二零二六年四月二十四日 各位新登記股東： 選擇公司通訊之收取方式 爪 哇 控 股 有 限 公 司* S E A HOLDINGS LIMITED （於百慕達註冊成立之有限公司） (股份代號：251) 即使 閣下已選擇（或被視為已同意）網上版本但礙於任何原因在收取或瀏覽公司通訊之網上版本時遇到困難， 或有意收取印刷本，本公司將於 收 到 閣 下 書面要求 寄 到 上 述 股份過戶登記分處地址 或 發 送 電 郵 至 sea251-ecom@vistra.com 後，盡快向 閣下免費寄發印刷本。 隨函附上以英文及中文印發的 S E A Holdings Limited 爪哇控股有限公司（「本公司」）二零二五年年報及載有股東 週年大會通告的二零二六年四月二十四日刊發之通函連同有關的代表委任表格，以供閱覽。 根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」） 及本公司之公司細則，本公司現作出下述方案予 閣下選擇日後本公司之公司通訊（「公司通訊」）之收取方式﹕ 方案一：收取所有日後公司通訊的英文及中文印刷本（「印刷本」）；或 方案二：閱覽登載於本公司網站 www.seagroup.com.hk 的所有日後公司通訊（ ...

| 2 | 公司資料 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 3 | 摘 要 | | | | | | | | | 4 | 本 集 | 團 | 之 | 物 | 業╱項 | 目 | 位 | 置 | | 5 | 物業組合 | | | | | | | | | 6 | 主席報告 | | | | | | | | | 8 | 總裁報告 | | | | | | | | | 14 | 董事個人資料 | | | | | | | | | 16 | 財務摘要 | | | | | | | | | 18 | 管理層論述與分析 | | | | | | | | | 26 | 財務日誌 | | | | | | | | | 27 | 企業管治報告 | | | | | | | | | 45 | 董事會報告 | | | | | | | | | 57 | 獨立核數師報告 | | | | | | | | | 62 | 綜合損益表 | | | | | | | | | 63 | 綜合損益及其他全面收益表 | | | | | | | | | 64 | ...

股本与股份 - 公司法定/注册股本本月底结存1亿港元，每股面值0.1港元，法定/注册股份数目10亿股[1] - 已发行股份（不包括库存股份）本月底结存602,122,726股，库存股份数目为0[2] 公众持股 - 适用公众持股量门槛为已发行股份总数（不包括库存股份）的25%，公司已符合要求[3] 购股期权 - 购股期权计划2024年5月24日批准，本月底结存股份期权数目为0，可能发行或转让股份总数60,212,272[4] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[4] 股份变动 - 本月内已发行股份（不包括库存股份）和库存股份总额增减均为0普通股[6]

