9%，跑赢同期上证指数 [8][22] - 5只概念股累计涨幅超20%，分别为佰维存储(44.44%)、星宸科技(39.76%)、利亚德、信维通信、弘信电子 [8][22] - 佰维存储为Meta AI智能眼镜提供ROM+RAM存储器芯片，是国内主力供应商，其ePOP系列产品已被Meta、Google、小米、阿里、Rokid等企业应用于AI/AR眼镜等设备 [8][22] - 星宸科技已有适用于AI眼镜的芯片并已出货至终端客户，其第二代移动影像设备主控芯片瞄准进阶AI/AR眼镜 [8][22] - 根据5家以上机构一致预测，今明两年净利润增速均有望超20%的AI眼镜概念股有13只 [9][23] - 4只千亿市值龙头股入围，分别为蓝思科技(1750.46亿元)、鹏鼎控股(1367.42亿元)、江波龙(1222.65亿元)、领益智造(1123.87亿元) [11][25] - 蓝思科技在AI眼镜业务方面，已与北美及以Rokid为代表的国内头部企业建立紧密战略合作，产品覆盖导光模组、Mic模组、光学镜片和精密结构件及整机组装 [11][25] - 在13只高增长潜力概念股中，滚动市盈率低于40倍的有3只，分别为康冠科技(19.76倍)、歌尔股份(33.15倍)、鹏鼎控股(33.73倍) [11][25] - 康冠科技"KTC"品牌与火山引擎豆包大模型达成全面合作，旗下AI交互眼镜全面接入豆包大模型 [11][25] 特定公司风险事件 - 达华智能收到福建证监局《行政处罚事先告知书》，拟被罚款600万元，涉嫌违法事实包括未按规定披露重大合同、2021年至2023年年报存在重大遗漏、2023年年报存在虚假记载 [2][16] - 公司股票自2026年3月3日起被实施其他风险警示，简称变更为"ST达华"，涨跌幅限制为5% [2][16] - 公司预计2025年净利润亏损1.9亿元至2.9亿元，截至2月27日收盘A股市值为67.08亿元 [2][16]

公司被实施其他风险警示及停牌安排 - 公司自3月3日开市起被实施其他风险警示，证券简称变为ST达华，交易日涨跌幅限制由10%变为5% [2] - 公司自3月2日开市起停牌1天 [2] - 2月27日收盘，公司股价报6.03元/股，总市值为67.08亿元 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东人数为9.811万户 [2] 涉嫌存在的违法事实 - 公司未按规定披露重大合同及其履行进展情况 [6] - 2021年12月2日，控股子公司福米科技与昆山之奇美签订《福美合同》，采购设备合同总金额达7.95亿元，占公司最近一期经审计净资产的58.57% [6] - 2023年8月15日，双方签订补充协议解除《福美合同》，但公司至今未披露该合同及其履行进展 [7] - 公司2021年至2023年年报存在重大遗漏，未披露《福美合同》及其履行情况 [7] - 公司2023年年报存在虚假记载，累计虚增利润8576.22万元，占其披露当期利润总额绝对值的24.32% [8] - 具体虚增利润包括：在未转移两家子公司控制权的情况下提前确认处置收益，虚增利润6111.63万元，占当期利润总额绝对值的17.33%；福米产业园相关项目核算不当，虚增利润2464.58万元，占当期利润总额绝对值的6.99% [8] 监管处罚措施 - 福建证监局拟对公司采取责令改正、给予警告，并处以600万元罚款 [10] - 对时任董事长、总经理陈融圣等5名相关高管给予警告，并合计罚款1180万元，拟罚款总额合计1780万元 [10] - 公司被实施其他风险警示，但不触及重大违法强制退市情形 [10]