栋察独家 2026年沈阳楼盘地图独家发布 2026年栋察楼市全新版楼盘地图发布，地图不但包含目前沈阳在售楼盘、待售楼盘、已出让待开发住宅地块、地铁走向，全新的楼盘地图更新了楼盘最新 报价、部分中小学学校位置、地铁最新变化等信息，更加直观的展示楼盘及周边配套信息。 《栋察镜界》第二期 沈阳那些特色地铁站 栋察楼市全新的栏目《栋察镜界》与您见面啦，第二期带您走进沈阳地下脉络，打卡七座特色地铁站，解锁轨交里的城市风情与人文记忆 土地篇 北陵农场三期地块成功挂牌出让 1月15日下午，沈阳土地市场迎来2026"开年首拍"，皇姑首府新区北陵农场三期地块被沈阳市皇姑区首府科创城市建设置业有限公司以5010元/建筑平方米 的价格摘得，成交总价17399.3367万元。新地块的顺利成交，为首府新区，乃至沈阳2026年的发展，赢得了一个响亮的开局。 2025年12月30日，随着D176地块的成交，沈阳土地市场收官。据统计，去年沈阳共成交19宗宅地，总面积约93万平方米，成交总金额约62亿元。 政策篇 中海又上新，璟园"甩出"王炸！ 中海又一新品官宣，再次点燃沈阳楼市。全新项目中海·璟园正式亮相，这也是继中海·瑞文熙和后，中海在2 ...

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 事件核心：中国人民银行会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例从50%下调至30%，旨在支持推动商办房地产市场去库存[5] - 政策影响：降低商办资产购置初始资金压力，可能直接刺激部分有实际经营需求或长期投资需求的买家入场，是中央层面首次对商办市场进行的全国性直接信贷支持[8] - 政策局限性：相对于住宅贷款，商办类贷款在首付比例（30% vs 15%）、利率（最低为央行基准利率1.1倍 vs LPR-45BPs）、贷款期限（最长10年 vs 30年）上仍处显著劣势，且商办类房地产税费成本较高，在商办市场空置率较高、租金持续下行的背景下，单一降低首付比例效果预计有限，市场期待后续进一步宽松[7][8] 行业现状与背景 - 库存高企：截至2025年11月，全国商业营业用房待售面积1.41亿平米，办公楼待售面积0.52亿平米[6] - 地方先行政策：近年较多城市已出台政策推动商业用房去库存，例如上海支持存量商务楼宇“分区分类兼容”新业态，武汉对购买新建商办类房屋给予契税实缴额度50%补助，长沙支持公寓等类住宅商品房调整为住宅[6] 投资建议与推荐标的 - 推荐逻辑：基于商业用房首付比例下调政策，结合地产复苏和消费促进背景[8] - 推荐标的分为三类： - 住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团[8] - 布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团[8] - “好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业[8]

文章核心观点 - 上海杨浦滨江板块高端新房市场热度显著下降，典型项目“中海云邸玖章”最新批次去化艰难，开盘一个多月仅网签4套，认购率从前期超200%骤降至约60% [1][3] - 市场转冷背景下，前期被高房价掩盖的项目细节（如位置、交通）成为影响购房决策的关键因素，同时板块内同质化产品供应激增导致直接竞争加剧，是去化率走低的主要原因 [2][5][6] - 开发商中海地产在板块内持续拿地，面临新地块利润空间与现有库存去化压力的双重考验，行业整体面临销售压力增大、去化难度增加的挑战 [5][7] 项目销售表现与市场变化 - 中海云邸玖章第六批次（2025年12月5日加推）销售情况惨淡：推出86套房源，截至报道时网签仅4套，可售82套，意向客户52组，认购率约60% [1][3][4] - 该项目前期（2025年4月至11月）采用“少量多次”推盘策略，认购率曾高达210%至246%，并多次触发限售，但热度自10月起持续下滑 [3] - 上海市区新房市场在2025年上半年走出独立行情，“10万+”项目开盘售罄常见，但当前市场已明显转冷 [2] 区域市场竞争格局 - 杨浦滨江板块已成为高端项目聚集地，保利发展、中铁置业、中建壹品等多家央国企落子，创造了多个开盘售罄纪录 [2] - 