股息信息 - 宣派2025年末期普通股息，每股0.03 HKD[1] - 股东批准日期为2026年5月20日[1] - 除净日为2026年5月22日[1] - 过户文件最后时限为2026年5月26日16:30[1] - 暂停过户登记日期为2026年5月27日至6月2日[1] - 记录日期为2026年6月2日[1] - 股息派发日为2026年6月16日[1] 董事会成员 - 执行董事包括吕荣梓、吕联朴、叶思廉[2] - 独立非执行董事包括颜以福、陈国威、罗炜东、陈珮筠[2]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总收益为4.2296亿港元，较去年4.14134亿港元增长2.1%[2][4] - 公司2025年总收益为4.23亿港元，较2024年的4.14亿港元增长2.1%[19][20] - 公司2025年收益为4.23亿港元，较2024年的4.141亿港元增长约2.1%[38] - 未计投资物业公平值变动前之经营溢利为2.17807亿港元，较去年2.01854亿港元增长7.9%[2][4] - 公司2025年日常营运溢利为2.178亿港元，较2024年的2.019亿港元增长约7.9%[38] - 公司股东应占亏损为1.86695亿港元，较去年1.36729亿港元亏损扩大36.6%[2][4] - 公司股东应占2025年度亏损为1.86695亿港元，每股基本亏损31.0港仙；2024年亏损为1.36729亿港元，每股亏损22.7港仙[29][38] - 除税前亏损为1.867亿港元，较上年的1.377亿港元亏损扩大35.5%[9] - 公司2025年除税前亏损为1.87亿港元，较2024年的1.38亿港元亏损扩大35.6%[19][20] - 每股基本及摊薄后亏损为31.0港仙，较去年22.7港仙亏损扩大[5] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 融资成本为2.91511亿港元，较去年3.65141亿港元有所下降[4] - 2025年融资成本为2.92亿港元，较2024年的3.65亿港元下降20.1%，其中银行借贷利息为2.60亿港元[27] - 公司2025年融资成本较2024年减少20.2%[38] - 已付利息为2.87亿港元，较上年的3.638亿港元下降21.1%[10] - 截至2025年12月31日止年度雇员成本为9450万港元，较2024年的9660万港元减少210万港元[52] 各条业务线表现 - 物业投资分部2025年收益为2.17亿港元，同比增长5.3%；分部利润为9788万港元，同比下降46.2%，主要因投资物业公平值减少1.05亿港元[19][20] - 2025年投资物业租金收入为2.17亿港元，其中固定租赁付款收入占2.17亿港元[22][23] - 酒店营运分部2025年收益为1.77亿港元，同比下降2.9%；分部利润为2607万港元，同比增长17.0%[19][20] - 2025年酒店营运收入中，客房收入为1.45亿港元，食品饮料销售为2149万港元，零售部分租金收入为863万港元[22][23] - 金融投资分部2025年收益为2935万港元，同比增长12.5%；分部利润为4395万港元，同比增长89.8%[19][20] - 2025年金融投资回报中，利息收入为2775万港元，股息收入为160万港元[22] - 公司2025年其他收入为2758万港元，其中来自关联公司的管理费收入为1583万港元[24] 各地区表现 - 公司物业资产总值从2024年的81.348亿港元下降至2025年的79.003亿港元，其中香港物业资产从44.514亿港元降至39.997亿港元，英国物业资产从36.834亿港元增至39.006亿港元[39] - 英国物业33 Old Broad Street去年租金按租约条款上调13%[44] - 香港附属公司已提取银行借贷总额为37.394亿港元，其中抵押借贷25.41亿港元，无抵押借贷11.984亿港元[51] - 英国附属公司抵押投资物业账面总值39.006亿港元及现金1.084亿港元，取得银行借贷26.433亿港元[51] - 