板块内土地市场热度曾持续走高：2025年5月保利置业竞得地块楼面价达8.02万元/平方米，溢价率26.30%，市场预期价格升至“12万+” [5] - 同价位产品竞争白热化：在总价1100万-1200万元区间，云邸玖章面临保利誉滨江、外滩道、外滩曜、翎翠滨江、建发海宸等多个项目的直接竞争 [6] - 供应持续增加：从2024年到2025年，杨浦区含宅地块接连出让，导致同类型可比项目过多 [5][6] 项目具体状况与开发商策略 - 中海云邸玖章第六批次加推的为单独一栋楼，与项目北区其他楼栋隔了一条平凉路，且项目距离最近地铁站（12号线隆昌路站）约1.1公里 [2] - 中海地产近期在上海的另一高端项目“环宇玖章”（均价11.8万元/平方米）销售情况相对较好，首次开盘推出“楼王”，截至1月14日仅剩18套房源可售 [7] - 中海地产在杨浦滨江板块持续扩充土储：于2024年10月及11月连续拿下两幅地块（楼面价分别为6.92万元/平方米和7.33万元/平方米），并在云邸玖章第六批次加推前，再次竞得位于项目南、北区之间的“中区”地块，楼面价6.88万元/平方米 [5][7] - 行业分析师指出，上海高端住宅成交量萎缩，去化难度增加，不少项目启用分销渠道，开发商已适当调低预期 [7]

文章核心观点 - 上海杨浦滨江高端新房市场热度显著下降，典型项目“中海云邸玖章”最新批次去化艰难，开盘一个多月仅网签4套，认购率从前期超200%骤降至约60%，反映出市场由热转冷后，区域供应过剩、产品同质化竞争加剧的问题 [1][5][6][7] 项目销售与市场表现 - 中海云邸玖章第六批次（2025年12月5日加推）销售数据惨淡：总房源86套，可售82套，已售仅4套，已登记1套，网签率极低 [1][7] - 项目前期（2025年4月至6月）采用“少量多次”推盘策略，认购率均超200%并触发限售，但自10月起认购率持续下滑，从127%降至11月的109%，直至第六批次的约60% [5][6][7] - 同区域竞品项目“环宇玖章”销售情况相对较好，截至1月14日仅剩18套房源可售 [10] 区域市场与竞争格局 - 杨浦滨江板块为高端住宅聚集区，2025年上半年多次刷新区域单价地王纪录，市场曾预期房价从“10万+”提升至“12万+” [2][9] - 区域供应集中，同总价段（1100万-1200万元）竞品众多，包括保利誉滨江、外滩道、外滩曜、翎翠滨江、建发海宸等，对项目形成直接竞争 [8][9] - 中介指出，当前杨浦滨江新房已无需摇号和积分，只要有购房资格基本都能购买，市场竞争白热化 [8] 项目自身条件分析 - 项目分为南区（近滨江，邻缦云上海）和北区（邻杨浦区中心医院等），但第六批次加推楼栋位于北区且与主区隔一条平凉路，位置相对独立 [2][4] - 项目在公共交通方面存在劣势，距离最近的地铁12号线隆昌路站约1.1公里，居民出行更多依赖公交 [4] - 市场热时，配套和交通问题被高房价掩盖；市场转冷后，这些细节成为影响购房决策的关键因素 [4] 开发商土地储备与未来挑战 - 中海地产在杨浦滨江持续拿地：2024年10月以32.13亿元、楼面价6.92万元/平方米拿下地块；11月以楼面价约7.33万元/平方米拿下云邸玖章南区地块；2025年5月竞得方保利置业创下楼面价8.02万元/平方米的区域单价地王 [9] - 在云邸玖章第六批次加推前，中海地产又获取了位于项目南、北区之间的“中区”地块（楼面价6.88万元/平方米），未来将面临内外双重压力：外部竞品挤压，内部库存去化 [10] - 分析师指出，上海高端住宅成交量萎缩，去化难度增加，不少项目启用分销渠道，开发商已调低销售预期 [10]

香港交易所股票期权持仓限额年度调整 - 香港交易所于1月14日发布通告，宣布根据年度检讨结果，对36家公司的股票期权持仓限额进行调整，新限额将于2026年4月1日起生效 [1] - 其中，新世界发展、港铁公司、吉利汽车等26家公司的持仓限额获得增加 [1] - 中国中铁、中国海外发展、中国铁塔等10家公司的持仓限额被减少 [1] 持仓限额获得增加的公司详情 - **新世界发展**：持仓限额从50,000张合约大幅增加至150,000张合约，增幅达200% [2] - **港铁公司**：持仓限额从50,000张合约增加至100,000张合约，增幅为100% [2] - **吉利汽车**：持仓限额从50,000张合约增加至100,000张合约，增幅为100% [2] - **中国生物制药**：持仓限额从50,000张合约大幅增加至250,000张合约，增幅达400% [2] - **比亚迪股份**：持仓限额从100,000张合约增加至250,000张合约，增幅为150% [2] - **平安健康医疗科技**：持仓限额从100,000张合约增加至250,000张合约，增幅为150% [2] - **宁德时代**：持仓限额从50,000张合约大幅增加至250,000张合约，增幅达400% [2] - **众安在线**：持仓限额从50,000张合约大幅增加至250,000张合约，增幅达400% [2] - **京东集团**：持仓限额从200,000张合约增加至250,000张合约，增幅为25% [2] - **其他增幅显著公司**：金蝶国际、江西铜业、信达生物、中银香港的持仓限额均从50,000张或150,000张合约增加至150,000张或250,000张合约，增幅在100%至400%之间 [2] 持仓限额被减少的公司详情 - **中国中铁**：持仓限额从250,000张合约减少至200,000张合约，降幅为20% [3] - **中国海外发展**：持仓限额从100,000张合约减少至50,000张合约，降幅为50% [3] - **中国铁塔**：持仓限额从200,000张合约减少至100,000张合约，降幅为50% [3] - **中国蒙牛乳业**：持仓限额从250,000张合约减少至150,000张合约，降幅为40% [3] - **舜宇光学科技**：持仓限额从100,000张合约减少至50,000张合约，降幅为50% [3] - **其他降幅公司**：中国铁建、农业银行、交通建设、中国建材、中信证券的持仓限额均有20%至50%不等的减少 [3]

债券发行 - 公司公开发行不超150亿元公司债券获证监会注册[7] - 本期债券发行规模不超25亿元，分两品种[7] - “26中海01”规模15亿元，利率1.80%，认购倍数2.66倍[7] - “26中海02”规模10亿元，利率2.10%，认购倍数1.75倍[7] - 发行时间为2026年1月13日至14日[7] 认购情况 - 发行人关联方未参与本期债券认购[8] - 主承销商及其关联方合计认购3.4亿元[8]

板块行情与数据跟踪 - 本周主要股指普遍上涨，上证指数上升3.8%，深证成指上升4.4%，创业板指上升3.9%，沪深300上升2.8%，房地产（申万）板块表现更优，上升5.1% [1] - 个股表现分化，涨幅前五的房地产个股为城建发展(+34.5%)、盈新发展(+22.0%)、上实发展(+20.8%)、*ST荣控(+19.7%)、*ST阳光(+16.0%)，跌幅后五为海南机场(-7.9%)、光明地产(-7.2%)、和展能源(-5.5%)、首开股份(-5.0%)、中国武夷(-2.0%) [1] - 新房市场成交环比大幅下滑，本周（1.3-1.9）42个重点城市新房合计成交137万平米，环比下降46.7%，1月至今（1.1-1.9）累计成交155万平米，环比下降30.1%，同比下降46.6% [1] - 二手房市场成交环比回升，本周（1.3-1.9）21个重点城市二手房合计成交206万平米，环比上升25.4%，但1月至今（1.1-1.9）累计成交214万平米，环比下降16.1%，同比下降23.9% [1] 行业政策与公司动态 - 宏观政策持续发力，国务院常务会议部署财政金融协同促内需，提出扩大公租房保障范围，2026年央行工作会议强调继续实施适度宽松货币政策 [2] - 地方因城施策推进，上海住建委规范工程招标代理，河南支持加快发行地方政府专项债券收购存量商品房用作保障性住房，沈阳将首付15%政策延至2026年底并将公积金贷款限额提至80%，成都将公积金代际互助政策延至2026年底 [2] - 主要房企2025年12月单月销售金额同比普遍下滑，保利发展121.6亿元(-18.9%)，招商蛇口258.4亿元(-14.5%)，新城控股13.5亿元(-57.8%)，中国金茂128.2亿元(-16.0%)，金地集团24.0亿元(-54.5%)，绿城中国197亿元(-9.2%)，中国海外发展398.3亿元(-1.0%) [2] - 房企融资活动进行，中国海外发展公开发行公司债券，品种一3年期票面利率区间1.60%-2.60%，品种二5年期票面利率区间1.80%-2.80% [2] - 万科A人事变动，郁亮因到龄退休辞去公司董事、执行副总裁职务 [3] 行业前景与投资观点 - 房地产对经济内循环意义重大，二十届四中全会提及推动房地产高质量发展，政策端有望进一步发力 [3] - 2025年以来中央高频提及建设好房子和高品质住房，在政策与供需结构变化下，高品质住宅或将迎来发展浪潮 [3] - 香港私人住宅市场情绪逐步修复，港资发展商有望迎来新一轮价值重估 [3] - 投资建议关注地产开发（华润置地、招商蛇口、新城控股、绿城中国、中国海外宏洋）、港资发展商（新鸿基地产、恒基地产、嘉里建设）、地产转型（衢州发展）、二手房中介（贝壳）及物管企业（招商积余、华润万象生活） [3]

2025年12月及全年房企销售业绩与格局 - 截至2026年1月12日，在已公布2025年12月销售数据的18家房企中，有13家实现环比增长，占比达72.22% [1] - 中国海外发展、华润置地、中国金茂等5家房企单月销售额创下全年最高纪录 [1] - 2025年全年，保利发展以2530.3亿元的销售额位居行业第一，领先第二名中海地产17.98亿元 [4] - 华润置地、招商蛇口、绿城中国、中国金茂2025年全年销售额分别为2336亿元、1960.09亿元、1534亿元、1135亿元，与保利发展、中海共同构成千亿房企梯队 [4] 2025年12月单月销售表现 - 华润置地以单月销售额410亿元位居第一，中海以398.32亿元紧随其后，招商蛇口以258.44亿元位列第三 [2] - 绿城中国、中国金茂、保利发展单月销售额均超100亿元，分别为197亿元、128.21亿元及121.64亿元 [2] - 融创中国因11月基数较低，12月销售额环比增长163.39% [3] - 招商蛇口、中海、华润置地及中国金茂12月环比增幅也较为突出，分别为83.37%、79.14%、78.26%和60.32% [3] 头部房企销售增长动力与策略 - 华润置地和中海凭借充足土地储备和成熟运营能力，实现销售额连续三个月环比增长 [2] - 中海在上海的安澜上海项目12月开盘，套均5000万元，销售90.77亿元，其多个高端及改善型项目共同支撑公司在10月至12月销售额实现“三连增” [2] - 保利发展近年来持续重仓广州市场，2023年至2025年在广州的拿地金额高达648.24亿元，显著高于北京的265.02亿元和上海的359.27亿元 [1] - 中海强聚焦一线城市，2024年在香港及北上广深五个城市的合约销售额占公司总额的60.6%，一线城市权益拿地金额占比高达73.5% [6] 行业阵营划分与企业韧性 - 2025年，除千亿阵营外，第二阵营（500亿—1000亿元）企业有6家，销售额均值646.4亿元；第三阵营（300亿—500亿元）企业7家，销售额均值381.3亿元；第四阵营（100亿—300亿元）企业50家，销售额均值180.6亿元 [5] - 多数千亿企业坚持顺势而为，拥有较强经营开发能力、融资优势和良好公司治理，展现出经营韧性 [4] - 部分出险民营房企如融创中国和碧桂园，2025年销售额分别为368.4亿元和330亿元，仍在百强之列，且其境外债务重组在2025年末取得突破性进展 [5] 房企区域战略调整 - 保利发展在持续重仓一二线城市的同时，拿地策略发生明显调整，近两年加大在上海的布局力度 [7] - 2023年至2025年，保利发展在上海的拿地支付价款逐年增长，分别为94.57亿元、119.4亿元、145.3亿元 [7] - 同期，保利发展在北京的拿地规模有所收缩，2024年在北京的拿地支付价款仅为上海的49.61% [7] 市场影响与专家观点 - 房企2025年末及2026年开年销售额增长，为房地产市场平稳开局奠定基础，有助于形成积极增长预期 [3] - 销售增长态势能有效缓解购房者观望情绪，对稳固市场信心、推动房价与行业止跌回稳发挥重要预期引导作用 [3] - 部分房企在2025年积极推动风险出清，为2026年全行业风险复盘、修复市场信心奠定基础，积累了宝贵的风险化解经验 [5]