香港雇员总数约为180名，较2024年的190名减少10名[52] 管理层讨论和指引 - 建议派付截至2025年12月31日止年度之末期股息每股3港仙[2] - 2025年建议末期股息为每股3港仙，总额18,064,000港元；连同中期股息每股2港仙，年度股息总额为每股5港仙[28][35] - 公司建议修订现有细则并采纳新细则，以增加股份回购灵活性、适应无纸化上市机制及进行其他轻微修订，相关决议需在2026年股东周年大会上通过[59] - 公司2025年年度报告将于2026年4月寄发给股东，并在港交所及公司网站登载[60] 投资物业公平值变动 - 投资物业公平值变动导致亏损1.04116亿港元，显著高于去年的亏损0.14497亿港元[4] - 投资物业公平值变动带来收益1.041亿港元，远高于上年的1449.7万港元[9] - 酒店物业公平市值为44.5亿港元，较2024年的49.2亿港元减少4.7亿港元[49] 现金流状况 - 经营所得现金为2.281亿港元，较上年的3.509亿港元下降35.0%[9] - 经营活动所得现金净额为2.524亿港元，较上年的3.777亿港元下降33.2%[9] - 投资活动所用现金净额为7854.1万港元，与上年所得现金净额7.976亿港元相比，现金流方向逆转[10] - 融资活动所用现金净额为10.146亿港元，较上年的11.717亿港元有所收窄[10] - 现金及现金等值物年末余额为16.071亿港元，较年初的24.478亿港元减少34.3%[10] - 出售投资物业所得款项为1.28亿港元[10] - 提取银行贷款101.75亿港元，偿还银行贷款170.233亿港元[10] 资产、债务与借款状况 - 于2025年12月31日，现金及现金等价物为16.07154亿港元，较去年24.4775亿港元减少34.3%[7] - 银行借贷总额（包括流动与非流动部分）为63.48151亿港元，较去年68.42135亿港元有所减少[7][8] - 银行借贷总额为63.482亿港元，较2024年的68.421亿港元减少4.939亿港元[49][50] - 净债务为37.874亿港元，较2024年的39.503亿港元减少1.629亿港元[49] - 资产与负债比率为31.9%，较2024年的31.4%上升0.5个百分点[49] - 一年内到期借贷为11.447亿港元，较2024年的12.571亿港元减少1.124亿港元[50] - 公司可用资金总额为55.77亿港元，包括现金及存款23.404亿港元和未动用融资额32.366亿港元[48] 其他财务数据 - 公司股东应占集团资产净值（经调整酒店物业至公平市值后）为78.15亿港元，每股资产净值为13.0港元[2] - 于2025年12月31日，公司股东应占权益为38.312亿港元，每股资产净值为6.4港元；2024年同期为39.235亿港元及6.5港元[38] - 酒店物业账面值为4.662亿港元，但市值为44.5亿港元，若按市值重估，公司总资产净值将调整为78.15亿港元，每股资产净值调整为13.0港元[39] - 于2025年12月31日，贸易应收款项总额为326.9万港元，其中逾期金额为63.7万港元；2024年同期总额为330.3万港元，逾期11.5万港元[33] - 2025年贸易应收款项账龄超过90天的金额为22.1万港元，2024年同期为0[33] - 于2025年12月31日，应付款项、租赁按金及应计费用总额为1.39283亿港元，其中流动负债为1.33983亿港元[34] - 2025年预收租金为4745.4万港元，较2024年的4388.9万港元增长约8.1%[34] 投资与项目进展 - “维港汇”项目已售出超过1,410个单位，销售总额超过234亿港元，2025年公司从中回笼现金约3.122亿港元，公司在该合营企业的权益为1.777亿港元[41] - 公司以1.28亿港元现金代价出售一项香港投资物业[42] - 公司金融投资从2024年的2.462亿港元减少至2025年的2.204亿港元[46] - 公司获得一笔由七家金融机构提供的约10亿港元的承诺性循环银团贷款[48] - 公司或其附属公司在年度内未购买、出售或赎回任何上市证券[55]