2025年12月及全年房企销售业绩总结 - 截至2026年1月12日，在已公布2025年12月销售数据的18家房企中，有13家实现环比增长，占比达72.22% [1] - 中国海外发展、华润置地、中国金茂等5家房企单月销售额创下全年最高纪录 [1] - 从全年看，保利发展以2530.3亿元销售额位居行业第一，但较2024年的3230.29亿元同比下降21.67% [6] - 保利发展以17.98亿元的优势领先于销售额为2512.32亿元的第二名中国海外发展 [6] - 华润置地、招商蛇口、绿城中国、中国金茂2025年全年销售额分别为2336亿元、1960.09亿元、1534亿元、1135亿元，与保利发展、中国海外发展共同组成千亿房企梯队 [6] 2025年12月单月销售表现 - 华润置地以单月销售额410亿元位居第一梯队，中国海外发展以398.32亿元紧随其后，招商蛇口以258.44亿元独居第三梯队 [3] - 绿城中国、中国金茂、保利发展单月销售额超100亿元，分别为197亿元、128.21亿元及121.64亿元 [3] - 从环比增幅看，融创中国因11月基数较低，12月环比增长163.39% [4] - 招商蛇口、中国海外发展、华润置地及中国金茂12月环比增幅也较为突出，分别为83.37%、79.14%、78.26%和60.32% [4] - 中国海外发展和华润置地凭借充足土储和运营能力，实现销售额连续三个月环比增长 [3] - 中国海外发展10月至12月销售额实现“三连增”，分别为180.61亿元、222.35亿元和398.32亿元 [3] 行业竞争格局与阵营划分 - 头部房企竞争态势趋于稳定，保利发展继续保持行业第一位置 [1] - 中指研究院数据显示，2025年第二阵营（500亿—1000亿元）企业有6家，销售额均值646.4亿元 [7] - 第三阵营（300亿—500亿元）企业有7家，销售额均值381.3亿元 [7] - 第四阵营（100亿—300亿）企业有50家，销售额均值180.6亿元 [7] - 多数千亿企业坚持顺势而为，具有较强的经营开发能力、融资优势和较完善的公司治理，展现出良好韧性 [6] - 部分区域深耕型地方国企和民企聚焦本土市场，灵活把握需求与政策，也有一定发展潜力 [6] 出险房企现状与进展 - 出险的民营房企如碧桂园、融创中国销售规模虽萎缩，但仍在百强之列 [7] - 融创中国2025年销售额达368.4亿元，碧桂园达330亿元 [7] - 2025年末，融创中国约96亿美元境外债务重组全面完成，整体偿债压力预计下降近600亿元 [7] - 碧桂园境外177亿美元债务重组获得通过 [7] - 部分房企积极推动风险出清，为行业风险复盘、修复市场信心奠定基础 [7] 企业战略与土地储备布局 - 业绩稳定的房企，其支撑多源于对一、二线城市土地储备资源的深耕布局 [8] - 中国海外发展强聚焦一线城市，2024年在香港及北上广深五个城市实现合约销售额1640.4亿元，占公司（不含中海宏洋）销售合约额的60.6% [8] - 2024年中国海外发展新增土地储备权益地价合计696.3亿元，其中一线城市权益拿地金额占比高达73.5% [8] - 保利发展延续重仓一、二线城市的战略导向，2023—2025年间在广州、上海、北京三地的拿地支付价款分别达648.24亿元、359.27亿元、265.02亿元 [1][8] - 保利发展针对不同城市的拿地策略发生调整，近两年加大在上海的布局力度，2023—2025年在上海的拿地支付价款分别为94.57亿元、119.4亿元、145.3亿元 [9] - 保利发展对北京市场的拿地规模有所收缩，2024年在北京的拿地支付价款仅为上海的49.61% [9] 市场影响与专家观点 - 房企2025年末及2026年开年销售额增长，为房地产市场平稳开局奠定良好基础，有助于形成积极向好的增长预期 [4] - 这一态势能够有效缓解购房者的观望情绪，对稳固市场信心、推动房价与行业行情止跌回稳发挥重要的预期引导作用 [4] - 部分房企积极推动风险出清的实践，积累了宝贵的风险化解经验，对行业平稳健康发展起到正向促进作用 [7]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 房地产是中国家庭重要的资产配置和投资方向，稳住房价对畅通经济内循环有重要意义，二十届四中全会提到推动房地产高质量发展，政策端有望进一步发力[5] - 2025年以来，中央层面高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮[5] - 多重利好因素的共同推动下，香港私人住宅市场情绪已逐步修复，港资发展商有望迎来新一轮价值重估[5] - 维持房地产“看好”评级，建议关注地产开发、港资发展商、地产转型、二手房中介及物管企业等五类标的[5] 板块行情 - 本周（26/1/3-26/1/9）房地产（申万）板块指数上升5.1%，跑赢主要市场指数（上证指数+3.8%，深证成指+4.4%，创业板指+3.9%，沪深300+2.8%）[5][8] - 个股方面，涨幅前五分别为：城建发展(+34.5%)、盈新发展(+22.0%)、上实发展(+20.8%)、*ST荣控(+19.7%)、*ST阳光(+16.0%)[5][8] - 个股方面，跌幅后五分别为：海南机场(-7.9%)、光明地产(-7.2%)、和展能源(-5.5%)、首开股份(-5.0%)、中国武夷(-2.0%)[5][8] 数据跟踪：新房成交 - **当周表现**：本周（1.3-1.9），42个重点城市新房合计成交137万平米，环比下降46.7%，同比下降41.3%[12] - **分能级当周环比**：一线城市（4城）成交35.2万平米，环比下降45.0%；二线城市（15城）成交71.6万平米，环比下降55.3%；三四线城市（23城）成交29.7万平米，环比下降7.5%[12] - **当月累计表现**：1月截至本周（1.1-1.9），42个重点城市新房合计成交155万平米，环比上月同期下降30.1%，同比下降46.6%，年初至今累计成交同比下降46.6%[19] - **分能级当月累计同比**：一线城市累计成交同比下降47.6%；二线城市累计成交同比下降50.8%；三四线城市累计成交同比下降32.0%[19] 数据跟踪：二手房成交 - **当周表现**：本周（1.3-1.9），21个重点城市二手房合计成交206万平米，环比上升25.4%，同比下降13.2%[33] - **分能级当周环比**：一线城市（3城）成交77.4万平米，环比上升0.8%；二线城市（9城）成交110.8万平米，环比上升42.1%；三四线城市（9城）成交17.6万平米，环比上升88.2%[33] - **当月累计表现**：1月截至本周（1.1-1.9），21个重点城市二手房合计成交214万平米，环比上月同期下降16.1%，同比下降23.9%，年初至今累计成交同比下降23.9%[37] - **分能级当月累计同比**：一线城市累计成交同比下降30.3%；二线城市累计成交同比下降21.1%；三四线城市累计成交同比下降5.9%[37] 行业新闻与政策 - **宏观政策**：国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，提出要扩大公租房保障范围[49]；2026年央行工作会议强调继续实施适度宽松货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应[49] - **因城施策**：上海住建委进一步健全公平竞争审查机制、规范工程招标代理行为[49]；河南省支持各地加快发行地方政府专项债券收购存量商品房用作保障性住房[49] - **公积金政策**：沈阳将首付15%政策期限延长至2026年底，商转公贷款限额由60%提至80%[49]；成都将公积金购房代际互助政策延续至2026年底[49] - **土地市场**：上海2026年首拍收金45.7亿元，越秀地产拿下浦东新区地块[50]；北京丰台区2026年计划供应10宗地块，多为城中村、棚户区改造项目[50] 公司动态 - **销售业绩（2025年12月单月）**：保利发展121.6亿元(-18.9%)；招商蛇口258.4亿元(-14.5%)；新城控股13.5亿元(-57.8%)；中国金茂128.2亿元(-16.0%)；金地集团24.0亿元(-54.5%)；绿城中国197亿元(-9.2%)；中国海外发展398.3亿元(-1.0%)[51] - **融资活动**：中国海外发展公开发行2026年第一期公司债券，规模不超过25亿元，品种一（3年期）票面利率区间1.60%-2.60%，品种二（5年期）区间1.80%-2.80%[51] - **人事变动**：万科A郁亮因到龄退休，辞去公司董事、执行副总裁职务[51] - **其他**：贝壳-W于1月2日至1月8日期间连续进行股份回购[53] 投资建议与关注标的 - 报告建议关注以下五类标的[5]： 1. **地产开发**：华润置地、招商蛇口、新城控股、绿城中国、中国海外宏洋 2. **港资发展商**：新鸿基地产、恒基地产、嘉里建设 3. **地产转型**：衢州发展 4. **二手房中介**：贝壳 5. **物管企业**：招商积余、华润万象生活