业绩总结 - 爪哇控股2025年度预计亏损约1.87亿港元，2024年约1.37亿港元[3] - 2025年度预计亏损较2024年增加约36.5%[3] - 2025年度经审核末期业绩预计2026年3月公布[3] 亏损原因 - 2025年度亏损增加主因英国及香港投资物业公平值亏损[3]

业绩相关 - 董事会将于2026年3月25日批准2025年度末期业绩[3] - 会议将考虑建议派发末期股息或分派[3] 人员信息 - 执行董事包括吕荣梓、吕联朴、叶思廉[3] - 独立非执行董事包括颜以福、陈国威、罗炜东、陈珮筠[3]

股份情况 - 截至2026年2月底，法定/注册股本总额1亿港元，股份10亿股，面值0.1港元[1] - 已发行股份（不含库存）6.02122726亿股，库存股份0，总数6.02122726亿股[2] 购股权计划 - 2月底股份期权数目为0，本月发行新股0，转让库存股份0，月底可能发行或转让6021.2272万股[4] - 本月行使期权所得资金0港元[4] 股份变动 - 本月已发行股份（不含库存）和库存股份增减均为0普通股[6]

行业趋势与市场前景 - AI智能眼镜赛道正吸引众多企业密集涌入，展现出巨大潜力和吸引力 [1][6][15][20] - IDC预测2026年全球智能眼镜市场出货量将突破2368.7万台，其中中国市场出货量将突破491.5万台，市场迈入规模化增长新阶段 [6][20] - Smart Analytics Global预测全球AI智能眼镜市场将在2026年进入爆发增长阶段，主要驱动力来自Ray-Ban Meta的商业化成功及苹果、三星等生态巨头入市预期 [6][20] - 花旗预测2030年AI眼镜出货量约为1.12亿台，2024年起年复合增长率为105%，2030年市场规模将达到400亿美元，同期年复合增长率达112% [7][21] - 专家认为2026年AI眼镜将迎来"临界点"式发展 [7][21] 主要参与者与产品动态 - 阿里巴巴旗下AI助手"千问"正式进军AI硬件领域，将于2026年世界移动通信大会上发布首款同名AI眼镜，并于3月2日开启全渠道预约 [4][18] - 除AI眼镜外，千问还将在年内陆续发布AI指环、AI耳机等产品，并面向全球市场发售 [4][18] - Snap、Meta、百度、Looktech、Rokid、雷鸟创新等企业均已发布智能眼镜产品 [6][20] 相关上市公司表现与业务 - 截至2月27日收盘，今年以来AI眼镜概念股平均上涨5.9%，跑赢同期上证指数 [8][22] - 5只概念股累计涨幅超20%，分别为佰维存储(44.44%)、星宸科技(39.76%)、利亚德、信维通信、弘信电子 [8][22] - 佰维存储为Meta AI智能眼镜提供ROM+RAM存储器芯片，是国内主力供应商，其ePOP系列产品已被Meta、Google、小米、阿里、Rokid等企业应用于AI/AR眼镜等设备 [8][22] - 星宸科技已有适用于AI眼镜的芯片并已出货至终端客户，其第二代移动影像设备主控芯片瞄准进阶AI/AR眼镜 [8][22] - 根据5家以上机构一致预测，今明两年净利润增速均有望超20%的AI眼镜概念股有13只 [9][23] - 4只千亿市值龙头股入围，分别为蓝思科技(1750.46亿元)、鹏鼎控股(1367.42亿元)、江波龙(1222.65亿元)、领益智造(1123.87亿元) [11][25] - 蓝思科技在AI眼镜业务方面，已与北美及以Rokid为代表的国内头部企业建立紧密战略合作，产品覆盖导光模组、Mic模组、光学镜片和精密结构件及整机组装 [11][25] - 在13只高增长潜力概念股中，滚动市盈率低于40倍的有3只，分别为康冠科技(19.76倍)、歌尔股份(33.15倍)、鹏鼎控股(33.73倍) [11][25] - 康冠科技"KTC"品牌与火山引擎豆包大模型达成全面合作，旗下AI交互眼镜全面接入豆包大模型 [11][25] 特定公司风险事件 - 达华智能收到福建证监局《行政处罚事先告知书》，拟被罚款600万元，涉嫌违法事实包括未按规定披露重大合同、2021年至2023年年报存在重大遗漏、2023年年报存在虚假记载 [2][16] - 公司股票自2026年3月3日起被实施其他风险警示，简称变更为"ST达华"，涨跌幅限制为5% [2][16] - 公司预计2025年净利润亏损1.9亿元至2.9亿元，截至2月27日收盘A股市值为67.08亿元 [2][16]

公司被实施其他风险警示及停牌安排 - 公司自3月3日开市起被实施其他风险警示，证券简称变为ST达华，交易日涨跌幅限制由10%变为5% [2] - 公司自3月2日开市起停牌1天 [2] - 2月27日收盘，公司股价报6.03元/股，总市值为67.08亿元 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东人数为9.811万户 [2] 涉嫌存在的违法事实 - 公司未按规定披露重大合同及其履行进展情况 [6] - 2021年12月2日，控股子公司福米科技与昆山之奇美签订《福美合同》，采购设备合同总金额达7.95亿元，占公司最近一期经审计净资产的58.57% [6] - 2023年8月15日，双方签订补充协议解除《福美合同》，但公司至今未披露该合同及其履行进展 [7] - 公司2021年至2023年年报存在重大遗漏，未披露《福美合同》及其履行情况 [7] - 公司2023年年报存在虚假记载，累计虚增利润8576.22万元，占其披露当期利润总额绝对值的24.32% [8] - 具体虚增利润包括：在未转移两家子公司控制权的情况下提前确认处置收益，虚增利润6111.63万元，占当期利润总额绝对值的17.33%；福米产业园相关项目核算不当，虚增利润2464.58万元，占当期利润总额绝对值的6.99% [8] 监管处罚措施 - 福建证监局拟对公司采取责令改正、给予警告，并处以600万元罚款 [10] - 对时任董事长、总经理陈融圣等5名相关高管给予警告，并合计罚款1180万元，拟罚款总额合计1780万元 [10] - 公司被实施其他风险警示，但不触及重大违法强制退市情形 [10]